Tether mempekerjakan trader emas top HSBC, lalu memecat mereka beberapa minggu sebelum auditor datang

Paolo Ardoino mengatakan bahwa Tether ingin mengalokasikan 10% hingga 15% dari portofolio investasi miliknya senilai $20 miliar ke emas fisik. Dua hari kemudian, Tether melaporkan laba lebih dari $10 miliar untuk tahun 2025 dan $6,3 miliar dalam kelebihan cadangan.

Perusahaan itu sebelumnya sudah merekrut dua pedagang logam mulia dari HSBC untuk membangun apa yang Ardoino sebut secara terbuka sebagai “lantai perdagangan emas terbaik di dunia.”

Para trader tersebut adalah Vincent Domien, mantan kepala global perdagangan logam HSBC dan anggota dewan London Bullion Market Association, serta Mathew O’Neill, yang menangani asal-usul (origination) logam mulia di Eropa, Timur Tengah, dan Afrika.

Tether bertindak seperti pembangun imperium neraca, memperluas jejak cadangannya dan membudayakan citra sebagai institusi yang mampu bersaing langsung dengan JPMorgan dan HSBC di pasar bullion.

Pada 31 Maret, Tether telah memberhentikan keduanya. Laporan mengonfirmasi pemotongan tersebut baru tiga bulan setelah masa jabatan mereka, saat harga emas menuju penurunan bulanan sebesar 12,7%, kejatuhan paling curam sejak Oktober 2008.

Ketika diletakkan berdampingan dengan perombakan kepemimpinan di level investasi, keterlibatan audit formal Big Four, dan laporan jeda penggalangan dana, PHK ini menjadi memiliki bobot yang berbeda.

Langkah ini terlihat seperti upaya yang disengaja untuk menggambar ulang seperti apa Tether ingin terlihat sebelum diperiksa.

Bacaan Terkait

Tether mencari audit penuh pertama karena rel kerangka keuangan baru berisiko meninggalkan sebagian stablecoin

Saat Wall Street bergerak menuju jam perdagangan yang lebih lama, aset tokenisasi, dan penyelesaian yang selalu aktif, ambiguitas Tether yang lama menjadi lebih sulit untuk dipertahankan.

25 Mar 2026 · Gino Matos

Fokus audit

Pengumuman Tether pada 24 Mar bahwa perusahaan secara formal telah melibatkan firma Big Four untuk audit laporan keuangan audit penuh pertama menampilkan bahasa yang spesifik.

Perusahaan mengatakan proses tersebut akan melampaui standar penegasan (attestation) yang digunakan di seluruh stablecoin, mencakup optimalisasi cadangan, kontrol internal, dan pelaporan keuangan.

Pada hari yang sama, Tether menahan rencana penggalangan dana hingga $20 miliar sampai audit selesai, sementara calon investor dan bankir mendorong transparansi yang lebih besar. Pada 12 Mar, CIO Richard Heathcote sudah mundur dari tugas harian, dengan wakilnya Zachary Lyons yang mengambil alih.

Ada gambaran waktu yang lebih luas terkait langkah-langkah Tether tahun ini.

Jejak waktu delapan langkah Tether dari Januari hingga Maret 2026 merunut perubahan perusahaan dari ekspansi neraca menuju kesiapan audit.

Peluncuran USAT pada 27 Jan, ambisi alokasi emas yang dinyatakan pada 28 Jan, pengungkapan laba pada 30 Jan, transisi kepemimpinan investasi pada 12 Mar, audit Big Four diumumkan pada 24 Mar, jeda penggalangan dana dilaporkan pada hari yang sama, ekspansi XAUT ke BNB Chain pada 26 Mar, dan PHK desk emas pada 31 Mar.

Pergerakan-pergerakan ini menelusuri sebuah perusahaan yang melakukan reorganisasi dengan satu prioritas internal: membuat batas cadangan dapat dibaca, memisahkan dengan jelas portofolio non-cadangan, dan menjalani proses audit yang tampak lebih sederhana dibanding pada awal 2026.

Tether masih memegang sekitar 130 metrik ton emas fisik pada akhir 2025, dan empat hari sebelum memangkas desk, perusahaan itu memperluas XAUT ke BNB Chain serta mencatat pasar emas tokenisasi telah tumbuh dari sekitar $1,3 miliar menjadi lebih dari $4 miliar pada 2025, dengan XAUT menguasai sekitar 60% dari pasar tersebut.

Tether mengatakan pihaknya masih membangun “tim emas kelas satu,” mengoptimalkan operasi, serta memposisikan ulang emas dari simbol ekspansi menjadi aset cadangan dan produk tokenisasi.

Lomba pengungkapan

Circle telah menghabiskan bertahun-tahun menggunakan pengungkapan sebagai senjata kompetitif.

USDC memiliki lebih dari $77 miliar dalam sirkulasi pada akhir 31 Mar, dan menerbitkan pengungkapan cadangan mingguan serta menerima jaminan cadangan bulanan dari firma Big Four.

USDT Tether berada di atas $184 miliar, dan hidup berdampingan dengan kesenjangan kredibilitas yang terus-menerus—yang dimanfaatkan pitch institusional Circle dalam siklus penjualan enterprise. Dengan berkomitmen pada audit laporan keuangan penuh alih-alih melanjutkan penegasan (attestation), Tether berupaya menutup kesenjangan itu tanpa menyerahkan dominasi volumenya.

Waktunya sejalan dengan tenggat regulasi. Aturan yang diusulkan OCC untuk GENIUS Act, yang beredar pada Februari 2026, secara eksplisit mencakup aset cadangan, standar penebusan, manajemen risiko, audit, dan pelaporan keuangan, termasuk pemeriksaan penerbit asing.

Bacaan Terkait

Trump menandatangani GENIUS Act menjadi undang-undang, mengaktifkan kerangka regulasi stabilcoin pertama Amerika

Selain mengesahkan kerangka stablecoin ke dalam undang-undang, Trump berjanji untuk menyetujui RUU struktur pasar berikutnya.

18 Jul 2025 · Gino Matos

Hambatan regulasi baru

Batas regulasi baru menuntut agar sistem cadangan dan tata kelola penerbit stablecoin dapat dibaca end-to-end. Pengumuman Tether pada 24 Mar, yang disetel untuk tekanan pengungkapan Circle sekaligus mengakui kenyataan bahwa skala USDT sebesar $184 miliar membuatnya menjadi sasaran regulasi apa pun preferensi manajemen, terbaca sebagai jawaban langsung atas standar itu.

CryptoSlate Ringkasan Harian

Sinyal harian, nol kebisingan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan singkat.

5 menit ringkasan pembaca 100k+

Alamat email

Dapatkan ringkasan

Gratis. Tanpa spam. Berhenti kapan saja.

Ups, tampaknya ada masalah. Coba lagi.

Anda berlangganan. Selamat datang.

Reuters mencatat bahwa ekuitas Tether sebagai bagian dari aset turun menjadi 3,3% pada akhir tahun 2025, sementara cadangan yang menyerupai kas turun menjadi 76% dari aset. Sementara itu, kepemilikan seperti Bitcoin, emas, dan pinjaman terjamin naik menjadi 24%.

Tether mengungkapkan $6,3 miliar dalam kelebihan cadangan terhadap liabilitas sekitar $186,5 miliar, bantalan sekitar 3,4%. Pada margin tersebut, audit penuh membawa bobot pada optik solvabilitas bagi sebuah perusahaan—menguatkan kutipan mata uang yang dominan di pasangan perdagangan kripto dan melayani lebih dari 550 juta pengguna.

Federal Reserve menerbitkan catatan pada 30 Mar yang menyatakan bahwa payment stablecoin dapat memengaruhi pasar aset likuid, saldo cadangan bank, serta implementasi kebijakan moneter.

Riset IMF menemukan bahwa kenaikan 1% pada kapitalisasi pasar gabungan USDC dan USDT menurunkan imbal hasil T-bill 1 bulan sebesar 1,9 basis poin pada titik terendah, sementara sebuah makalah BIS/IMF menemukan bahwa lebih dari 70% dari arus masuk bersih kumulatif stablecoin berasal dari mata uang non-USD.

Dorongan Tether untuk memperkuat pembukuan terjadi justru saat USDT mendapat perhatian dari bank sentral dan pasar kripto.

Kemungkinan hasil

Jika proses selesai tanpa kompleksitas material dalam cadangan atau struktur entitas terkait, Tether membuka kembali penggalangan dananya dengan profil pengungkapan yang lebih dekat ke Circle, memperluas akses institusional ke USDT, dan mengubah pemangkasan desk emas menjadi jenis keputusan operasional yang dibuat oleh penyedia infrastruktur keuangan yang sudah matang.

Goldman Sachs memproyeksikan emas sebesar $5.400 per ounce pada akhir tahun 2026. Jika harga pulih, XAUT menangkap potensi kenaikan sementara desk emas fisik yang dipangkas Tether menjadi biaya yang sudah ditetapkan (sunk cost).

Perusahaan itu akan telah memperdagangkan beberapa bulan “Empire Optics” demi sesuatu yang lebih tahan lama: hak untuk dinilai seperti infrastruktur yang diaudit, bukan operator bergaya kripto yang berjalan atas itikad baik dan penegasan triwulanan.

Skenario bear adalah audit yang berkepanjangan. Masalah kontrol atau klasifikasi pada portofolio milik senilai $20 miliar—yang secara formal dipisahkan dari cadangan USDT tetapi dialurkan melalui entitas afiliasi yang memerlukan dokumentasi yang bersih—menunda penyelesaian, dan penggalangan dana tetap ditunda.

Setiap pergerakan harga Bitcoin atau emas membuka kembali perdebatan tentang komposisi cadangan dalam siklus berita yang tidak lagi bisa ditahan Tether hanya dengan pembaruan attestation.

Bantalan ekuitas 3,4% menyisakan ruang yang kecil untuk pergeseran narasi, dan setiap kuartal tanpa audit yang selesai memperlebar jendela bagi pesaing untuk mengklaim pijakan kredibilitas yang ditinggalkan Tether dengan mengundang inspeksi sebelum hasilnya tiba.

Perusahaan yang membangun stablecoin paling berdampak di dunia kini bertaruh bahwa terlihat dapat diaudit bernilai lebih daripada terlihat ambisius.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Tether USDC Tether Gold BNB Tether Limited HSBC JPMorgan Circle Goldman Sachs Paolo Ardoino

Diposting di

Unggulan Regulasi Investasi Stablecoins Tether

Konteks

Liputan terkait

Ganti kategori untuk menggali lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Tether Berita Terbaru Stablecoins Kategori Teratas Siaran Pers Newswire

Budaya

Tether mencari audit penuh pertama karena rel kerangka keuangan baru berisiko meninggalkan sebagian stablecoin

Saat Wall Street bergerak menuju jam perdagangan yang lebih lama, aset tokenisasi, dan penyelesaian yang selalu aktif, ambiguitas Tether yang lama menjadi lebih sulit untuk dipertahankan.

1 minggu lalu

Analisis

USDC mengejar Tether di mana gelombang uang kripto berikutnya mungkin dimulai

Pasokan USDC melonjak 8% dalam sebulan, menyempitkan tantangan Circle terhadap dominasi stablecoin Tether yang sudah lama dipegang.

3 minggu lalu

Tether mendapatkan auditor Big Four — tetapi stablecoin USDT $189B-nya masih belum termasuk

Stablecoin · 4 minggu lalu

Tether diam-diam menumpuk 27 ton emas, kini menyalurkan $150M untuk menjualnya ke pengguna kripto

Makro · 2 bulan lalu

Pertemuan Gedung Putih bisa membekukan kembali Undang-Undang CLARITY minggu ini, tapi imbalan kripto kemungkinan menjadi harganya

Perundangan · 2 bulan lalu

Apakah pencetakan $3 miliar dalam dolar digital baru saja membantu menghentikan Bitcoin kehilangan $60k?

Stablecoins · 2 bulan lalu

Regulasi

Tenggat CLARITY dalam hitungan minggu bisa mematikan pendapatan stablecoin dan mendorong uang ke Bitcoin

Terobosan di Senat atas CLARITY dapat memformalkan struktur pasar AS di mana Bitcoin menjadi pemenang institusional paling jelas.

19 jam lalu

Pembayaran

Kongres berupaya membuat dolar digital lebih mudah digunakan daripada Bitcoin dengan menegaskan narasi ‘emas digital’

Para legislator mendorong dolar digital agar menandingi kemudahan penggunaan Bitcoin, sekaligus memperkuat peran BTC sebagai “emas digital” bukan pembayaran sehari-hari.

2 hari lalu

Kongres mengusulkan penghapusan celah pajak Bitcoin yang banyak digunakan dan memberikannya kepada stablecoin yang teregulasi

Pajak · 3 hari lalu

Standoff Coinbase CLARITY Act yang baru atas imbalan stablecoin kini menahan aturan untuk seluruh pasar kripto AS

Regulasi · 5 hari lalu

Aturan AS baru menyapu $5B dari Circle — tapi mungkin lebih menyakitkan Coinbase

Stablecoins · 6 hari lalu

Stablecoins baru saja kalah pertempuran kunci karena perlindungan asuransi hanya dicadangkan untuk token yang diterbitkan bank

Perbankan · 2 minggu lalu

Encrypt Hadir di Solana untuk Mengaktifkan Pasar Modal Terenkripsi

Encrypt memanfaatkan enkripsi sepenuhnya homomorfik untuk menghadirkan aplikasi keuangan terenkripsi ke blockchain publik Solana.

22 jam lalu

Ika Hadir di Solana untuk Mengaktifkan Pasar Modal Tanpa Jembatan

Ika memperkenalkan dWallets ke Solana, memungkinkan aset dari semua jaringan dikelola tanpa jembatan.

22 jam lalu

Peluncuran Mainnet TxFlow L1 Menandai Fase Baru untuk Keuangan On-Chain Multi-Aplikasi

PR · 22 jam lalu

BYDFi Menandai Ulang Tahun Ke-6 dengan Perayaan Selama Sebulan, Dibangun untuk Keandalan

PR · 1 hari lalu

Pendle bergabung dengan delegasi IFC Vietnam bersama BlackRock, Morgan Stanley, dan Deutsche Bank

PR · 1 hari lalu

Perp Dex yang Memproses $360 Miliar Baru Saja Launch di Blockchain Paling Eksperimental Milik Kripto

PR · 2 hari lalu

Disclaimer

Pendapat penulis kami semata-mata milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan opini CryptoSlate. Tidak ada informasi yang Anda baca di CryptoSlate yang harus dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate tidak mendukung proyek mana pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Silakan lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun terkait konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda mengalami kerugian saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.