HeXun Investment Advisor Peng Wei: Apakah ada gelombang kedua dalam pasar komersial luar angkasa?

Industri luar angkasa komersial sudah sempat mengalami kenaikan pada tahun lalu, tetapi dari tren saat ini, kemungkinan akan memasuki gelombang kedua, dan faktor katalis terkait juga terus terkumpul. Para pemodal lama sudah tahu, perdagangan tema biasanya terbagi menjadi tiga tahap: mengerek konsep, mengerek produk, lalu mengerek kinerja. Gelombang pertama tahun lalu masih berada pada tahap mengerek konsep; selanjutnya akan masuk ke fase pengungkapan produk dan realisasi kinerja. Intinya adalah perusahaan mana yang benar-benar mampu meraih keuntungan, bukan sekadar bertahan pada level konsep.

Fakta yang terasa tidak sesuai akal sehat adalah bahwa dalam rantai industri luar angkasa komersial, bagian yang paling menghasilkan uang bukanlah peluncuran roket. Banyak orang mengira teknologi pemulihan roket milik Elon Musk adalah yang paling penting, tetapi data menunjukkan tidak demikian. Menurut laporan yang dirilis oleh American Satellite Industry Association, total pendapatan global industri luar angkasa komersial pada tahun 2024 adalah 4150 miliar dolar AS, dengan porsi laba yang terkait dengan satelit mencapai 71%, yaitu 2930 miliar dolar AS. Ini berarti lebih dari 7 yuan dari setiap 10 yuan laba dalam luar angkasa komersial “diambil” oleh industri satelit.

Peluncuran roket pada dasarnya adalah transaksi sekali tembak; bahkan teknologi pemulihannya pun belum sepenuhnya matang. Sementara itu, setelah satelit sudah mengudara, biasanya perlu beroperasi selama 5 hingga 10 tahun. Selama periode tersebut terlibat pemeliharaan, upgrade, bahkan penanganan pembuangan akhir—setiap langkah menuntut investasi berkelanjutan, sehingga termasuk model laba jangka panjang. Lalu, bagaimana distribusi laba di rantai industri satelit secara spesifik?

Pertama, komponen inti satelit dapat diibaratkan sebagai “otak”-nya, yang menyumbang 60% dari nilai total satelit. “Otak” ini memiliki komponen paling kunci berupa chip, mirip seperti chip di ponsel dan komputer; harga per unit bisa mencapai 400 juta yuan, dan keuntungannya besar. Saat ini, pesanan dari perusahaan pemimpin terkait sudah antre hingga tahun 2027, dengan permintaan yang kuat.

Kedua, tahap pengolahan data dan komunikasi juga sama pentingnya. Setelah satelit mengudara, harus mampu berkomunikasi dengan stasiun di bumi maupun satelit lain; jika tidak, fungsi satelit tidak dapat dimanfaatkan. Di dalam negeri sudah ada perusahaan yang fokus pada bidang ini dan menyediakan layanan komunikasi antarsatelit serta komunikasi bumi-ke-satelit.

Selain itu, tahap pengujian satelit mudah terabaikan, namun laba yang dihasilkan juga menggiurkan. Baik satelit dalam bentuk sistem lengkap maupun chip inti, sebelum peluncuran harus melalui pengujian ketat untuk memastikan keandalan. Biaya pengujian per satelit bisa mencapai 500 juta yuan, dan apa pun hasil peluncuran roket—selama pesanan satelit terealisasi—tahap manufaktur dan pengujian dapat mengunci pendapatan.

Ekspektasi pesanan ke depan cukup memadai. Rencana “Jaringan Satelit” (星网计划) Tiongkok menargetkan penempatan 113.000 satelit pada tahun 2033, dan di tingkat internasional, negara-negara juga berebut sumber daya orbit dengan mengikuti prinsip “lebih dulu datang, lebih dulu dilayani”. Diperkirakan pada tahun 2026, jumlah wahana antariksa yang mengudara dari Tiongkok akan melebihi 1000 unit, di mana 85% merupakan satelit komersial. Setelah pesanan terealisasi, dalam dua hingga tiga tahun ke depan, ruang keuntungan di setiap tahap rantai industri sudah relatif jelas.

Kesimpulannya, gelombang kedua dalam industri luar angkasa komersial seharusnya difokuskan pada rantai industri satelit, bukan pada konsep peluncuran roket.

(Penyunting: Zhang Yan)

     【Pernyataan penyangkalan】Artikel ini hanya mewakili pendapat penulis sendiri, tidak ada kaitannya dengan Hexun. Situs Hexun bersikap netral terhadap pernyataan, pandangan, dan penilaian yang dimuat dalam artikel, serta tidak memberikan jaminan apa pun—secara tersurat maupun tersirat—terkait akurasi, keandalan, atau kelengkapan dari konten yang ada. Pembaca hanya dapat menjadikan ini sebagai bahan referensi, dan menanggung seluruh tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan