Sunshine Power tahun lalu di kuartal keempat mengalami penurunan pendapatan dan laba bersih sekaligus

Berita Caixin, 31 Maret (oleh reporter Liu Mengran) Terkendala oleh penurunan pendapatan industri fotovoltaik dan penurunan margin kotor bisnis penyimpanan energi, antara lain, kinerja yang selama beberapa tahun terakhir terus tumbuh dengan laju tinggi pada pemimpin sektor fotovoltaik-penyimpanan energi, Sunshine Power (300274.SZ), tahun lalu pertumbuhan laba bersihnya hanya lebih dari dua puluh persen year-on-year. Perusahaan merencanakan pada 2025 membagikan kas kepada seluruh pemegang saham sebesar 6,90 yuan untuk setiap 10 saham.

Perusahaan malam ini merilis pengumuman, tahun lalu perusahaan membukukan pendapatan usaha sebesar 89,184 miliar yuan, naik 14,55%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 13,461 miliar yuan, naik 21,97%.

Dari per kuartal, tahun lalu pada Q4 perusahaan membukukan pendapatan usaha sebesar 22,782 miliar yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 1,580 miliar yuan, masing-masing turun 18,37% dan 54,02% year-on-year. Ini merupakan pertama kalinya perusahaan mengalami penurunan pendapatan dan laba bersih pada basis kuartalan sejak Q4 2021.

Dari sisi bisnis, sebagai pemimpin dua jalur bisnis yang mencakup inverter fotovoltaik dan sistem penyimpanan energi, tahun lalu bisnis penyimpanan energi perusahaan membukukan pendapatan sebesar 37,287 miliar yuan, dan porsinya meningkat lagi menjadi 41,81%; pendapatan industri fotovoltaik sebesar 44,550 miliar yuan, dengan porsi 49,95%. Pada 2025, perusahaan mengirimkan inverter fotovoltaik sebanyak 143GW, sedikit turun dibanding tahun sebelumnya (147GW); sistem penyimpanan energi dikirim secara global sebanyak 43GWh, naik 53% year-on-year.

Namun, margin laba kotor produk perusahaan menunjukkan perbedaan. Laporan keuangan menunjukkan bahwa margin laba kotor produk perusahaan tahun lalu sebesar 31,83%, naik 1,89% year-on-year. Perusahaan menyebut utamanya disebabkan oleh pengaruh premium merek perusahaan, inovasi produk, efek skala, dan lain-lain. Di antaranya, margin laba kotor untuk perangkat konversi daya seperti inverter fotovoltaik tahun lalu sebesar 34,66%, naik 3,76 poin persentase year-on-year; sedangkan margin laba kotor sistem penyimpanan energi sebesar 36,49%, turun 0,2 poin persentase year-on-year. Selain itu, margin laba kotor investasi pembangkit sebesar 14,50%, turun 4,9 poin persentase year-on-year.

Terkait penurunan margin laba penyimpanan energi, kalangan praktisi di bidang ini mengatakan kepada reporter Caixin bahwa meskipun Sunshine Power masih memiliki keunggulan di pasar luar negeri ber-margin tinggi, sebagian besar sel baterai perusahaan berasal dari pembelian eksternal, sehingga biaya sangat dipengaruhi oleh perubahan harga di hulu.

Data publik menunjukkan bahwa pada kuartal ketiga tahun lalu, harga lithium karbonat mengalami pembalikan berbentuk V, yang mendorong peningkatan biaya sel baterai secara signifikan. Seorang pelaku industri sel baterai mengatakan kepada reporter Caixin bahwa biasanya setiap kenaikan harga lithium karbonat sebesar 10.000 yuan/ton akan sesuai dengan kenaikan biaya sel baterai sekitar 0,006 yuan/Wh. Pada awal Agustus tahun lalu, harga lithium karbonat mulai dari sekitar 7,7 juta yuan/ton, lalu menembus ambang 12 juta yuan/ton pada akhir Desember. Kenaikan kumulatifnya lebih dari 50%. Mengingat perubahan harga material seperti elektrolit dan lithium hexafluorophosphate (LiPF6), secara teori biaya sel baterai meningkat lebih dari 0,04 yuan/Wh.

Perlu diperhatikan bahwa sekalipun kinerja tetap tumbuh dengan laju tinggi, skala persediaan Sunshine Power juga terus berada pada tingkat yang relatif tinggi. Hingga 31 Desember 2025, dalam laporan keuangan konsolidasian perusahaan, saldo nilai tercatat persediaan sebesar 28,749 miliar yuan, penyisihan penurunan nilai persediaan sebesar 1,494 miliar yuan, sehingga nilai tercatatnya 27,255 miliar yuan.

Menurut pengungkapan terbaru, tahun lalu perusahaan mencadangkan estimasi penurunan nilai kredit dan estimasi penurunan nilai aset dengan total sekitar 21,85 miliar yuan. Di antaranya, proyek yang mencadangkan estimasi penurunan nilai aset terutama adalah aset tetap, aset kontrak, persediaan, dan biaya kinerja kontrak, dengan total pencadangan estimasi penurunan nilai aset sebesar 13,83 miliar yuan, serta pencadangan estimasi penurunan nilai kredit sebesar 8,02 miliar yuan.