200 miliar perusahaan buah besar di Shenzhen, akan go public

Penulis: Lei Zitong; Editor: Yan Zier; Sumber gambar: Xin Rongmao

Raksasa buah skala besar yang rendah hati, kini memasuki sorotan publik.

Pada akhir Maret, Zhang Jian, Ketua Dewan dan CEO Xin Rongmao, mengumpulkan hampir 300 talenta inti untuk mengadakan rapat kerja 2026, dan meminta seluruh personel, “Menjadikan kecintaan sebagai keteguhan, dan profesionalisme sebagai fondasi,” serta terus mendorong pertumbuhan bisnis.

“Perusahaan berusia seratus tahun, mimpi bernilai seribu miliar.” Zhang Jian mengobarkan semangat bawahannya seperti itu.

Beberapa belas hari yang lalu, ia baru saja menandatangani perjanjian “make-or-break” dengan Lenovo Holdings: sebelum akhir 2027, jika tidak mampu menyelesaikan pencatatan saham di Bursa Efek Hong Kong, manajemen harus membeli kembali saham dengan valuasi 5 miliar RMB.

Pada waktu yang sama, tim manajemen Xin Rongmao, bersama beberapa perusahaan dalam grup Jiawo, secara total mengucurkan dana 1,5 miliar RMB untuk menandatangani perjanjian dengan beberapa pemegang saham, melakukan pembelian kembali saham, mengoptimalkan struktur ekuitas, dan membersihkan hambatan untuk go public.

Setelah transaksi ini selesai, di bawah Lenovo Holdings, grup Jiawo semakin memperkuat kendali, dan persentase kepemilikan meningkat menjadi 44,32%.

Xin Rongmao, didirikan pada 1998, berkantor pusat di Distrik Bao’an, Shenzhen, dengan skala pendapatan tahunan sekitar 20 miliar RMB.

Kepemilikan pribadi Zhang Jian, secara langsung sebesar 9,5%. Ia mengemudikan perusahaan ini selama lebih dari dua puluh tahun, mengubahnya dari pedagang tradisional yang bergerak di perdagangan buah menjadi raksasa rantai pasok yang menjangkau seluruh dunia.

Anda mungkin tidak familiar dengan nama Xin Rongmao, tetapi kemungkinan besar Anda pernah memakan buah yang dijualnya. Kiwi merek Zespri New Zealand, blueberry dari Amerika “怡颗莓蓝莓”, dan pisang merek Dole dari Chili—banyak di antaranya berasal dari rantai pasoknya.

Zhang Jian

Xin Rongmao tidak membuka toko fisik secara langsung; ia adalah pemasok di balik layar untuk lebih dari 10.000 supermarket dan 25.000 toko buah di seluruh negeri. Sam’s Club, Costco, CR Vanguard (华润万家), Yonghui, Bai Guo Yuan—semuanya adalah pelanggannya.

Ia tidak menanam buah dan tidak menjalankan ritel; ia hanya fokus menjadi “pengangkut” buah. Ia bekerja sama jangka panjang dengan perusahaan buah global seperti Zespri dan Driscoll’s, melakukan pembelian langsung dari sumber, serta menyalurkan secara tepat ke ujung melalui rantai dingin milik sendiri, gudang, dan sistem sortir, untuk distribusi yang presisi hingga ke pasar akhir.

Skalanya besar, tetapi margin labanya tipis seperti kertas.

Menurut pengumuman, margin laba bersih Xin Rongmao selama bertahun-tahun berkisar antara 1% hingga 2%; pada Januari–September 2025, laba setelah pajak hanya 245 juta RMB.

Menyelidiki alasannya, buah termasuk produk yang tidak standar, dengan tingkat susut tinggi dan sangat musiman—keuntungan secara berskala selalu menjadi persoalan. Industri ini terlalu “tersebar”; petani buah, pedagang, pasar grosir, dan peritel masing-masing berjuang sendiri, sehingga sulit membentuk perusahaan yang mampu menghasilkan keuntungan secara berskala.

Tantangan terbesar adalah waktu. Anggur putih (baijiu) bisa disimpan puluhan tahun, sedangkan buah hanya beberapa hari sebelum busuk—ia perlu rantai pasok yang efisien.

Tim Zhang Jian mengintegrasikan rantai industri, membentangkan lebih dari 30 pusat rantai dingin di seluruh negeri, dengan luas gudang lebih dari 300.000 meter persegi, dan kapasitas daya serap harian mencapai puluhan ribu ton. Ini sekaligus menjadi parit pengaman dan juga beban berat yang menyeret performa kinerjanya.

Setelah merger dengan Jiawo pada 2015, Xin Rongmao terus diberitakan akan go public, tetapi perjalanan menuju itu sangat sulit.

“Terpengaruh oleh banyak faktor, rencana pencatatan saham Xin Rongmao di A-Shares tidak dapat didorong sesuai jadwal; rencana pencatatan di bursa saham Hong Kong juga ditolak oleh para pemegang sahamnya, sehingga nilai perusahaan tidak dapat dilepaskan secara efektif.” Lenovo Holdings menjelaskan dalam pengumuman.

Pasar modal juga kurang percaya pada “saham buah.” “Saham buah nomor satu” di Bursa Hong Kong, Hongjiu Guopin, sudah delisting; Bai Guo Yuan yang go public hingga kini, harga sahamnya turun lebih dari enam puluh persen, terjebak dalam lumpur kerugian.

Pada saat yang sama, raksasa internet seperti Meituan dan Pinduoduo melompati perantara, melakukan pembelian langsung dari sumber, dan mengandalkan jaringan pengantaran instan untuk mengirimkannya ke tangan pengguna, sehingga menggerogoti jalur distribusi tradisional.

Waktu yang tersisa bagi tim Zhang Jian tidak terlalu luas.

Pengemudi raksasa buah ini, dalam dua tahun terakhir harus terus melaju sambil menahan tekanan berat, sambil menyerahkan jawaban untuk go public.