Data Korea Selatan Menunjukkan Pertumbuhan Kuat di Kuartal Pertama, Tetapi Risiko Iran Masih Mengintai

MENAFN

Produksi semikonduktor meningkat dengan kuat berkat produksi chip memori berkelas tinggi

Produksi industri Korea memantul lebih dari perkiraan sebesar 5,4% secara month-on-month, secara musiman-disesuaikan, pada Februari (dibanding -2,4% yang direvisi pada Januari, 1,5% konsensus pasar). Pemulihan produksi terkonsentrasi pada sektor semikonduktor (28,2%), lebih dari menutupi penurunan di sektor elektronik (-7%) dan otomotif (-1,4%). Kami percaya permintaan eksternal untuk chip AI tetap kuat, tetapi gangguan rantai pasokan dan meningkatnya biaya input dapat memperlambat aktivitas jika perang Iran berlanjut.

Produksi chip meningkat karena produsen memfokuskan pada chip berkelas tinggi Konflik di Timur Tengah memengaruhi aktivitas pada Maret, membuat prospek tidak pasti

Kekurangan nafta menjadi perhatian utama bagi sektor petrokimia untuk saat ini. Tetapi dampak gelombang kedua kemungkinan akan memengaruhi lebih banyak sektor manufaktur. Pemerintah membatasi ekspor nafta mulai 27 Maret, tetapi ini hanya menyeimbangkan kekurangan impor. Pasar memperkirakan ekspor nafta menyumbang sekitar 10% dari total pasokan. Perannya sebagai bahan baku bagi petrokimia dapat secara signifikan mengganggu rantai pasokan manufaktur. Meskipun sumber pasokan alternatif dapat membantu, sektor manufaktur tetap dapat menghadapi biaya yang lebih tinggi. Prakiraan PDB 2Q26 kami telah direvisi turun sejak perang dimulai. Risiko penurunan telah meningkat untuk kuartal kedua dan seterusnya.

Investasi juga meningkat dengan kuat pada Februari

Investasi fasilitas naik 13,5% pada Februari, dengan peralatan transportasi (40,4%) dan mesin (3,8%) naik. Investasi konstruksi juga naik 19,5%, dengan pembangunan (17,1%) dan teknik sipil (25,7%) sama-sama meningkat tajam. Data pesanan berwawasan ke depan menunjukkan perbaikan. Dalam perbandingan tiga bulan, pesanan mesin dan konstruksi naik masing-masing 2,6% dan 17,4%.

Ekspor Maret akan terus mengungguli di tengah permintaan chip yang kuat

Kami memperkirakan ekspor akan naik cukup tajam sebesar 47% pada Maret. Hasil ekspor dari 20 hari pertama menunjukkan lonjakan ekspor chip sebesar 164%. Kami percaya tantangan pasokan minyak global belum memengaruhi ekspor chip hingga saat ini. Namun, meningkatnya harga komoditas telah menyebabkan kenaikan impor yang lebih cepat (15%). Pertumbuhan ekspor yang lebih cepat harus memperlebar surplus perdagangan pada Maret.

Dengan data Februari yang kuat saat ini dan prospek ekspor Maret yang solid, kami mempertahankan prakiraan pertumbuhan PDB kuartal-ke-kuartal kami sebesar 0,6% untuk 1Q26. Namun, kami mengakui bahwa risiko penurunan untuk PDB 2Q26 semakin meningkat.

MENAFN30032026000222011065ID1110921422