Pengumuman resmi tentang inkubasi merek baru “Liyan”, bagaimana raksasa bioteknologi “senjata pertama” di bidang kecantikan medis akan diluncurkan?

Tanya AI · Bagaimana merek baru Li Yan membantu pergeseran strategi perusahaan raksasa bioteknologi obat dan alat medis?

Laporan oleh wartawan Ling Chen dari JIUSHI Economic Daily

Setelah mengalami beberapa tahun masa keuntungan yang meledak-ledak, jalur kolagen rekombinan kini berada pada titik balik ketika laju pertumbuhan mulai kembali.

Pada 19 Maret, Juxi Biotech menyerahkan laporan hasil keuangan tahun fiskal 2025 yang terkesan agak berat. Diketahui, perusahaan itu sepanjang tahun membukukan pendapatan sebesar 5,518 miliar yuan, turun tipis 0,4% year-on-year; laba bersih sebesar 1,914 miliar yuan, turun 7,1% year-on-year. Ini adalah pertama kalinya sejak Juxi Biotech tercatat di bursa mengalami kemerosotan ganda pada pendapatan dan laba.

Dalam setahun terakhir, Juxi Biotech mengalami perombakan valuasi yang tajam di pasar modal. Dipicu oleh pertanyaan terhadap komposisi yang dimulai pada bulan Mei serta kemudian berkembang menjadi “perang jarak jauh” yang berskala industri, kepercayaan pasar sekunder tertekan dan sempat dalam 9 hari perdagangan nilai pasar menguap lebih dari 16 miliar HKD.

Harga saham kemudian terus berfluktuasi lalu turun, dengan nilai pasar kembali dari puncak di atas 90 miliar HKD; dalam setengah tahun menyusut lebih dari 50 miliar HKD. Per 20 Maret, Juxi Biotech menutup perdagangan di 30,7 HKD per saham, dengan nilai pasar total sebesar 32,88 miliar HKD.

Juxi Biotech bukan satu-satunya. Di bawah tekanan ganda kinerja dan harga saham, perusahaan-perusahaan terdepan di jalur kolagen secara kolektif berpamitan dengan “masa keuntungan pertumbuhan tinggi” dan memasuki zona sulit masa transisi serta perombakan saluran.

Bagi Juxi Biotech, apakah 2026 dapat menyelesaikan “lonjakan kedua” sangatlah penting. Di tengah penurunan efisiensi manfaat marginal arus lalu lintas, apakah lini obat dan alat medis yang sangat mendapat sorotan mampu menjadi mesin pertumbuhan pemecah kebuntuan akan menjadi perhatian pasar.

Secara spesifik, dalam laporan keuangan, penurunan laba Juxi Biotech pada sisi profit terlihat secara signifikan lebih besar daripada penurunan pada sisi pendapatan.

Pada 2025, perusahaan meraih laba kotor sekitar 4,433 miliar yuan RMB, turun 2,5% year-on-year; margin laba kotor turun dari 82,1% pada 2024 menjadi 80,3%. Perusahaan menyatakan dalam laporan keuangan bahwa penurunan margin laba kotor terutama disebabkan oleh perubahan struktur produk, peningkatan porsi kanal penjualan langsung online, serta meningkatnya intensitas promosi.

Yang lebih layak diperhatikan adalah bahwa pada 2025, laba tahunan perusahaan sebesar 1,915 miliar yuan RMB, turun 7,1% year-on-year, dan margin laba bersih juga ikut menyempit. Penyusutan laba secara langsung berasal dari perubahan struktur biaya.

Untuk lebih memahami perubahan biaya yang spesifik, wartawan JIUSHI Economic Daily menghubungi perusahaan melalui telepon layanan publik hubungan investor. Hingga berita ini diturunkan, belum tersambung.

Dalam beberapa tahun terakhir, Juxi Biotech membangun model konversi yang efisien melalui dukungan riset yang lebih dulu dengan memanfaatkan platform media sosial, tetapi ketika lawan yang kuat di jalur yang sama melancarkan “adu fisik” yang sangat dekat di platform e-commerce, “perang mengalirkan traffic” di dalam industri telah berubah menjadi perang pengurasan.

Di satu sisi, kejayaan arus lalu lintas memudar; di sisi lain, paparan merek yang memengaruhi penjualan. Biaya promosi perusahaan-perusahaan barang konsum besar di platform e-commerce serta biaya ekspansi kanal offline sama-sama menunjukkan tekanan yang jelas. Juxi Biotech juga tidak terkecuali.

Jika dibedah struktur pendapatan, pilar Juxi Biotech masih merupakan kanal penjualan langsung, dengan pendapatan 4,11 miliar yuan, yang menyumbang 74,9%, sedangkan pendapatan dari kanal distributor sebesar 1,38 miliar yuan, menyumbang 25,1%. Meskipun perusahaan pada tahun itu semakin memperdalam pengoperasian toko DTC (langsung kepada konsumen) dan secara aktif menata toko khusus offline, stagnasi skala pendapatan secara keseluruhan mencerminkan bahwa, di tengah persaingan industri yang makin ketat, dinamika pertumbuhan yang lama menghadapi tantangan yang berat.

Meski dibebani tekanan kinerja, Juxi Biotech tetap mempertahankan intensitas investasi pada pengeluaran riset dan pengembangan. Investasi untuk penelitian biologi sintetis dan komponen beraktivitas biologis ini, meskipun menambah beban biaya dalam jangka pendek, juga merupakan pilihan yang tak terelakkan bagi perusahaan untuk mencari terobosan melalui penghalang teknologi.

Pada saat yang sama, neraca perusahaan masih menunjukkan adanya ketahanan tertentu. Hingga akhir 2025, perusahaan memiliki cadangan kas dan setara kas yang memadai, memberikan jaminan dana untuk melakukan perombakan kanal dan iterasi produk di “zona air dalam”.

Setelah mengucapkan selamat pada masa keuntungan yang meledak-ledak, struktur produk Juxi Biotech sedang menjalani rekonstruksi sistemik yang mendalam.

Menurut laporan keuangan 2025, dua merek utama di bawah perusahaan menampilkan jalur perkembangan yang berbeda.

Di satu sisi, merek inti “Ke Fumei” terus memperkuat gagasan “sinergi alat kesehatan dan kosmetik” untuk membentuk matriks seri alat kesehatan medis serta seri perawatan kulit fungsional dengan lima manfaat utama. Pada tahun 2026, Juxi Biotech masih berencana meluncurkan beberapa produk baru di seri perbaikan dan perawatan kolagen.

Di sisi lain, merek Keli Jin secara bertahap akan melakukan penataan ulang lini merek dan seri produk. Pada fase pra-merek Ke Bei, penambahan mencakup seri perawatan lima organ (area wajah), perawatan bekas luka, dan lain-lain, termasuk produk seperti bahan oles/perban perbaikan kolagen rekombinan medis, cairan perawatan area hidung, serta gel perbaikan bekas luka.

Penataan dan penyesuaian strategi merek ini, pada dasarnya, merupakan upaya Juxi Biotech di era persaingan pada aset yang sudah ada (stagnan), mencari ketahanan merek melalui pengoperasian yang lebih presisi.

Namun, pegangan baru yang benar-benar dianggap sebagai “lonjakan kedua” pada 2026 adalah: tata letak mendalam Juxi Biotech di sisi obat dan alat medis.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa Juxi Biotech sedang mendorong dengan penuh kecepatan pergeseran strategi dari “kosmetik” menuju “alat kesehatan”, terutama di bidang alat kesehatan medis kelas III dengan ambang batas masuk yang tinggi.

Faktanya, transformasi pada obat dan alat medis tidak hanya mampu memberi perusahaan parit laba yang jauh lebih tinggi dibanding produk perawatan kulit, tetapi juga memungkinkan, dalam lingkungan pasar ketika kepatuhan semakin ketat, untuk menggunakan penghalang teknologi guna menekan kompetitor lintas generasi.

Keunggulan Juxi Biotech terletak pada jaringan penjualan offline yang besar. Diketahui, produk perusahaan sudah masuk ke sekitar 1700 rumah sakit pemerintah dan 3000 institusi layanan medis swasta; fondasi offline bersama riset dan pengembangan yang demikian justru menjadi tanah yang alami bagi komersialisasi produk di sisi obat dan alat medis.

Saat ini, perusahaan telah memasuki periode kunci klinis dan persiapan persetujuan untuk beberapa produk tekanan pengisian kolagen rekombinan. Dalam laporan keuangan, Juxi Biotech menyatakan bahwa perusahaan ingin “melancarkan tembakan pertama untuk Juxi Medical Beauty”, mengembangkan merek-merek baru seperti Li Yan, serta mendorong rencana ekspansi ke luar negeri untuk saluran, merek, hingga organisasi, dan ekosistem industri.

Dalam peta global, tahun 2025 didefinisikan sebagai tahun inisiasi ekspor ke luar negeri bagi Juxi Biotech. Dalam laporan keuangan, Juxi Biotech menyatakan bahwa produk perusahaan telah masuk ke gerai di negara seperti Singapura, Malaysia, Korea Selatan, dan juga menjangkau saluran online di Amerika Utara.

Menjelang 2026, Juxi Biotech ingin mencapai target kembali ke pertumbuhan. Jalur kunci untuk mencapai target itu terletak pada sinergi tiga serangkai.

Pertama, komersialisasi hasil R&D, mempercepat pengurusan izin dan peluncuran alat kesehatan medis kelas III, merebut pangsa pasar injeksi dan pengisian; kedua, integrasi closed-loop seluruh kanal, dengan memanfaatkan kanal offline untuk mengubah traffic yang terkumpul online menjadi aset private domain yang memiliki daya lekat tinggi; terakhir, ekspansi secara masif skala di pasar luar negeri, sehingga bisnis ekspor melompat dari “uji coba” menjadi “kontributor pendapatan”.

Laporan riset Huizhao Securities menyebutkan bahwa pada 2026, persoalan strategi inti yang dihadapi manajemen Juxi Biotech adalah bagaimana mencapai keseimbangan antara menjaga kekuatan merek dan melindungi margin laba.

Apakah Juxi Biotech dapat menyelesaikan lompatan berisiko dari “didorong arus lalu lintas” menjadi “didorong dua roda teknologi dan merek” di zona air dalam industri, kami terus memantau.