Peringatan Eagle Eye: Rasio arus kas bersih dari aktivitas operasional terhadap laba bersih di Hengdian Dongcai terus menurun

Institut Riset Perusahaan Tercatat Sina Finance｜Peringatan Risiko Laporan Keuangan “Elang Mata”

Pada 27 Maret, Dongci Elektrik Hengdian merilis laporan tahunan 2025.

Laporan menunjukkan bahwa pendapatan usaha perusahaan sepanjang tahun 2025 sebesar 225,86 miliar yuan, naik 21,7%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 18,51 miliar yuan, naik 1,34%; laba bersih yang disesuaikan (setelah eliminasi item non-berulang) yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 17,61 miliar yuan, naik 5,34%; laba per saham dasar 1,16 yuan/saham.

Sejak tercatat di bursa pada Agustus 2006, perusahaan telah melakukan dividen tunai sebanyak 18 kali, dengan total dividen tunai yang telah dilaksanakan sebesar 43,67 miliar yuan.

Sistem peringatan risiko “Elang Mata” untuk laporan keuangan perusahaan tercatat melakukan analisis kuantitatif cerdas terhadap laporan tahunan 2025 Dongci Elektrik Hengdian, dari empat dimensi utama: kualitas kinerja, kemampuan menghasilkan laba, tekanan dan keamanan dana, serta efisiensi operasional.

I. Dari aspek kualitas kinerja

Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha perusahaan sebesar 225,86 miliar yuan, naik 21,7%; laba bersih sebesar 21,13 miliar yuan, naik 15,59%; arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar 32,58 miliar yuan, turun 7,5% secara year-on-year.

Berdasarkan kualitas aset berbasis operasi, perlu memberi perhatian utama:

• Pertumbuhan wesel tagih lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan usaha. Dalam periode pelaporan, wesel tagih dibandingkan awal periode meningkat 94,83%, pendapatan usaha naik 21,7% secara year-on-year; pertumbuhan wesel tagih lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan usaha.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pertumbuhan pendapatan usaha | 1,39% | -5,95% | 21,7% | | Pertumbuhan wesel tagih dibandingkan awal periode | -69,26% | -8,99% | 94,83% |

• Pertumbuhan persediaan lebih tinggi daripada pertumbuhan beban pokok penjualan. Dalam periode pelaporan, persediaan dibandingkan awal periode meningkat 56,67%, beban pokok penjualan naik 24,68% year-on-year; pertumbuhan persediaan lebih tinggi daripada pertumbuhan beban pokok penjualan.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pertumbuhan persediaan dibandingkan awal periode | -3,98% | 91,74% | 56,67% | | Pertumbuhan beban pokok penjualan | -2,6% | -5,26% | 24,68% |

• Pertumbuhan persediaan lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan usaha. Dalam periode pelaporan, persediaan dibandingkan awal periode meningkat 56,67%, pendapatan usaha naik 21,7% year-on-year; pertumbuhan persediaan lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan usaha.

| Item | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pertumbuhan persediaan dibandingkan awal periode | -3,98% | 91,74% | 56,67% | | Pertumbuhan pendapatan usaha | 1,39% | -5,95% | 21,7% |

Berdasarkan kualitas arus kas, perlu memberi perhatian utama:

• Pendapatan usaha dan perubahan arus kas bersih dari aktivitas operasi tidak sejalan. Dalam periode pelaporan, pendapatan usaha naik 21,7% year-on-year, arus kas bersih dari aktivitas operasi turun 7,5% year-on-year; perubahan pendapatan usaha dan arus kas bersih dari aktivitas operasi tidak sejalan.

• Arus kas bersih dari aktivitas operasi terus menurun. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, arus kas bersih dari aktivitas operasi masing-masing sebesar 38,9 miliar yuan, 35,2 miliar yuan, 32,6 miliar yuan, dan terus menurun.

• Rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi/laba bersih terus mengalami penurunan. Dalam laporan semester tiga periode terakhir, rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi/laba bersih masing-masing sebesar 2,13, 1,93, 1,54, dan terus menurun; kualitas laba menunjukkan tren penurunan.

II. Dari aspek kemampuan menghasilkan laba

Dalam periode pelaporan, margin laba kotor perusahaan sebesar 17,82%, turun 9,93% year-on-year; margin laba bersih sebesar 9,36%, turun 5,02% year-on-year; imbal hasil atas ekuitas (tertimbang) sebesar 17,42%, turun 10,25% year-on-year.

Berdasarkan sisi operasional perusahaan, perlu memberi perhatian utama pada:

• Margin laba kotor penjualan terus menurun. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, margin laba kotor penjualan masing-masing sebesar 20,73%, 19,78%, 17,82%, dan tren perubahannya terus menurun.

Berdasarkan sisi aset perusahaan, perlu memberi perhatian utama pada:

• Imbal hasil atas ekuitas terus menurun. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, imbal hasil rata-rata tertimbang atas ekuitas masing-masing sebesar 22,06%, 19,41%, 17,42%, dan tren perubahannya terus menurun.

III. Dari aspek tekanan dan keamanan dana

Dalam periode pelaporan, rasio aset-liabilitas perusahaan sebesar 59,68%, naik 3,64% year-on-year; rasio lancar sebesar 1,31, rasio cepat sebesar 0,92; total utang sebesar 67,57 miliar yuan, di antaranya utang jangka pendek sebesar 67,56 miliar yuan, dan utang jangka pendek terhadap total utang sebesar 99,98%.

Secara keseluruhan dari kondisi keuangan, perlu memberi perhatian utama pada:

• Rasio aset-liabilitas terus meningkat. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, rasio aset-liabilitas masing-masing sebesar 56,63%, 57,58%, 59,68%, dengan tren meningkat.

Dari tekanan dana jangka pendek, perlu memberi perhatian utama pada:

• Rasio kas terus menurun. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, rasio kas masing-masing sebesar 0,82, 0,71, 0,63, dan terus menurun.

• Rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi/liabilitas lancar terus menurun. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi/liabilitas lancar masing-masing sebesar 0,34, 0,27, 0,22, dan terus menurun.

Dari sudut pandang pengendalian dana, perlu memberi perhatian utama pada:

• Perubahan uang muka (paid in advance) cukup besar. Dalam periode pelaporan, uang muka sebesar 1,6 miliar yuan, tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 109,41%.

• Rasio uang muka/aset lancar terus meningkat. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, rasio uang muka/aset lancar masing-masing sebesar 0,36%, 0,47%, 0,83%, dan terus meningkat.

• Tingkat pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan beban pokok penjualan. Dalam periode pelaporan, uang muka dibanding awal periode naik 109,41%, beban pokok penjualan naik 24,68% year-on-year, sehingga tingkat pertumbuhan uang muka lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan beban pokok penjualan.

IV. Dari aspek efisiensi operasional

Dalam periode pelaporan, perputaran piutang usaha perusahaan sebesar 6,77, naik 7,43%; perputaran persediaan sebesar 3,86, turun 26,09%; perputaran total aset sebesar 0,87, naik 7,05%.

Berdasarkan aset berbasis operasional, perlu memberi perhatian utama pada:

• Rasio persediaan/total aset terus meningkat. Dalam laporan tahunan tiga periode terakhir, rasio persediaan/total aset masing-masing sebesar 9,22%, 15,48%, 21,41%, dan terus meningkat.

Berdasarkan aset jangka panjang, perlu memberi perhatian utama pada:

• Perubahan biaya dibayar di muka jangka panjang terhadap awal periode cukup besar. Dalam periode pelaporan, biaya dibayar di muka jangka panjang sebesar 0,2 miliar yuan, naik 1090,13% dibanding awal periode.

• Perubahan aset tidak lancar lainnya cukup besar. Dalam periode pelaporan, aset tidak lancar lainnya sebesar 62,9 ribu yuan, naik 60,67% dibanding awal periode.

Klik peringatan risiko “Elang Mata” Dongci Elektrik Hengdian untuk melihat detail peringatan terbaru dan pratinjau laporan keuangan berbasis visual.

Ringkasan pengantar peringatan risiko “Elang Mata” untuk laporan keuangan perusahaan Sina Finance: Peringatan risiko “Elang Mata” untuk laporan keuangan perusahaan adalah sistem analisis profesional berbasis kecerdasan untuk laporan keuangan perusahaan tercatat. Peringatan risiko “Elang Mata” menghimpun sejumlah besar pakar keuangan otoritatif seperti kantor akuntan dan perusahaan tercatat, melakukan pelacakan dan penafsiran atas laporan keuangan terbaru perusahaan tercatat dari berbagai dimensi seperti pertumbuhan kinerja perusahaan, kualitas pendapatan, tekanan dan keamanan dana, serta efisiensi operasional, dan menyajikan potensi titik risiko keuangan dalam bentuk teks dan gambar. Solusi teknis ini menyediakan pengenalan risiko keuangan perusahaan tercatat dan sistem peringatan yang profesional, efisien, dan praktis untuk lembaga keuangan, perusahaan tercatat, otoritas pengawas, dan lainnya.

Masuk ke “Elang Mata”: Sina Finance APP—行情—数据中心—鹰眼预警 atau Sina Finance APP—halaman 行情 saham individu—财务—鹰眼预警

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini dipublikasikan secara otomatis berdasarkan database pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance; setiap informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan saran investasi perseorangan. Jika terdapat perbedaan, mohon mengacu pada pengumuman resmi yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Limpahan informasi dalam jumlah besar, interpretasi yang akurat—tersedia di Sina Finance APP

Penanggung jawab: Xiaolang Kuai Bao