Bitfarms (BITF) Mulai Menjual Semua Bitcoin-nya, Berpindah Sepenuhnya ke Infrastruktur AI

Bitfarms bergerak menuju masa depan tanpa bitcoin di neracanya, menandai salah satu pemutusan paling jelas sejauh ini antara perusahaan penambangan era lama dan perdagangan infrastruktur AI yang sedang berkembang.

Perusahaan yang tercatat di Nasdaq tersebut mengonfirmasi bahwa pihaknya telah mulai menjual kepemilikan bitcoin dan berencana untuk terus melakukannya dari waktu ke waktu, dengan CEO Ben Gagnon menyatakan dalam konferensi pendapatan kuartal keempat perusahaan, “Pada waktunya, kita tidak akan memiliki bitcoin.”

Pendekatan ini menandakan proses keluar bertahap, bukan likuidasi tunggal, dengan manajemen menunjukkan bahwa pihaknya akan menjual ketika pasar menguat sambil menarik arus kas yang tersisa dari operasi penambangan.

Bitfarms memiliki 1.827 BTC per keterbukaan terbarunya, menurut BitcoinTreasuries.net. Perusahaan menghasilkan keuntungan yang terealisasi sebesar $28,2 juta dari penjualan bitcoin pada 2025, menegaskan bahwa transisi ini sudah berjalan. Meskipun terus menambang dalam jangka pendek, tujuan yang dinyatakan adalah untuk menghentikan lini bisnis tersebut secara bertahap dan mengalihkan modal ke tempat lain.

Tujuan tersebut adalah kecerdasan buatan dan infrastruktur komputasi berperforma tinggi. Bitfarms tengah membangun pipeline pengembangan 2,2 gigawatt di seluruh Amerika Utara, meliputi lokasi di Pennsylvania, Washington, dan Québec. Perusahaan memperkirakan infrastruktur ini akan mendukung beban kerja yang digerakkan oleh AI, dengan target kontribusi pendapatan mulai pada 2027.

Penambangan bitcoin tidak lagi memadai untuk Bitfarms

Perubahan ini mencerminkan penyesuaian yang lebih luas di sektor penambangan. Menghadapi margin yang lebih ketat, meningkatnya persaingan, dan dampak jangka panjang dari siklus halving bitcoin, banyak penambang tengah mengeksplorasi penggunaan alternatif bagi aset energi mereka.

Pusat data yang dirancang untuk beban kerja AI dan cloud menawarkan jalan menuju permintaan yang lebih stabil dan pendapatan yang dikontrakkan, berbeda dengan volatilitas yang terkait dengan harga bitcoin.

Transformasi Bitfarms juga mencakup pembenahan korporat.

Pemegang saham telah menyetujui redomisili dari Kanada ke Amerika Serikat sekaligus rebranding menjadi Keel Infrastructure. Transisi ini diperkirakan akan selesai sekitar 1 April, dengan saham yang akan diperdagangkan di bawah ticker KEEL segera setelahnya.

Identitas baru ini dimaksudkan untuk mencerminkan bisnis yang berpusat pada infrastruktur energi dan komputasi, bukan produksi aset digital.

Manajemen memandang pergeseran tersebut sebagai puncak dari investasi yang dilakukan selama setahun terakhir. “Segala sesuatu yang kami bangun pada 2025 — situs-situsnya, timnya, neracanya — semuanya ditujukan untuk satu tesis,” kata Gagnon, merujuk pada meningkatnya permintaan akan infrastruktur AI. Perusahaan telah menempatkan portofolionya di wilayah yang memiliki akses jaringan dan ketersediaan daya, yang menurutnya menjadi kendala kunci dalam pasar pusat data saat ini.

Hingga akhir Maret, Bitfarms melaporkan likuiditas total sekitar $520 juta, termasuk kas dan kepemilikan bitcoin. Penjualan bertahap atas BTC yang tersisa diperkirakan akan mendukung pengembangan yang sedang berlangsung sekaligus menyederhanakan neraca. Perusahaan juga telah melunasi utang sebesar $100 juta yang terkait dengan fasilitas pembiayaan sebelumnya, langkah yang bertujuan untuk meningkatkan fleksibilitas saat perusahaan memasuki fase pembangunan yang padat modal.

Hasil keuangan menyoroti tekanan di balik pergeseran tersebut. Bitfarms melaporkan pendapatan $229 juta untuk 2025, naik 72% dari tahun ke tahun, namun membukukan rugi bersih sebesar $284 juta. Sebagian besar rugi tersebut berasal dari perubahan nilai wajar aset digital dan biaya penurunan nilai, sehingga menegaskan volatilitas yang melekat dalam memegang bitcoin di neraca.

Bitfarms telah menegaskan bahwa pihaknya tidak berencana untuk bersaing secara langsung dalam layanan cloud. Sebaliknya, perusahaan menargetkan untuk menyediakan lahan berdaya dan kapasitas pusat data, sehingga memungkinkan pelanggan untuk menerapkan sumber daya komputasi.

Model ini sejalan dengan kelas perusahaan yang kian berkembang yang berfokus pada lapisan fisik dari tumpukan AI, di mana akses terhadap listrik dan perizinan telah menjadi hambatan. Penambang bitcoin cocok dengan tumpukan tersebut karena infrastruktur yang sudah ada.

Saham Bitfarm sempat naik lebih dari 5% hari ini. BITF saat ini dihargai $1,89 per saham.