Perusahaan asuransi kembali meningkatkan kepemilikan di industri yang sama! Ping An China: Saham asuransi masih undervalued

Pada saat pasar mengalami koreksi, langkah perusahaan asuransi dalam mengakuisisi saham perusahaan asuransi lain atau menambah kepemilikan sahamnya belum berhenti.

据港交所最新披露，中国太保H股近日再获中国平安集团增持310.44万股，每股均价32.39港元，涉资约1.01亿港元，持股比例将上升至12.08%。

Bulan lalu, China Ping An juga menambah kepemilikannya pada China Life senilai sekitar 3,26 miliar dolar HK, dengan persentase kepemilikan mencapai 10,12%. Menurut laporan tahunan, New China Life juga masuk ke dalam daftar 10 pemegang saham terbesar di China Insurance (P&C). Dengan demikian, penambahan kepemilikan oleh perusahaan asuransi terhadap rekan industri tidak lagi merupakan kejadian yang terisolasi.

Penambahan kepemilikan kembali oleh perusahaan asuransi terhadap rekan industri di balik layar sulit menutupi kelangkaan aset bernilai “premium” berkualitas dan keyakinan terhadap industri asuransi. Baru-baru ini, ketika diwawancarai wartawan secara khusus, Lu Haoyang, Wakil Kepala Petugas Investasi China Ping An, menyebut bahwa saham perusahaan asuransi saat ini masih dinilai terlalu rendah. Selain itu, industri ini tidak hanya memiliki angin sepoi-sepoi dari sisi kebijakan, tetapi juga seiring perubahan struktur populasi, kebiasaan konsumsi, dan pandangan investasi, sektor ini memiliki pertumbuhan yang kuat.

Saham H China Taiping Bao kembali mendapat penambahan kepemilikan dari rekan industri

Pada 30 Maret, menurut pengungkapan terbaru dari Bursa Efek Hong Kong, China Taiping Bao (02601.HK) pada 25 Maret memperoleh penambahan kepemilikan sebanyak 3,1044 juta saham oleh Ping An Insurance (Group) dengan harga rata-rata per saham sebesar 32,3919 dolar HK. Nilai transaksi sekitar 1,01 miliar dolar HK. Setelah penambahan kepemilikan, Ping An (Group) memiliki jumlah saham H China Taiping Bao sebanyak 33.539 juta saham, dan persentase kepemilikan naik dari 11,97% menjadi 12,08%.

Ini adalah setidaknya kali ketiga sejak tahun lalu Ping An menambah kepemilikan saham H China Taiping Bao: pertama, ketika persentase kepemilikan mencapai garis pengambilalihan 5%, yaitu pada Agustus 2025; saat itu dibeli sekitar 1,7414 juta saham, dengan harga rata-rata per saham sekitar 32,07 dolar HK; kedua, penambahan kepemilikan terjadi pada September 2025, dengan total pembelian 140 juta saham, sehingga persentase kepemilikan langsung mencapai 10%.

Perlu dicatat bahwa meskipun jeda antara penambahan kepemilikan pertama dan ketiga lebih dari setengah tahun, harga rata-rata per saham semuanya sekitar 32 dolar HK. Di antaranya, harga saham H China Taiping Bao sempat naik hingga 40,46 dolar HK, yang menunjukkan cara pandang Ping An sebagai dana jangka menengah-panjang yang “membeli saat harga turun”.

China Ping An merespons “saham asuransi masih dinilai terlalu rendah”

Sejak tahun lalu, Ping An telah sering melakukan aksi pengambilan saham (举牌) dan penambahan modal pada sektor asuransi dan bank, serta mendapat perhatian luas dari pasar akibat aksi penambahan kepemilikan oleh perusahaan asuransi terhadap rekan industri.

Selain menambah kepemilikan saham H China Taiping Bao, Ping An juga dua kali melakukan pengambilan saham dan penambahan kepemilikan pada saham H China Life. Pada bulan Agustus tahun lalu, dibeli 9,5 juta saham H China Life dengan biaya sekitar 3,75 miliar dolar HK, sehingga total persentase kepemilikan menjadi 5,04%, untuk pertama kalinya mencapai garis pengambilan saham. Pada bulan Februari tahun ini, Ping An kembali menambah kepemilikan sebanyak 10,895 juta saham H China Life, dengan harga rata-rata per saham 33,2 dolar HK, lebih rendah dibanding 39,47 dolar HK pada tahun lalu. Total persentase kepemilikan pun mencapai 10,12%.

Perlu dicatat bahwa penambahan kepemilikan oleh perusahaan asuransi terhadap rekan industri tidak lagi merupakan kasus yang terisolasi. Selain Ping An yang menambah kepemilikan pada saham H China Taiping Bao dan China Life, New China Life juga masuk ke dalam daftar 10 pemegang saham terbesar di China Insurance (P&C). Laporan tahunan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, kedua akun dana produk milik New China Life masing-masing memegang 82,201 juta saham China Insurance (P&C) dan 76,609 juta saham, dengan persentase kepemilikan 0,19% dan 0,17%, menempati peringkat pemegang saham terbesar kelima dan keenam. Aksi penambahan kepemilikan terutama terkonsentrasi pada kuartal keempat tahun lalu.

“Dari perspektif jangka panjang, saham-saham perusahaan asuransi saat ini masih dinilai terlalu rendah.” Lu Haoyang, Wakil Kepala Petugas Investasi China Ping An, dalam wawancara khusus dengan wartawan baru-baru ini menyatakan, di satu sisi, masa depan industri asuransi masih memiliki potensi pertumbuhan yang kuat; strategi negara “kekuatan keuangan” juga sangat memperhatikan peningkatan kualitas dan efisiensi industri keuangan, dan asuransi merupakan salah satu sektor yang mendapat angin kebijakan yang menguntungkan dalam industri keuangan. Di sisi lain, perubahan struktur populasi di negara kita, perubahan kebiasaan konsumsi, dan perubahan pandangan investasi juga semuanya memberikan kabar baik bagi industri asuransi.

Lima perusahaan asuransi terbesar melakukan pembagian dividen lebih dari 1000 miliar yuan pada 2025

Saat ini, laporan tahunan 2025 dari lima emiten asuransi terbesar di A-shares telah diumumkan semuanya, dan rencana pembagian dividennya pun mulai terungkap. Menurut perhitungan wartawan, jika ditambahkan dividen akhir tahun dan dividen interim, total dividen yang dibayarkan oleh lima perusahaan asuransi tersebut melebihi 1000 miliar yuan, mencapai 1023,94 miliar yuan.

Hingga akhir 2025, total aset investasi yang dimiliki secara gabungan oleh China Life, China Ping An, China Insurance (P&C), China Taiping Bao, dan New China Life mencapai 20,7 triliun yuan, naik 12,8% dibanding akhir 2024; total laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk mencapai 4252,91 miliar yuan, naik 22,4%.

Di satu sisi, mengingat di balik kenaikan kinerja yang tinggi, selain dorongan pada sisi liabilitas, dampak investasi pada aset ekuitas di sisi aset terhadap volatilitas laba bersih relatif besar; oleh karena itu, sebagian rasio pembagian dividen beberapa perusahaan asuransi telah diturunkan. Namun secara keseluruhan, skala dividen perusahaan asuransi pada 2025 masih sangat mengesankan. Dividen tahunan untuk China Ping An, China Life, China Taiping Bao, China Insurance (P&C), dan New China Life masing-masing sebesar 488,91 miliar yuan, 241,94 miliar yuan, 110,63 miliar yuan, 97,29 miliar yuan, dan 85,16 miliar yuan.

Di sisi lain, seiring pertumbuhan pendapatan premi, skala investasi dana asuransi pada aset ekuitas terus melebar. Sebagai contoh, pada investasi saham, total nilai investasi saham dari lima perusahaan asuransi tersebut hingga akhir 2025 mencapai 2,5 triliun yuan, naik lebih dari 1 triliun yuan dibanding akhir 2024, dengan kenaikan 75,2%. Proporsi saham dalam aset investasi naik dari 7,8% menjadi 12,2%, naik 4,4 poin persentase.

Di era suku bunga rendah, dana asuransi perlu menyesuaikan durasi aset-liabilitas dan biaya liabilitas, sekaligus meningkatkan imbal hasil aset jangka panjang. Strategi imbal hasil dividen yang tinggi (high dividend yield) masih tetap efektif bagi perusahaan asuransi. Berdasarkan harga penutupan pada 31 Maret, tingkat imbal hasil dividen perusahaan asuransi yang terdaftar di A/H shares semuanya melebihi imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang. Jika tidak mempertimbangkan biaya pajak, tingkat imbal hasil dividen di saham H memiliki keunggulan yang lebih besar.

（Imbal hasil dividen saat ini dihitung berdasarkan harga penutupan pada 31 Maret）

Informasi besar dan interpretasi yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance