Catatan Tinjauan 4/1

Hari ini indeks terus bergerak lebih tinggi, dan itu juga terjadi karena tadi malam pihak AS melakukan dorongan kuat. Pagi pembukaan hari ini, pasar Asia termasuk Korea dan Jepang juga langsung melonjak tajam, sehingga pergerakan A-Saham hari ini mengikuti dengan baik. Selain itu, di akhir sesi tidak terjadi penurunan, jadi dari sisi tren masih tergolong bagus. Namun, mengatakan tren yang bagus juga ada masalahnya: masalahnya ada pada kenyataan bahwa pada sore hari, sebenarnya minyak mentah Brent mulai mengalami penurunan tajam di dalam sesi. Laju penurunannya sangat cepat. Pada sore hari itu tidak ada kabar besar apa pun. Dan Presiden Iran mengatakan ingin melakukan perundingan damai—sebenarnya itu sudah disebutkan sejak dini hari tadi malam. Penurunan Brent di dalam sesi hari ini pun pada dasarnya hanyalah permainan pertarungan arus dana saja.

Tetapi masalah kuncinya adalah: sebelum pukul 15:00, tepat saat Brent jatuh tajam, pada saat yang sama sektor-sektor minyak di dalam sesi juga langsung melakukan koreksi cepat, tetapi A-Saham tidak melanjutkan terobosan secara momentum. Saham masih terjebak di posisi gap di bagian atas, sehingga trennya juga mengalami tekanan. Hari ini, indeks tertinggi sempat mencapai 3955—tergolong tepat menyelesaikan celah kecil sebelumnya. Sayangnya, ketika sore hari Brent turun tajam, indeks tidak melanjutkan dorongan secara momentum. Ini adalah poin yang bermasalah, juga merupakan hal yang cukup membuat saya khawatir.

Karena sekarang posisi indeks sedang berada di posisi yang canggung tepat setelah gap sudah ditutup. Volume hari ini juga tidak terus meningkat; masih bertahan di volume sekitar 2wy, jadi indeks hari ini tidak bisa disebut melonjak deras—lebih seperti mengikuti penurunan jangka pendek dari pasar luar. Selain itu, koreksi hari ini kembali tersangkut pada level tekanan dari gap, dan itu merupakan risiko yang cukup besar. Tadi juga saya bilang: saat indeks berada di posisi 3900 poin, menurut pendapat pribadi saya, tidak cocok untuk menambah posisi besar dengan agresif. Pasalnya pasar luar masih berada dalam suasana perang, sentimen negatif belum terselesaikan; sekarang ini hanya tengah terjadi konsolidasi dengan penyusutan volume.

Dan pergerakan ini—secara pribadi saya masih melihatnya sebagai pantulan dalam proses penurunan, bukan sebuah pembalikan (reversal). Dalam proses konsolidasi turun, biasanya memang turun sedikit, lalu memantul sedikit, kemudian turun lagi lagi—pola seperti ini. Jadi saya yang mengatakan bahwa sekarang bukan waktu untuk melakukan “serbu” dengan bobot besar. Tentu saja, pandangan di atas hanya untuk referensi. Kenapa belakangan saya terus memakai istilah “hanya untuk referensi demi keselamatan jiwa”? Karena orang si “kuning rambut” ini—dia setiap hari mulutnya penuh kebohongan—membuat pasar naik-turun liar. Satu detik kabar baik, satu detik berikutnya klaim barunya berubah jadi kabar buruk. Jadi saat seperti ini, kamu sulit benar-benar menguasai arah pasar, karena kamu tidak bisa mengendalikan mulut si kuning rambut! [TaoGuba]

Terkait pernyataan Presiden Iran hari ini, itu agak bernada merpati (鸽派) dan ingin damai. Padahal, Presiden Iran sejak awal memang ingin melakukan perundingan. Saya tidak tahu apakah semua orang paham sistem kekuasaan internal Iran. Pemilihan Presiden Iran dilakukan oleh rakyat; perannya terutama mengurus urusan politik. Namun di Iran ada “bos” lain yang berada di atas Presiden Iran—yaitu Pemimpin Tertinggi Iran. Sebelumnya itu adalah Khamenei; dia sudah meninggal, lalu digantikan oleh anaknya. Dan Pemimpin Tertinggilah yang benar-benar jadi “bos” di Iran. Garda Revolusioner Iran juga yang mengelola pasukan militer Iran, dan mereka mengikuti perintah Pemimpin Tertinggi Iran, bukan mengikuti Presiden Iran. Di Iran, Presiden seperti “pena”—mengurus terutama urusan ekonomi.

Dan sekarang ekonomi di Iran memang tidak bagus; mata uang sudah terdepresiasi hingga hampir menjadi seperti kertas sisa untuk menutupi. Jadi wajar kalau Presiden Iran ingin melakukan perundingan agar ekonomi domestik tetap stabil. Tetapi perkataannya tidak ada gunanya sama sekali. Apakah Iran berperang dengan AS atau berunding, pada dasarnya tergantung keputusan Pemimpin Tertinggi Iran. Perkataan Presiden Iran saat ini tidak punya banyak pengaruh. Militer Iran juga mengikuti keputusan Pemimpin Tertinggi Iran. Dan soal “si Khamenei kecil” itu—sebelumnya saya sudah bilang: dia harus berperang, dan dia memang harus. Dia perlu memenangkan perang ini supaya benar-benar bisa berdiri tegak, dan bisa duduk kokoh di posisi Pemimpin Tertinggi Iran.

Jadi bahkan jika AS bilang tidak berperang, dia tidak akan bisa menyetujuinya. Dia butuh kemenangan perang untuk membuat status dan posisinya makin kokoh. Maka sebenarnya, pasar hari ini terlalu serius menanggapi pernyataan Presiden Iran tentang perundingan. Padahal kenyataannya, perkataan Presiden Iran dalam perang AS-Iran ini tidak berarti apa-apa. Dan pada pukul 15:00 di dalam sesi hari ini, Brent sempat turun menembus angka 100. Di tempat kita, futures minyak mentah bahkan ditekan sampai batas penurunan harian (limit down). Menurut saya, perkataan Presiden Iran agak “salah sasaran” menghukum minyak mentah. Kalau itu benar-benar dari Pemimpin Tertinggi Iran, barulah itu menjadi berita negatif yang sesungguhnya. Perkataan Presiden Iran tidak punya efek besar yang nyata.

Saat ini Brent bahkan sudah memantul kembali ke level 103. Dan kalau kita lihat saja data jumlah kapal yang melalui Selat Hormuz dua hari ini, terlihat bahwa dalam 24 jam kapal yang melewati masih hanya hitungan satu digit. Dari jumlah kapal yang melalui itu, hanya sebagian kecil yang merupakan kapal tanker minyak—perkiraan cuma beberapa kapal saja. Jadi untuk situasi minyak mentah saat ini, tidak ada efek suplai apa pun. Dengan kata lain, dari hasil aktualnya, tidak ada sentimen negatif yang substansial bagi minyak mentah. Karena itu, dalam satu bulan terakhir, seluruh pergerakan pasar didorong oleh “berita”. Utamanya mulut si kuning rambut yang menggerakkan pasar. Inilah juga alasan mengapa pasar bulan Maret diakui terlalu sulit untuk dimainkan: karena dipicu oleh berita, pasar melonjak naik-turun liar, dan perubahan beritanya terlalu cepat—sehari bisa satu kali jadi kabar buruk, lalu berbalik langsung jadi kabar baik. Hehehe, benar-benar permainan yang susah.

Kesimpulan: menurut saya minyak mentah jangka pendek kemungkinan masih akan naik-turun terus karena pernyataan si kuning rambut dan orang lain. Tapi ingat satu hal tentang Iran: kita lihat satu pandangan, yaitu pernyataan Pemimpin Tertinggi Iran, Khamenei kecil. Kalau dia bilang ada perundingan, atau situasi mereda—itu kemungkinan besar benar-benar mereda. Dan di tengah jalan apa pun yang si kuning rambut katakan, itu hanya memengaruhi pergerakan jangka pendek. Selain itu, perhatikan terus jumlah kapal yang melalui Selat Hormuz setiap hari. Ini adalah data nyata yang benar-benar faktual. Dari sini bisa terlihat apakah itu kabar baik atau kabar buruk untuk minyak mentah: selama tetap ditutup—ditutup sampai akhir April, bahkan sampai akhir Mei—pada saat itu apa pun omongan si kuning rambut, tidak akan ada artinya untuk minyak mentah. Karena hubungan riil antara suplai dan permintaan sudah memberi jawaban kepada semua orang.

Faktanya, sekarang dengan adanya perang Timur Tengah ini, dasar (bottom) harga minyak mentah sepanjang tahun sudah bergeser ke atas. Sebelum perang dimulai, Brent kira-kira di kisaran 65. Namun sekarang berdasarkan estimasi bank investasi internasional, dampak pengeboman rudal terhadap negara-negara produsen minyak di Timur Tengah, banyak infrastruktur yang sulit dipulihkan secara cepat dalam waktu singkat. Ini artinya, misalnya besok pagi pun Selat Hormuz sudah dibuka, suplai minyak mentah tetap tidak akan langsung kembali ke level sebelumnya—butuh waktu untuk penyesuaian. Jadi selama proses perang ketika kedua pihak saling menyerang dengan rudal, secara aktual perang ini akan mendorong harga minimum Brent tahun ini naik langkah demi langkah. Sekarang, berdasarkan data yang diberikan bank investasi internasional, posisi harga dasar Brent saat ini kira-kira berada di angka 82. Kalau kita ambil acuan 80, maka minimal sampai sebelum Juli 2026, harga minimum Brent semester pertama adalah 80 dolar. Ini sulit untuk dicapai sebagai batas bawah. Bahkan kalau di tengah ada perundingan dan Selat Hormuz dibuka, skenario yang sedikit lebih baik sekalipun artinya harga terendah Brent tahun ini tetap di angka 80, dan bahkan masih akan terus bergeser naik seiring perang berlanjut. Karena Iran juga terus membombardir infrastruktur negara-negara produsen seperti Arab Saudi. Semakin banyak infrastruktur yang dihancurkan, maka harga terendah Brent tahun ini akan makin tinggi.

Jadi sekarang Brent di sekitar 100 dolar: dari sisi turun masih punya ruang penurunan sekitar 20 dolar. Dari sisi naik ada dua “ambang”: satu adalah level tekanan 120 dolar, yang lainnya adalah 150 dolar. Dan selama minyak mentah bisa menembus 120 dolar, itu berarti situasi perang meluas. Penembusan 120 dolar mungkin membutuhkan waktu sekitar 1 bulan, tetapi dari 120 ke 150 bisa dicapai dalam sekitar 1 minggu. Karena pasar hanya akan memberi kenaikan cepat ketika situasi perang meluas—terus memberikan kondisi yang lebih buruk dan premi minyak mentah (oil premium). Maka untuk jangka pendek, menurut saya selama Selat Hormuz terus ditutup dan kedua pihak masih saling serang rudal, kalau dilihat sebagai horizon 1 bulan, peluang minyak mentah naik lebih besar daripada peluang turun. Tapi ini tidak menutup kemungkinan di tengah jalan terjadi kejadian mendadak yang membuat kedua pihak benar-benar duduk di meja perundingan dan damai—misalnya ada Rusia yang menjadi penengah. Semua itu mungkin terjadi. Jadi, di atas hanya referensi.

Namun untuk pergerakan jangka pendek minyak mentah, sudah jelas terlihat bahwa ia saat ini digiring oleh si kuning rambut. Dan itu memang tidak ada yang bisa dilakukan.

Sekali lagi, saya ingatkan: sebentar lagi Qingming (清明節) akan datang. Libur 3 hari pada 4/456 juga akan segera datang. Tetapi perubahan di pasar luar dalam tiga hari itu diperkirakan akan sangat besar. Karena itu saya masih menyarankan: kalau posisi kamu sekarang cukup berat, kamu bisa kurangi pada hari Jumat untuk menghindari guncangan dari isu-isu selama tiga hari ini. Soalnya kadang-kadang tren yang pasti lebih besar peluang menghasilkan cuan. Apalagi belakangan ini si kuning rambut memang sedang mengirim pasukan lagi ke Timur Tengah—mengirim kapal induk. Kalau pada hari Jumat posisi kamu berat, lalu benar terjadi pada tiga hari itu AS menyerbu pulau (登岛作战), maka pada hari Selasa akun kamu akan terkena “pengeboman” (轰炸), ya. Selain itu, bahkan jika yang kamu pegang adalah minyak mentah, kamu juga bisa mengurangi posisi pada hari Jumat. Karena kalau selama tiga hari itu AS terus bersikap “merpati” (鸽派) dan si kuning rambut terus meniup-niup soal perundingan, ketika kamu kembali bisa jadi kamu kembali ke limit down lagi. Jadi, seperti yang saya bilang sebelumnya: tidak peduli kamu memegang minyak mentah atau bukan minyak mentah (saham terkait non-minyak), untuk pasar yang naik-turun karena kabar seperti ini, sebaiknya main dengan porsi kecil. Peluru yang sesungguhnya harus disimpan sampai debu benar-benar mengendap, baru ditembakkan habis.