Mengapa emas terus merosot? Di tengah perang antara AS dan Iran, "Super Bank Sentral" ini menjual lebih dari 58 ton dalam dua minggu!

Caixin News 27 Maret (Diedit oleh Huang Junzhi) Berdasarkan data terbaru yang dirilis oleh bank sentral Turki, cadangan emas Turki pada minggu 13 Maret turun 6 ton, dan pada minggu 20 Maret juga turun lagi 52,4 ton, sehingga cadangan sedang mengalami penurunan yang cukup tajam. Orang dalam mengungkapkan bahwa sebagian emas dijual langsung, sementara sebagian besar digunakan melalui perjanjian swap untuk memperoleh likuiditas dalam bentuk valuta asing atau lira.

Menurut Iris Cibre, pendiri Phoenix Consultancy yang berkantor pusat di Istanbul, untuk memenuhi kebutuhan likuiditas dan menstabilkan permintaan domestik, pejabat-pejabat Turki telah menggunakan cadangan emas bank sentral, dengan menghimpun dana melalui penjualan dan pengaturan swap emas. Ia memperkirakan bahwa dari total penjualan 58,4 ton emas, lebih dari setengah dilakukan melalui transaksi penukaran emas dengan valuta asing di luar negeri.

Langkah Turki ini terjadi pada saat strategi “anti-inflasi” menghadapi tekanan. Strategi tersebut sangat bergantung pada menjaga nilai tukar lira tetap stabil atau terus mengalami depresiasi, yang biasanya dilakukan melalui intervensi valuta asing oleh bank-bank milik negara. Namun, sejak meletusnya konflik AS-Iran, biaya impor energi meningkat serta kebutuhan terhadap dolar bertambah, membuat strategi tersebut semakin sulit untuk dipertahankan.

Menurut perkiraan media, jumlah penjualan besar-besaran tersebut melampaui total arus keluar bersih ETF emas pada periode yang sama, yang kira-kira sekitar 43 ton. ETF adalah salah satu cara paling populer bagi investor institusi dan investor ritel untuk berinvestasi pada emas.

“Pembeli besar” beralih dan menghantam emas

Faktanya, para analis terus berspekulasi bahwa karena perang AS dan Israel dengan Iran memengaruhi ekonomi serta pasar keuangan global, bank-bank sentral di berbagai negara terpaksa melakukan sekuritisasi cadangan emas untuk mendapatkan likuiditas darurat, yang dapat memperparah tekanan jual emas dalam waktu dekat, dan harga emas sempat jatuh hingga memasuki wilayah pasar beruang.

Dan seiring dengan terungkapnya langkah bank sentral Turki di atas, spekulasi itu kini semakin terkonfirmasi. Perlu diketahui, dalam sepuluh tahun terakhir, Turki merupakan salah satu pembeli emas paling aktif di dunia, dan pimpinan negara itu telah lama berkomitmen untuk menurunkan ketergantungan pada aset dolar. Berdasarkan data World Gold Council, hingga akhir Januari, bank sentral Turki memegang 603 ton emas dengan nilai 135 miliar dolar AS.

Langkah ini menandai pergeseran besar dari “pembeli besar”, dan kebetulan terjadi pada saat harga emas tengah anjlok akibat perang di wilayah AS-Iran. Dalam bulan ini, harga emas telah turun sekitar 15%; para investor, setelah mengalami kenaikan kuat sejak tahun lalu, mengambil keuntungan.

Daniel Ghali, analis komoditas besar dari TD Securities, menyatakan bahwa guncangan ekonomi yang ditimbulkan oleh perang AS-Iran mungkin akan mengurangi kebutuhan sebagian bank sentral terhadap emas, sekaligus memaksa beberapa bank sentral menjual cadangan emas untuk memenuhi kewajiban berdenominasi dolar AS.

“Penjualan langsung tentu tidak mustahil, meskipun kami memperkirakan bahwa, untuk saat ini, tren akumulasi emas oleh bank sentral secara keseluruhan akan melambat secara signifikan, dan ini akan menjadi tren besar,” tambahnya.

Perlu juga dicatat bahwa Turki mungkin merupakan negara pertama yang melakukan sekuritisasi emas dalam kondisi ekonomi yang sedang bergejolak saat ini, tetapi ia mungkin bukan satu-satunya. Bank Nasional Polandia adalah pembeli emas terbesar di antara bank sentral global dalam dua tahun terakhir; bank tersebut telah menyatakan kesediaannya untuk melakukan sekuritisasi emas guna mendukung pembangunan militer negara.

Pada awal Maret, kepala bank sentral Polandia, Adam Glapinski, mengajukan sebuah proposal yang merencanakan penggalangan dana hingga 13 miliar dolar AS dengan menjual cadangan emas negaranya, untuk menggandakan anggaran pertahanan.

Rob Haworth, manajer strategi investasi senior untuk wealth management di Bank of America, mengatakan dalam sebuah wawancara terbaru bahwa terdapat risiko bahwa bank-bank sentral di berbagai negara akan melakukan sekuritisasi emas untuk memenuhi kebutuhan likuiditas darurat.

Ia juga menambahkan bahwa setidaknya dalam kondisi saat ini, bank-bank sentral kecil kemungkinannya membeli emas karena mereka berfokus untuk menahan inflasi yang terus meningkat.

“Bukan berarti bank-bank sentral sensitif terhadap harga. Mereka bukan hedge fund, dan mereka tidak menilai cadangan emas berdasarkan nilai pasar. Namun saat ini, karena kebutuhan sosial, mereka perlu berinvestasi pada aset lain yang lebih penting dan lebih langka.” katanya menambahkan.

(Caixin News Huang Junzhi)