Ulasan Pasar Boshi 26 Maret: Pasar Shanghai dan Shenzhen mengalami penyesuaian, tiga indeks utama turun lebih dari 1%

🌟【Ulasan Pasar Boshi 26 Maret】Pasar saham Shanghai dan Shenzhen mengalami penyesuaian; tiga indeks utama turun lebih dari 1%

📝Pandangan Harian

🎈Hari ini, pasar saham Shanghai dan Shenzhen mengalami penyesuaian; ketiga indeks utama di kedua bursa tersebut semuanya turun lebih dari 1%, dan nilai transaksi kedua pasar menyusut dibanding kemarin hingga kurang dari 2 triliun yuan. Saat ini, pihak eksternal masih menghadapi ketidakpastian seperti konflik AS-Iran yang belum tuntas, gangguan rantai transportasi, dan eskalasi perebutan sumber daya. Diperkirakan volatilitas pasar dalam jangka pendek masih bertahan pada level yang relatif tinggi; mengendalikan posisi dan menerapkan strategi defensif mungkin merupakan pilihan yang lebih baik, tetapi tidak perlu terlalu pesimistis. Dari logika penetapan harga internal A-Shares, konflik geopolitik eksternal lebih menyerupai variabel penekanan yang bersifat impuls terhadap preferensi risiko, sehingga pasar ekuitas domestik beralih secara bertahap dari pendorong valuasi sejak awal tahun menjadi pendorong laba; namun ini bukanlah variabel fundamental yang menentukan tren menengah. Faktor yang lebih kunci yang menentukan arah pasar ekuitas domestik pada kuartal dua adalah apakah perbaikan harga dapat menyalur ke sisi laba perusahaan, apakah garis pertumbuhan utama dapat menyelesaikan verifikasi dari ekspektasi menjadi kinerja, serta apakah rantai kenaikan harga yang bersifat siklik dapat terus menyebar dari komoditas sumber daya ke manufaktur di sektor menengah. Oleh karena itu, setelah volatilitas jangka pendek menyempit, pada level indeks kemungkinan tetap mempertahankan pola pergerakan berombak, dan pasar mungkin lebih banyak menunjukkan karakteristik struktural; pendekatan bertahap dapat dilakukan dengan fokus pada arah seperti “dividen tinggi + revaluasi aset riil + pertumbuhan yang pasti”.

🔥Sisi Berita

🎈Pada waktu setempat 25 Maret, Iran secara resmi menolak rencana gencatan senjata yang diajukan AS, dan mengajukan 5 syarat dari pihak Iran untuk mengakhiri perang, termasuk: pihak lawan harus sepenuhnya menghentikan “tindakan agresi dan pembunuhan”; membentuk mekanisme yang efektif untuk memastikan perang tidak akan dikenakan lagi pada Iran; menjamin dan memperjelas kompensasi ganti rugi perang serta kompensasi atas kerugian; semua garis depan dan organisasi perlawanan di seluruh wilayah harus mengakhiri perang; hak Iran untuk menggunakan kedaulatan atas Selat Hormuz harus diakui.

Ringkasan: Iran secara tegas menolak rencana “15 poin” AS dengan “5 syarat”, menunjukkan bahwa mereka tidak berniat mundur di bawah tekanan tinggi, dan tetap mengikat kedaulatan Selat Hormuz dengan berakhirnya perang. Terdapat perbedaan mendasar pada tuntutan inti kedua pihak; prospek perundingan AS-Iran masih menyimpan ketidakpastian yang besar. Risiko konflik geopolitik menjadi berkepanjangan meningkat, dan sentimen menghindari risiko kemungkinan terus menekan preferensi risiko secara keseluruhan.

🎈Pada 25 Maret, Kantor Umum Komite Sentral dan Kantor Umum Dewan Negara menerbitkan “Pendapat tentang Mempercepat Pembentukan Sistem Asuransi Perawatan Jangka Panjang”, dengan target untuk, dalam waktu sekitar 3 tahun, pada dasarnya membentuk sistem asuransi perawatan jangka panjang yang sesuai dengan kondisi dasar negara kita, mencakup seluruh rakyat, terkoordinasi antar perkotaan dan pedesaan, adil dan seragam, aman dan sesuai standar, serta berkelanjutan. Pendapat tersebut menetapkan bahwa tarif asuransi perawatan jangka panjang akan dikendalikan secara seragam pada kisaran sekitar 0,3%.

Ringkasan: Pembentukan menyeluruh sistem asuransi perawatan jangka panjang merupakan terobosan institusional besar bagi sistem jaminan sosial negara kita, yang secara langsung menanggapi masalah sulitnya perawatan bagi sekitar 35 juta lansia yang tidak mampu dari 320 juta lansia. Desain yang bersifat inklusif seperti “tidak menetapkan garis pembayaran awal” akan secara efektif mengurangi beban perawatan keluarga yang memiliki anggota tidak mampu. Kebijakan yang menguntungkan ini mendukung sektor layanan perawatan lansia, alat kesehatan rehabilitasi, asuransi komersial, dan lain-lain; sekaligus berpotensi memunculkan kebutuhan seperti layanan perawatan profesional dan penyesuaian fasilitas ramah lansia. Rantai industri terkait diharapkan mengalami siklus kesejahteraan jangka panjang. Ke depan, perlu diperhatikan jadwal penerbitan rincian implementasi pendukung di berbagai daerah.

🎈Pada 25 Maret, situs resmi Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar (SAMR) mengunggah ulang artikel komentar “Pertarungan GoFood harus diakhiri” dari “Economic Daily”, yang memicu perhatian kuat di pasar. Artikel tersebut langsung menyatakan bahwa perang subsidi antar platform layanan pesan-antar yang berlangsung selama setahun telah berubah menjadi persaingan yang kacau dan saling mengundang kerumunan secara tidak teratur (involusi), sehingga menekan margin laba pedagang restoran dan mengganggu tata tertib pasar. Ini merupakan tindakan penting kedua dalam waktu singkat dari regulator yang menargetkan persaingan “involusi” — pada 23 Maret, Biro Regulasi Pasar Beijing bersama berbagai departemen mengundang dan memeriksa 12 perusahaan platform, serta menyampaikan batch pertama masalah yang ditemukan dalam penertiban komprehensif persaingan “involusi”.

Ringkasan: Regulator terus mengambil langkah, mengirim sinyal kuat “anti-involusi”. Industri layanan pesan-antar mungkin akan mengakhiri era subsidi brutal. Dari laporan keuangan platform, perang harga telah menyebabkan Meituan mengalami kerugian prakiraan pada 2025 lebih dari 23 miliar yuan, sementara bisnis baru JD.com mengalami kerugian 46,6 miliar yuan; ketidakberlanjutan model subsidi makin terlihat jelas. Untuk jangka menengah-panjang, persaingan industri diharapkan beralih dari “membakar uang untuk merebut skala” menjadi “menang dengan efisiensi”; platform teratas yang memiliki parit perlindungan karena layanan (履约护城河) dan ditenagai teknologi AI berpeluang pertama kali memulihkan profitabilitas. Ke depan, perhatikan situasi pelaksanaan kebijakan “anti-involusi” serta evolusi lanskap persaingan industri.

👉Rekap Pasar

🎈Pada 26 Maret, tiga indeks utama A-Shares mengalami penurunan. Hingga penutupan, Indeks Komposit Shanghai berada di 3889,08 poin, turun 1,09%; Indeks Shenzhen Component berada di 13606,44 poin, turun 1,41%; Indeks ChiNext berada di 3272,49 poin, turun 1,34%; Keuang 100 berada di 1486,30 poin, turun 1,92%. Di antara sektor-sektor tingkat pertama menurut Shenwan, hanya batu bara, minyak & petrokimia, dan bank yang naik, dengan kenaikan masing-masing sebesar 0,59%, 0,47%, dan 0,37%; komputer, keuangan non-perbankan, dan komunikasi mengalami penurunan terdahulu, masing-masing turun 2,75%, 2,74%, dan 2,35%. 887 saham naik, 4291 saham turun.

💰Jejak Dana

🎈Nilai transaksi pasar sebesar 19571,32 miliar yuan, turun dibanding hari perdagangan sebelumnya. Saldo margin terarah kemarin ditutup di 26174,75 miliar yuan, naik dibanding hari perdagangan sebelumnya.

Sumber Data: Tonghuashun, per 26 Maret 2026. Dana memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Manajer dana berkomitmen untuk mengelola dan menggunakan aset dana berdasarkan prinsip kejujuran dan keterpercayaan serta kerja yang tekun dan bertanggung jawab, namun tidak menjamin bahwa dana pasti menghasilkan keuntungan, dan tidak menjamin hasil. Kinerja masa lalu dana tidak memprediksi kinerja masa depannya.

Sinyal MACD golden cross terbentuk, saham-saham ini menunjukkan tren kenaikan yang cukup bagus!

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP

Penanggung jawab: Jiang Yuhan