Pendapatan non-bunga "memberi dukungan" Margin bunga bersih stabil, kinerja enam bank besar menunjukkan ketahanan hingga 2025

Wu Yang China Securities Journal

Dalam beberapa hari terakhir, enam bank milik negara secara berurutan menyerahkan lembar jawaban kinerja tahun anggaran 2025 yang bertema “stabil dan maju, peningkatan kualitas dan efektivitas ganda”: pendapatan usaha dan laba bersih semuanya tumbuh secara positif; pendapatan non-bunga menjadi mesin pertumbuhan penting. Margin bunga bersih (net interest margin) mengalami penyempitan; kedua sisi—penghimpunan dana dan penyaluran kredit—bekerja secara kolaboratif untuk menjaga stabilitas harga dan menekan biaya. Kualitas aset tetap terjaga stabil, ditambah dengan dividen tunai berproporsi tinggi, dalam proses melayani ekonomi riil, fondasi bagi pembangunan berkualitas tinggi pun diperkuat. Pada acara rilis kinerja, para manajemen enam bank memberikan respons terhadap isu yang menjadi perhatian pasar seperti tren margin bunga bersih dan pengaturan dividen, sehingga melepaskan sinyal yang positif.

** Pendapatan non-bunga mengangkat panji pertumbuhan besar **

Secara keseluruhan, skala aset dari enam bank besar terus melanjutkan tren ekspansi, dengan efek konsentrasi pada pemain-pemain teratas yang terlihat jelas. Hingga akhir 2025, total aset Bank Industri dan Komersial melampaui 53 triliun yuan, Bank Konstruksi menembus ambang 45 triliun yuan, Bank Pertanian berada di 48 triliun yuan, Bank of China melampaui 38 triliun yuan; Bank Pos Tabungan (Postal Savings Bank) dan Bank Komunikasi masing-masing juga mencapai 18,68 triliun yuan dan 15,55 triliun yuan.

Dari sisi profitabilitas, keenam bank sama-sama mewujudkan pertumbuhan ganda pada pendapatan (laba usaha) dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham (laba bersih induk), menunjukkan ketangguhan operasional. Bank Industri dan Komersial meraih pendapatan sebesar 8382,70 miliar yuan dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 3685,62 miliar yuan, tetap menempati posisi teratas di industri; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham Bank Pertanian sebesar 2910,41 miliar yuan, naik 3,18% year-on-year, sehingga laju pertumbuhan memimpin dibanding rekan sejenis. Bank Konstruksi, Bank of China, Bank Komunikasi, dan Postal Savings Bank masing-masing laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik 0,99%, 2,18%, 2,18%, dan 1,07% year-on-year; total laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham keenam bank melampaui 1,42 triliun yuan.

Jika dibedah komposisi pendapatan usaha terlihat bahwa dalam lingkungan suku bunga rendah, pendapatan bunga bersih (net interest income) umumnya mengalami tekanan; pendapatan non-bunga menjadi tumpuan utama pertumbuhan kinerja.

Pada tahun 2025, pendapatan non-bunga Bank Industri dan Komersial sebesar 2031,44 miliar yuan, naik 10,2%; Postal Savings Bank pendapatan bersih dari fee dan komisi naik 16,15% year-on-year, sementara pendapatan bersih non-bunga lainnya naik 19,73%; porsi pendapatan non-bunga Bank of China mencapai 33,06%, dengan kontribusi yang menonjol dari manajemen kekayaan, penyelesaian kliring (settlement & clearing), serta bisnis transaksi pasar keuangan; pendapatan non-bunga bersih Bank Komunikasi naik 2,22% year-on-year.

Bank Pertanian meraih pendapatan bersih dari fee dan komisi sebesar 880,85 miliar yuan, naik 16,6%, di antaranya pertumbuhan bisnis agen sebesar 87,8%. Pihak bank menjelaskan bahwa hal ini terutama karena dorongan kuat pada transformasi bisnis manajemen kekayaan, sehingga pendapatan dari produk manajemen aset (wealth management) dan penjualan/keagenan dana meningkat.

**　Penurunan margin bunga bersih mulai menyempit **

Dipengaruhi oleh penurunan LPR dan berjalannya suku bunga pasar pada level rendah, pada 2025 margin bunga bersih enam bank besar secara umum menyempit. Postal Savings Bank menempati posisi teratas di antara enam bank dalam hal margin bunga bersih, yaitu 1,66%, dan menunjukkan tren penurunan year-on-year. Margin bunga bersih Bank Industri dan Komersial sebesar 1,28%, turun 14 basis poin year-on-year; Bank Pertanian 1,28%, turun 14 basis poin; Bank of China 1,26%, turun 14 basis poin; Bank Konstruksi 1,34%, penurunan menyempit 2 basis poin year-on-year; Bank Komunikasi 1,20%, turun 7 basis poin.

Perlu dicatat bahwa penurunan margin bunga setiap bank menunjukkan tren menyempit dari kuartal ke kuartal dan kondisi tepi mulai stabil. Terkait tren margin bunga, para manajemen di masing-masing bank melepaskan sinyal positif pada acara rilis kinerja.

Wakil Direktur Bank Industri dan Komersial, Yao Mingde, berpendapat bahwa pada 2026 margin bunga kemungkinan besar menampilkan tren “bentuk L”; jika tidak memperhitungkan adanya penyesuaian suku bunga yang semakin besar, diperkirakan pendapatan bunga bersih bank ini pada tahun ini akan kembali tumbuh positif year-on-year. Manajemen Bank Konstruksi menilai bahwa melalui pengoptimalan struktur aset-liabilitas, mereka yakin dapat mempertahankan keunggulan margin bunga bersih pada kelompok bank pembanding.

Di sisi aset, enam bank besar terus mengoptimalkan struktur kredit dan meningkatkan dukungan bagi ekonomi riil. Misalnya, hingga akhir 2025, saldo kredit manufaktur Bank Industri dan Komersial melampaui 5 triliun yuan; saldo kredit teknologi Bank Konstruksi melampaui 5 triliun yuan, naik 18,91% dibanding akhir tahun sebelumnya; Bank of China memberikan dukungan kepada 171,8 juta perusahaan dengan fasilitas kredit teknologi sebesar 4,82 triliun yuan.

Di sisi liabilitas, pengendalian biaya dana (cost of deposits) menunjukkan hasil yang signifikan. Sebagai contoh, pada Postal Savings Bank, margin bunga bersih dipertahankan pada level industri yang relatif baik yaitu 1,66%. Direktur bank tersebut, Lu Wei, menyatakan: “Sumber dana simpanan kami relatif stabil, dan tingkat bunga yang dibayarkan atas simpanan di antara bank-bank yang terdaftar sangat rendah, sehingga memiliki keunggulan biaya yang baik.”

Terkait isu yang mendapat perhatian pasar bahwa simpanan berjangka terkonsentrasi pada saat jatuh tempo, Wakil Direktur Bank of China, Yang Jun, menyatakan bahwa mulai paruh kedua 2025, skala simpanan berjangka yang akan jatuh tempo menjadi lebih banyak, tetapi sebagian besar masih disimpan dalam bentuk simpanan, sehingga diperkirakan dampak terkait pada tahun ini terbatas. Wakil Direktur Bank Konstruksi, Tang Shuo, memperkenalkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan simpanan tabungan (savings deposits) bank ini berjalan cepat; skala simpanan berjangka yang jatuh tempo juga meningkat bersamaan, dan secara keseluruhan penyaluran/penampungan dana yang jatuh tempo berjalan dengan baik.

** Pembagian dividen berproporsi tinggi untuk memberi imbal balik kepada pemegang saham **

Sambil meningkatkan penyaluran kredit, kualitas aset enam bank besar tetap terjaga.

Hingga akhir 2025, rasio kredit bermasalah (NPL) keenam bank semuanya mengalami penurunan dibanding akhir tahun sebelumnya. Rasio kredit bermasalah Bank Industri dan Komersial 1,31%, Bank Pertanian 1,27%, Bank of China 1,23%, Bank Konstruksi 1,31%, Postal Savings Bank 0,95%. Dari sisi rasio kecukupan pencadangan (provision coverage ratio), Bank Pertanian berada di posisi teratas di antara enam bank dengan 292,55%; Bank Konstruksi dan Postal Savings Bank masing-masing 233,15% dan 227,94%, sehingga kemampuan kompensasi risiko mencukupi.

Risiko di sektor ritel masih menjadi fokus perhatian. Wakil Direktur Bank Konstruksi, Li Jianjiang, menyatakan bahwa kenaikan rasio kredit bermasalah untuk pinjaman kategori individu (individual loans) menyempit dibanding year-on-year; dari kondisi operasi saat ini, pencegahan risiko di sektor ritel masih akan menjadi fokus pekerjaan. Wakil Direktur Postal Savings Bank, Xu Xueming, menyatakan bahwa pada kondisi tekanan yang sangat besar, unit ritel bank ini mampu mencatat pertumbuhan positif, sehingga mempertahankan posisi “batu penahan beban” (penopang utama).

Dalam hal imbal balik kepada pemegang saham, enam bank besar melanjutkan tradisi pembagian dividen berproporsi tinggi. Bank Industri dan Komersial memperkirakan pembagian dividen tunai tahunan 2025 sebesar 1106 miliar yuan, dengan rasio dividen tetap di atas 30%; sementara beberapa bank besar lainnya juga mempertahankan proporsi dividen sekitar 30% pada level yang tinggi.

Direktur Bank Komunikasi, Zhang Baojiang, mengungkapkan bahwa selama periode “Rencana Lima Tahun Ke-14” (十四五), bank ini secara kumulatif mendistribusikan dividen tunai kepada seluruh pemegang saham sebesar 1239 miliar yuan, dan rasio dividen telah dipertahankan di atas 30% selama bertahun-tahun berturut-turut.

(Penyunting: Qian Xiaorui)

Kata kunci：