Penelitian Federal Reserve Boston menemukan bahwa tingkat bunga tahunan kartu kredit memiliki pengaruh signifikan terhadap pengeluaran konsumen

Dalam lingkungan suku bunga yang tinggi saat ini, kartu kredit telah menjadi salah satu cara dengan biaya pinjaman tertinggi. Meskipun demikian, masih banyak pemegang kartu yang memilih untuk memindahkan sebagian saldo ke bulan berikutnya agar tetap dapat digunakan. Berdasarkan data dari Federal Reserve Bank of Boston, setidaknya sepertiga pengguna kartu kredit melakukan perilaku utang berputar semacam ini.

Namun, sebuah studi penelitian terbaru yang diterbitkan oleh The Fed Boston menunjukkan bahwa ketika suku bunga kartu kredit berubah, pemegang kartu tidak sekadar menanggungnya secara pasif, melainkan akan menyesuaikan perilaku konsumsi mereka secara aktif. Temuan ini memberikan sudut pandang penting untuk memahami respons rasional konsumen pada masa suku bunga tinggi.

Setiap kenaikan 1 poin persentase pada suku bunga, belanja kartu kredit rata-rata turun 9%

Para peneliti menemukan bahwa, ketika tingkat bunga kartu kredit tahunan (APR) naik 1 poin persentase, jumlah belanja kartu kredit pada bulan berikutnya rata-rata berkurang sekitar 9%. Besarnya penurunan ini dinilai peneliti memiliki makna ekonomi yang signifikan, yang menunjukkan bahwa konsumen cukup sensitif terhadap perubahan biaya pinjaman.

Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa, ketika pinjaman menjadi lebih mahal dan konsumen mengurangi pengeluaran kartu kredit, beban total utang mereka ikut berkurang. Mekanisme ini** menunjukkan bahwa kebijakan suku bunga memainkan peran langsung dalam memengaruhi konsumsi dan tingkat utang rumah tangga**

Analis senior industri dari Bankrate, Ted Rossman, mengatakan bahwa banyak orang akan memperlambat ritme konsumsi mereka sejauh mungkin ketika suku bunga naik. Ia menambahkan bahwa fenomena ini juga ada ketika harga bensin naik; ada bukti bahwa kenaikan harga minyak baru-baru ini membuat banyak orang mengurangi perjalanan dengan mobil dan berupaya menggabungkan rute. Oleh karena itu, pengeluaran konsumen mungkin lebih rasional daripada yang dipikirkan banyak orang.

Bagaimana kebijakan The Fed ditransmisikan langsung ke suku bunga kartu kredit

Suku bunga kartu kredit biasanya terkait erat dengan prime rate, dan prime rate umumnya sekitar 3 poin persentase lebih tinggi daripada suku bunga dana federal yang ditetapkan The Fed. Ketika The Fed mengubah suku bunga, prime rate akan ikut bergerak, dan suku bunga kartu kredit biasanya akan menyesuaikan dalam satu hingga dua siklus tagihan.

Setelah beberapa kali kenaikan suku bunga oleh The Fed pada 2022 dan 2023, suku bunga kartu kredit rata-rata meningkat dari sedikit di atas 16% menjadi lebih dari 20%, dan mencapai level tertinggi sepanjang masa pada 2024. Sejak itu, suku bunga telah sedikit turun; kini rata-ratanya sekitar 19,58%.

Meskipun sebagian pemberitaan mengatakan bahwa beberapa pemegang kartu yang membawa saldo tidak memahami tingkat suku bunga aktual yang mereka tanggung, analis kredit utama di LendingTree, Matt Schulz, menyatakan bahwa data terbaru ini menunjukkan bahwa pemegang kartu yang membawa saldo sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga kartu kredit dan akan menyesuaikan perilaku mereka setidaknya sampai batas tertentu ketika suku bunga disesuaikan. Ia menganggap ini sebagai hal yang positif.

Perbedaan respons antar kelompok terhadap perubahan suku bunga

Ekonom Federal Reserve Bank of Boston, Falk Brauning, menunjukkan bahwa konsumen yang kondisi keuangannya relatif ketat merespons perubahan suku bunga dengan paling kuat; bagi pemegang kartu yang setiap bulan membawa saldo, kenaikan 1 poin persentase pada suku bunga tahunan dapat mengurangi belanja pada bulan berikutnya hingga 15%. Ia menambahkan bahwa ini terutama karena peminjam tersebut memiliki sumber daya keuangan yang relatif terbatas dan sulit memperoleh jalur kredit lain. Ia menekankan bahwa apakah seseorang menggunakan utang berputar sangat berkaitan dengan kondisi keuangan keseluruhan mereka.

Sebagai perbandingan, pemegang kartu yang setiap bulan mampu melunasi saldo kartu kredit secara penuh tidak menunjukkan respons yang signifikan terhadap perubahan suku bunga. Laporan menjelaskan bahwa jika pemegang kartu tidak perlu membayar bunga, suku bunga yang lebih tinggi tidak akan langsung menambah biaya pembelian mereka; hasil ini sejalan dengan logika intuitif.

Ted Rossman selanjutnya menganalisis bahwa fenomena ini juga mencerminkan ciri ekonomi berbentuk huruf K yang jelas: meskipun rumah tangga berpendapatan menengah hingga rendah memang mengurangi pengeluaran, rumah tangga berpendapatan tinggi tetap mendorong ekonomi agar terus bergerak maju.

Ketidakpastian arah kebijakan The Fed berikutnya

Sejak Desember tahun lalu, suku bunga dana federal terus berada dalam kisaran target 3,5% hingga 3,75%, dan suku bunga kartu kredit juga pada dasarnya tetap stabil. Menurut alat pengamatan The Fed dari CME Group, pasar futures saat ini menunjukkan kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan berikutnya (April) hampir nol. Pasar secara umum memperkirakan bahwa The Fed akan terus mempertahankan suku bunga tidak berubah pada paruh pertama tahun ini.

Sementara itu, kenaikan biaya energi yang tajam dan meningkatnya kekhawatiran stagflasi sedang mendorong sebagian pelaku pasar untuk mempertimbangkan bahwa langkah berikutnya The Fed mungkin adalah menaikkan suku bunga. Pada pagi hari Jumat lalu, para trader futures bahkan meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga hingga akhir 2026.

Namun, pada hari Senin (30 Maret), Ketua The Fed Jerome Powell menyatakan bahwa ekspektasi inflasi saat ini tampaknya sudah tertambat dengan baik, sehingga bank sentral untuk sementara tidak perlu mengambil langkah menaikkan suku bunga.

Kesimpulannya, meskipun suku bunga kartu kredit berada pada level yang tinggi, penelitian terbaru menunjukkan bahwa pemegang kartu—terutama konsumen yang membawa saldo—akan memberikan respons yang relatif lebih rasional terhadap kenaikan suku bunga, dengan mengurangi konsumsi secara proaktif untuk meringankan tekanan utang. Temuan ini membantu pemahaman yang lebih baik tentang pola perilaku konsumen pada masa suku bunga tinggi. Pada saat yang sama, arah kebijakan The Fed di masa depan tetap akan memberikan pengaruh penting terhadap suku bunga kartu kredit dan konsumsi rumah tangga.

Investor dan pemegang kartu biasa perlu terus memperhatikan sinyal keputusan The Fed, serta perubahan faktor eksternal seperti harga energi, agar dapat menyiapkan rencana keuangan lebih awal. Dalam lingkungan ekonomi yang kompleks saat ini, konsumsi yang rasional dan pinjaman yang hati-hati menjadi sangat penting.