Tanya AI · Bagaimana Pinduoduo membentuk ulang rantai nilai manufaktur Tiongkok dengan bisnis mandiri bernilai seribu miliar?

01, Investasi awal 15 miliar yuan

Pada 25 Maret, laporan keuangan Pinduoduo yang diungkapkan menunjukkan bahwa pendapatan kuartal keempat 2025 sebesar 1239 miliar yuan, naik 12% year-on-year, dan pendapatan sepanjang tahun mencapai 4318 miliar yuan, naik 10% year-on-year, namun laba mengalami penurunan.

Dalam konferensi telepon berikutnya, Ketua bersama dan CEO bersama Pinduoduo, Zhao Jiazhen, secara tegas mengatakan, “Tahun lalu adalah tahun ketika kami melakukan investasi terbesar untuk pembangunan berkualitas tinggi.” Bagian keuntungan yang berkurang di laporan laba rugi tersebut mengalir ke strategi “dukungan seribu miliar”, sebuah rencana yang dimulai pada April 2025, yang secara berkelanjutan menyuntikkan dana ke lahan pertanian dan bengkel pabrik.

Pinduoduo juga terus melakukan investasi untuk masa depan. Malam itu, ia meluncurkan jurus besar yang sudah lama dipersiapkan: membangun model merek mandiri. Perusahaan khusus “Xin Pinmu” telah dibentuk di Shanghai. Menurut pemahaman Caijing Tianxia, model “Xin Pinmu” adalah mengintegrasikan sumber daya rantai pasok “Pinduoduo + Temu”, membuka pembangunan model merek mandiri, dengan fokus pada pasar global. Melalui pengelolaan mandiri secara sistematis dan inkubasi merek yang ditujukan pada pasar dan kategori berbeda, mewujudkan output standar tinggi untuk manufaktur Tiongkok, serta mendorong manufaktur Tiongkok untuk semakin masuk ke kelas nilai yang lebih tinggi.

Dari yang terlihat saat ini, platform mandiri Pinduoduo “Xin Pinmu” telah menginvestasikan uang tunai sebesar 15 miliar yuan pada batch pertama. Dalam tiga tahun ke depan, rencana total investasinya mencapai 1000 miliar yuan. Setelah mendirikan perusahaan khusus, langkah terbesar kedua Pinduoduo adalah membentuk tim untuk masuk jauh ke klaster industri, menyediakan solusi terpadu untuk produk, teknologi, dan pemasaran, guna mendorong peningkatan manufaktur. Langkah ketiga adalah meluncurkan layanan end-to-end untuk ekspor yang mencakup standar, logistik, hak kekayaan intelektual, serta kepatuhan hukum, untuk melindungi kepentingan para pedagang.

Dengan demikian, penurunan laba Pinduoduo tahun lalu merupakan hasil yang tak terelakkan dari investasinya pada strategi seperti “dukungan seribu miliar” dan “Xin Pinmu”. Analisis laporan keuangan juga secara langsung menyebutkan bahwa penurunan laba bersih terutama bersumber dari investasi berkelanjutan pada sisi permintaan dan sisi penawaran. Dengan kata lain, Pinduoduo semula bisa saja memasukkan laba ke kantongnya sendiri, tetapi justru menginvestasikannya kembali ke rantai industri, menjadikannya investasi untuk masa depan platform.

Terhadap hal ini, sikap Zhao Jiazhen sangat jelas dan tegas. Saat menanggapi kekhawatiran pihak luar mengenai perlambatan pertumbuhan, ia menyatakan bahwa antara kinerja keuangan jangka pendek dan nilai jangka panjang ekosistem platform, perusahaan akan “dengan tegas memilih yang terakhir”, serta menganggap bahwa fluktuasi margin laba di masa depan “akan menjadi hal yang biasa”. Dari perspektif ini, rencana seribu miliar “Xin Pinmu” adalah peningkatan sekaligus pemusatan fokus dari strategi “dukungan seribu miliar”.

Zhao Jiazhen juga mengajukan target strategis yang jelas: “berupaya menciptakan lagi Pinduoduo dalam tiga tahun.” Ia menekankan, “Menginvestasikan kembali ke rantai pasok, menciptakan lagi Pinduoduo—itulah kewajiban kami.” Investasi 1000 miliar yuan untuk membangun “Xin Pinmu” adalah langkah penting lainnya dan tindakan implementasi yang konkret untuk mewujudkan tujuan tersebut. Untuk menggambarkan ajang balap yang membutuhkan ketahanan ini, Zhao Jiazhen menggunakan istilah yang sangat penuh gambaran—“semangat menyekrup paku (钉钉子)”. Ia berkata, “Kami akan berangkat lagi dengan sikap All in, dengan semangat menyekrup paku, melangkah jauh maju.”

Adapun logika mengapa pendapatan Pinduoduo terus mencetak rekor baru adalah berakar pada investasi berkelanjutan Pinduoduo ke rantai pasok dalam jangka panjang. Sejak program “dukungan seribu miliar” dimulai pada April 2025, kemampuan rantai pasok di klaster industri seperti kebun lemon An’yi, Sichuan, dan pabrik tas kerja Shaodong, Hunan, telah meningkat secara sistematis berkat keterlibatan Pinduoduo. Secara hakikat, ini lebih mirip “perbaikan kualitas tanah” bagi ekosistem platform.

Dalam rapat konferensi telepon, Zhao Jiazhen menunjuk bahwa “sistem rantai pasok domestik telah menjadi kekuatan kunci yang menopang ekosistem platform”. Ketika efisiensi, kualitas, dan kekuatan merek dari rantai pasok ditingkatkan secara sistematis, pertumbuhan transaksi platform dan pendapatan yang stabil adalah hal yang tinggal menunggu waktu.

02, Modal terbesar: taruhan seribu miliar

Pinduoduo menggelontorkan investasi seribu miliar dalam “Xin Pinmu”. Dari mana asal keyakinan dasarnya? Jawabannya ada di kebun lemon di An’yi, Sichuan; pabrik tas di Shaodong, Hunan; serta pos pengiriman tingkat desa di daerah Fufeng, Shaanxi. Dalam setahun terakhir, “dukungan seribu miliar” Pinduoduo telah membentuk ulang rantai produksi-penjualan barang-barang Tiongkok.

Di sisi manufaktur, Pinduoduo menargetkan hambatan pada nilai tambah produk pertanian.

An’yi, Sichuan adalah “kampung lemon” Tiongkok. Dahulu, harga pembelian lemon sering jatuh hingga hanya beberapa mao per jin (setengah kilogram). Saat hasil panen melimpah, bagi petani buah Li Dajie, yang selalu menyertai adalah kekhawatiran akan produk yang tidak laku. Usaha lemon online dari Cao Jie, seorang entrepreneur kelahiran 90-an, juga berkali-kali mengalami hambatan.

Perubahan terjadi ketika tim “Duo Duo Produk Khas yang Bagus” masuk lebih dalam ke An’yi. Mereka menerapkan “satu produk, satu solusi”: mulai dari menyusun standar penggolongan, memperkenalkan kemasan khusus, hingga mendorong pembangunan lini produksi pengolahan mendalam. Dengan panduan terbalik dari data platform, Cao Jie kembali mengunggah produknya. Pada puncak musim, dalam sehari ia bisa menjual 4000 jin lemon; hingga kini total terjual lebih dari satu juta jin.

Tanah lemon seluas 6 mu milik Li Dajie, pada tahun lalu pendapatannya mencapai 100 ribu yuan, jumlah yang bahkan “tidak berani ia bayangkan sebelumnya.” Inti dari transformasi ini adalah menyelesaikan lompatan berisiko dari produk pertanian yang sebelumnya “bergantung pada cuaca” menjadi barang yang “terstandarisasi dan bermerek”.

Di sisi produk, Pinduoduo memecahkan masalah pengembangan merek. Shaodong, Hunan memproduksi tujuh puluh persen tas sekolah untuk seluruh negeri, namun selama ini terjebak pada model alih daya dan persaingan homogen yang merata. Tim “pasokan berkualitas baru” Pinduoduo datang membawa data tren konsumsi, lalu bersama pabrik lokal mengembangkan desain dan riset.

Tak lama kemudian, model inovatif yang sesuai ergonomi, serta dilengkapi pita reflektif untuk keselamatan, menjadi produk terlaris. Ini mendorong Shaodong beralih dari “wilayah basis alih daya” menuju “ketinggian merek”. Ini membuktikan bahwa Pinduoduo tidak hanya pandai menjual barang, tetapi mulai menggunakan kemampuan digital untuk memberikan arahan secara terbalik pada produksi, menyelesaikan pemberdayaan kunci dari “produk tanpa merek” menuju “produk bermerek”.

Di sisi distribusi, Pinduoduo menekankan pada “kilometer terakhir” dalam e-commerce. Di Fufeng, Shaanxi, Pinduoduo secara langsung mengeluarkan dana untuk menanggung biaya transit tahap dua, mengintegrasikan paket dari 11 perusahaan kurir, lalu melalui gudang transit tingkat kabupaten mengirimkan secara seragam ke 71 pos pengiriman tingkat desa. “Orang tua dan anak-anak bisa mengambil paket dalam 5 sampai 10 menit berjalan,” kata penanggung jawab pos, Lu Guimei.

Wang Feifei, dari pusat pengiriman gabungan, juga menemukan bahwa setelah layanan bisnis dibuka, pendapatannya naik. “Sekarang juga lebih berani untuk membeli barang untuk diri sendiri.” Penataan jaringan logistik ini secara substansial menurunkan biaya distribusi seluruh masyarakat, dan memperpanjang nilai rantai pasok hingga ke ujung terminal.

Ketika Pinduoduo membuktikan bahwa ia mampu masuk jauh ke “sisi manufaktur” untuk meningkatkan efisiensi, mengubah “sisi produk” untuk menginkubasi merek, dan menautkan “sisi distribusi” untuk mengoptimalkan pengalaman, maka ia tidak lagi puas hanya menjadi “platform” yang mempertemukan transaksi. Terjun langsung, mengintegrasikan kemampuan-kemampuan yang telah terbukti tersebut, menjadi keniscayaan logis. Seribu miliar yuan yang dipertaruhkan adalah kesempatan bersejarah ketika rantai pasok Tiongkok beralih dari “dorongan skala” menjadi “dorongan nilai”.

03, “Semangat menyekrup paku” yang lebih berat, lebih lambat

Seberapa besar peluang kemenangan “Xin Pinmu”?

Secara logika, kartu Pinduoduo tidak buruk. Selain perombakan mendalam rantai pasok yang sudah menunjukkan hasil, Pinduoduo juga memiliki kanal “menjual ke seluruh dunia”, yaitu Temu. Temu adalah platform e-commerce lintas batas yang diluncurkan oleh Pinduoduo pada September 2022. Namanya bermakna “Team Up, Price Down” (berpatungan untuk membeli, lebih murah). Ini sejalan dengan inti konsep Pinduoduo di pasar domestik.

Platform e-commerce lintas batas yang baru berjalan lebih dari tiga tahun ini telah memperluas bisnisnya hingga lebih dari 90 negara di seluruh dunia. Dalam konferensi telepon laporan keuangan, Zhao Jiazhen mengaitkan pertumbuhan pesat tersebut dengan “lonjakan penting yang dibawa oleh keunggulan industri rantai pasok Tiongkok”. Temu seperti jaringan penjualan global yang sudah dirajut. Yang perlu dilakukan “Xin Pinmu” adalah menambahkan mesin nilai baru yang lebih tinggi—yaitu “merek”—ke jaringan tersebut.

Secara sederhana, Temu telah menyiapkan jalan globalisasi bagi “Xin Pinmu”, dan hal ini membuktikan daya saing global rantai pasok Tiongkok serta tersedianya model operasi lintas batas yang layak. Yang paling penting adalah tekad. Zhao Jiazhen menekankan bahwa dibandingkan dengan performa jangka pendek, Pinduoduo lebih bersedia berfokus pada nilai jangka panjang yang dikembalikan untuk ekosistem. Untuk itu, Pinduoduo menggambar peta arah yang jelas: investasi seribu miliar selama tiga tahun ke depan untuk “Xin Pinmu”. Fokus “All in pada rantai pasok”, serta perubahan organisasi dari model platform ke model bisnis mandiri, adalah pendorong utama agar strategi dapat terus dieksekusi dengan tegas.

Meninjau sejarah, di jalur ini sudah ada pendahulunya. Amazon membangun dominasi di kategori dasar dengan merek miliknya seperti “Amazon Basics”, memanfaatkan data platform dan keunggulan lalu lintas. Sebagai contoh “Amazon Basics”, saat ini kategorinya telah berkembang dari baterai dan kabel data menjadi perabot rumah serta ribuan SKU di produk elektronik. Di kalangan pengecer, merek milik Sam’s Club (山姆) dan Pangdonglai juga menjadi tolok ukur industri.

Tentu saja, Pinduoduo juga menghadapi tantangan inti, yaitu kemampuan lintas bidang: dari operator platform dengan aset ringan, menjadi pemegang merek yang perlu investasi berat pada produk, merek, dan layanan. Investasi batch pertama sebesar 15 miliar yuan, rencana investasi 1000 miliar yuan dalam tiga tahun—semuanya ditujukan untuk menutup kesenjangan tersebut.

Ke depan, apabila “Xin Pinmu” berhasil, Pinduoduo tidak hanya dapat menyelesaikan transformasi total dari “pemberi kekuatan melalui lalu lintas” menjadi “pemimpin nilai”, tetapi juga membuka jalan baru bagi industrialisasi manufaktur Tiongkok dalam bidang branding. Namun, proses ini dipastikan akan lebih berat dan lebih lambat dibanding sekadar bisnis lalu lintas. Adapun jawaban yang diberikan Pinduoduo adalah kalimat Zhao Jiazhen tentang “semangat menyekrup paku”. Sekrup terus, tidak akan mundur.

(Penulis | Yi Xi, Editor | Wu Yue, Sumber gambar | Visiual China, Konten ini berasal dari Caijing Tianxia WEEKLY)