Laporan Riset Menggali Keuntungan | Guosheng Securities: Pertahankan peringkat "Beli" untuk Donghua Technology, optimis volume EPC kimia batu bara & perbaikan laba industri

Laporan riset Guosheng Securities menyatakan bahwa Donghua Technology membalik cadangan penurunan nilai untuk mempertebal laba, dan melihat prospek lonjakan volume EPC untuk petrokimia batubara serta perbaikan profitabilitas sektor riil. Perusahaan pada tahun 2025 mencapai pendapatan 10 miliar yuan, naik 13%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 530 juta yuan, naik 30%, dengan pertumbuhan kinerja yang lebih cepat dibanding pertumbuhan pendapatan karena jumlah pembalikan provisi piutang tak tertagih yang relatif besar. Bisnis utama kimia tumbuh stabil; peningkatan produksi etilena glikol mendorong pertumbuhan yang kuat pada sektor riil. Dari sisi wilayah, pendapatan domestik/luar negeri masing-masing 9,5/0,5 miliar yuan, naik 9%/429%, dan proyek luar negeri secara bertahap mulai dikonversi. Tanda tangan kontrak sepanjang tahun berjalan stabil; sektor luar negeri dan sektor riil meraih terobosan, dengan cadangan pesanan yang memadai. Perusahaan menggenjot berbagai bidang seperti petrokimia batubara dan energi hijau; sumber daya proyek potensial melimpah. Selain itu, baru-baru ini harga etilena glikol melonjak tajam, sehingga elastisitas laba sektor riil berpotensi segera dilepaskan. Dengan mempertimbangkan bahwa cadangan pesanan perusahaan memadai, serta potensi pesanan proyek berikutnya pada sektor engineering juga mencukupi, laba sektor riil diperkirakan akan meningkat. Diperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan pada 2026-2028 masing-masing sebesar 560/620/690 juta yuan, naik 4%/12%/11%; pada harga saham saat ini, rasio PE yang sesuai masing-masing 16/14/13 kali, dan mempertahankan peringkat “beli”.