Tahun lalu pendapatan sebesar 12,9 miliar yuan, Pendiri Bawang Tea Princess: Mengabaikan dampak perang pengantaran makanan.

31 Maret, Pobi Tea (霸王茶姬) merilis laporan keuangan untuk sepanjang tahun 2025 dan kuartal keempat. Pada kuartal keempat 2025, pendapatan Pobi Tea adalah 2,974 miliar yuan, turun 10,80% year-on-year; laba bersih sebesar 28,538 juta yuan, turun 95,33% year-on-year. Dalam standar non-PSAK AS (non-GAAP), laba bersih setelah penyesuaian adalah 100 juta yuan, sedangkan pada periode yang sama tahun sebelumnya adalah 644 juta yuan. Sepanjang tahun 2025, pendapatan Pobi Tea adalah 12,907 miliar yuan, naik 4,04%, sedangkan laba bersih 1,171 miliar yuan, turun 53,45%. Dalam standar non-GAAP AS, laba bersih setelah penyesuaian adalah 1,910 miliar yuan, sedangkan periode yang sama tahun sebelumnya adalah 2,515 miliar yuan.

Pobi Tea adalah merek minuman teh gaya Tiongkok yang didirikan di Yunnan. Toko pertamanya dibuka pada November 2017 di Kunming. Produknya terutama “teh susu fresh milk tea dengan daun teh asli”, dengan cakupan teh murni, teh buah segar, serta produk turunan terkait di sekitarnya. Penetapan harga berada di kisaran 16–25 yuan, dan ekspansi pasar utamanya dilakukan melalui model waralaba. Pada 17 April 2025, Pobi Tea secara resmi tercatat di Nasdaq.

Dibandingkan dengan 2024, kecepatan pembukaan toko Pobi Tea pada 2025 jelas melambat, dan GMV per toko serta penjualan gerai sejenis (same-store sales) juga mengalami penurunan.

Pada 2025, Pobi Tea menambah bersih 1.013 toko, sehingga jumlah total toko menjadi 7.453. Sementara pada 2024, penambahan bersih tokonya adalah 2.929 toko. Pada Q1–Q4 2025, GMV rata-rata bulanan toko domestik Pobi Tea masing-masing adalah 432.000 yuan, 404.400 yuan, 378.500 yuan, dan 337.400 yuan. Baik dari segi kuartal-ke-kuartal maupun year-on-year semuanya mengalami penurunan; di antaranya, pada Q4 2025 GMV rata-rata bulanan toko domestiknya turun 26,01% year-on-year.

Dalam hal nilai penjualan toko sejenis, pada setiap kuartal 2025 Pobi Tea mencatat pertumbuhan negatif. Khususnya, pada kuartal keempat 2025, penjualan toko sejenis Pobi Tea di toko domestik turun 25,5%, dan toko luar negeri juga turun 25,5%.

Dalam rapat kinerja yang kemudian digelar, pendiri Pobi Tea, Zhang Junjie, menyatakan bahwa penjualan toko sejenis pada kuartal keempat 2025 turun 25,5% year-on-year, yang merupakan tantangan terbesar yang dihadapi perusahaan sepanjang 2025.

Zhang Junjie mengakui bahwa pada 2025, Pobi Tea secara bertahap menyadari bahwa inersia organisasi yang terbentuk pada masa ekspansi cepat (“menyerbu pasar”) tidak cukup untuk mendukung kebutuhan pengelolaan yang lebih rinci dan operasional yang lebih mendalam pada tahap baru. Karena itu, mulai paruh kedua 2025, Pobi Tea melakukan serangkaian penyesuaian internal, termasuk optimalisasi struktur organisasi, pembaruan model bisnis, serta secara strategis memperlambat ritme peluncuran produk baru; hal ini secara objektif berdampak pada pendapatan. Ketika melakukan penyesuaian organisasi, Pobi Tea meremehkan kompleksitas dan ketepatan waktu. Oleh karena itu, pada dasarnya Pobi Tea “menghabiskan” waktu sekitar setengah tahun pada 2025. Ditambah lagi, “keributan” pasar pada 2025 melampaui perkiraannya; Pobi Tea juga meremehkan dampak perang harga antar aplikasi pengantaran makanan (delivery) terhadap gerai luring. Banyak strategi tanggap jangka pendek Pobi Tea tidak cukup matang. Walaupun Pobi Tea memilih untuk tidak ikut secara membabi-buta dalam persaingan harga murah, tetap bisa mengambil banyak langkah untuk menghadapinya. Namun, karena penyesuaian berbasis organisasi, banyak peluang pun terlewat.**

Namun, Zhang Junjie menegaskan, “Sisi baiknya adalah Pobi Tea tetap mempertahankan jangkar harga bernilai tinggi.” “(Perusahaan) dalam tekanan kinerja jangka pendek tidak melakukan tindakan jangka pendek, melainkan tetap teguh menjaga batas bawah keberpihakan pada jangka panjang.” Ia juga mengungkapkan bahwa pada 2026, penjualan toko sejenis gerai domestik Pobi Tea sudah menunjukkan tren perbaikan secara kuartal-ke-kuartal. Hal ini membuatnya percaya penuh terhadap ritme tahunan perusahaan di semester pertama yang menstabil, serta pemulihan pada semester kedua tahun ini.

Zhang Junjie menyatakan bahwa pada 2026, Pobi Tea tidak akan sekadar mengejar pertumbuhan berkecepatan tinggi, melainkan kembali ke siklus operasi berkualitas tinggi, dengan pemulihan penjualan toko sejenis sebagai prioritas utama perkembangan perusahaan. Dalam operasional toko, perusahaan akan fokus pada toko yang sudah ada (basis saat ini) dan memperlambat penambahan (ekspansi tambahan). Dalam pembukaan toko baru, perusahaan akan secara tepat memperlambat ritme, dan memprioritaskan energi pada pengoperasian yang sehat untuk toko yang sudah ada. Untuk toko yang kinerjanya kurang baik, perusahaan juga akan terus melakukan penyesuaian dan upgrade. Ia memperkirakan pendapatan dan laba bersih perusahaan pada 2026 akan pada dasarnya setara dengan 2025. Selain itu, ia menekankan bahwa ketika terjadi konflik antara pangsa pasar dan laba, Pobi Tea akan dengan tegas dan konsisten menjamin pangsa pasar serta indikator operasional kesehatan toko.

Reporter Nandu · Bayancai (南都·湾财社) : Zhan Danqing