Kebuntuan baru antara Coinbase dan CLARITY Act terkait hadiah stablecoin kini menahan aturan untuk seluruh pasar kripto AS

Perang imbal hasil stablecoin telah sekali lagi menyedot perdebatan Undang-Undang CLARITY di Capitol Hill, dan biaya dari konsumsi itu kini dapat diukur.

Rancangan tersebut mandek pada bulan Januari ketika Coinbase keberatan terhadap ketentuannya, pertemuan Gedung Putih pada bulan Februari gagal memecahkan kebuntuan, dan pada bulan Maret, kalender itu sendiri menjadi ancaman yang kredibel untuk pengesahan.

Laporan terbaru Punchbowl menyarankan perwakilan Coinbase mengatakan kepada Senat bahwa mereka masih tidak dapat mendukung kompromi imbal hasil stablecoin terbaru. Namun sinyalnya kurang tegas dibanding pemutusan Januari: Brian Armstrong belum secara publik mengulang penentangannya terhadap naskah baru, dan penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt menepis klaim bahwa Coinbase kembali menghalangi RUU itu sebagai “uninformed FUD”.

Itu menyisakan pertanyaan yang masih hidup sedikit lebih sempit daripada penarikan diri penuh industri: apakah bahasa imbal hasil terbaru masih terlalu membatasi untuk mempertahankan koalisi tetap solid dalam RUU yang taruhan-nya melampaui sekadar imbal hasil.

Related Reading

Kongres hanya tinggal berminggu-minggu untuk meyakinkan bank soal CLARITY Act kripto atau berisiko kehilangannya di pemilu paruh waktu

Kongres harus menyelesaikan kebuntuan imbal hasil stablecoin atau membiarkannya menjadi interpretasi regulasi di tengah tekanan perbankan yang intens.

Mar 16, 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Bank ingin CLARITY menutup celah yang mereka lihat dalam undang-undang stablecoin tahun lalu yang memungkinkan bursa membayar imbal hasil pasif pada saldo yang menganggur. Perusahaan kripto berargumen bahwa pelarangan imbal hasil bersifat anti-kompetitif dan melemahkan akuisisi pengguna.

Circle turun kira-kira 20%, dan Coinbase sekitar 10% ketika rancangan bahasa yang akan melarang imbal hasil stablecoin pasif muncul, mengindikasikan bahwa pasar mematok pertarungan ini secara agresif.

Pertarungan ini hanya menyangkut satu fitur produk dalam satu kelas saldo. Jangkauan CLARITY meluas ke seluruh lingkungan operasi kripto AS.

Sebuah timeline menunjukkan empat titik penundaan CLARITY Act dari Januari hingga akhir Maret 2026, dengan Circle turun 20% dan Coinbase turun 10% pada rancangan bahasa tersebut.

Hadiah yuridiksional

Pada bulan Januari, laporan mencatat bahwa RUU Senat akan mendefinisikan kapan token adalah sekuritas, komoditas, atau lainnya, serta memberikan otoritas kepada CFTC atas pasar kripto spot.

Partai Republik Perbankan Senat menggambarkannya sebagai menggambar “batas yang tegas” antara yuridiksi SEC dan CFTC, mengakhiri rezim penegakan lewat gugatan yang telah mengatur klasifikasi token selama bertahun-tahun.

Kerangka yang disahkan DPR memberikan otoritas inti CFTC atas bursa komoditas digital terdaftar, pialang, dan pedagang, serta kontrak pasar spot untuk penjualan.

Penyelesaian yuridiksi itu mendasari pencatatan bursa, distribusi token, keputusan penitipan kelembagaan, dan posisi hukum setiap perusahaan kripto yang beroperasi di AS saat ini.

Pasal 202 dari naskah yang disahkan DPR menciptakan pengecualian dari pendaftaran sekuritas tradisional untuk penawaran komoditas digital yang memenuhi syarat, dengan syarat penerbit memenuhi persyaratan keterbukaan.

Pasal 203-205 mengatur perlakuan pasar sekunder, penjualan pihak dalam dan afiliasi, serta titik ketika jaringan blockchain memenuhi syarat sebagai “matang” secara cukup untuk keluar dari klasifikasi sekuritas.

Partai Republik Perbankan Senat membingkainya sebagai rezim keterbukaan yang dibuat khusus yang memungkinkan proyek-proyek yang bertanggung jawab mengumpulkan modal sambil melindungi investor.

Related Reading

Kongres melangkah maju pada regulasi aset digital dengan GENIUS dan CLARITY Acts

Undang-Undang Clarity akan ditinjau oleh Senat sebagai langkah berikutnya, sementara Undang-Undang GENIUS dikirim ke Presiden Donald Trump, yang berencana menandatanganinya menjadi undang-undang pada 18 Juli.

Jul 17, 2025 · Gino Matos

Bagi generasi pembangun berikutnya, akses ke jalur penggalangan dana AS yang legal membawa bobot jangka panjang yang lebih besar daripada tingkat imbalan apa pun pada saldo stablecoin.

Pengembang, antarmuka, dan garis kode-versus-kontrol

Pasal 309 dan 409 dari RUU yang disahkan DPR mengecualikan aktivitas tertentu yang terkait DeFi dari regulasi SEC dan CFTC, sambil mempertahankan otoritas anti-penipuan dan anti-manipulasi.

Daftar yang dilindungi mencakup validasi, pengoperasian node dan oracle, penerbitan dan pembaruan perangkat lunak, pengembangan wallet, penyediaan antarmuka pengguna, dan penerbitan sistem blockchain.

Partai Republik Perbankan Senat merangkum filosofinya sebagai regulasi kontrol. Pembingkaian itu memiliki bobot langsung bagi pengembang yang kini beroperasi di bawah ambiguitas pidana yang nyata.

Sebuah juri menghukum Roman Storm pada bulan Agustus 2025 atas satu dakwaan konspirasi untuk melakukan bisnis pengiriman uang tanpa lisensi, terkait Tornado Cash. Mereka buntu pada dakwaan pencucian uang dan sanksi.

Jaksa mengupayakan sidang ulang untuk dakwaan yang tersisa.

Penuntutan Storm berjalan pada jalur hukum yang sepenuhnya diatur oleh hukum yang sudah ada dan dugaan tindakan yang mendahului reformasi legislatif apa pun.

Sebuah undang-undang yang memperlakukan penerbitan perangkat lunak dan pengoperasian antarmuka sebagai aktivitas yang dilindungi akan menarik garis yang berbeda dari yang digunakan jaksa di ruang sidang itu, sehingga membentuk paparan hukum bagi pengembang berikutnya yang menghadapi pertanyaan serupa.

Laporan DPR menyatakan bahwa seorang individu AS mempertahankan hak untuk memelihara wallet perangkat keras atau perangkat lunak untuk self-custody yang legal dan untuk terlibat dalam transaksi aset digital peer-to-peer langsung untuk tujuan yang legal, tunduk pada batas sanksi dan batas pembiayaan ilegal.

Partai Republik Perbankan Senat secara terpisah mengonfirmasi RUU itu mempertahankan self-custody. Ketentuan itu membahas pertanyaan mendasar tentang kepemilikan kripto Amerika yang hanya bisa diselesaikan oleh sebuah undang-undang dengan daya tahan lintas pemerintahan.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol kebisingan.

Judul berita yang menggerakkan pasar dan konteks yang disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan singkat.

5-minute digest 100k+ readers

Email address

Get the brief

Gratis. Tidak ada spam. Berhenti kapan saja.

Whoops, looks like there was a problem. Please try again.

Kamu sudah berlangganan. Selamat datang.

Lapis infrastruktur pasar yang benar-benar dibutuhkan institusi

Bursa komoditas digital terdaftar di bawah CLARITY harus memenuhi standar pencatatan, kewajiban pengawasan perdagangan, aturan konflik kepentingan, dan perlindungan sistem. Mereka hanya dapat mencatat aset dengan keterbukaan publik yang mencakup kode sumber, riwayat transaksi, dan ekonomi aset.

Pialang dan pedagang akan mendaftar, memenuhi standar modal dan manajemen risiko, memisahkan dana nasabah, serta menyimpan aset digital nasabah dengan kustodian yang memenuhi syarat.

Ini adalah lapisan infrastruktur pasar yang dibutuhkan manajer aset besar sebelum memperluas eksposur kripto AS mereka melampaui struktur ETF yang sudah disetujui.

Citi memangkas target BTC 12 bulan menjadi $112,000 dari $143,000 dan target ETH menjadi $3,175 dari $4,304 pada bulan Maret, dengan mengutip legislasi struktur pasar AS yang mandek dan menyempitnya jendela untuk katalis regulasi yang diperlukan bagi adopsi institusional.

Kasus bullish Citi mempertahankan BTC pada $165,000 dan ETH pada $4,488, dan skenario resesinya menempatkan BTC pada $58,000 dan ETH pada $1,198.

Selisih di antara hasil-hasil itu mencerminkan persis apa yang seharusnya dipersempit oleh CLARITY: premi ketidakpastian yang tertanam dalam klasifikasi token AS, pengawasan bursa, dan akses institusional.

Tanpa undang-undang yang tahan lama, industri terus beroperasi di bawah panduan lembaga yang berubah mengikuti pemerintahan.

Tiga skenario Citi menempatkan Bitcoin di antara $58,000 dan $165,000 serta Ether di antara $1,198 dan $4,488, dengan kejelasan regulasi disebut sebagai variabel kunci.

Apa yang diharapkan

Kesimpulan bullish mencakup pertarungan imbal hasil yang menemukan kompromi yang dapat dijalankan sebelum waktu sidang Senat menguap. Dengan titik veto itu dibereskan, cukup banyak Demokrat bergabung dalam koalisi, dan CLARITY mencapai pemungutan suara final pada 2026.

Konsekuensi bagi pasar mengalir langsung melalui matematika skenario bullish Citi: garis SEC/CFTC secara undang-undang menghidupkan narasi katalis regulasi, memberi kepastian hukum bagi pengalokasi institusional untuk memperluas posisi.

Proyek meluncurkan penawaran token AS di bawah Pasal 202, tanggung jawab pengembang menyempit menjadi semata-mata pada tindakan, dan perlindungan self-custody tertanam dalam hukum federal.

Di sisi lain, imbal hasil pasif dan imbal hasil berbasis aktivitas bisa tetap tidak bisa didamaikan. Waktu sidang Senat kemudian akan merembet ke perselisihan etika, pertarungan rekonsiliasi lintas komite, dan kalender pemilu paruh waktu.

Kongres kemudian mendekati pemilu tanpa paket yang final, dan kripto terus beroperasi di bawah sejarah penegakan, panduan lembaga yang parsial, serta sinyal yang bergantung pada pemerintahan.

Sebagai akibatnya, pertanyaan tanggung jawab pengembang tetap terbuka, batas SEC/CFTC tetap diperdebatkan, proyek terus menyalurkan penggalangan modal ke luar negeri, dan hak self-custody tetap tidak terlindungi oleh undang-undang.

Pertarungan imbal hasil yang mengonsumsi jendela legislatif CLARITY menghalangi arsitektur hukum yang akan mengatur siapa yang meregulasi token, bagaimana para pembangun mengumpulkan dana, apakah pengembang menghadapi paparan pidana karena menerbitkan kode, dan apakah orang Amerika dapat memegang aset mereka sendiri tanpa ambiguitas federal.

Imbal hasil masih menjadi titik hambat operasional yang paling jelas, tetapi kini bukan lagi satu-satunya beban bagi RUU tersebut. Demokrat yang terlibat dalam pembicaraan juga mendorong kekhawatiran konflik kepentingan dan keuntungan personal yang terkait dengan aktivitas kripto yang terhubung dengan Trump, menambah sumber penundaan lain saat jendela legislatif makin menyempit.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Ethereum Citigroup Coinbase Circle

Dipasang dalam

Featured US Regulation Stablecoins Politics

Konteks

Liputan terkait

Ubah kategori untuk menyelami lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

US Local News      Regulation Top Category      Press Releases Newswire  

Mining

Washington berupaya memotong China dari mesin-mesin yang menggerakkan penambangan Bitcoin AS

Undang-Undang Mined in America yang baru berupaya memulangkan perangkat keras penambangan Bitcoin, mengurangi risiko pasokan yang terkait China, dan memasukkan industri tersebut ke strategi aset digital Amerika yang lebih luas.

19 hours ago

Analysis

Bitcoin, saham menguat karena kabar bahwa Iran siap “mengakhiri perang” saat Indeks Dolar turun di bawah 100

Pemulihan Bitcoin kembali di atas $68,000 bergantung pada harapan perdamaian Timur Tengah di tengah harga minyak yang berfluktuasi.

20 hours ago

Batas waktu Undang-Undang CLARITY dalam hitungan minggu bisa membunuh pendapatan stablecoin dan mendorong uang ke Bitcoin

Regulation · 21 hours ago

Perusahaan treasury Bitcoin menjual BTC $20M dengan rugi karena sahamnya anjlok setelah membeli di $118k

Digital Asset Treasuries · 1 day ago

Form pajak kripto IRS yang baru bisa menandai penjualanmu sebelum kamu membuktikan apa yang sebenarnya kamu bayar

Taxes · 1 day ago

Prediksi pembicara Iran tentang “reverse indicator” pra-pasar lalu Bitcoin naik sebelum S&P500

Macro · 2 days ago

Stablecoins

Tether mempekerjakan trader emas top HSBC, lalu memotong mereka beberapa minggu sebelum auditor tiba

Setelah berbulan-bulan ekspansi, mesin cadangan terpenting kripto kini terlihat kurang seperti kisah pertumbuhan dan lebih seperti kampanye kredibilitas.

2 hours ago

Taxes

Kongres mengusulkan pencabutan celah pajak Bitcoin yang banyak dipakai dan memberikannya kepada stablecoin terregulasi

Draf Undang-Undang PARITY Act aset digital yang baru akan memperluas aturan wash-sale ke aset digital sambil melindungi stablecoin pembayaran terregulasi tertentu dari pengakuan rutin atas keuntungan atau kerugian.

3 days ago

Taruhan yang membuat pasar prediksi kripto populer kini ditargetkan oleh ancaman pelarangan

Analysis · 4 days ago

Mengapa kripto kini terlalu tertanam dalam pasar AS agar regulator bisa terus “membuatnya sendiri” saat jalan

Politics · 1 week ago

Tether mencari audit penuh pertama karena rel kerangka keuangan baru berisiko meninggalkan beberapa stablecoin di belakang

Culture · 1 week ago

Kentucky bisa memaksa pembuat dompet kripto membangun cara untuk membuka dana pengguna

Wallets · 1 week ago

Encrypt akan hadir di Solana untuk menggerakkan pasar modal terenkripsi

Encrypt memanfaatkan fully homomorphic encryption untuk menghadirkan aplikasi keuangan terenkripsi ke blockchain publik Solana.

23 hours ago

Ika akan hadir di Solana untuk menggerakkan pasar modal tanpa bridgeless

Ika memperkenalkan dWallets ke Solana, memungkinkan aset dari semua jaringan dikelola tanpa jembatan.

23 hours ago

Peluncuran Mainnet TxFlow L1 menandai fase baru untuk keuangan On-Chain multi-aplikasi

PR · 24 hours ago

BYDFi merayakan ulang tahun ke-6 dengan perayaan sebulan penuh, dibangun untuk keandalan

PR · 1 day ago

Pendle bergabung dengan delegasi IFC Vietnam bersama BlackRock, Morgan Stanley, dan Deutsche Bank

PR · 1 day ago

Perp Dex yang memproses $360 miliar baru saja live di blockchain paling eksperimental milik kripto

PR · 2 days ago

Disclaimer

Opini para penulis kami semata-mata adalah milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan opini CryptoSlate. Tidak satu pun informasi yang Anda baca di CryptoSlate boleh dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun yang terkait dengan konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.