New Hampshire Meluncurkan Obligasi Kota Berbasis Bitcoin Pertama di Amerika

Inti Poin Penting

Daftar Isi

Toggle

• Inti Poin Penting

• Dana Pembayar Pajak Tetap Dilindungi

• Pengembangan dan Struktur

• Otoritas Pembiayaan Bisnis New Hampshire meluncurkan obligasi munisipal berperingkat pertama di Amerika yang didukung oleh bitcoin

• Obligasi tersebut menerima peringkat sementara Ba2 dari Moody’s — diklasifikasikan sebagai speculative grade, di bawah status investment-grade

• BitGo menyediakan kustodi untuk jaminan bitcoin, dengan mensyaratkan 1,6x overcollateralization

• Dana pembayar pajak menghadapi nol eksposur; New Hampshire hanya berfungsi sebagai penerbit perantara

• Penawaran obligasi awal berjumlah $100 juta, dikembangkan oleh Wave Digital Assets bersama Rosemawr Management

Otoritas Pembiayaan Bisnis New Hampshire (BFA) melangkah maju dengan rencana untuk meluncurkan apa yang tampaknya menjadi obligasi munisipal berperingkat pertama di negara ini yang dijaminkan oleh bitcoin.

🚨NEW HAMPSHIRE TO ISSUE FIRST RATED BITCOIN-BACKED BOND

Otoritas Pembiayaan Bisnis New Hampshire berencana untuk menerbitkan obligasi pertama yang tampaknya berperingkat Moody’s dengan dukungan Bitcoin (Ba2).

Obligasi ini dijamin oleh BTC yang disimpan bersama BitGo dan tidak menempatkan dana publik negara dalam risiko. pic.twitter.com/svYLhbtIXp

— Coin Bureau (@coinbureau) March 31, 2026

Pada Selasa, Moody’s Ratings mengeluarkan peringkat sementara Ba2 untuk obligasi tersebut. Penetapan ini menempatkannya dalam klasifikasi speculative-grade, berada dua tingkat di bawah sekuritas investment-grade, yang menunjukkan eksposur kredit yang signifikan.

Sifat sementara dari peringkat tersebut berasal dari Moody’s yang menunggu dokumentasi hukum yang final sebelum memberikan penilaian lengkapnya. Tanggal penerbitan resmi belum diumumkan.

Bitcoin yang disimpan dalam kustodi oleh BitGo Trust Company berfungsi sebagai jaminan obligasi. Jika kewajiban pembayaran muncul, aset bitcoin akan dikonversi menjadi mata uang fiat untuk memenuhi pembayaran bunga dan kewajiban pokok.

Kerangka tersebut mensyaratkan 1,6x overcollateralization. Jaminan tambahan mencakup pemicu likuidasi otomatis yang diaktifkan ketika rasio loan-to-value turun di bawah ambang batas yang telah ditentukan.

Moody’s menerapkan advance rate sebesar 72% bersama dengan jangka waktu likuidasi yang dipersingkat saat mengevaluasi skenario potensi penurunan. Lembaga tersebut mengidentifikasi fluktuasi harga bitcoin sebagai pendorong utama di balik penilaian Ba2.

S&P Global mengamati awal bulan ini bahwa meskipun volatilitas bitcoin telah menurun secara bertahap, volatilitas tersebut tetap jauh lebih tinggi dibandingkan emas dan Nasdaq-100.

Dana Pembayar Pajak Tetap Dilindungi

Obligasi ini memiliki struktur limited recourse. Ini memastikan kas publik New Hampshire tidak dapat disentuh untuk memenuhi klaim pemegang obligasi apa pun keadaannya.

Moody’s memverifikasi pengaturan ini dalam penilaiannya, dengan menyatakan bahwa “tidak ada dana publik dari State of New Hampshire yang boleh digunakan untuk membayar jumlah apa pun di bawah Rated Bonds.”

New Hampshire beroperasi sebagai penerbit perantara dalam transaksi ini, meniru pendekatan yang kadang digunakan negara bagian ketika memfasilitasi obligasi bagi usaha swasta. Kelayakan kredit negara tidak menanggung pendanaan penawaran ini.

Pengembangan dan Struktur

BFA New Hampshire menyetujui inisiatif ini pada November 2025. Otoritas tersebut mengumumkan pada saat itu bahwa pihaknya akan menjadi entitas tingkat negara bagian pertama di dunia yang meluncurkan instrumen keuangan seperti itu.

Perusahaan manajemen aset Wave Digital Assets membuat struktur program bekerja sama dengan spesialis fixed-income Rosemawr Management. BitGo Trust Company menangani tanggung jawab kustodi untuk jaminan bitcoin.

Program obligasi diluncurkan dengan kapasitas $100 juta. Program ini memungkinkan perusahaan untuk memperoleh pembiayaan dengan menjaminkan kepemilikan bitcoin, dengan persyaratan overcollateralization.

Pendapatan yang dihasilkan melalui biaya program akan digunakan untuk mengapitalisasi Bitcoin Economic Development Fund. Menurut BFA, dana ini bertujuan untuk mempercepat ekspansi bisnis dan inovasi teknologi keuangan di seluruh New Hampshire.

Transaksi ini memperkenalkan bitcoin ke segmen pasar keuangan tempat bitcoin selama ini hanya memiliki kehadiran minimal — sekuritas fixed-income berperingkat yang diterbitkan melalui jalur publik.

Pada Senin, Departemen Tenaga Kerja mengungkapkan sebuah peraturan yang diusulkan, yang berasal dari perintah eksekutif Presiden Trump, yang akan memperluas akses ke investasi aset digital dalam rekening pensiun.

Pasang Iklan di Sini