Sumber Daya Gambar NL (ASX:IMA) Laporan Keuangan Tahunan 2025 dan Tinjauan Operasi

(MENAFN- ABN Newswire)

** Laporan Keuangan Tahunan 2025** Perth, 31 Mar 2026 AEST (ABN Newswire) - Tinjauan operasional Image Resources NL (ASX:IMA ) (I5R:FRA ) untuk CY2025 menunjukkan penyelesaian konstruksi, commissioning proyek, serta dimulainya operasi penambangan dan pengolahan pada proyek mineral sands Atlas milik Perusahaan yang berlokasi 170 km di sebelah utara Perth, di North Perth Basin. Operasi di Atlas dimulai setelah jeda pendapatan selama 18 bulan menyusul penyelesaian operasi penambangan di Boonanarring pada bagian akhir CY2023, dengan pendapatan akhir dari operasi penjualan konsentrat mineral berat Boonanarring (“HMC”) diterima pada November 2023.
Strategi operasional Image, sebagaimana diuraikan dalam 2017 Bankable Feasibility Study, adalah pengembangan proyek Atlas yang didanai sendiri setelah penyelesaian penambangan dan pengolahan di Boonanarring. Meskipun konstruksi dan commissioning Atlas didanai sendiri, keterlambatan 18 bulan dalam penerimaan izin final untuk Atlas memerlukan Perusahaan untuk mengamankan Fasilitas Prepayment sebesar US$20 juta bersama para mitra offtake HMC-nya pada Q4 2024 untuk modal kerja.
Konstruksi Atlas dimulai pada Agustus 2024 dan berjalan cepat dengan penyelesaian kamp akomodasi Atlas (Nambung Village) serta pembongkaran pabrik wet concentration Boonanarring untuk pengangkutan ke Atlas pada September.
Pada November 2024, lokasi konstruksi Atlas terdampak kebakaran hutan besar yang membakar ke seluruh sisi area konstruksi, mengakibatkan kerugian terbatas pada peralatan fisik yang terdiri dari beberapa pipa slurry dan peralatan terkait. Kebakaran tersebut juga menyebabkan penundaan pada jadwal konstruksi selama 3-4 minggu.
Meskipun terjadi kemunduran pada jadwal konstruksi, penyelesaian seluruh komponen kritis dari pabrik pengolahan dan infrastruktur terkait selesai pada Q1 2025 sehingga menghasilkan deklarasi status operasional di Atlas mulai 1 April 2025. Pengolahan bijih meningkat dengan cepat pada April yang memungkinkan pengiriman pertama HMC dengan nominal 10k ton pada April 2025. Kapasitas name-plate dicapai pada Juni dengan produksi HMC yang cukup untuk memfasilitasi penyelesaian dua pengiriman tambahan HMC dengan total nominal 25k ton pada Juni 2025. Hal ini membuat kuartal Juni (kuartal operasi pertama untuk Atlas) menjadi positif arus kas secara operasional.
Kuartal Juni tidak tanpa tantangan, karena spiral CT1 inovatif yang dimasukkan ke dalam desain pabrik wet concentrate (“WCP”) untuk Atlas terbukti bermasalah akibat akumulasi serat akar pada titik pinch di dalam spiral, yang menghasilkan hilangnya pemulihan mineral berat secara substansial dan penyumbatan spiral. Rencana cadangan dengan cepat diterapkan dan spiral CT1 dilepas serta diganti dengan spiral MG12 konvensional pada awal Mei, dengan downtime minimal.
Tantangan operasional lainnya termasuk curah hujan musim dingin yang tidak biasa tinggi yang berdampak pada operasi penambangan Atlas dan menyebabkan penundaan di pelabuhan Geraldton akibat seringnya kejadian storm surge. Selain itu, harga komoditas mineral sands mulai melemah pada akhir Juni dan terus melemah hingga paruh kedua CY2025.
Meskipun mengalami kemunduran dan tantangan, Perusahaan Anda menutup CY2025 dengan melampaui panduan untuk biaya kas C1 (A$334/t HMC yang diproduksi dibanding A$340-400 panduan), serta melampaui All-In Sustaining Cash Costs (“AISC”) (A$396/t HMC yang diproduksi dibanding A$410-470 panduan) dan hanya meleset tipis dari panduan awal pada HMC tonase yang diproduksi (174,5k DMT dibanding 175-195k panduan), sedangkan HMC tonase yang dikirim berada dalam kisaran panduan (154,4k DMT dibanding 150-170 panduan). Produksi HMC meleset sebagai konsekuensi dari kadar bijih HM yang lebih tinggi tidak ditemui sampai kemudian hari dalam tahun tersebut dibanding perkiraan.
Pendanaan Modal Kerja
Pendanaan untuk kebutuhan modal kerja Atlas diamankan pada akhir CY2024 dengan ketentuan yang lebih menguntungkan dibanding utang konvensional melalui mitra offtake HMC jangka panjang Image Shantou Natfort Zirconium and Titanium Co., Ltd (“Natfort”) di Tiongkok melalui Offtake Prepayment Facility sebesar US$20 juta.
Penarikan dana awal sebesar US$5 juta dari Natfort Prepayment Facility terjadi pada akhir Desember 2024, dan saldo US$5 juta dari Natfort plus US$10 juta dari Prepayment Facility kedua dengan Billion Sunny diterima pada Januari 2025. Fasilitas ini memiliki jangka waktu awal satu tahun sejak penarikan.
Pasar mineral sands yang relatif lemah telah berdampak negatif pada permintaan dan penetapan harga produk HMC Image. Perusahaan sedang bekerja sama secara erat dengan mitra offtake-nya untuk pengiriman HMC secara tepat waktu dan pembayaran kembali utang berdasarkan Prepayment Facilities, dengan pembayaran kembali utang final jatuh pada akhir 2026, bergantung pada harga komoditas.
Strategi Bisnis
Berbeda dengan model bisnis sederhana Bab 1 Image untuk mengoperasikan Boonanarring lalu Atlas sebagai satu tambang dalam satu waktu, menghasilkan satu produk (HMC) dan memasarkan HMC ke satu yurisdiksi geografis (Tiongkok), Perusahaan sedang mendorong studi untuk proyek mineral sands lainnya yang 100% dimilikinya di bawah ambisi Bab 2 yang melibatkan beberapa tambang yang beroperasi secara simultan, menghasilkan beberapa produk termasuk berpotensi synthetic rutile, serta memasarkan ke beberapa yurisdiksi geografis.
Perusahaan menerbitkan studi Pre-Feasibility Study (PFS) yang positif untuk proyek Yandanooka pada 19 April 2024, dan karena hasil yang positif, pekerjaan pada Bankable Feasibility Study (BFS) dimulai. Namun, karena langkah konservasi kas yang diadopsi untuk memastikan pembangunan Atlas dapat didanai sendiri, BFS ditangguhkan. Namun, diskusi dan negosiasi dengan pemegang lahan untuk mengamankan akses untuk penambangan terus berlanjut dan masih berlangsung.
Strategi antara adalah untuk menyelidiki perpanjangan penambangan di Atlas dan Atlas North, atau di proyek Hyperion Image yang berlokasi di sekitar Atlas untuk pengolahan melalui pabrik wet concentration Atlas yang ada.
Selain itu, Image juga sedang mendorong PFS pada deposit Durack dengan tujuan menyelesaikan studi ini pada akhir Q1 CY2026.
Tujuan strategisnya adalah agar penambangan dimulai di Yandanooka atau Durack selaras dengan penyelesaian penambangan dan pengolahan di Atlas. Proyek Yandanooka dan Durack terletak di lahan pertanian pribadi yang aktif dibudidayakan, sehingga jadwal perizinan diperkirakan lebih singkat dibanding proyek-proyek Image lainnya karena sensitivitas lingkungan dan warisan yang lebih rendah. Namun, akses untuk penambangan harus terlebih dahulu diamankan melalui perjanjian kompensasi yang masih dalam tahap negosiasi.
Ke Depan
Proyek Atlas positif secara arus kas operasional sejak kuartal penuh pertama operasinya (Q2 CY2025). Selain itu, produksi HMC meningkat kuartal-ke-kuartal untuk sisa tahun ini, dengan produksi rekor 73k DMT pada kuartal Desember. Kinerja operasional yang kuat ini memungkinkan pengiriman HMC rekor sebesar 75k DMT pada Q4 dan menutup tahun dengan 20k DMT HMC dalam persediaan, sehingga menyediakan basis yang kuat untuk penjualan HMC CY2026.
Berdasarkan kinerja operasional dan penjualan Atlas pada CY2025, Perusahaan yakin dapat mencapai panduan pasar berikut untuk CY2026: Produksi HMC: 170-190k DMT; Penjualan HMC: 180-200k DMT; Biaya Kas C1 per t HMC yang Diproduksi: A$300-360; dan AISC per t HMC yang Diproduksi: A$370-430.
Meskipun fokus operasional Perusahaan akan sepenuhnya pada Atlas untuk CY2026, upaya akan diarahkan untuk mendorong proyek-proyek mineral sands Image lainnya termasuk studi berbasis desktop terkait penambangan kering di Durack dan Yandanooka serta operasi penambangan dredge jangka panjang dan skala lebih besar yang berpotensi dilakukan di McCalls, Mindarra Springs, dan Bidaminna.
Selain itu, pada Januari 2026, Perusahaan mengumumkan maiden Mineral Resource Estimate (“MRE”) sebesar 2,1mt @2,1gpt Au yang mengandung 139,000 ounces emas pada proyek emas Erayinia King. Mengingat harga emas yang sangat menguat, Perusahaan memulai peninjauan strategis pada CY2026 untuk mengidentifikasi dan menilai opsi guna membuka nilai bagi pemegang saham dari Erayinia King dan keseluruhan konsesi emas Image dengan pengeboran tambahan dan pengujian metalurgi yang direncanakan.
Tinjauan 2025
Operasi
Setelah menerima semua persetujuan Atlas yang relevan pada Agustus 2024 dan memindahkan peralatan penambangan dan pengolahan dari Boonanarring, aktivitas konstruksi lokasi Atlas meningkat dengan cepat dan didanai dari cadangan kas. Penambangan di Atlas dimulai pada September 2024.
Meskipun menghadapi tantangan kebakaran hutan besar pada akhir CY2024 yang berdampak pada konstruksi serta tantangan pada spiral CT1 inovatif, produksi HMC pertama berhasil dicapai pada 19 Februari 2025, status operasional dideklarasikan mulai 1 April 2025 dan pengiriman pertama HMC menyusul kemudian pada bulan yang sama.
Pada CY2025, Perusahaan memproduksi 174,000 DMT HMC, sedikit di bawah ujung bawah panduan, dari lebih dari 2 juta ton bijih yang diolah. Penjualan CY2025 adalah 154,000 DMT. Biaya C1 CY2025 adalah A$334/DMT yang diproduksi dan AISC adalah $394/DMT yang diproduksi, keduanya di bawah ujung bawah panduan.
Harga Komoditas Mineral Sands dan FX
Model penetapan harga HMC Perusahaan untuk Atlas didasarkan pada kandungan dasar zirkon (sebagai % ZrO2+HfO2) dan titanium dioksida (sebagai % TiO2) di HMC serta harga pasar acuan untuk berbagai produk (zircon, rutile, dan ilmenite) pada spesifikasi kualitas yang sesuai. Sebagian besar nilai HMC Boonanarring (sekitar 80%) berasal dari kandungan zirkon, sementara nilai HMC Atlas dibagi secara relatif merata antara zirkon dan titanium. Harga acuan ditetapkan dalam USD.
Harga pasar untuk komoditas mineral sands (zircon, ilmenite, dan rutile) menurun pada CY2025 dibanding CY2024.

• Zircon: Harga acuan rata-rata untuk CY2025 adalah sekitar US$1,800 per ton (CY2024: US$2,050).
• Ilmenite: Harga acuan rata-rata pada CY2025 adalah sekitar US$295 per ton (CY2024: US$310 per ton).
• Rutile: Harga acuan rata-rata untuk 2025 sedikit di atas US$930 per ton (CY2024: US$1,200).
  Dinamika Pasar & Dampak pada Penetapan Harga HMC
  HMC Atlas tetap diminati berkat karakteristik pengolahan yang relatif baik dan produk akhir berkualitas plus kredit monasit kecil yang mendorong pihak offtake untuk membayar tarif yang baik dibandingkan tolok ukur. Meskipun pasar komoditas yang lebih lemah pada CY2025 (didorong oleh kelebihan pasokan di Tiongkok) menyebabkan pihak offtake mencari beberapa keringanan pada volume penjualan, para offtaker telah menyatakan keinginan untuk peningkatan pengiriman HMC pada Q1 2026.
  Perusahaan
  Sehubungan dengan CY2025, Perusahaan melaporkan Kerugian Bersih sebesar A$83 juta (Kerugian Bersih CY2024 sebesar A$9,4 juta), termasuk penurunan nilai item luar biasa atas aset mineral sands senilai total A$53 juta. Kerugian yang lebih tinggi merupakan hasil dimulainya operasi di Atlas, ditambah dengan harga mineral sands yang lebih rendah yang memengaruhi margin operasi serta nilai tercatat aset yang terkait dengan operasi penambangan Atlas.
  Selain itu, Perusahaan menanggung penghapusan aset pajak tangguhan (write-off) ($8 juta).
  Perusahaan menutup tahun dengan Kas sebesar A$7,7 juta dan utang Fasilitas Prepayment HMC sebesar A$16,7 juta. Perusahaan bergantung pada pengiriman HMC yang berkelanjutan dari operasi Atlas agar mampu memenuhi kewajiban kepada kreditur dan kewajiban utang.
  Perusahaan menandatangani kontrak lindung nilai (FX hedging) selama CY2025 yang memberikan perlindungan tertentu terhadap penguatan dolar Australia terhadap dolar Amerika Serikat. Pada 31 Desember 2025, Image memiliki US$10 juta dari collars yang masih tersisa dengan put strike di 0.582 dan Call Strike di 0.625 dengan jatuh tempo berkisar dari Januari 2026 hingga Desember 2026.
  Pertumbuhan dan Keberlanjutan
  Strategi Pertumbuhan
  Strategi operasi awal dan rencana Perusahaan yang diuraikan dalam 2017 Bankable Feasibility Study (“BFS”) adalah menambang dan mengolah semua Ore Reserves yang tersedia di Boonanarring lalu mendanai sendiri relokasi armada penambangan dan peralatan pengolahan serta fasilitas pendukung ke Atlas. Pengolahan bijih di Boonanarring berakhir pada Q3 2023, namun perizinan untuk Atlas secara signifikan tertunda dan tidak diselesaikan hingga Agustus 2024, sehingga menciptakan jeda produksi yang jauh lebih panjang antara Boonanarring dan Atlas yang melampaui jeda minimal yang diperkirakan dalam BFS 2017. Strategi awal untuk mengoperasikan Boonanarring dan Atlas secara berurutan serta menghasilkan satu produk HMC yang disuplai ke satu yurisdiksi geografis disebut sebagai strategi ‘Bab 1’.
  “Menatap Masa Depan yang Cerah”
  Strategi pertumbuhan dan keberlanjutan saat ini di bawah payung Bab 2 memperluas strategi awal dan mencakup potensi pengembangan beberapa operasi pertambangan/pengolahan yang beroperasi secara simultan, menghasilkan beberapa produk melalui fasilitas pemisahan mineral dan berpotensi meningkatkan ilmenite menjadi SR serta memperluas ke pasar global, sebagaimana selalu, dengan persetujuan regulasi, perjanjian akses lahan jika diperlukan, feasibilities bankable yang positif, pendanaan proyek, dan keputusan investasi akhir.
  Di luar operasi di Atlas, Tim Pengembangan Image terus menilai opsi Perusahaan untuk memperpanjang penambangan dan produksi di area Atlas melalui penambangan di Atlas North atau Hyperion terdekat, serta mendorong opsi pengembangan di masa depan di luar Atlas pada deposit yang dimiliki 100% oleh Perusahaan di Yandanooka, Durack, dan proyek Eneabba lainnya, serta di Bidaminna dan lebih jauh ke masa depan, proyek McCalls.
  Selama Q4 CY2025, Image mengajukan hibah melalui WA Investment Attraction Fund - New Energy Industries Round 2 terkait proses produksi synthetic rutile (SR) inovatif milik Perusahaan yang saat ini masih dalam aplikasi paten final. Jika berhasil mengamankan dana hibah, rencana pembangunan pabrik demonstrasi SR diusulkan akan dilakukan di lokasi Boonanarring pada 2H CY2026.
  Pada awal Januari 2026, Perusahaan mengumumkan estimasi Mineral Resources perdana sebesar 2,1mt @ 2,1gpt Au yang mengandung 139k ounces emas pada proyek emas Erayinia King kami. (pengumuman ASX bertanggal 7 Januari 2026 ‘Erayinia Maiden MRE’) Perusahaan kini melakukan peninjauan strategis untuk menilai opsi guna membuka nilai bagi pemegang saham dari aset ini mengingat pasar emas yang saat ini sangat menguat. Opsi yang sedang dipertimbangkan termasuk divestasi atau pengaturan komersial lainnya untuk seluruh konsesi emas Image, serta opsi untuk pengembangan proyek Erayinia King, termasuk potensinya oleh Image.
  *Untuk melihat Laporan Tahunan lengkap, silakan kunjungi:

Tentang Image Resources NL

Image Resources NL (ASX:IMA ) adalah penambang dan pemasok mineral sands yang berfokus pada titanium dioksida, zircon, dan monasit yang mengandung unsur tanah jarang untuk dijual ke pasar global. Perusahaan memiliki rekam jejak yang terbukti atas pengembangan proyek dan operasi yang berhasil pada proyek Boonanarring yang berlokasi 80km di sebelah utara Perth di North Perth Basin yang kaya infrastruktur.

Boonanarring adalah pengembangan tambang bernilai tinggi, zirkon tinggi, biaya modal rendah yang dibangun tepat waktu dan sesuai anggaran pada CY2018, lalu ditingkatkan hingga kapasitas name plate pada bulan kedua operasi dan terus beroperasi secara menguntungkan hingga Q3 2023. Utang untuk proyek tersebut dilunasi lebih awal pada Februari 2021 dan Perusahaan membayarkan dividen kepada pemegang saham pada April 2021 dan April 2022.

Image menyelesaikan konstruksi kritis proyek Atlas pada Januari 2025 dan memulai commissioning serta mencapai produksi HMC pertama pada Februari 2025, dan akan meningkatkan produksi serta pendapatan dari Atlas pada Q2 CY2025.

Strategi operasional Bab 1 untuk Image melibatkan transisi dari advanced explorer menjadi active miner pada CY2018, mengoperasikan satu tambang dan memproduksi satu produk (HMC) yang dijual ke satu yurisdiksi (Tiongkok). Strategi Bab 2 (setelah Atlas) akan berfokus pada ambisi pertumbuhan dan keberlanjutan Perusahaan yang mencakup pengoperasian beberapa tambang secara paralel, memproduksi beberapa produk (memisahkan HMC), dan menjual ke pasar global.

Perusahaan juga sedang menginvestigasi langkah penambahan nilai yang signifikan untuk meningkatkan ilmenite menjadi synthetic rutile menggunakan proses inovatif dengan emisi GHG yang lebih rendah, yang telah dipatenkan secara sementara oleh Image, dan bertujuan untuk mendemonstrasikan kelayakan teknis dan ekonomis dari proses baru ini pada CY2025-26.

MENAFN30032026000111011020ID1110921496