Konsep obat inovatif kembali aktif, total transaksi pasar kembali ke 2 triliun yuan

31 Maret, pasar saham A-shares (A股) mengalami penyesuaian volatilitas. Indeks Shanghai (沪指) sempat berbalik naik di intraday. Hingga penutupan, Indeks Komposit Shanghai tercatat 3891,86 poin, turun 0,80%; Indeks Komponen Shenzhen (深证成指) tercatat 13478,06 poin, turun 1,81%; Indeks Bursa Efek ChiNext (创业板指) tercatat 3184,95 poin, turun 2,70%; Indeks Komposit Keuangan Inovasi (科创综指) tercatat 1618,58 poin, turun 2,48%. Total nilai transaksi tiga bursa (Shanghai, Shenzhen, dan Beijing) sepanjang hari mencapai 20058 miliar yuan, meningkat 783 miliar yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya.

Konsep obat inovatif berulang kali menguat

Pada 31 Maret, sektor farmasi terus mempertahankan aktivitasnya. Konsep obat inovatif tampil lebih kuat; perusahaan Tianjin Pharmaceutical (津药药业) mencetak batas atas (limit up) secara langsung dalam 1 menit setelah pembukaan, membentuk tren tiga hari berturut-turut naik (3连板). Selain itu, saham berkarisma (人气股) juga melanjutkan tren kenaikannya; Wanbangde (万邦德), Keleyn (凯莱英), dan Luyan Pharma (鹭燕医药) semuanya meraih batas atas (涨停).

Dari sisi informasi, konferensi tahunan American Association for Cancer Research (AACS) akan diselenggarakan pada 17–22 April 2026 di San Diego, Amerika Serikat, dan 104 perusahaan farmasi China akan membawa lebih dari 250 produk obat inovatif untuk tampil.

Menurut laporan riset dari Huatai Securities: Dari perspektif global, sejak awal tahun hingga saat ini, pangsa global jumlah proyek BD obat inovatif buatan dalam negeri dan nilai yang diungkapkan masing-masing telah mencapai 20% dan 75%; dari 21 transaksi besar yang telah tercapai, 15 di antaranya merupakan transaksi dari China, dengan porsi lebih dari tujuh puluh persen.

Laporan riset dari Huayuan Securities berpendapat bahwa industri farmasi dan kesehatan China telah menyelesaikan peralihan energi dari sekadar tiruan ke inovasi, dan obat inovatif menjadi mesin pertumbuhan baru bagi industri. Investasi pada 2026 hendaknya berfokus pada dua jalur utama, yaitu “dipimpin oleh inovasi teknologi” dan “pemulihan kinerja serta valuasi”. Prioritaskan obat inovatif papan atas yang memiliki daya saing global serta perusahaan dengan kemampuan ekspansi ke luar negeri (outbound), sambil secara aktif menata arah teknologi mutakhir seperti AI di bidang kesehatan dan antarmuka otak-komputer (brain-computer interface).

Selain itu, kemarin sektor konsumsi bernilai besar (大消费) mengalami pemulihan parsial. Produk makanan dan minuman, minuman beralkohol, serta peralatan rumah tangga (家电) semuanya menunjukkan kinerja. Hingga penutupan, Midea Group naik mendekati 6%, Huangtai Liquor (皇台酒业) naik mendekati 4%, sementara Guizhou Moutai sempat naik lebih dari 4% pada sesi perdagangan intraday.

Pada malam 30 Maret, Guizhou Moutai mengumumkan bahwa mulai 31 Maret, harga kontrak penjualan Guizhou Moutai Liquor Feitian 53% vol 500ml (2026) dari 1169 yuan per botol diubah menjadi 1269 yuan per botol; harga eceran di sistem penjualan mandiri (自营体系) dari 1499 yuan per botol diubah menjadi 1539 yuan per botol.

Laporan riset dari Kaiyuan Securities memperkirakan bahwa pada paruh kedua 2026, industri baijiu (minuman keras China) secara keseluruhan berpeluang stabil kembali, dan perbaikan marjinal akan terlihat secara bertahap. Sektor baijiu masih mengikuti prinsip kepastian; disarankan untuk mengalokasikan ke pemimpin baijiu kelas atas.

Institusi: saham AI berkualitas memasuki jendela untuk penataan posisi

Menatap prospek ke depan, laporan strategi mingguan yang diterbitkan oleh Orient Securities menyebutkan bahwa konflik geopolitik di Timur Tengah memberi dampak negatif yang pada batasnya melemah terhadap aset China. Karena sistem rantai industri yang kuat (全产业链体系), ketahanan sistem ekonomi domestik meningkat secara signifikan; keunggulan keamanan aset China relatif tetap lebih unggul.

Laporan riset dari Changjiang Securities berpendapat bahwa April adalah periode padat pengungkapan laporan tahunan dan laporan kuartalan pertama (年报 dan一季报) untuk A-shares (A股), sehingga pendorong kinerja (kinerja) mungkin menjadi kekuatan utama dalam diferensiasi pergerakan pasar. Dari sisi strategi, fokus pada tiga jalur utama: pertama, keamanan energi—perhatikan pergeseran pusat harga energi tradisional seperti batu bara dan petrokimia karena kebutuhan replenishment (補库) yang potensial, serta arah energi baru (新能源) akibat kebutuhan substitusi; kedua, arah teknologi—terus memantau jalur prospek (景气主线) infrastruktur AI, termasuk listrik, kapasitas penyimpanan (存力), dan daya komputasi (算力), seperti modul optik (光模块), penyimpanan (存储), dan peralatan semikonduktor (半导体设备); ketiga, fokus pada rebound untuk saham yang sebelumnya sangat tertekan (超跌) seperti logam mulia (贵金属) dan kedirgantaraan komersial (商业航天).

Kantor Manajer Investasi Utama UBS Wealth Management pada 31 Maret menyampaikan pandangan bahwa penyesuaian pasar China saat ini mungkin telah berlebihan, sehingga investor memiliki kesempatan untuk menambah kepemilikan saham AI China berkualitas dengan valuasi yang lebih rendah. Industri internet China saat ini memiliki forward price-to-earnings ratio (PER) 12 bulan sekitar 13 kali, mendekati level sebelum rilis DeepSeek. Valuasi saat ini belum sepenuhnya mencerminkan keuntungan yang dihasilkan oleh investasi AI serta monetisasi selama setahun terakhir.