Yingjia Gongjiu "penunjukan ulang secara darurat": sebuah krisis pertengahan usia yang terlambat dan upaya penyelamatan diri

Tanya AI · Bagaimana Yang Zhaobing kembali menghadapi kesulitan jalur distribusi?

Oleh | Hengxin

Sumber | Bozhou Finance

Baru-baru ini, sebuah pengumuman singkat mengenai perubahan personalia di perusahaan-perusahaan industri baijiu memicu riak di industri minuman keras baijiu.

Perusahaan unggulan minuman baijiu berbasis Anhui, Yingjia Gongan, mengumumkan bahwa manajer umum Qin Hai mengundurkan diri lebih awal enam bulan dengan alasan “penyesuaian pekerjaan”. Penggantinya adalah veteran penjualan Yang Zhaobing, yang pernah menjabat posisi tersebut dari 2018 hingga 2023. Ini merupakan kali ketiga kedua orang ini “berganti penjaga” pada jabatan manajer umum; namun kali ini, masa serah terima hanya berjarak dua setengah tahun sejak Yang Zhaobing terakhir kali mengundurkan diri.

Secara permukaan, ini hanyalah pergantian personalia yang normal di dalam perusahaan. Namun bila diteliti lebih jauh dari titik waktu dan latar belakang kinerja, penggantian pimpinan ini tampaknya lebih seperti aksi “pemadam kebakaran” yang terpaksa dilakukan. Qin Hai seharusnya menjabat hingga 8 September 2026, dan di balik pengunduran diri lebih awal enam bulan ada kenyataan yang kejam: Yingjia Gongan mengalami penurunan pendapatan dan laba bersih secara bersamaan pada empat kuartal berturut-turut.

Yang lebih mengkhawatirkan lagi, penyesuaian personalia ini bertepatan dengan rangkaian produk inti Yingjia Gongan, “Ekologi Pengawetan Dalam (生态洞藏)”, yang dipaksa berganti nama akibat sengketa merek dagang, sekaligus berbagai kesulitan lain ketika target pendapatan 100 miliar yuan secara diam-diam ditunda.

Sebagai perusahaan baijiu regional yang sudah lama berdiri, Yingjia Gongan menghadapi tantangan paling berat sejak go public pada 2015.

Apakah pergantian pimpinan ini dapat menjadi titik balik untuk membalik kemerosotan, atau hanya menunda meledaknya krisis? Jawabannya tampaknya tidak terlalu optimistis.

01

Pergantian pimpinan bergaya “pemadam kebakaran” di tengah kinerja yang jatuh bebas

Pemicu paling langsung dari penyesuaian personalia Yingjia Gongan kali ini adalah penurunan kinerja yang tajam.

Menurut laporan keuangan, sejak kuartal keempat 2024, Yingjia Gongan telah mengalami situasi pendapatan dan laba bersih yang sama-sama turun secara negatif selama empat kuartal berturut-turut. Memburuknya kinerja secara berkelanjutan ini, di tengah penyesuaian menyeluruh industri baijiu, terasa semakin mencolok.

Pada tiga kuartal pertama 2025, Yingjia Gongan meraih pendapatan usaha sebesar 4,516 miliar yuan, turun 18,09% secara year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 1,511 miliar yuan, turun 24,67% secara year-on-year; di mana penurunan laba bersih kuartalan pada kuartal ketiga bahkan mencapai 39%.

Yang lebih patut diperhatikan adalah indikator arus kas—arus kas bersih yang berasal dari aktivitas operasi hanya 0,789 miliar yuan, turun jauh 38,13% secara year-on-year. Bagi perusahaan baijiu, arus kas adalah “batu uji” operasional yang lebih nyata daripada laba; penurunannya yang besar langsung memvalidasi akar masalah utama dari tersumbatnya jalur distribusi: barang menumpuk di tangan distributor, pergerakan penjualan di tingkat akhir lemah, kemauan distributor untuk membayar barang terus lesu, membentuk siklus buruk “produksi—penekanan stok—kesulitan penagihan”.

Sejalan dengan penurunan kinerja, Yingjia Gongan juga gagal total mencapai target operasional tahunan. Berdasarkan materi rapat rapat umum pemegang saham tahunan tahun 2024, target anggaran keuangan utama Yingjia Gongan untuk tahun 2025 adalah: pendapatan usaha 7,6 miliar yuan (naik 3,49% secara year-on-year), laba bersih 2,62 miliar yuan (naik 1% secara year-on-year). Namun dilihat dari performa tiga kuartal pertama, kemungkinan target tersebut tercapai sangat kecil.

Untuk mencapai target pendapatan 7,6 miliar yuan sepanjang tahun, berarti pada kuartal keempat harus meraih pendapatan lebih dari 3 miliar yuan, yang setara dengan hampir tujuh puluh persen dari total pendapatan tiga kuartal pertama. Di tengah kondisi industri baijiu yang lesu secara keseluruhan dan lemahnya konsumsi, ini nyaris seperti angan-angan.

Dalam konteks ini, misi “masuk lagi” (二进宫) Yang Zhaobing diberi mandat yang jelas sebagai langkah pemadam kebakaran.

Menurut laporan dari The Economic Observer (《经济观察报》), analis independen industri minuman beralkohol China, Xiao Zhuqing, menyatakan bahwa kembalinya Yang Zhaobing membawa misi yang tegas untuk membalik tren kemerosotan. Di saat pergerakan penjualan di industri kurang lancar dan tekanan untuk mengurangi inventaris di jalur distribusi meningkat, pengalaman bertahun-tahun yang tertanam di lini penjualan dapat membantu Yingjia Gongan menyusun cepat persoalan kanal, serta meringankan tekanan distributor dalam pembayaran kembali.

Namun, penempatan “veteran turun kembali” juga menyingkap kekurangan dalam pembangunan jenjang talenta Yingjia Gongan—ketika kinerja tertekan, perusahaan hanya dapat bergantung pada rotasi internal dari para senior, tanpa adanya suntikan darah baru.

Sinyal subtil lainnya adalah bahwa target “pendapatan 100 miliar yuan” yang berulang kali disebut oleh Yingjia Gongan sebelumnya kini secara diam-diam menghilang setelah pergantian pimpinan ini. Di hadapan kenyataan penurunan kinerja yang beruntun, terus mempertahankan target 100 miliar yuan hanya akan memperberat beban kanal, menghabiskan sumber daya perusahaan; menunda target justru membuat perusahaan lebih ringan dan fokus menyelesaikan masalah inti.

02

Kegagalan produk inti dan kebuntuan pasar

Jika penurunan kinerja adalah tampak permukaan, maka kegagalan pada merek dagang dari rangkaian produk inti “Ekologi Pengawetan Dalam (生态洞藏)” adalah krisis mendalam yang dihadapi Yingjia Gongan.

Sengketa merek dagang yang berlangsung selama tujuh tahun ini akhirnya berakhir dengan kekalahan penuh Yingjia Gongan, yang langsung mengguncang fondasi pendapatannya.

Sengketa dimulai pada tahun 2017. Yingjia Gongan berkali-kali mengajukan permohonan merek dagang “迎驾贡酒·生态洞藏” (Yingjia Gongan · Ekologi Pengawetan Dalam). Namun perusahaan minuman bernama Linshui di provinsi Anhui mengajukan permohonan pernyataan tidak sah kepada Kantor Kekayaan Intelektual Negara dengan alasan adanya konflik hak terkait “洞藏” (pengawetan dalam) yang digunakan lebih dahulu. Pada tahun 2024, Kantor Kekayaan Intelektual mengeluarkan keputusan: seluruh merek dagang rangkaian “生态洞藏” dari Yingjia Gongan dinyatakan tidak sah. Yingjia Gongan tidak menerima keputusan tersebut dan mengajukan gugatan administratif, namun baik pada sidang tingkat pertama maupun kedua tetap kalah.

Konsekuensi dari putusan ini sangat berat.

Sejak rangkaian “生态洞藏” diluncurkan pada tahun 2015, nilai penjualan meningkat dari awal 50 juta yuan hingga lebih dari 4 miliar yuan. Pangsa dalam pendapatan total Yingjia Gongan mendekati 60%. Pada tahun 2022 ketika rangkaian pengawetan dalam sedang laris, Yingjia Gongan meraih laba bersih bebas dampak non-recurring (扣非) sebesar 1,642 miliar yuan, melampaui 1,533 miliar yuan milik Kouzi Jiu; dapat dikatakan bahwa rangkaian pengawetan dalam memberi Yingjia Gongan “kehidupan kedua”.

Setelah kalah, Yingjia Gongan terpaksa mengganti nama rangkaian “洞藏” menjadi “贡酒”. Produk inti berubah dari “洞6” dan “洞9” menjadi “贡6” dan “贡9”. Namun mengganti nama itu mudah, sedangkan membangun pemahaman konsumen tidak mudah. Perubahan ini memicu kebingungan luas di pasar.

Menurut laporan 《懂酒谛》, baru-baru ini seorang pedagang di tingkat akhir di Anhui menulis bantuan di platform media sosial, menyatakan bahwa karena rangkaian “迎驾贡酒·生态洞藏” berganti nama, puluhan item stok di toko tidak dapat dijual habis, dan pihak pabrikan menolak untuk melakukan retur atau pertukaran, sehingga operasional terjebak dalam kesulitan. “keterputusan pemahaman” seperti ini tidak hanya memengaruhi penjualan di tingkat akhir, tetapi juga mengguncang citra produk “ekologi, kesehatan, aroma penuaan” yang dibangun selama bertahun-tahun oleh merek tersebut.

Bersamaan dengan krisis produk adalah risiko penyederhanaan struktur kanal. Berdasarkan data operasional tiga kuartal pertama 2025, pendapatan penjualan kanal grosir agen melebihi 90%. Sementara itu, pendapatan dari kanal direct (termasuk pembelian kelompok) kurang dari 10%. Pola yang terlalu bergantung pada sistem distributor tradisional ini, dalam konteks industri baijiu yang beralih ke persaingan pasar dengan pertumbuhan melambat (persaingan di pangsa yang ada), membuat risikonya semakin diperbesar.

Sebagai perusahaan baijiu regional tipikal, Yingjia Gongan selama bertahun-tahun mempertahankan ketergantungan pada pasar lokal Anhui di atas 60%. Pada tiga kuartal pertama 2025, pangsa pendapatan Yingjia Gongan di dalam provinsi melampaui 70%. Namun, ukuran pasar baijiu di provinsi Anhui terbatas, dan peta persaingan “satu dominan dua kuat” (古井贡酒, 迎驾贡酒, 口子窖) semakin memanas.

03

Penyakit bawaan struktur tata kelola dan masalah jalan keluar

Masalah terdalam yang terungkap dari pergantian pimpinan Yingjia Gongan kali ini adalah kekakuan struktur tata kelola perusahaan.

Jika diamati dengan saksama, selama ini posisi manajer umum Yingjia Gongan selalu bergantian antara Qin Hai dan Yang Zhaobing, membentuk siklus rotasi “wajah lama” di dalam perusahaan.

Menurut data publik, sebelum Yingjia Gongan go public pada 2015, Qin Hai sudah menjabat sebagai manajer umum, hingga pada 2018 ia mengundurkan diri karena perubahan penempatan kerja. Yang Zhaobing pertama kali menjadi penggantinya. Lalu pada pergantian dewan direksi pada September 2023, Qin Hai kembali, sementara Yang Zhaobing dipindahkan menjadi wakil manajer umum sekaligus manajer umum perusahaan penjualan. Kini, Qin Hai menyerahkan posisi lebih awal enam bulan lagi, sehingga Yang Zhaobing kembali menjadi “yang utama”. Rotasi internal seperti ini memang menjamin kesinambungan kebijakan, tetapi juga mencerminkan kegagalan Yingjia Gongan dalam menghadirkan talenta eksternal.

Sebagai perusahaan yang cenderung keluarga (family business), Yingjia Gongan menghadapi kekurangan bawaan dalam modernisasi tata kelola.

Berdasarkan data Tianyancha, ketua dewan, Ni Yongpei, sejak perusahaan mengalami restrukturisasi pada 1997, terus memegang kendali. Lapisan manajemen inti sebagian besar berasal dari para pendiri awal yang mengikuti sejak dini. Struktur tata kelola seperti ini punya keunggulan dalam tahap awal perkembangan perusahaan—pengambilan keputusan yang efisien dan kekuatan eksekusi yang kuat—namun ketika skala perusahaan membesar dan menghadapi persaingan pasar yang lebih kompleks, struktur ini bisa menjadi faktor pembatas.

Dalam arus industri baijiu secara keseluruhan yang semakin cepat menuju segmentasi premium, demografi muda, dan transformasi digital, pembaruan tim manajemen Yingjia Gongan yang tertinggal sangat mungkin menjadi “langit-langit tak terlihat” yang membatasi perkembangan perusahaan. Tim manajemen Yingjia Gongan memiliki pengalaman dari bengkel/produksi hingga penjualan dalam satu rantai nilai industri penuh, tetapi dalam persaingan membangun merek dan skenario konsumsi ritel instan di era internet, mereka jelas tertinggal.

Dalam konteks ini, Yingjia Gongan tidak hanya harus menahan gempuran yang ditimbulkan oleh merek-merek kelas satu seperti Moutai, Wuliangye, Fenjiu Shanxi, Yanghe Co., dan Luzhou Laojiao yang masuk/menembus ke segmen yang lebih bawah, tetapi juga harus bertanding langsung bersama perusahaan baijiu terdaftar di provinsi yang sama seperti Gujinggong, Kouzi Jiu, dan Jinsengjiu. Menurut analisis peneliti industri minuman oleh Ouyang Qianli yang diberitakan oleh 《华夏时报网》, “Saat ini, industri minuman beralkohol terjebak dalam tekanan yang ditimbulkan oleh perubahan kebijakan, fluktuasi ekonomi, dan penyesuaian industri, sehingga membuat sebagian besar perusahaan baijiu papan atas menurunkan harga produk inti untuk meningkatkan daya saing. Dampak tekanan kemudian ditransmisikan dari tingkat ke tingkat hingga memengaruhi perusahaan baijiu regional seperti Yingjia Gongan.”

Kesimpulan

Pergantian pimpinan Yingjia Gongan kali ini, jika dilihat dari permukaan, adalah langkah darurat untuk menanggapi penurunan kinerja; namun lebih dalam, ini mencerminkan krisis sistemik yang dihadapi perusahaan baijiu regional pada periode penyesuaian mendalam industri.

Ketika “bonus pertumbuhan” habis, persaingan meningkat, dan model tradisional gagal, masalah struktural yang telah lama terkumpul di perusahaan akan meledak secara terkonsentrasi.

Bagi Yingjia Gongan, terobosan yang benar-benar diperlukan adalah revolusi diri yang mendalam.

Periode penyesuaian industri adalah tantangan sekaligus peluang. Bagi perusahaan baijiu regional yang mampu melakukan perubahan secara proaktif dan beradaptasi dengan lingkungan baru, ini bisa menjadi jendela untuk mencapai transformasi dan peningkatan level. Namun perubahan membutuhkan keberanian, dan juga membutuhkan kebijaksanaan. Apakah Yingjia Gongan dapat memanfaatkan peluang ini tidak hanya bergantung pada kemampuan personal kepala baru Yang Zhaobing, tetapi juga pada apakah lapisan tata kelola perusahaan memiliki tekad untuk memutus ketergantungan pada jalur yang sudah diikuti (path dependency) dan mendorong reformasi mendalam.

Bagi perusahaan baijiu regional berusia mapan ini, krisis di usia paruh baya sudah datang, sementara jalan keluar baru saja dimulai.

Adapun bagaimana perkembangan Yingjia Gongan di masa depan, Bozhou Finance akan terus memantaunya.