Pertumbuhan lebih dari seribu kali lipat dalam dua tahun! Pengukuran standar yang disepakati di era AI telah ditetapkan, peluang investasi apa saja yang ada?

Baru-baru ini, token secara resmi didefinisikan sebagai terjemahan resmi bahasa Mandarin untuk “Token”, dan ini mendapat perhatian luas.

Sebenarnya, dalam beberapa tahun terakhir, istilah-istilah baru di industri teknologi terus bermunculan, seperti AI agen cerdas, OpenClaw (lobster), MCP (Model Context Protocol), world model, dan lain-lain. Iterasi berkelanjutan dalam cara berpikir juga menjadi takdir yang tak terhindarkan bagi manajer dana ketika berinvestasi pada sektor teknologi. Manajer dana yang diwawancarai secara umum menyatakan bahwa, dalam gelombang kemunculan hal-hal baru, hanya dengan belajar secara berkelanjutan dan mengiterasikan cara berpikir, mereka bisa terus meraih imbal hasil berlebih.

Token menjadi fondasi baru bagi era kecerdasan

Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan kecerdasan buatan berlangsung pesat, dan berbagai istilah baru profesional terus bermunculan. Terjemahan Mandarin untuk istilah inti dalam bidang kecerdasan buatan, “Token”, pernah memicu perhatian luas.

Pada Konferensi Tingkat Tinggi Pembangunan di Tiongkok 2026 yang diadakan, Kepala Biro Data Nasional, Liu Lihong, mengatakan, “Token” (token) bukan hanya jangkar nilai pada era kecerdasan, tetapi juga “unit penyelesaian” yang menghubungkan suplai teknologi dengan kebutuhan bisnis, serta menyediakan dasar yang dapat dikuantifikasi untuk penerapan model bisnis AI.

Rilis resmi terjemahan bahasa Mandarin “Token” sebagai token menandai bahwa istilah inti AI ini kini mendapatkan ekspresi dalam bahasa Mandarin yang terstandar dan seragam.

Manajer Dana Reformasi Tembok Besar Zhao Fengfei saat diwawancarai reporter dari China Securities Journal menyatakan bahwa token adalah unit dasar tingkat bawah dalam pemrosesan tugas oleh model AI skala besar; skala konsumsinya memiliki korelasi yang sangat kuat dan positif dengan aplikasi skala besar AI. Token ibarat “minyak” bagi dunia AI, yang merangkai seluruh rantai industri dari lapisan bawah komputasi (chip, server), lapisan tengah model (pelatihan/inferensi model skala besar), hingga lapisan aplikasi tingkat atas (chatbot (300024), generasi video, smart agent, dan lain-lain).

Wang He, peneliti senior di Departemen Penelitian Industri sekaligus asisten manajer dana di Boshi Fund, mengatakan kepada reporter bahwa ketika negara menetapkan “Token” secara resmi sebagai token, ini menandai bahwa token naik dari istilah teknis menjadi elemen fondasi industri yang diakui negara, sehingga sekaligus menetapkan standar ukuran yang seragam baru bagi era AI.

Dalam dua tahun terakhir, volume pemanggilan token global dan Tiongkok melonjak secara eksponensial. Biro Data Nasional menyatakan bahwa pada awal 2024, rata-rata harian pemanggilan token di Tiongkok adalah 100 miliar; hingga akhir 2025, naik menjadi 1 triliun; pada bulan Maret tahun ini, sudah menembus 140 triliun—dalam dua tahun meningkat lebih dari seribu kali.

“Seiring konsumsi token terus tumbuh dengan kecepatan tinggi, industri sedang membentuk roda gigi yang positif: dari ledakan kebutuhan konsumsi token menjadi ekspansi permintaan infrastruktur, lalu berujung pada realisasi nilai.” Zhao Fengfei mengatakan, di satu sisi hal ini mendorong rantai industri infrastruktur terkait berkembang pesat dan cepat meluas volumenya; di sisi lain, dengan memberdayakan ribuan bidang industri, produktivitas produksi meningkat secara signifikan. Munculnya ekonomi token membuat AI bertransformasi dari “teknologi hitam kelas atas” menjadi “produk digital” yang bisa diberi harga, bisa diperdagangkan, dan bisa dipromosikan secara berskala—serta seperti air dan listrik, menjadi kebutuhan pokok infrastruktur digital, yang menyusun fondasi baru bagi pembangunan ekonomi di era cerdas.

Wang He berpendapat bahwa AI sedang bergeser dari pelatihan menuju inferensi berfrekuensi tinggi dan aplikasi agen cerdas, sehingga mendorong naiknya permintaan rantai lengkap ekosistem infrastruktur dan aplikasi seperti komputasi, penyimpanan, jaringan, serta energi.

Peluang investasi ekonomi token mendapat perhatian

Berbekal posisi industri yang kunci, token kini bergerak cepat dari istilah teknis profesional menjadi topik yang sering dibahas di lingkaran riset dan investasi dana. Di baliknya tersimpan peluang investasi yang mendapat perhatian luas di kalangan investor.

Nilai inti token di era cerdas semakin menonjol. Huang Renxun menegaskan pada konferensi teknologi Maret 2026 bahwa, untuk konsumsi token pada tugas model agen (misalnya OpenClaw melakukan pencarian otonom di latar belakang, eksekusi lintas aplikasi, dan simulasi koreksi), dibandingkan dengan mode obrolan tradisional, terjadi peningkatan hingga 1000 kali lipat.

Zhao Fengfei, dalam kerangka ekonomi token, mengkategorikan peluang investasi terutama menjadi empat jenis. Pertama, penyedia fondasi komputasi di hulu. Perusahaan-perusahaan jenis ini, sebagai peran inti “penjual sekop”, adalah bagian dari rantai industri yang paling awal dan paling tinggi kepastiannya dalam pencapaian kinerja; secara spesifik mencakup bidang-bidang sub-segmen utama seperti chip AI, server AI, pusat data AI, sewa komputasi, penyimpanan, modul optik, PCB, dan lain-lain. Kedua, perusahaan model skala besar: sebagai pengolah langsung token sekaligus pihak yang memungut biaya, mereka merupakan salah satu peran paling inti dalam revolusi teknologi AI putaran ini dan menempati posisi yang tidak bisa digantikan, serta perusahaan model skala besar terkait juga memiliki potensi pertumbuhan yang sangat tinggi. Ketiga, bidang aplikasi di hilir: ekonomi token membuat AI berubah menjadi “produk digital”, terus meresap ke ribuan bidang industri, memunculkan revolusi efisiensi produksi, sekaligus melahirkan banyak peluang investasi baru. Keempat, layanan pendukung: bagian ini merupakan jaminan dasar bagi ekosistem token. Permintaan layanan terkait seperti tata kelola data, pelabelan, penetapan hak (confirm/verification of rights), dan sejenisnya sedang menunjukkan tren peningkatan yang tajam. Selain itu, pada era model AI, bidang keamanan informasi dan tinjauan kepatuhan juga mengalami penyesuaian dan penentuan posisi baru, yang sekaligus menyimpan beragam peluang investasi.

“Seiring volume pemanggilan token terus meroket, bagian hulu sedang memasuki periode investasi cepat untuk ekspansi kapasitas.” Wang He menganalisis bahwa bagian hulu rantai industri token berfokus pada infrastruktur komputasi dan perangkat keras, termasuk GPU/CPU, penyimpanan, modul optik, pendinginan, sistem energi, dan perangkat keras inti lainnya, serta mencakup AIDC, penyedia sewa komputasi, dan layanan cloud. Bagian tengah adalah model skala besar, platform cloud, jaringan, dan lainnya; mereka bertanggung jawab untuk pemrosesan, penjadwalan, dan distribusi token, sehingga menjadi pusat simpul rantai industri. Hilir dari rantai industri token adalah skenario aplikasi AI seperti smart agent dan terminal cerdas; smart agent yang diwakili oleh OpenClaw mendorong pertumbuhan cepat pada kebutuhan token.

Du Houliang, manajer dana di Zhongou Fund, mengatakan bahwa komputasi, penyimpanan, dan listrik tetap menjadi arah yang menjadi perhatian dalam investasi AI, dengan permintaan luar negeri lebih kuat daripada di dalam negeri. Pada 2025, investasi AI difokuskan pada fondasi komputasi di hulu; pada 2026, diperkirakan akan semakin diperdalam dan disebarkan dalam jalur utama yang sama. Dalam investasi pada rantai infrastruktur AI, ia berpandangan bahwa bagian yang terikat pada pelanggan luar negeri dan memiliki daya saing global memiliki peluang menang dan ruang yang jauh lebih tinggi. Pada level model skala besar, pihak luar negeri sudah memasuki tahap profitabilitas berkualitas tinggi; model skala besar di dalam negeri masih berada pada fase investasi, profitnya relatif lemah, namun ekspor token sedang membentuk daya dorong yang kuat.

Imbal hasil berlebih berasal dari iterasi cara berpikir yang berkelanjutan

Komite Nasional Standardisasi Teknologi Data memperkenalkan bahwa pihaknya sedang mempercepat upaya untuk mendorong penjelasan atas sejumlah istilah baru di bidang data serta pekerjaan perumusan standar nasional, agar bisa lebih baik memberdayakan perkembangan berkualitas tinggi industri kecerdasan buatan.

Dapat diperkirakan bahwa ke depan, lebih banyak istilah baru dan istilah teknis baru akan terus bermunculan. Ini merupakan tantangan sekaligus peluang bagi investasi.

“Dulu, kompetensi inti manajer dana lebih banyak terkonsentrasi pada penilaian siklus industri, analisis fundamental perusahaan, serta kemampuan penetapan valuasi. Kini, seiring dengan perkembangan meledak-ledaknya bidang-bidang baru seperti AI, komputasi, dan data sebagai elemen faktor, serangkaian istilah baru, jalur investasi baru, dan logika baru bermunculan secara padat, terus menerus mematahkan batas-batas tradisional riset dan investasi.” Seorang praktisi penilaian dana dari Beijing mengatakan bahwa kemunculan istilah baru yang terus-menerus bermunculan berpangkal pada tren industri baru dan peluang investasi baru. Pada saat percepatan iterasi teknologi dan rekonstruksi logika industri, bagi manajer dana, siapa pun yang dapat mengikuti langkah zaman dan menangkap tren industri dalam hal-hal baru, dialah yang akan mampu menghasilkan imbal hasil berlebih yang lebih banyak bagi investor.

“Inti dari investasi adalah realisasi moneter dari cara berpikir, dan peningkatan cara berpikir selalu berawal dari rasa hormat serta eksplorasi terhadap hal-hal baru.” Seorang manajer dana di Shenzhen mengatakan bahwa di era ketika teknologi memberi daya pada industri dan inovasi mendorong perkembangan, setiap kata baru adalah sinyal peningkatan level industri; setiap pembaruan cara berpikir adalah peningkatan kemampuan investasi.

Di tengah gelombang industri yang terus berubah dan gelombang peluang investasi baru, Zhao Fengfei menunjukkan bahwa belajar secara berkelanjutan dan mengiterasikan cara berpikir adalah takdir yang harus dipertahankan sepanjang karier investasi saham teknologi bagi investor, dan ini tak terhindarkan. Lintasan teknologi berkembang cepat, teknologinya kompleks, dan perubahan logika industri sangat dinamis; konsep dan kerangka kerja baru terus bermunculan. Agar tidak tertinggal oleh zaman dan tidak melewatkan peluang inti, perlu mengikuti secara ketat teknologi mutakhir, dinamika industri, arah kebijakan, serta fundamental perusahaan, serta terus memperbarui sistem pengetahuan dan kerangka riset/investasi.

“Dividen investasi yang dilahirkan oleh tren industri baru selamanya milik mereka yang melihat tren dengan tepat, memahami logika, dan mengikuti perubahan.” Zhao Fengfei mengatakan bahwa hanya dengan menjadikan pembelajaran berkelanjutan sebagai dasar, mengasah cara berpikir, dan mendekat ke industri, seseorang bisa menangkap peluang inti. Ini sekaligus tantangan, dan juga takdir yang inheren bagi investor saham teknologi—yang tak bisa dihindari.

Wang He mengatakan bahwa konsep-konsep yang muncul mencerminkan tren perubahan industri; manajer dana perlu membangun sistem riset lintas disiplin, memahami mendalam jalur evolusi teknologi, lalu secara aktif menangkap proses komersialisasi melalui pembelajaran luas dan verifikasi riset rantai industri. Mereka juga perlu membangun kerangka penilaian dinamis seperti ruang perkembangan industri, penghalang kompetitif perusahaan, elastisitas pertumbuhan bisnis, dan ritme realisasi kinerja, serta menangkap peluang investasi pada titik perpotongan antara tingkat kematangan teknologi dan tingkat penetrasi pasar.

Perlu dicatat bahwa dalam investasi di industri yang sedang tumbuh, manajer dana juga perlu waspada dan membedakan antara spekulasi jangka pendek dan nilai jangka panjang. Dalam proses ini, manajer dana perlu menyeimbangkan keunggulan teknologi di garis depan dengan kelayakan bisnis; mereka perlu menghindari risiko investasi yang dibawa oleh “spekulasi konsep”, sekaligus tidak kehilangan peluang berkualitas akibat keterlambatan dalam cara berpikir.

(Penyunting: Li Yue)

     【Disclaimer】Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis, dan tidak ada kaitannya dengan Hexun. Situs Hexun bersikap netral terhadap pernyataan dan penilaian opini yang termuat dalam artikel ini; tidak memberikan jaminan apa pun secara tegas maupun tersirat terkait akurasi, keandalan, atau kelengkapan dari konten yang terdapat di dalamnya. Pembaca hanya sebagai referensi, dan mohon menanggung seluruh tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan