Memulai penilaian dan perbaikan menyeluruh, perusahaan pengelola keuangan menghadapi ujian besar penilaian

◎记者 徐潇潇 黃坤

Seiring dengan implementasi《Peraturan Sementara untuk Penilaian Pengawasan Perusahaan Pengelolaan Kekayaan》（selanjutnya disebut《Peraturan》）, perusahaan pengelolaan kekayaan tengah menghadapi ujian sistematis yang bersifat “besar”.

Berdasarkan penuturan berbagai pihak dari dalam industri yang diperoleh oleh reporter dari Shanghai Securities News, banyak anak usaha pengelolaan kekayaan bank telah mulai melakukan penilaian mandiri dan perbaikan dengan membandingkan kerangka penilaian. Praktisi di lini depan perbankan pengelolaan kekayaan secara umum merasakan bahwa logika persaingan industri sedang mengalami perubahan mendasar—jalur yang sebelumnya mengandalkan ekspansi skala secara bertahap bergeser menjadi adu kekuatan komprehensif; sementara bidang-bidang yang “butuh investasi besar, imbal hasil lambat” seperti riset investasi dan pengendalian risiko, kini menjadi variabel kunci yang menentukan tinggi-rendahnya peringkat.

“Ini tidak bisa diatasi hanya dengan ‘memeluk Buddha darurat’”

Dari hasil riset yang dilakukan reporter, diketahui bahwa saat ini sebagian perusahaan pengelolaan kekayaan, berdasarkan ketentuan《Peraturan》, telah menetapkan departemen penanggung jawab utama, mengoordinasikan secara keseluruhan pekerjaan专项 terkait, menilai kondisi perolehan skor saat ini, serta menyusun strategi optimasi lanjutan. Selain itu, ada juga lembaga-lembaga papan atas yang lebih dulu memulai penyesuaian transformasi; mereka sedang mengoptimalkan tata kelola bisnis mereka sesuai persyaratan penilaian.

Seorang penanggung jawab anak usaha pengelolaan kekayaan bank berbentuk perseroan mengungkapkan bahwa saat ini, di dalam perusahaan, tugas inti telah ditetapkan sebagai optimalisasi struktur produk. Secara spesifik, ada tiga arah utama: pertama, menurunkan skala produk manajemen kas; kedua, meningkatkan upaya penerbitan produk pengelolaan kekayaan dengan tenor jangka panjang; ketiga, memperkuat penataan produk pengelolaan kekayaan “fixed income +”.

Anak usaha pengelolaan kekayaan bank merupakan bagian penting dari industri manajemen aset Tiongkok. Sebanyak 32 anak usaha mengelola total skala lebih dari 300 triliun yuan, sekitar 90% atau lebih dari seluruh pasar pengelolaan kekayaan bank, sehingga memegang posisi dominan absolut. Bagi mereka, regulator telah menetapkan arah penilaian; bagaimana setiap lembaga memperoleh skor yang lebih tinggi dalam kerangka ini bergantung pada pelaksanaan aktual.

“Ini tidak bisa diatasi hanya dengan ‘memeluk Buddha darurat’.” Seorang staf departemen riset investasi dan pengendalian dari sebuah anak usaha pengelolaan kekayaan bank mengatakan kepada reporter secara terus terang bahwa sebagian konten penilaian sulit dicapai peningkatannya melalui tindakan mendadak dalam waktu singkat. Dalam perancangan sistem indikator, regulator juga telah mempertimbangkan secara menyeluruh dan menutup celah potensi arbitrase kebijakan yang mungkin ada. Secara keseluruhan, regulator bermaksud mengarahkan industri untuk berkembang secara sehat dan berkualitas tinggi; penetapan indikator penilaian dan sistem evaluasi akan mendorong perusahaan pengelolaan kekayaan untuk terus melakukan optimalisasi dan penyesuaian secara berkelanjutan dalam jangka menengah-panjang.

Penanggung jawab anak usaha pengelolaan kekayaan bank berbentuk perseroan di atas menyatakan bahwa tantangan inti yang dihadapi sebagian besar perusahaan pengelolaan kekayaan mencakup kecukupan investasi sumber daya manusia, fisik, dan keuangan. Misalnya, dalam penilaian pekerjaan perlindungan hak konsumen, perbedaan penempatan staf untuk urusan perlindungan konsumen akan membuat efektivitas pekerjaan di antara institusi yang berbeda pasti berbeda.

Penilaian menekankan kualitas, bukan skala

Dalam industri, sudah ada ekspektasi sebelumnya mengenai penerapan penilaian untuk perusahaan pengelolaan kekayaan. Banyak pihak yang diwawancarai mengatakan bahwa ini merupakan evaluasi sistematis dan pemeriksaan kemampuan komprehensif bagi perusahaan pengelolaan kekayaan.

“Ini bukan sekadar pemberian skor, melainkan ‘medical check-up’ menyeluruh terhadap kemampuan keseluruhan perusahaan.” kata seorang pihak terkait dari anak usaha pengelolaan kekayaan bank berbasis saham lainnya.

《Peraturan》 menetapkan bahwa penilaian pengawasan terhadap perusahaan pengelolaan kekayaan dilakukan dari enam dimensi: tata kelola perusahaan, kemampuan pengelolaan aset (资管), manajemen risiko, pengungkapan informasi, perlindungan hak investor, serta teknologi informasi. Hasil penilaian akan dibagi menjadi tingkat 1—6 dan tingkat S; semakin besar nilai menunjukkan semakin besar risiko lembaga, sehingga memerlukan tingkat perhatian pengawasan yang lebih tinggi.

Di antara dimensi penilaian, kemampuan pengelolaan aset dan manajemen risiko bersama-sama mencakup 50%; fokusnya pada indikator-indikator yang terkait kualitas seperti kemampuan riset investasi, kinerja produk, dan pengendalian risiko.

“Ini pada dasarnya selaras dengan ekspektasi industri sebelumnya yang ‘lebih mengutamakan kualitas daripada skala’. Indikator kualitas ditetapkan sebagai fokus penilaian, yang merupakan kunci untuk mengukur kekuatan komprehensif perusahaan pengelolaan kekayaan.” kata Zhou Yiqin, seorang pakar kebijakan pengawasan keuangan senior, saat menerima wawancara dengan reporter. “Ini juga membangun, dari sisi desain sistem, kerangka penilaian yang menjadikan kualitas sebagai inti.”

Diferensiasi industri dapat semakin menguat

Dipengaruhi perubahan suku bunga, persaingan pasar, dan faktor lainnya, jalur perkembangan perusahaan pengelolaan kekayaan menunjukkan diferensiasi yang jelas: lembaga papan atas secara proaktif menekan skala, memusatkan fokus pada optimalisasi struktur produk dan peningkatan kualitas; sebagian lembaga menengah-ke-kecil justru terjebak dalam kecemasan skala, dan masih mengandalkan jalur induk bank untuk memaksa pengumpulan secara sulit.

Di bawah arahan rinci aturan penilaian pengawasan, tren diferensiasi ini kemungkinan akan makin diperparah. Tian Lihui, profesor keuangan Universitas Nankai, mengatakan kepada reporter bahwa anak usaha pengelolaan kekayaan dari kelompok bank besar memiliki keunggulan yang jelas dalam tata kelola perusahaan, manajemen risiko, dan teknologi informasi; kemungkinan besar terkonsentrasi pada level 1—2, serta lebih dulu memperoleh kualifikasi untuk bisnis inovatif seperti pengelolaan kekayaan pensiun. Sementara itu, anak usaha pengelolaan kekayaan dari kota kecil dan bank pedesaan (城、农商行) cenderung terjerumus ke dalam siklus negatif “skor penilaian rendah—bisnis dibatasi—skala menyusut”, karena kekurangan dalam kemampuan riset investasi, pembangunan sistem, dan kepatuhan norma pengungkapan (信披).

Zhou Yiqin mengatakan bahwa lembaga dengan peringkat tinggi dapat memperoleh kemudahan seperti proyek uji coba bisnis inovatif untuk pengelolaan kekayaan pensiun; sedangkan lembaga dengan peringkat rendah akan dibatasi dalam pertambahan bisnis, sehingga secara bertahap menekan stok yang sudah ada.

Terkait strategi menghadapi untuk perusahaan pengelolaan kekayaan dengan skala berbeda, Tian Lihui menyarankan: perusahaan pengelolaan kekayaan skala besar harus memanfaatkan peluang uji coba inovasi, melakukan terobosan pada arah seperti investasi ekuitas dan alokasi lintas negara, untuk beralih dari “unggul skala” menjadi “unggul kemampuan”; anak usaha pengelolaan kekayaan bank berbentuk perseroan dapat memusatkan diri pada jalur tertentu (specific track), membangun lini produk yang berciri khas, dan membentuk daya saing yang berbeda; perusahaan pengelolaan kekayaan menengah-kecil perlu melakukan penetapan posisi yang realistis: sama ada memperdalam pengembangan regional dan layanan pelanggan yang lebih dalam, atau bekerja sama dengan lembaga papan atas untuk melengkapi kekurangan, agar menghindari ekspansi buta “kecil tapi serba ada”. Apa pun ukuran skalanya, meningkatkan kemampuan riset investasi, memperkuat pengendalian risiko, dan benar-benar menjalankan perlindungan investor adalah mata pelajaran wajib dalam menghadapi ujian “besar” penilaian.

(Penyunting: Qian Xiaorui)

Kata kunci: