Indeks Ifo Jerman Anjlok Drastis di Bulan Maret

(MENAFN- ING)

Pemulihan siklis Jerman yang sudah lama dinantikan mengalami pukulan pada bulan Maret, karena perang di Timur Tengah telah menghapus optimisme. Inilah setidaknya yang diberitahukan oleh indeks Ifo yang baru saja dirilis. Berangkat dari level tertinggi sejak musim panas lalu, indikator terkemuka utama Jerman mengalami pukulan yang berat ketika perang di Timur Tengah, melonjaknya harga energi, dan ketidakpastian baru menggerus optimisme sebelumnya. Angka utama yang dibacakan tercatat 86,4, dari 88,4 pada Februari. Sementara komponen penilaian saat ini tetap tidak berubah, ekspektasi mengalami pukulan terberat sejak invasi Rusia ke Ukraina, turun menjadi 86,0, dari 90,2 pada Februari.

Harga energi yang melonjak adalah risiko yang jelas bagi prospek, tetapi kisah stimulus fiskal masih bertahan (untuk saat ini)

Perang di Timur Tengah telah banyak berubah, tetapi tidak semuanya. Lonjakan harga energi dapat meredam setiap pemulihan industri, meskipun perusahaan-perusahaan Jerman tampak relatif terlindungi dari risiko harga minyak untuk sekarang. Namun, dampaknya tetap akan meninggalkan jejak yang lebih luas, setidaknya dalam jangka pendek.

Gelombang inflasi pertama sudah mulai terbentuk, dari harga bensin yang lebih tinggi hingga efek turunan pada transportasi dan makanan. Dan implikasi jangka panjang pada rantai pasok tidak lagi dapat dikesampingkan. Cadangan gas saat ini berada pada level terendah pada waktu tahun ini dalam lima tahun, yang dapat mendorong biaya untuk perusahaan dan rumah tangga pada musim dingin mendatang. Jangan lupa bahwa apa yang disebut industri padat energi menyumbang sekitar 17% dari nilai tambah bruto industri dan mempekerjakan hanya sedikit di bawah satu juta orang di Jerman. Namun, ini belum (lagi) tahun 2022, ketika harga energi yang melonjak—diperkuat oleh stimulus fiskal selama pandemi—pertama kali memicu gelombang inflasi dan kemudian spiral upah-harga.

Meski demikian, adalah terlalu dini untuk hanyut ke dalam pesimisme terang-terangan. Jangan lupa bahwa pendorong mendasar dari pemulihan ekonomi Jerman tahun ini masih ada: stimulus fiskal lebih dari €200 miliar untuk pertahanan dan infrastruktur yang hanya untuk tahun ini saja tetap menjadi argumen kuat melawan bencana yang terlalu cepat.

Ekonomi masih membutuhkan reformasi

Tiga bulan pertama tahun ini, dengan ketegangan geopolitik, ketidakpastian tarif baru, dan kini harga energi yang melonjak, adalah pengingat yang menyakitkan lainnya bahwa Jerman perlu mulai melakukan multitasking yang serius. Negara itu harus mengembangkan rencana jangka panjang yang kredibel untuk memperkuat ekonomi secara struktural, sekaligus mengelola krisis yang berturut-turut.

Melakukan yang belakangan tanpa yang sebelumnya hanya membuang waktu. Dan dalam hal ini, perkembangan terbaru di Berlin tidak begitu menggembirakan. Harapan bahwa jendela untuk reformasi akhirnya akan terbuka setelah pemilihan regional baru-baru ini—dan tetap terbuka hingga putaran berikutnya di musim gugur—sudah terlanjur sirna. Menurut laporan berita, pemerintah kini menargetkan untuk menyepakati dan menerapkan reformasi antara Paskah dan musim panas.

Reformasi seperti apa? Kesehatan dan pensiun berada di urutan teratas daftar prioritas, karena biaya yang meningkat terkait dengan populasi yang menua menuntut tindakan segera. Tetapi harus ada lebih dari itu. Jerman masih kekurangan strategi jangka panjang yang konsisten untuk energi yang terjangkau. Reformasi sistem pajak juga dapat mendorong pertumbuhan. Dan reformasi yang disepakati terkait deregulasi, memangkas birokrasi, mempercepat digitalisasi, serta mereformasi sistem federal masih menunggu implementasi. Daftar pekerjaan rumah yang mengesankan dan jendela peluang yang kecil, yang bahkan belum dimulai dan tampaknya menyusut dari hari ke hari.

Untuk saat ini, perang di Timur Tengah adalah risiko bagi pemulihan siklis Jerman tetapi belum (untuk saat ini) cukup untuk sepenuhnya menggagalkannya—melainkan menundanya.

MENAFN25032026000222011065ID1110906579