Baru saja memeriksa grafik dan menarik perhatian bagaimana situasi pasar kripto yang sedang menurun telah berubah. Bitcoin diperdagangkan sekitar 69K sekarang dengan kenaikan harian yang solid sebesar 2,5%, sementara Ethereum naik hampir 5%. Solana dan XRP juga menunjukkan warna hijau, yang jauh berbeda dari kekacauan likuidasi yang kita lihat beberapa minggu lalu. Tapi inilah yang menarik perhatian saya—gelombang penjualan paksa yang memicu sebelumnya benar-benar memberi dampak besar pada pasar. Kita melihat lebih dari 2 miliar dolar dalam likuidasi BTC hanya dalam satu minggu, dan total bulanan melewati 4 miliar dolar. Pelepasan leverage seperti itu tidak hilang dalam semalam. Alasan tekanan penurunan pasar kripto saat itu sangat parah sebagian besar karena sentimen risiko-berhenti yang menyebar ke semua aset, bukan hanya satu berita utama. Open interest derivatif telah turun 34% selama bulan itu, menunjukkan seberapa agresif trader memangkas eksposur mereka. Bahkan pemegang Bitcoin besar pun mengalami kerugian unrealized besar, yang membuat semua orang tetap waspada. Sekarang kita melihat beberapa pemulihan, pertanyaan utama adalah apakah ini akan bertahan. Level support sangat penting—jika Bitcoin bisa tetap di atas zona kritis, pasar yang lebih luas mungkin akhirnya bisa bernafas lega. Siklus deleveraging ini sudah berlangsung selama berminggu-minggu, jadi kita belum keluar dari bahaya. Pantau apakah momentum ini akan bertahan atau jika kita akan mengalami shake-out lagi.