Laba bersih melebihi 70 miliar, dari "terobosan lokal" menuju "pertumbuhan seluruh wilayah", CATL terus memperluas batas baru

**Pengantar: **Dalam laporan tahunan 2025, CATL untuk pertama kalinya mengajukan dorongan agar industri bergeser dari “terobosan parsial” menuju “penambahan skala menyeluruh (full-domain increment)”, mencari tambahan di pasar-pasar baru seperti penerbangan jarak rendah (low altitude), kapal, dan pusat data, serta terus memperluas batas penerapan energi baru.

Li Ping/ penulis Lishi Business Review/ diproduksi

1

Kinerja kuartal keempat jauh melampaui ekspektasi

Dalam beberapa tahun terakhir, laporan keuangan tahunan CATL tidak pernah mengecewakan investor.

Sepanjang tahun 2025, CATL membukukan pendapatan sebesar 4237,02 miliar yuan, naik 17,04%, dan meraih laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 722,01 miliar yuan, naik 42,28%. Jika dihitung per hari, laba rata-rata CATL pada 2025 sekitar 1,98 miliar yuan per hari, yang dapat dikatakan sebagai mesin pencetak uang super yang mengejutkan.

Berdasarkan data, pada 2025, volume pengiriman baterai litium CATL mencapai 661 GWh, naik 39%. Di antaranya, volume pengiriman segmen baterai tenaga mencapai 541 GWh, naik 42%. Menurut data SNE Research, penggunaan baterai tenaga global pada 2025 adalah 1187 GWh, naik 31,7%. Dengan demikian, pangsa pasar global baterai tenaga CATL mencapai 39,2%, naik 1,2 poin persentase year-on-year, dan pangsa pasar tersebut selama sembilan tahun berturut-turut berada di peringkat pertama secara global.

Di antaranya, pada kuartal keempat 2025, CATL membukukan pendapatan 1406 miliar yuan, naik 37%, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 232 miliar yuan, naik 57%, dengan margin laba kotor penjualan mencapai 28,21%. Jika dibandingkan, pada tiga kuartal pertama 2025, pertumbuhan pendapatan CATL masing-masing sebesar 6,19%, 8,26%, dan 12,90%, pertumbuhan laba bersih year-on-year masing-masing sebesar 32,85%, 33,73%, dan 41,21%, serta margin laba kotor penjualan masing-masing sebesar 25,58%, 25,8%, dan 28,21%.

Tidak sulit terlihat bahwa pertumbuhan pendapatan kuartal keempat CATL dan tingkat margin laba kotor secara jelas melampaui tiga kuartal sebelumnya, menjadi faktor kunci mengapa pertumbuhan laba bersih CATL sepanjang 2025 melebihi ekspektasi. Di sini, kenaikan harga bahan baku seperti karbonat litium menjadi salah satu faktor kunci yang mendorong percepatan pertumbuhan pendapatan pada kuartal keempat.

Data publik menunjukkan bahwa harga karbonat litium domestik mulai menyentuh titik terendah dan berbalik naik sejak paruh kedua 2025, dan pada kuartal keempat mulai mengalami kenaikan yang lebih cepat. Hingga akhir tahun 2025, harga karbonat litium domestik kembali berada di atas 100.000 yuan/ton, dan jika dibandingkan dengan titik terendah di pertengahan tahun (5,85 miliar yuan/ton), kenaikannya lebih dari 70%. Dalam konteks ini, harga baterai litium domestik mengalami siklus kenaikan sejak November 2025, yang menjadi salah satu faktor kunci percepatan pendapatan CATL.

Faktanya, bahkan sebelum laporan tahunan CATL diumumkan, investor di pasar sekunder sempat khawatir kenaikan harga litium akan menggerus profit produsen baterai tenaga di hilir, sehingga membuat saham “Ning Wang” mengalami penyesuaian selama lebih dari lima bulan sebelum rilis laporan keuangan. Dari data laporan tahunan, margin laba kotor CATL tidak turun melainkan justru naik, yang menunjukkan perusahaan memiliki kemampuan penyampaian biaya yang kuat.

Ada juga analis yang berpendapat bahwa pada kuartal keempat, CATL menggunakan sebagian bahan baku berbiaya lebih rendah yang sebelumnya telah disimpan, yang seharusnya menjadi salah satu faktor kunci mengapa margin laba kotor meningkat secara kuartalan. Sejak masuk 2026, harga spot karbonat litium masih berada dalam rentang kenaikan; harga elektrolit dan bahan katoda fosfat besi litium juga mengalami kenaikan yang jelas. Tekanan biaya bahan baku CATL masih tidak bisa diremehkan.

Menanggapi hal tersebut, manajemen CATL menyatakan dalam rapat komunikasi kinerja bahwa untuk menghadapi kenaikan harga bahan baku seperti karbonat litium, perusahaan menanganinya melalui berbagai langkah seperti mekanisme pengaitan harga dengan pelanggan, penataan sumber daya hulu, manfaat ekonomi skala, serta inovasi teknologi (misalnya mempromosikan baterai natrium). Dampaknya jauh lebih kecil dibanding siklus sebelumnya. Oleh karena itu, pada 2026, laba bersih per unit perusahaan diperkirakan tetap stabil.

2

Pangsa pasar global baterai tenaga mendekati 40%

Dari komposisi pendapatan, bisnis utama CATL terutama terdiri dari baterai tenaga, baterai penyimpanan energi, serta baterai material dan daur ulang. Sepanjang tahun 2025, bisnis sistem baterai tenaga CATL menghasilkan pendapatan 3165,1 miliar yuan, naik 25,08% year-on-year, dengan kontribusi terhadap pendapatan sebesar 74,70%; sistem baterai penyimpanan energi menghasilkan pendapatan 624,4 miliar yuan, naik 8,99%, dengan kontribusi pendapatan sebesar 14,74%; bisnis material baterai dan daur ulang menghasilkan pendapatan 218,6 miliar yuan, turun 23,83%, dengan kontribusi pendapatan sebesar 5,16%.

Tidak sulit terlihat bahwa sebagai basis fundamental utama perusahaan, bisnis sistem baterai tenaga CATL mengalami pertumbuhan pendapatan tercepat, terutama berkat terus meningkatnya penjualan kendaraan listrik global dan meningkatnya muatan baterai per unit mobil. Menurut data SNE Research, pada 2025 penjualan kendaraan listrik global mencapai 2147,0 juta unit, naik 21,5%. Penggunaan baterai tenaga global mencapai 1187 GWh, naik 31,7%, meningkat 4,5 poin persentase dibanding periode yang sama tahun sebelumnya (27,2%).

Berpijak pada kemampuan teknologi terdepan global dan keunggulan sumber daya pelanggan, pertumbuhan bisnis baterai tenaga CATL jauh melampaui rata-rata industri. Sepanjang tahun 2025, volume penjualan baterai tenaga CATL mencapai 541 GWh, naik 41,85%. Berdasarkan data statistik SNE Research, pada 2025 pangsa penggunaan baterai tenaga global CATL meningkat menjadi 39,2%, naik 1,2 poin persentase year-on-year, dan untuk sembilan tahun berturut-turut berada di peringkat pertama secara global.

Jika dilihat dari wilayah, untuk pasar domestik, berdasarkan statistik Aliansi Inovasi Industri Baterai Tenaga Otomotif Tiongkok, pangsa CATL di pasar domestik adalah 43,42%. Di antaranya, volume pemasangan untuk kendaraan niaga adalah 79,74 GWh, naik 93,64%. Diketahui bahwa pada daftar penilaian “New Luxury” mobil listrik murni cerdas asal China untuk Forbes China 2025, lebih dari 60% model yang masuk daftar memasang baterai tenaga CATL, yang menonjolkan posisi dominan CATL di pasar baterai tenaga kelas atas.

Sambil mempertahankan posisi terdepan di pasar domestik, bisnis baterai tenaga CATL juga mengalami kemajuan yang jelas di pasar luar negeri. Data menunjukkan bahwa pada 2025, pemasangan baterai tenaga CATL di pasar luar negeri mencapai 131,73 GWh, dan pangsa pasar global meningkat menjadi 30%. Berdasarkan keterbukaan laporan tahunan, sejak 2025, CATL terus memperoleh banyak penetapan (target) dari pelanggan luar negeri seperti VW, BMW, Stellantis, Volvo, DMG, dan lain-lain.

Investasi penelitian dan pengembangan yang berkelanjutan serta “premium teknologi” menjadi alasan utama mengapa CATL terus mendapatkan kepercayaan dari perusahaan otomotif terkemuka. Dalam sepuluh tahun terakhir, investasi R&D CATL telah melampaui 900 miliar yuan. Di antaranya, pada tahun 2025, investasi R&D CATL mencapai 221 miliar yuan, mencetak rekor tertinggi baru sepanjang masa.

Di bidang kendaraan penumpang, CATL secara bertahap meluncurkan beberapa produk baru, seperti baterai pengisian ultra 2nd gen Shenxing, baterai Shenxing Pro, baterai dual-core Xiaoyao, serta baterai tenaga untuk kendaraan penumpang natrium baru. Di antaranya, baterai pengisian ultra 2nd gen Shenxing adalah baterai fosfat besi litium pertama di dunia yang menggabungkan jarak tempuh 800 km dan kecepatan pengisian puncak 12C; baterai Shenxing Pro terutama ditujukan untuk pasar Eropa, dan berkat teknologi NP3.0 yang canggih, baterai ini mencapai terobosan pada empat dimensi utama—keselamatan, jarak tempuh, pengisian cepat, dan umur—serta menyediakan versi umur panjang untuk jutaan kilometer dan versi pengisian ultra 12C yang menyesuaikan kebutuhan beragam pasar Eropa seperti kondisi suhu rendah, perjalanan jarak jauh, dan skenario leasing.

Selain itu, CATL juga telah mencapai sejumlah kemajuan penting dalam bidang baterai ion natrium. Pada April 2025, CATL secara resmi meluncurkan untuk pertama kalinya merek baterai ion natrium kelas mobil dan produksi massal skala besar pertama di dunia melalui acara “Super Technology Day” pertama—“Baterai Naixin”—mencakup dua seri besar: baterai tenaga tegangan tinggi untuk kendaraan penumpang dan baterai penyimpan terintegrasi 24V untuk truk angkut berat. Di samping itu, CATL juga meluncurkan baterai super-hybrid, yang melalui inovasi campuran pada tingkat material melampaui sistem kimia tunggal, sehingga meningkatkan performa secara menyeluruh dan dapat memenuhi kebutuhan rasio nilai untuk pasar kendaraan penumpang yang lebih spesifik.

Menurut pengungkapan dalam rapat komunikasi kinerja, saat ini berbagai produk inovatif CATL sedang dipercepat menuju produksi massal. Pada solusi pengiriman untuk produk kendaraan penumpang dan kendaraan niaga perusahaan, kontribusinya terus meningkat. Di antaranya, baterai campuran Xiaoyao mendominasi pasar EREV. Dari data laporan tahunan, peningkatan penjualan sebagian produk bernilai tambah tinggi (seperti baterai Qilin dan baterai pengisian ultra Shenxing) juga, pada tingkat tertentu, mendorong peningkatan margin laba kotor sistem baterai tenaga CATL.

3

“Penambahan skala menyeluruh (full-domain increment)” memperlebar parit pertahanan

Dengan keunggulan terdepan di bidang baterai tenaga, CATL juga meraih pertumbuhan yang stabil di sektor penyimpanan energi. Sepanjang tahun 2025, CATL mencapai penjualan baterai penyimpanan energi sekitar 121 GWh, naik 29,1%. Menurut data SNE, pengiriman baterai penyimpanan energi perusahaan pada 2025 berturut-turut selama lima tahun berada di peringkat pertama secara global.

Sejak 2025, seiring dorongan target transisi energi bersih di berbagai negara, dengan meningkatnya proporsi pemasangan tenaga angin dan fotovoltaik, meningkatnya kebutuhan fleksibilitas sistem kelistrikan, kemajuan teknologi penyimpanan energi dan penurunan biaya sistem, serta dorongan permintaan dari bidang-bidang baru seperti pusat data, kebutuhan pasar baterai penyimpanan energi terus tumbuh dengan cepat. Menurut statistik SNE Research, pada 2025 pengiriman baterai penyimpanan energi global mencapai 550 GWh, naik 79% year-on-year.

Tidak sulit terlihat bahwa, hanya dilihat dari data pengiriman, tingkat pertumbuhan baterai penyimpanan energi CATL pada 2025 tidak setinggi pertumbuhan industri. Menanggapi hal ini, Sekretaris Dewan Direksi CATL, Jiang Li, menyatakan dalam pertemuan komunikasi kinerja bahwa siklus pengiriman sisi sistem penyimpanan energi perusahaan membutuhkan waktu. Pengakuan pendapatan mungkin sedikit lebih lama dibanding baterai tenaga atau sel konvensional. Selain itu, karena pemanfaatan kapasitas perusahaan sangat tinggi, menyebabkan sebagian pengiriman penyimpanan energi (bahkan beberapa baterai tenaga) menghadapi kerugian tertentu. Untuk itu, sejak tahun lalu, CATL telah meningkatkan upaya pembangunan kapasitas produksinya.

Berdasarkan data laporan tahunan, hingga akhir tahun 2025, total kapasitas produksi baterai litium CATL mencapai 772 GWh, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas telah mencapai 96,9%, meningkat secara signifikan dibanding periode yang sama tahun sebelumnya (76,33%), dan sudah mendekati operasi kapasitas penuh.

Berdasarkan pengungkapan dalam laporan tahunan, untuk menghadapi permintaan pesanan yang terus tumbuh, CATL sedang mendorong pembangunan proyek-proyek seperti basis Zhongzhou, basis Jining, basis Fuding, basis Liyang, basis Yibin, pabrik Hongaria, serta rantai industri baterai di Indonesia secara bertahap. Hingga akhir tahun 2025, kapasitas produksi dalam pembangunan CATL mencapai 321 GWh. Di antaranya, basis Jining di Shandong diperkirakan dapat menambah lebih dari 100 GWh kapasitas baterai penyimpanan energi pada 2026.

Dilihat dari indikator kontrak liabilitas (contract liabilities), pesanan saat ini CATL seharusnya sangat penuh, yang menjadi landasan keberanian perusahaan melakukan ekspansi kapasitas. Hingga akhir tahun 2025, nilai kontrak liabilitas CATL adalah 492,33 miliar yuan, naik 214 miliar yuan dibanding periode yang sama tahun sebelumnya (278,34 miliar yuan), dengan kenaikan year-on-year hingga 77%.

Perlu diperhatikan bahwa dalam laporan tahunan 2025, CATL untuk pertama kalinya juga mengajukan untuk mendorong industri agar bergeser dari “terobosan parsial” menuju “penambahan skala menyeluruh”. Untuk itu, CATL telah memperluas elektrifikasi ke bidang yang lebih luas seperti penerbangan jarak rendah dan kapal. Berdasarkan pengungkapan laporan tahunan, kapal yang memakai baterai CATL sudah mendekati 900 unit, dan kapal listrik murni akan berlayar ke wilayah samudra dalam waktu dekat. Erob pesawat eVTOL kelas 2 ton milik perusahaan, Fengfei Aviation, telah menyelesaikan beberapa kali validasi penerbangan di lingkungan yang kompleks.

Sementara itu, solusi inovatif seperti pertukaran baterai “Chao-Ke-Li” (chocolate) dan pertukaran baterai Qiji juga sedang berkembang dengan cepat, menyuntikkan dorongan berkelanjutan bagi elektrifikasi penuh. Hingga akhir 2025, CATL telah membangun total 1325 stasiun pertukaran baterai. Di antaranya, pertukaran baterai “Chao-Ke-Li” telah menembus 1000 stasiun, sedangkan pertukaran baterai Qiji menembus 300 stasiun, serta bekerja sama dengan banyak perusahaan seperti GAC (广汽), Changan, FAW, SAIC, Chery, FAW Jiefang, dan Shaanxi Heavy Industry (陕重汽) untuk meluncurkan model kendaraan pertukaran baterai. Diketahui bahwa pertukaran baterai “Chao-Ke-Li” CATL telah lebih dulu mencapai profitabilitas di Chongqing, dengan siklus bisnis yang sudah berjalan.

Secara keseluruhan, dalam tahun 2025 yang lalu CATL mencapai perkembangan yang melampaui ekspektasi; skala pendapatan, laba bersih, serta pangsa pasar global semuanya mencetak rekor tertinggi. Hal ini sekali lagi menegaskan kekuatan teknis yang kuat dari perusahaan serta kemampuan menghasilkan laba yang menekan seluruh industri. Dengan dimulainya siklus kenaikan baterai litium generasi berikutnya, CATL secara aktif memperluas kapasitas produksinya, terus membuka ladang baru dalam skala global. Konsep “penambahan skala menyeluruh” menunjukkan bahwa CATL tidak lagi terbatas pada bidang tradisional seperti baterai tenaga dan penyimpanan energi, melainkan ingin mencari tambahan di pasar-pasar baru seperti penerbangan jarak rendah, kapal, dan pusat data, sehingga memperluas batas penerapan energi baru. Pada saat yang sama, hal itu juga memperlebar parit ekologi (ecosystem moat) perusahaan.