Badan Data Nasional Menetapkan "Ekonomi Morfem" sebagai Fokus Utama! Daftar saham A utama dari tiga tahap inti terungkap

25 Maret 2026, pasar A-share Tiongkok menyambut satu istilah tren yang benar-benar baru—“ekonomi token”. Konsep terkait meledak di seluruh lini; beberapa saham seperti Liting Electronic dan OReed menunjukkan kenaikan kuat hingga batas atas pada waktu yang sama. Sementara itu, Indeks SSE Composite kembali menembus 3900 poin, dengan lebih dari 4800 saham naik di seluruh pasar. Pada 26 Maret, Haiguang Information, OReed, Liting Electronic, dan saham lainnya tetap aktif dan bertenaga.

Dari sisi pemberitaan, pada 25 Maret 2026, Kepala Badan Data Nasional, Liu Liehong secara resmi menetapkan padanan bahasa Mandarin untuk Token sebagai “词元”; dan menegaskan bahwa itu adalah “jangkar nilai pada era cerdas” serta “unit penyelesaian” yang menghubungkan kebutuhan teknologi dan kebutuhan bisnis. Ia juga menyatakan bahwa konsumsi harian rata-rata “词元” di negara kita menunjukkan pertumbuhan eksponensial: pada awal 2024 sebesar 1000 miliar, pada akhir 2025 mencapai 100 triliun, dan pada Maret 2026 menembus 140 triliun. Dalam dua tahun, pertumbuhan melebihi seribu kali.

Lalu, mengapa “词元” bisa membakar pasar A-share? Artikel ini akan menjelaskan konsep saham ekonomi token bagi Anda dari dua sudut: penataan dana dan perubahan industri.

Token—“mata uang beredar” di dunia AI

Berdasarkan definisi resmi dari Kepala Badan Data Nasional, Liu Liehong, “词元” (Token) adalah unit informasi paling kecil yang digunakan model besar untuk memproses teks. Jika model besar diibaratkan sebagai mesin cerdas yang beroperasi dengan presisi, maka “词元” adalah “setiap derajat listrik” yang mendorong mesin itu untuk menghabiskan daya. Apa pun itu—setiap kali percakapan manusia-mesin, maupun generasi setiap frame gambar dan video—pada dasarnya semuanya adalah konsumsi dan peredaran “词元”.

Dalam aspek pengukuran, “词元” membentuk “mata uang umum” bagi dunia AI. Menurut statistik dari komunitas teknis Chengbing Shishi (w3cschool), dalam konteks Tionghoa, 1 token kira-kira setara 1,5 hingga 1,7 huruf hanzi. Ini berarti, sebuah artikel berisi seribu kata, ketika “diproses” oleh model besar, akan dipecah menjadi sekitar 600 hingga 700 token.

Berdasarkan hal tersebut, “ekonomi token” muncul dan sepenuhnya membalikkan kebuntuan profit tradisional perusahaan model besar. Dahulu, perusahaan terjebak dalam lumpur proyek pengantaran dengan siklus panjang dan sulit menghasilkan uang tunai, serta pengembangan kustom—yang oleh pasar sering disebut sebagai “kompetisi bakar uang”. Sementara itu, kemunculan ekonomi token menandai lompatan historis model bisnis dari “menjual model” menjadi “menjual volume pemakaian”.

Ambil contoh: sebuah aplikasi layanan pelanggan AI. Setiap kali memproses satu konsultasi pengguna, aplikasi itu menghabiskan sejumlah token tertentu. Semakin sering pengguna menggunakan, semakin tinggi pendapatan perusahaan. Pendapatan tidak lagi bergantung pada pengantaran proyek dengan siklus panjang, melainkan ditentukan oleh skala interaksi konkurensi secara real-time. Ini seperti “ekonomi arus lalu lintas” pada era internet seluler—token adalah “mata uang arus lalu lintas” bagi dunia AI.

Dari komputasi ke aplikasi: apa saja saham A inti ekonomi token?

Seiring dengan mapannya bentuk ekonomi baru ini, perusahaan publik di dalam negeri sedang mempercepat pembangunan ekosistem “token” dengan fokus pada produksi, pemanggilan, distribusi, dan penyelesaian “token”. Oleh karena itu, artikel ini akan menyusun saham A inti konsep ekonomi token Anda dari tiga dimensi: infrastruktur komputasi di hulu, transmisi dan penjadwalan token di bagian tengah, serta skenario aplikasi dan implementasi layanan di hilir.

Infrastruktur komputasi di hulu adalah fondasi inti produksi token, di mana arus dana sewa komputasi paling terkonsentrasi. Choice menunjukkan bahwa 16 saham konsep sewa komputasi dalam waktu 1 minggu semuanya naik, dengan kenaikan tertinggi lebih dari 33%. Dan seiring meledaknya permintaan token yang langsung mendorong biaya komputasi, pasar sewa komputasi telah memasuki siklus kenaikan harga. Sejak 2026, sewa GPU berkelas tinggi seperti Nvidia H200 dan H100 naik secara kuartalan sebesar 15%-30%; sejak bulan Maret, layanan cloud Tencent, Alibaba, dan Baidu juga menaikkan harga secara bergiliran. _

_Bagian tengah platform menanggung fungsi kunci seperti distribusi token, penagihan, dan penjadwalan komputasi. Di antaranya, segmen CDN dan transmisi jaringan diuntungkan oleh kebutuhan distribusi token skala besar; platform penjadwalan komputasi menjelma menjadi “meteran listrik pintar” untuk penagihan token; modul optik dan switch menjadi tulang punggung yang kokoh bagi jaringan komputasi. _

_Bagian hilir adalah bidang aplikasi; perusahaan publik mendorong perpaduan teknologi token dengan skenario vertikal berdasarkan keunggulan industri. Fokus bidang aplikasi di hilir seharusnya: (1) kebutuhan kuat pada skenario (frekuensi tinggi, keterikatan tinggi); (2) skala pengguna (basis konsumsi token); (3) tingkat kematangan komersialisasi (apakah sudah mewujudkan pendapatan skala besar). _

Raksasa teknologi dalam dan luar negeri berebut masuk ke “pabrik token”

Para raksasa teknologi global lebih dulu mencium peluang dari perubahan ini.

Pendiri sekaligus CEO Nvidia, Huang Renxun, pada konferensi GTC 2026 mengusulkan “tokenomics”. Ia memprediksi: “masa depan pusat data bukan lagi gudang penyimpanan file, melainkan ‘pabrik’ untuk memproduksi token. Komputer sekarang sudah mulai berubah menjadi pabrik yang bisa menghasilkan pendapatan, dan barang yang diproduksi pabrik-pabrik itu adalah token yang ingin dikonsumsi orang.”

Huang Renxun juga menambahkan bahwa token akan muncul secara berlapis: “akan ada produk cerdas yang sangat tinggi, yakni beberapa token yang digunakan untuk tujuan tertentu, dan orang akan membayar untuk itu. Misalnya, seseorang akan membayar 1000 dolar untuk setiap satu juta token—kondisi seperti ini akan segera muncul.”

Pada 16 Maret, Alibaba secara resmi mendirikan unit bisnis Alibaba Token Hub (ATH), yang dipimpin langsung oleh CEO grup Wu Yongming, dengan tujuan inti “menciptakan token, mengirimkan token, dan menerapkan token”. Securities terbuka menilai bahwa ini adalah penyesuaian strategi AI Alibaba—dari kemampuan model beralih ke ekonomi token—sekaligus membuktikan bahwa model bisnis tingkat dasar industri AI sedang bergeser menuju siklus monetisasi berbasis token.

Di 19 Maret 2026, Wakil Ketua Eksekutif Senior Huawei, Li Peng, pada konferensi Huawei China Partner Conference 2026 memperkirakan bahwa hingga 2030, skala industri terkait AI di Tiongkok akan melampaui 10 triliun yuan. Li Peng menyatakan bahwa konsumsi token harian rata-rata di Tiongkok telah melonjak hingga 180 triliun, dengan munculnya model baru setiap 1,5 hari rata-rata. Konsumsi token sedang mendorong pertumbuhan eksplosif pada koneksi dan komputasi, menjadi bahan bakar langsung bagi ekspansi skala industri AI.

Keterangan data: Informasi dan data dalam artikel ini bersumber dari materi publik serta basis data eksternal, dll. Platform ini tidak dapat membuat penilaian atau jaminan substantif atas kebenaran, akurasi, kelengkapan, dan ketepatan waktu. Kesimpulan analisis hanya untuk referensi. Produk yang dimaksud tidak membentuk rekomendasi tindakan investasi nyata. Investasi memiliki risiko, dan pilihan harus dilakukan dengan hati-hati.

Penyingkapan risiko: Pandangan dalam artikel yang dimaksud hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan manajer dana (jika ada), tidak mewakili sikap apa pun dari platform ini. Ada jeda tertentu pada data dan informasi; konten yang tercermin akan berubah secara dinamis sesuai kondisi pasar, dan tidak membentuk rekomendasi saham maupun saran investasi apa pun.

Pernyataan hak cipta: Tanpa izin, setiap individu atau institusi tidak boleh melakukan modifikasi dalam bentuk apa pun atau menggunakannya untuk tujuan komersial. Untuk pemuatan ulang, kutipan, penerjemahan, karya turunan kedua (termasuk namun tidak terbatas pada penyajian konten karya dalam bentuk lain seperti audio-video) atau penggunaan untuk tujuan komersial apa pun, harus memperoleh izin dari perusahaan kami dan mencantumkan sumber karya sebagai Private Equity PaiPaiWang, sekaligus mencantumkan asal domain konten.