Saya telah memantau perkembangan pasar NFT, dan jujur saja, sangat mencolok betapa cepatnya situasi ini memburuk. Hanya dalam beberapa minggu terakhir, kita melihat Gemini menutup Nifty Gateway, Foundation diakuisisi oleh BlackDove, dan beberapa platform lain tutup atau mentransfer operasi mereka. Berita pasar NFT ini semakin gelap seiring siklus yang matang.

Namun, angka-angka menceritakan kisah sebenarnya. Volume perdagangan NFT seni turun dari 2,9 miliar pada tahun 2021 menjadi hanya 23,8 juta pada awal 2025. Itu penurunan sebesar 93 persen. Harga rata-rata turun dari 2.044 menjadi 475. Dan trader aktif? Menurun dari lebih dari 529.000 menjadi kurang dari 20.000. Ketika melihat angka-angka ini, kita mulai memahami mengapa platform yang dibangun untuk volume transaksi tidak bisa bertahan saat volume menghilang.

Yang benar-benar menghancurkan sebagian besar pasar ini bukan hanya sentimen pasar. Model bisnisnya secara fundamental rusak. Platform-platform ini berkembang dengan asumsi pertumbuhan kolektor yang terus-menerus dan perdagangan spekulatif akan terus mendanai operasi mereka. Tapi biaya kepatuhan, rekayasa, dan hosting tetap sama terlepas dari volume. Begitu permintaan mengering, perhitungannya berhenti bekerja.

Lalu ada masalah infrastruktur, yang jujur bisa jadi bagian paling menakutkan. Banyak NFT sebenarnya tidak menyimpan karya seni secara on-chain. Sekitar 27 persen koleksi teratas menggunakan hosting terpusat. Ketika platform tutup atau server offline, tautan metadata hilang. Beberapa karya seni bahkan sudah hilang. Seniman seperti XCOPY kehilangan karya awal mereka saat platform tutup. Berita pasar NFT sering mengabaikan hal ini, tapi ini adalah masalah permanensi yang nyata.

AWS menghapus hosting untuk beberapa proyek NFT pada 2024 karena pelanggaran kebijakan. IPFS menawarkan permanensi terbatas kecuali pengguna terus membayar untuk menempelkan file. Bahkan Arweave pun bukan solusi yang sempurna. Nifty Gateway mencoba migrasi ke Arweave tetapi memastikan beberapa NFT lama tidak bisa dimigrasi sama sekali.

Lalu, apa yang sebenarnya bertahan? OpenSea mengkonsolidasikan sebagian besar volume Ethereum dengan mengkonsolidasikan pasar. Blur sempat mendapatkan perhatian dengan insentif token tetapi aktivitas menurun setelah hadiah dihentikan. Magic Eden memperluas ke beberapa chain tetapi menghadapi masalah teknis setelah peluncuran. SuperRare tetap aktif dan bahkan membuka galeri fisik di New York. Objkt kini mengakumulasi seni berbasis Tezos.

Platform-platform yang bertahan tampaknya beralih dari spekulasi menuju komunitas seni digital yang lebih niche. Galeri seni digital semakin mendapatkan tempat saat pasar menurun. Art Basel Miami Beach bahkan memperkenalkan sektor seni digital pada Desember dengan penjualan awal yang kuat.

Jadi, siklus berita pasar NFT ini menunjukkan bahwa era spekulasi NFT pasar massal sudah berakhir. Teknologinya tetap ada, tetapi yang bertahan beroperasi dalam skala yang jauh lebih kecil dengan fokus yang lebih sempit. Ini kurang tentang volume perdagangan miliaran dolar dan lebih tentang komunitas yang berkelanjutan di sekitar seni digital.