EthCC Cannes Laporan Cepat: Ketika Bankir Duduk di Tempat Acara Pengembang

Penulis naskah asli: Zhang Ling’e, deep depth TechFlow

30 Maret hingga 2 April, konferensi tahunan Ethereum terbesar di Eropa, EthCC, diadakan di Istana Festival Film Cannes.

Lebih dari 400 pembicara, agenda selama empat hari, 15 ruang sidang. Namun, yang paling patut diperhatikan tahun ini bukanlah isi dari salah satu presentasi, melainkan perubahan pada komposisi audiens.

Munculnya CEO SG-Forge Jean-Marc Stenger dari bank Prancis, pendiri Aave Stani Kulechov, dan Vitalik Buterin di atas panggung secara bersamaan tidaklah hal baru. Yang baru adalah nama-nama keuangan tradisional seperti Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, dan Tradeweb untuk pertama kalinya muncul dalam agenda sebagai pihak partisipan resmi di konferensi komunitas Ethereum.

Penilaian pendiri Ethereum France Jérôme de Tychey sangat tegas: “Tahun 2026 adalah tahun awal spesialisasi untuk Ethereum dan seluruh ekosistem kripto.”

Aave V4: “Transformasi yang menginstitusikan” pinjam-meminjam DeFi

Produk rilis paling berbobot selama konferensi adalah peluncuran Aave V4 di mainnet Ethereum. Sebagai protokol pinjam-meminjam terbesar di bidang DeFi (TVL lebih dari 24 miliar dolar AS), upgrade kali ini bukan sekadar perbaikan kecil-kecilan, melainkan rekonstruksi berbasis arsitektur.

V4 memperkenalkan model “Hub-and-Spoke” (pusat-radial): likuiditas terkonsentrasi di Hub bersama, sementara setiap pasar pinjam-meminjam independen (Spoke) dapat memiliki aturan agunan, parameter risiko, dan logika pembayaran kembali sendiri, sekaligus terhubung ke kumpulan likuiditas bersama melalui batas kredit yang dikendalikan tata kelola.

Konflik utama yang diselesaikan oleh desain ini adalah: pada masa lalu, pinjam-meminjam DeFi sama ada menjejalkan aset dengan tingkat risiko berbeda ke dalam satu pool (penularan risiko), atau memecahnya menjadi deployment independen (fragmentasi likuiditas). V4 membuat keduanya dapat hidup berdampingan.

Yang lebih penting adalah maksud V4 untuk “menginstitusikan” penggunaan. Arsitektur baru mendukung lingkungan pinjam-meminjam khusus untuk institusi, produk kredit terstruktur, pinjam-meminjam dengan jaminan RWA (real world assets/aset dunia nyata), serta produk suku bunga tetap. Kulechov mengatakannya dengan jelas: “DeFi sudah membangun likuiditas mendalam. Tugas V4 adalah menyalurkan likuiditas itu ke pasar kredit yang sesungguhnya.”

Mitigasi Spoke yang pertama kali on-chain bekerja sama mencakup Lido, EtherFi, Kelp, Ethena, dan Lombard. Aset yang didukung meliputi USDT, USDC, EURC (stablecoin euro dari Circle), XAUt (token emas dari Tether), cbBTC (bitcoin versi yang dibungkus oleh Coinbase), dan lain-lain. Chainlink berperan sebagai pemasok oracle eksklusif.

Perlu dicatat bahwa proses peluncuran V4 tidak berjalan dengan tenang. Tim teknis utama Aave, BGD Labs, pada bulan Februari mengumumkan berpisah jalur dengan DAO, dengan alasan adanya perbedaan pandangan mengenai arah protokol. Beberapa minggu kemudian, salah satu penyedia layanan delegasi terbesar dalam tata kelola Aave, Aave Chan Initiative, juga mengumumkan keluar. Di tengah kepergian para kontributor utama satu demi satu, V4 tetap lolos melalui pemungutan suara tata kelola dan menyelesaikan deployment. Harga perdagangan token AAVE saat ini sekitar 98 dolar AS; dalam 12 bulan terakhir, nilainya turun sekitar 40%.

The Agora: Forum khusus institusi untuk pertama kalinya hadir

Perubahan struktural terbesar EthCC tahun ini adalah pertama kali dibentuk forum khusus institusi “The Agora”, yang disusun bersama oleh perusahaan data pasar kripto Kaiko, dan diadakan pada 31 Maret di Istana Festival Film Cannes.

Ini adalah acara satelit resmi pertama dalam sejarah EthCC, dengan penetapan yang sangat jelas: “Acara institusi tentang pemikiran terbuka di mana keuangan digital bertemu.” Topik diskusi mencakup tokenisasi instrumen keuangan, evolusi struktur pasar kripto, infrastruktur perdagangan institusional, serta efisiensi permodalan pasar aset digital. Sekitar 60 pembicara ahli menghadapi sekitar 600 peserta dari bidang keuangan tradisional dan Web3.

Rangkaian institusi yang berpartisipasi menjelaskan inti persoalannya: Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google, serta sejumlah proyek blockchain terkemuka. Ini bukan skenario “para bankir berkunjung untuk melihat dunia kripto”, melainkan “para bankir berdiskusi tentang bagaimana memindahkan bisnis mereka ke dalam rantai/on-chain.”

Puzzle regulasi mulai tersusun: MiCA + CLARITY

Salah satu poros diskusi konferensi adalah hadirnya kepastian regulasi.

Di Eropa, kerangka lengkap MiCA (regulasi untuk pasar aset kripto) diperkirakan akan sepenuhnya berlaku pada pertengahan tahun 2026, mencakup platform perdagangan, stablecoin, dan pihak yang berpartisipasi dari institusi. Ditambah dengan aturan pelaporan pajak kripto baru yang menyediakan jalur kepatuhan pajak di berbagai negara Eropa, Uni Eropa sedang membangun kerangka regulasi aset digital yang sistematis.

Di Amerika Serikat, RUU CLARITY (nama lengkap Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) terus didorong, memberikan kepastian hukum bagi wilayah pertemuan antara blockchain dan keuangan tradisional.

Berbagai panel diskusi dari banyak institusi menyampaikan pesan yang sama: ketidakpastian regulasi dulu menjadi hambatan terbesar bagi masuknya institusi; sekarang hambatan itu sedang dilepaskan secara sistematis. Yang tersisa bukan lagi pertanyaan “haruskah masuk”, melainkan pertanyaan eksekusi “memilih chain yang mana, menggunakan produk apa, dan dengan kecepatan berapa.”

CEO YAP Global, Otto Jacobsson, merangkum suasana konferensi dengan paling tepat: “Pengembang, pendiri, dan institusi kini duduk di ruangan yang sama untuk membahas DeFi, stablecoin, dan keuangan on-chain. Percakapan-percakapan ini terjadi dalam kerangka MiCA dan regulasi Eropa yang baru.”

Sisi EthCC: Konferensi puncak stablecoin dan hackathon

Pekan EthCC tidak hanya berlangsung di sesi utama. Di sekitar konferensi utama, Cannes juga menggelar serangkaian kegiatan satelit secara bersamaan.

Stable Summit berfokus pada ekosistem stablecoin, membahas bagaimana stablecoin dan simpanan tokenisasi akan mengubah pembayaran lintas negara, sistem penyelesaian, dan pasar modal. Hack Seasons Conference Cannes mempertemukan para pendiri blockchain dan investor institusional. Aave pada 30 Maret mengadakan segmen khusus “DeFi Day Cannes”. Setelah EthCC berakhir, ETHGlobal hackathon segera menjadi penerus, melanjutkan tradisi tahun lalu di Cannes yang berhasil menarik 1000 pengembang teratas.

Makna sesungguhnya EthCC bukan terletak pada rilis atau presentasi tunggal mana pun. Ini menandai titik belok: narasi utama ekosistem Ethereum beralih dari “apa yang sedang kami bangun” menjadi “siapa yang menggunakannya, bagaimana menggunakannya, dan bagaimana menggunakannya dalam kerangka kepatuhan yang mana.”

Judul naskah asli