Peringatan Eagle Eye: Arus kas bersih dari aktivitas operasional XinDe New Materials terus-menerus negatif

Sina Keuangan Institut Penelitian Perusahaan Tercatat|Prasining Peringatan Elang Laporan Keuangan

Pada 31 Maret, Xinde Xinrun menerbitkan Laporan Tahunan 2025, dengan opini audit berupa Opini Audit Tanpa Syarat (standard without reservation).

Laporan tersebut menunjukkan, pendapatan usaha perusahaan sepanjang tahun 2025 sebesar 11,61 miliar yuan, meningkat 43,28%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 38,6187 juta yuan, meningkat 216,88%; laba bersih setelah eliminasi non-recurring yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 9,4666 juta yuan, meningkat 116,7%; laba per saham dasar sebesar 0,3826 yuan/saham.

Sejak perusahaan listing pada Agustus 2022, telah melakukan dividen tunai sebanyak 2 kali, dengan total dividen tunai yang telah direalisasikan sebesar 98,3064 juta yuan. Pengumuman menunjukkan bahwa perusahaan berencana membagikan dividen kas sebesar 3 yuan untuk setiap 10 saham kepada seluruh pemegang saham (termasuk pajak).

Sistem Prasining Peringatan Elang Laporan Keuangan perusahaan tercatat menganalisis secara cerdas dan kuantitatif Laporan Tahunan 2025 untuk Xinde Xinrun dari empat dimensi: kualitas kinerja, kemampuan profit, tekanan keamanan & dana, serta efisiensi operasional.

I. Dari aspek kualitas kinerja

Selama periode pelaporan, pendapatan perusahaan sebesar 11,61 miliar yuan, meningkat 43,28%; laba bersih sebesar 47,414 juta yuan, meningkat 283,23%; arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar -2,29 miliar yuan, turun 2129,76% secara year-on-year.

Dari keseluruhan aspek kinerja, perlu memberi perhatian khusus:

• Laba bersih relatif berfluktuasi. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, laba bersih masing-masing adalah 0,4 miliar yuan, -0,3 miliar yuan, 0,5 miliar yuan, dengan perubahan year-on-year masing-masing -70,8%, -159,49%, 283,23%, sehingga laba bersih relatif berfluktuasi.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 净利润（元） | 4349.83万 | -2587.69万 | 4741.4万 | | 净利润增速 | -70.8% | -159.49% | 283.23% |

Dari perbandingan biaya pendapatan dan biaya periode, perlu memberi perhatian khusus:

• Perubahan beban penjualan berbeda jauh dari perubahan pendapatan usaha. Selama periode pelaporan, pendapatan usaha berubah 43,28% secara year-on-year, beban penjualan berubah 118,77% secara year-on-year, dan perbedaan perubahan beban penjualan dengan pendapatan usaha relatif besar.

Dengan mempertimbangkan kualitas aset berbasis operasi, perlu memberi perhatian khusus:

• Pertumbuhan piutang wesel lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan usaha. Selama periode pelaporan, piutang wesel meningkat 167,99% dibanding awal periode, pendapatan usaha meningkat 43,28% year-on-year, sehingga pertumbuhan piutang wesel lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan usaha.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 营业收入增速 | 4.99% | -14.62% | 43.28% | | 应收票据较期初增速 | -38.86% | -41.34% | 167.99% |

• Pertumbuhan persediaan lebih tinggi daripada pertumbuhan beban pokok penjualan. Selama periode pelaporan, persediaan meningkat 37,53% dibanding awal periode, beban pokok penjualan meningkat 33,61% year-on-year, sehingga pertumbuhan persediaan lebih tinggi daripada pertumbuhan beban pokok penjualan.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 存货较期初增速 | 29.74% | -20.3% | 37.53% | | 营业成本增速 | 24.16% | -5.96% | 33.61% |

Dengan mempertimbangkan kualitas arus kas, perlu memberi perhatian khusus:

• Pendapatan usaha dan perubahan arus kas bersih dari aktivitas operasi tidak selaras. Selama periode pelaporan, pendapatan usaha meningkat 43,28% year-on-year, arus kas bersih dari aktivitas operasi turun 2129,76% year-on-year, sehingga perubahan pendapatan usaha dan arus kas bersih dari aktivitas operasi tidak selaras.

• Arus kas bersih dari aktivitas operasi terus bernilai negatif. Selama periode pelaporan, arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar -2,3 miliar yuan, dan selama tiga tahun berturut-turut bernilai negatif.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 经营活动净现金流（元） | -6700.53万 | -1028.71万 | -2.29亿 |

• Laba bersih tidak selaras dengan arus kas bersih dari aktivitas operasi. Selama periode pelaporan, laba bersih sebesar 0,5 miliar yuan dan arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar -2,3 miliar yuan, sehingga laba bersih dan arus kas bersih dari aktivitas operasi tidak selaras.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 经营活动净现金流（元） | -6700.53万 | -1028.71万 | -2.29亿 | | 净利润（元） | 4349.83万 | -2587.69万 | 4741.4万 |

• Rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi terhadap laba bersih di bawah 1. Selama periode pelaporan, rasio arus kas bersih dari aktivitas operasi terhadap laba bersih sebesar -4,838 di bawah 1, sehingga kualitas laba relatif lemah.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 经营活动净现金流（元） | -6700.53万 | -1028.71万 | -2.29亿 | | 净利润（元） | 4349.83万 | -2587.69万 | 4741.4万 | | 经营活动净现金流/净利润 | -1.54 | 0.4 | -4.84 |

II. Dari aspek kemampuan menghasilkan laba

Selama periode pelaporan, margin laba kotor perusahaan sebesar 11,32%, naik 130,8% year-on-year; margin laba bersih sebesar 4,09%, naik 227,88% year-on-year; return on equity (weighted) sebesar 1,42%, naik 217,36% year-on-year.

Dengan mempertimbangkan sisi operasional perusahaan untuk imbal hasil, perlu memberi perhatian khusus:

• Margin laba kotor penjualan relatif berfluktuasi. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, margin laba kotor penjualan masing-masing adalah 13,67%, 4,91%, 11,32%, dengan perubahan year-on-year masing-masing -49,36%, -64,11%, 130,8%, sehingga margin laba kotor penjualan berfluktuasi secara tidak wajar.

Dengan mempertimbangkan sisi aset perusahaan untuk imbal hasil, perlu memberi perhatian khusus:

• Rata-rata return on net assets dalam tiga tahun terakhir lebih rendah dari 7%. Selama periode pelaporan, return on equity rata-rata tertimbang atas ekuitas bersih sebesar 1,42%, dan rata-rata return on equity rata-rata tertimbang untuk tiga tahun buku terakhir lebih rendah dari 7%.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 净资产收益率 | 1.48% | -1.21% | 1.42% | | 净资产收益率增速 | -89.04% | -181.76% | 217.36% |

• Return on invested capital lebih rendah dari 7%. Selama periode pelaporan, return on invested capital perusahaan sebesar 1,45%, dan nilai rata-rata dalam tiga periode laporan berada di bawah 7%.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 投入资本回报率 | 1.4% | -0.96% | 1.45% |

Dari laba dan rugi non-regular, perlu memberi perhatian khusus:

• Proporsi pendapatan non-regular relatif tinggi. Selama periode pelaporan, rasio pendapatan non-regular terhadap laba bersih sebesar 75,6%. (Catatan: pendapatan non-regular = pendapatan investasi bersih + pendapatan bersih perubahan nilai wajar + pendapatan luar biasa + kerugian penjualan aset non-lancar).

III. Dari aspek tekanan dana dan keamanan

Selama periode pelaporan, rasio aset-liabilitas perusahaan sebesar 17,66%, naik 62,28% year-on-year; current ratio sebesar 4,81, quick ratio sebesar 4,22; total utang sebesar 4,18 miliar yuan, di antaranya utang jangka pendek 3,6 miliar yuan, dan utang jangka pendek terhadap total utang sebesar 86,13%.

Dari gambaran keseluruhan kondisi keuangan, perlu memberi perhatian khusus:

• Current ratio turun tajam. Selama periode pelaporan, current ratio turun tajam hingga 4,81.

Dari tekanan dana jangka pendek, perlu memberi perhatian khusus:

• Rasio utang jangka pendek terhadap utang jangka panjang meningkat tajam. Selama periode pelaporan, utang jangka pendek/utang jangka panjang meningkat tajam hingga 5,96.

Dari perspektif pengendalian pengelolaan dana, perlu memberi perhatian khusus:

• Perubahan uang muka pelanggan (prepayments) relatif besar. Selama periode pelaporan, uang muka pelanggan sebesar 0,6 miliar yuan, dengan tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 67,32%.

• Rasio uang muka pelanggan terhadap aset lancar terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio uang muka pelanggan terhadap aset lancar masing-masing sebesar 0,6%, 1,59%, 2,33%, dan terus meningkat.

• Tingkat pertumbuhan uang muka pelanggan lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan beban pokok penjualan. Selama periode pelaporan, uang muka pelanggan dibanding awal periode meningkat 67,32%, beban pokok penjualan naik 33,61% year-on-year, sehingga tingkat pertumbuhan uang muka pelanggan lebih tinggi daripada beban pokok penjualan.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 预付账款较期初增速 | -66.65% | 148.27% | 67.32% | | 营业成本增速 | 24.16% | -5.96% | 33.61% |

• Perubahan piutang lain-lain (other receivables) relatif besar. Selama periode pelaporan, piutang lain-lain sebesar 0,1 miliar yuan, dengan tingkat perubahan dibanding awal periode sebesar 3040,07%.

• Rasio piutang lain-lain terhadap aset lancar terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio piutang lain-lain terhadap aset lancar masing-masing sebesar 0,01%, 0,02%, 0,44%, dan terus meningkat.

Dari sudut pandang keselarasan pengelolaan dana, perlu memberi perhatian khusus:

• Belanja modal terus lebih tinggi daripada arus kas bersih masuk dari aktivitas operasi. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, kas yang dibayarkan untuk pembelian aset tetap, aset tak berwujud, dan aset jangka panjang lainnya masing-masing sebesar 0,5 miliar yuan, 0,5 miliar yuan, 0,4 miliar yuan; arus kas bersih dari aktivitas operasi masing-masing sebesar -0,7 miliar yuan, -0,1 miliar yuan, -2,3 miliar yuan.

IV. Dari aspek efisiensi operasional

Selama periode pelaporan, tingkat perputaran piutang usaha perusahaan sebesar 3,99, naik 0,63%; tingkat perputaran persediaan sebesar 4,07, naik 26,82%; tingkat perputaran total aset sebesar 0,36, naik 38,99%.

Dari aset berbasis operasi, perlu memberi perhatian khusus:

• Proporsi piutang usaha terhadap total aset terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, nilai piutang usaha/total aset masing-masing sebesar 5,03%, 8,24%, 9,91%, dan terus meningkat.

Dari aset jangka panjang, perlu memberi perhatian khusus:

• Beban yang masih harus ditanggung jangka panjang (long-term prepaid expenses) mengalami perubahan dibanding awal periode yang relatif besar. Selama periode pelaporan, long-term prepaid expenses sebesar 383,5 juta yuan, naik 88,54% dibanding awal periode.

• Aset non-lancar lainnya mengalami perubahan yang relatif besar. Selama periode pelaporan, aset non-lancar lainnya sebesar 684,5 juta yuan, naik 206,91% dibanding awal periode.

Dari dimensi tiga biaya (三费), perlu memberi perhatian khusus:

• Tingkat pertumbuhan beban penjualan melebihi 20%. Selama periode pelaporan, beban penjualan sebesar 0,1 miliar yuan, naik 118,77% year-on-year.

• Rasio beban penjualan terhadap pendapatan usaha terus meningkat. Dalam tiga laporan tahunan terakhir, rasio beban penjualan/pendapatan usaha masing-masing sebesar 0,28%, 0,69%, 1,06%, dan terus meningkat.

Klik Prasining Peringatan Elang Xinde Xinrun untuk melihat detail peringatan terbaru dan pratinjau laporan keuangan berbasis visual.

Pengantar Sistem Peringatan Elang Laporan Keuangan Sina Keuangan: Peringatan Elang Laporan Keuangan untuk perusahaan tercatat adalah sistem analisis profesional terotomatisasi yang cerdas untuk laporan keuangan perusahaan tercatat. Peringatan Elang memantau dan menafsirkan laporan keuangan terbaru perusahaan tercatat dari berbagai dimensi, seperti pertumbuhan kinerja perusahaan, kualitas imbal hasil, tekanan keamanan & dana, serta efisiensi operasional, dengan mengumpulkan banyak ahli keuangan otoritatif dari kantor akuntan dan perusahaan tercatat, dan menyajikan titik risiko keuangan yang mungkin ada dalam bentuk teks dan gambar. Sistem ini menyediakan solusi teknologi untuk identifikasi dan peringatan risiko keuangan perusahaan tercatat yang profesional, efisien, dan mudah digunakan bagi lembaga keuangan, perusahaan tercatat, otoritas pengawas, dan lainnya.

Akses Peringatan Elang: Sina Keuangan APP-行情-数据中心-鹰眼预警 atau Sina Keuangan APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini dipublikasikan secara otomatis berdasarkan database pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Keuangan; semua informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak menjadi saran investasi perseorangan. Jika terdapat perbedaan, rujuk pada pengumuman aktual. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di Sina Keuangan APP

Penanggung jawab: Xiao Lang Kuaibao