SoftBank Melampaui Batas Utangnya Sendiri untuk Bertaruh Segalanya pada AI. Seseorang dengan alamat SoftBank Mengirimkan Kami Deklarasi Jenis yang Berbeda.

**_
Lapisan intelijen bagi para profesional fintech yang berpikir untuk diri mereka sendiri.

_**

Intelijen sumber utama. Analisis asli. Kontribusi karya dari orang-orang yang membentuk industri ini.

**
Dipercayai oleh para profesional di JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna, dan lainnya.

**

**
Bergabunglah dengan Lingkaran Kejelasan FinTech Weekly →

**

Pada Selasa pagi, sebuah email tiba di FinTech Weekly dari alamat @softbank.ne.jp. Itu adalah pernyataan kedaulatan—beberapa ratus kata yang menyatakan otoritas kreditor universal atas semua tanah, semua perdagangan, semua pengadilan, dan semua makhluk hidup di Bumi, ditandatangani oleh seorang yang menyebut dirinya sebagai Ketua Hakim dan Fidusiari Amerika Serikat untuk Amerika, Yurisdiksi Kerajaan Kekaisaran Jepang Maroko. FinTech Weekly diperintahkan untuk berdiri dan berlanjut tanpa akhir.

Kami mencatatnya. Lalu kami beralih ke kabar penting terkait SoftBank.

Ternyata Masayoshi Son juga sedang menyatakan dirinya berada di atas aturan normal. Versinya melibatkan bekas lokasi pengayaan uranium di Ohio dan $500 miliar.

**

Kampus Piketon

**

Pada 20 Maret, Son berdiri bersama Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick dan Menteri Energi Chris Wright pada sebuah upacara peletakan batu pertama di bekas Pabrik Difusi Gas Portsmouth seluas 3.700 acre di Piketon, Ohio—di mana uranium diperkaya untuk senjata nuklir AS dari 1954 hingga 2001—dan mengumumkan proyek konstruksi terbesar dalam sejarah AS.

Kompleks Pusat Data AI Piketon
, yang dipimpin oleh SB Energy, anak usaha infrastruktur SoftBank, menargetkan kapasitas komputasi 10 gigawatt pada kondisi pembangunan penuh. Sebagai konteks, itu akan mewakili lebih dari setengah dari total kapasitas operasi seluruh pusat data daring yang saat ini berjalan di Amerika Serikat—dalam satu kampus. Tahap pertama menanggung biaya $30 hingga $40 miliar, dengan konstruksi dimulai pada akhir 2026 dan kapasitas awal 800 megawatt diharapkan pada awal 2028. Penempatan penuh menargetkan akhir dekade ini.

Proyek ini menjadi pusat dari komitmen investasi AS-Jepang senilai $550 miliar, yang dinegosiasikan sebagai bagian dari kesepakatan keringanan tarif bilateral dengan pemerintahan Trump. OpenAI adalah penyewa utama. Arm, anak usaha desain semikonduktor SoftBank, akan mengintegrasikan arsitektur prosesornya ke infrastruktur fasilitas tersebut. Mizuho dan JPMorgan dilaporkan menjadi pemberi pinjaman utama.

**
Masalah Utang

**

Investasi kumulatif SoftBank di OpenAI kini telah mencapai $64,6 miliar, yang mewakili sekitar 13% kepemilikan, setelah komitmen lanjutan $30 miliar yang dikonfirmasi pada Februari. Perusahaan ini secara bersamaan sedang mencari pinjaman jembatan hingga $40 miliar—pinjaman dalam denominasi dolar terbesar yang pernah dilakukan—untuk membiayai posisinya.

**
Masalahnya adalah angka: 25%
**. Itu adalah batas plafon loan-to-value yang ditetapkan sendiri oleh SoftBank—rasio maksimum utang bersih terhadap nilai portofolio yang diizinkan untuk dirinya sendiri dalam kondisi normal.

CFO SoftBank Yoshimitsu Goto mengakui secara terbuka bahwa rasio tersebut, yang dalam beberapa bulan terakhir sudah naik dari 16,5% menjadi 20,6%, kemungkinan akan melampaui ambang batas itu untuk sementara saat komitmen AI menumpuk. S&P merevisi prospek kredit SoftBank menjadi negatif sebagai respons, dengan mengutip meningkatnya paparan pada aset yang tidak tercatat dan terbatasnya ruang gerak.

Respons Son, pada intinya: aturan ditulis untuk masa-masa normal, dan ini bukan masa-masa normal. Perlombaan infrastruktur AI tidak memiliki preseden. Entitas yang mengendalikan lapisan komputasi akan menentukan syarat untuk semua yang terjadi setelahnya. Kehilangan jendela adalah risiko yang nyata, bukan utangnya.

Ini, dengan caranya sendiri, adalah pernyataan kedaulatan.

**
Perlombaan yang Tidak Ada yang Menunggu Izin untuk Menjalankannya

**

Kampus Piketon SoftBank dan TERAFAB milik Musk—diumumkan satu hari kemudian di Austin, Texas—menggambarkan tesis strategis yang sama yang dijalankan secara bersamaan di neraca yang berbeda.

Keduanya bertaruh bahwa entitas yang mengendalikan lapisan perangkat keras AI akan menetapkan syarat untuk setiap sistem keuangan, komersial, dan teknologi yang dibangun di atasnya. Son sedang membangun pusat data. Musk sedang membangun pabrik chip yang menjadi pemasoknya. Tidak satu pun yang menunggu regulator, lembaga pemeringkat kredit, atau plafon utang yang ditetapkan sendiri untuk mengejar.

Sebagaimana dilaporkan oleh FinTech Weekly, TERAFAB menargetkan output komputasi tahunan satu terawatt dari fasilitas senilai $25 miliar di Austin, dengan 80% kapasitas diarahkan ke infrastruktur AI berbasis orbit. Piketon menargetkan 10 gigawatt komputasi terestrial di bekas lokasi senjata nuklir, dengan $1,5 triliun investasi total yang diproyeksikan selama dua puluh tahun.

Bagi industri fintech, perlombaan infrastruktur bukan sekadar kebisingan latar. Pembayaran, kustodi, penyelesaian, dan setiap sistem keuangan agenik yang sedang dibangun saat ini akan berjalan pada lapisan komputasi apa pun yang disediakan oleh proyek-proyek ini—dan para pesaingnya. Taruhan yang ditempatkan sekarang adalah yang menentukan arsitektur dekade berikutnya dalam keuangan.

Catatan editor: Kami berkomitmen pada akurasi. Jika Anda menemukan kesalahan atau memiliki informasi tambahan tentang kampus Ohio SoftBank atau strategi investasi AI-nya, silakan email **[email protected]**_.

_

_
Catatan tentang email yang dirujuk dalam artikel ini
__: @softbank.ne.jp adalah domain email konsumen yang dioperasikan oleh SoftBank Corp., operator seluler Jepang. Domain ini tidak terkait dengan SoftBank Group Corp., konglomerat investasi. _**_Pengirimnya tidak memiliki hubungan dengan Masayoshi Son atau aktivitas investasi SoftBank mana pun.

_**