Saham Kripto Dekat Titik Terendah Setelah Penurunan 60%, Melihat Titik Masuk “Diskon Besar”: Analis

Bernstein, seorang pialang Wall Street, mengatakan ekuitas yang terkait dengan kripto sedang mendekati dasar siklikal setelah koreksi tajam sekitar ~60% dari level tertinggi pada 2025, dengan menganggap penurunan ini sebagai peluang “diskon besar” potensial menjelang laporan laba kuartal pertama.

Dalam catatan Senin yang dipimpin analis Gautam Chhugani, perusahaan tersebut mengatakan bahwa kombinasi ketidakpastian makro, ketegangan geopolitik, dan sentimen kripto yang lemah telah menekan valuasi di seluruh sektor, tetapi berpendapat bahwa fundamental yang terkait dengan tema pertumbuhan jangka panjang masih tetap utuh, menurut Investing.com.

Meskipun pandangan bullish untuk jangka panjang, Bernstein menurunkan target harga untuk beberapa nama besar: memangkas targetnya pada Coinbase menjadi $330 dari $440, Robinhood menjadi $130 dari $160, dan Figure menjadi $67 dari $72. Ketiganya tetap dinilai Outperform.

Pialang tersebut memperkirakan ekuitas kripto telah terkoreksi sekitar 60% dari puncak pada 2025, seiring dengan koreksi pasar kripto yang lebih luas yang menghapus triliunan dolar nilai. Bitcoin sendiri telah jatuh tajam dari rekor tertinggi, yang berkontribusi pada aktivitas perdagangan dan sentimen yang lebih lemah.

Meski demikian, Bernstein menunjuk pada pendorong pertumbuhan struktural termasuk stablecoin, tokenisasi, pasar prediksi, dan derivatif. Perusahaan ini juga berargumen bahwa eksposur terhadap kripto masih merupakan bagian yang lebih kecil dari basis pendapatan Robinhood, sementara Figure diposisikan sebagai bisnis tokenisasi murni.

Perusahaan ini mengharapkan kelemahan laba Q1 menjadi batas bawah sentimen sebelum pemulihan pada paruh kedua 2026.

Kripto, bitcoin terus merosot

Catatan ini muncul ketika Bitcoin diperdagangkan lebih rendah selama akhir pekan setelah pernyataan dari Donald Trump yang menunjukkan bahwa Amerika Serikat sedang terlibat dalam pembahasan mengenai struktur kepemimpinan baru di Iran dan bahwa ada kemajuan menuju potensi kesepakatan.

Pergerakan tersebut diikuti penurunan pada akhir pekan mendekati $64,000 dan memperkuat struktur yang bergerak dalam kisaran lebih luas antara sekitar $65,000 dan $70,000.

Sentimen digerakkan oleh meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, di mana konflik antara Iran dan Israel telah mengintensifkan, dengan serangan terhadap target-target Iran dan efek lanjutan regional yang memengaruhi Kuwait dan negara-negara Teluk lainnya.

Laporan aktivitas rudal dan drone, risiko terhadap infrastruktur energi, serta ancaman terhadap rute pengiriman di Selat Hormuz telah membuat pasar global tetap waspada. Presiden AS Donald Trump telah bergantian antara sinyal diplomatis dan ancaman keras terhadap infrastruktur energi Iran, sementara Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio disebut dalam diskusi yang menunjukkan dinamika perubahan rezim mungkin sedang muncul, dengan Pakistan yang mencoba memfasilitasi pembicaraan tidak langsung.

Di luar geopolitik, penempatan pada derivatif juga turut berkontribusi pada volatilitas yang mereda. Investor institusional yang menjual opsi covered call telah menggeser eksposur gamma ke market maker, yang aktivitas lindung nilainya meredam ayunan harga dengan membeli penurunan dan menjual kenaikan.

Secara keseluruhan, Bitcoin tetap bergerak dalam kisaran saat pasar mencerna risiko geopolitik, penekanan volatilitas yang didorong opsi, dan ketidakpastian makroekonomi, sementara para trader menunggu arahan yang lebih jelas dari sinyal kebijakan dan tren likuiditas. Menurut mereka, ini terjadi karena posisi institusional terus mengimbangi momentum yang didorong ritel dan guncangan headline dalam lingkungan perdagangan yang ketat yang dikendalikan melalui periode siklus awal musim semi 2026.