Cara Mengatasi Bank dengan Bunga Rendah: Menambang Penambahan Modal dan IPO, Jalur Keuntungan Menuju Level Berikutnya

Seiring suku bunga deposito berjangka memasuki angka “1”, tingkat suku bunga rendah telah menjadi ciri penting pasar keuangan saat ini, dan kebutuhan masyarakat akan pertumbuhan kekayaan yang stabil dan aman secara bertahap menimbulkan tantangan baru terhadap perubahan hasil investasi tradisional.

Bagi industri pengelolaan keuangan bank, era bergantung pada aset berpendapatan tetap yang “duduk santai dan menang” telah berakhir sepenuhnya, diversifikasi aset tidak lagi menjadi pilihan, melainkan menjadi pertanyaan wajib untuk bertahan dan berkembang. Untuk memecahkan hambatan hasil dan mempertahankan dana nasabah, perusahaan pengelolaan keuangan bank secara aktif melangkah keluar dari zona nyaman, secara proaktif menargetkan pasar ekuitas, di mana peningkatan modal perusahaan tercatat dan IPO menjadi dua peluang terpopuler untuk terobosan. Sejak awal tahun ini, banyak perusahaan pengelolaan keuangan mempercepat penempatan strategi, “berlomba cepat” merebut aset ekuitas berkualitas tinggi, dan dari kinerja yang telah diumumkan, mereka telah memperoleh pengembalian investasi yang cukup baik.

Perencanaan pengelolaan keuangan bank terhadap peningkatan modal perusahaan tercatat

Pada 25 Maret, Dongfang Tanye mengeluarkan “Pengumuman Penawaran Saham kepada Objek Tertentu,” yang akan menerbitkan 22.595.900 saham baru kepada objek tertentu, dan akan resmi terdaftar di Bursa Saham Shenzhen pada 27 Maret 2026. Yang menarik perhatian pasar adalah posisi China Post Securities Wealth Management, yang dilaporkan membeli 569.700 saham Dongfang Tanye dengan harga 52,66 yuan per saham, dengan jumlah alokasi sebesar 29,9999 juta yuan, dan periode pembatasan penjualan saham selama 6 bulan.

China Post Securities Wealth Management hanyalah salah satu contoh partisipasi perusahaan pengelolaan keuangan tahun ini dalam investasi ekuitas. Baru-baru ini, Suzhou Yinli Wealth Management, berkat mekanisme kolaborasi dengan cabang Bank Jiangsu, turut serta dalam penerbitan saham A perusahaan Su Salt Jing Shen untuk tahun 2025 kepada objek tertentu, dengan alokasi dana mendekati 50 juta yuan, dan saat ini telah menyelesaikan pendaftaran penerbitan dan pencatatan di pasar.

Sekitar 173 juta saham A yang diterbitkan oleh Su Salt Jing Shen kepada objek tertentu telah menyelesaikan proses pendaftaran, penitipan, dan pembatasan penjualan. Diketahui, jumlah objek yang mendapatkan alokasi akhir dari penerbitan ini sebanyak 14 orang, dengan total dana yang terkumpul sekitar 1,8 miliar yuan, yang terutama digunakan untuk proyek pengolahan garam dari air garam di fasilitas penyimpanan gas perusahaan tersebut.

Pejabat terkait dari Suzhou Yinli Wealth Management menyatakan, “Ini adalah proyek peningkatan modal perusahaan tercatat pertama yang kami ikuti tahun ini. Sejak kebijakan masuknya dana pengelolaan keuangan bank ke pasar tahun 2025, kami telah berpartisipasi dalam dua proyek peningkatan modal perusahaan tercatat di Jiangsu.”

Berdasarkan informasi terbuka, selain dua perusahaan pengelolaan keuangan bank tersebut, perusahaan pengelolaan keuangan seperti Everbright Wealth Management dan Beiyin Wealth Management juga telah menyelesaikan investasi dalam proyek peningkatan modal perusahaan tercatat.

Partisipasi pengelolaan keuangan bank dalam peningkatan modal perusahaan tercatat dimulai sejak 2025. Pada Januari tahun itu, enam lembaga termasuk Kantor Keuangan Pusat dan China Securities Regulatory Commission bersama menerbitkan “Rencana Pelaksanaan untuk Mendorong Dana Jangka Menengah dan Panjang Masuk Pasar” (disebut “Rencana Pelaksanaan”). Pada Maret tahun yang sama, CSRC dan bursa saham Shanghai dan Shenzhen melakukan revisi terhadap peraturan pengelolaan penerbitan dan penjaminan efek serta peraturan pelaksanaannya, menghapus hambatan langsung bagi pengelolaan keuangan bank untuk berpartisipasi dalam peningkatan modal perusahaan tercatat. Berdasarkan ketentuan terkait, dalam hal partisipasi dalam pembelian saham baru, peningkatan modal perusahaan tercatat, dan standar pengakuan pengendalian saham, pengelolaan keuangan bank, asuransi aset, dan dana publik diberikan perlakuan kebijakan yang sama.

Everbright Wealth Management dengan cepat ikut serta dan mendapatkan “bagian pertama,” pada April 2025, mereka berpartisipasi dalam peningkatan modal perusahaan luar Gaogang. Saat itu, ada 11 institusi yang menjadi objek peningkatan modal tersebut, dan Everbright Wealth Management menempati posisi ke-10 dengan alokasi 1,8149 juta saham, dengan dana sekitar 20 juta yuan, dan periode pembatasan penjualan selama 6 bulan setelah penerbitan.

Ketika beberapa anak perusahaan pengelolaan keuangan bank berpartisipasi dalam peningkatan modal perusahaan tercatat, mereka sering menjaga hubungan yang erat dengan bank induk, misalnya, saat Beiyin Wealth Management berpartisipasi dalam peningkatan modal perusahaan BAIC Blue Valley, Bank Beijing tidak hanya merekomendasikan proyek tersebut, tetapi juga menjadi bank pengawas pengumpulan dana untuk peningkatan modal tersebut dan agen penjualan produk pengelolaan keuangan swasta.

Luo Feipeng, peneliti dari Postal Savings Bank, menyatakan bahwa dana pengelolaan keuangan bank yang langsung berpartisipasi dalam peningkatan modal perusahaan tercatat adalah wujud nyata dari fungsi layanan keuangan dan dukungan terhadap ekonomi riil, serta memanfaatkan dana pengelolaan keuangan secara efektif dan memperkaya sumber dana pasar modal.

Direktur penelitian dari Pailai Wang, Liu Youhua, berpendapat bahwa di tengah penurunan suku bunga, partisipasi pengelolaan keuangan bank dalam peningkatan modal perusahaan tercatat adalah strategi untuk memperluas alokasi aset dan mengatasi “kelangkaan aset,” dan diskon peningkatan modal dapat memberikan bantalan keamanan hasil. Langkah ini akan mendorong transformasi bisnis pengelolaan keuangan dari yang berfokus pada pendapatan tetap menjadi diversifikasi “pendapatan tetap +”, serta memaksa peningkatan kemampuan riset dan pengembangan, dan beralih ke mode pengelolaan yang lebih aktif.

Namun, Liu Youhua juga menyatakan bahwa meskipun peningkatan modal adalah salah satu cara bagi pengelolaan keuangan bank untuk memperluas jalur investasi baru, peluang baru ini juga membawa tantangan baru. Saat ini, bagi pengelolaan keuangan bank, partisipasi dalam peningkatan modal saham memiliki masalah ketidakcocokan jangka waktu dana (kontradiksi antara pengelolaan jangka pendek dan peningkatan modal jangka panjang), kemampuan riset dan pengembangan ekuitas yang relatif lemah, serta rendahnya toleransi pelanggan konservatif terhadap fluktuasi nilai bersih.

Anak perusahaan pengelolaan keuangan bank secara aktif mengeksplorasi partisipasi dalam peningkatan modal perusahaan tercatat dan investasi pasar modal lainnya. Saat ini, meskipun jumlah anak perusahaan pengelolaan keuangan bank yang terlibat dalam peningkatan modal perusahaan tercatat semakin bertambah, jumlah dan kasus nyata yang terealisasi dibandingkan dengan manajer aset seperti dana publik masih terbatas.

Pengelolaan keuangan bank telah mendalam terlibat dalam penjaminan IPO

Selain peningkatan modal, pengelolaan keuangan bank juga terlibat lebih awal dan lebih dalam dalam IPO “berlomba” untuk mendapatkan saham baru, dan institusi terkemuka menunjukkan kinerja yang sangat aktif. ICBC Wealth Management dan China Post Wealth Management baru-baru ini secara berurutan mengumumkan perkembangan investasi mereka dalam IPO saham Hong Kong, dengan target investasi mencakup industri semikonduktor, kecerdasan buatan, dan farmasi bioteknologi.

Menurut pengumuman ICBC Wealth Management, hingga 16 Januari 2026, semua 10 investasi IPO Hong Kong mereka telah menghasilkan keuntungan positif, dengan kenaikan tertinggi mencapai 165,45%. Proyek IPO Hong Kong yang mereka fokuskan meliputi bidang semikonduktor, kecerdasan buatan, farmasi bioteknologi, dan peralatan berteknologi tinggi, seperti perusahaan utama chip memori domestik Zhaoyi Innovation, perusahaan farmasi AI Yingxi Intelligent, perusahaan GPU domestik Biran Technology, dan TianShu ZhiXin.

Sejak awal tahun 2026, China Post Wealth Management telah berpartisipasi dalam proyek seperti Lankei Technology, MiniMax, dan Biran Technology, dengan beberapa proyek utama yang mengalami lonjakan besar pada hari pertama pencatatan saham. Selain itu, mereka juga telah melakukan survei terhadap lebih dari 70 perusahaan, mencakup bidang TMT, manufaktur canggih, konsumsi baru, dan layanan kesehatan.

Selain pasar saham Hong Kong, banyak perusahaan pengelolaan keuangan juga aktif berpartisipasi dalam penjatahan offline IPO A-share. Hingga 4 Maret 2026, tiga perusahaan—Ningbo Yinli Wealth Management, Xingye Wealth Management, dan Everbright Wealth Management—secara kumulatif berpartisipasi dalam 96 kali proses penawaran awal saham A (termasuk perusahaan yang sama), dan berhasil melakukan 85 kali penawaran yang sukses. Ningbo Yinli Wealth Management dan Xingye Wealth Management masing-masing berhasil mendapatkan alokasi 42 dan 34 kali.

Peneliti khusus dari Bank Shushang, Xue Hongyan, menyatakan bahwa dari praktik saat ini, pengelolaan keuangan bank yang berpartisipasi dalam IPO Hong Kong “berlomba” telah membentuk pola yang didominasi oleh institusi terkemuka, fokus pada jalur teknologi keras, dan produk yang semakin menyasar ke pasar yang lebih inklusif. Institusi kecil dan menengah yang terbatas dana dan kemampuan riset cenderung lebih memilih “berlomba” IPO A-share offline dengan ambang yang lebih rendah dan proses yang lebih familiar.

Dari sisi produk, produk yang berpartisipasi dalam “berlomba” biasanya memiliki struktur “basis stabil + over-allocating” (penempatan berlebih), namun perlu dicatat bahwa meskipun produk pengelolaan keuangan jenis IPO semakin berkembang menjadi produk yang lebih inklusif, saat ini sebagian besar masih difokuskan pada klien bank pribadi kelas atas. Sebagai contoh, ICBC Wealth Management meluncurkan tiga produk strategi “pendapatan tetap + IPO Hong Kong” dengan tingkat risiko PR3 (risiko sedang), menggunakan struktur kombinasi “basis stabil + over-allocating,” di mana dua produk ditujukan untuk klien private banking, dan satu lagi terbuka untuk investor perorangan melalui Bank Wengshang.

Susu Xiyu, peneliti senior di Zhiyan Research, menganalisis kepada wartawan bahwa dalam lingkungan makro ekonomi dengan suku bunga rendah saat ini, seiring menurunnya hasil aset pendapatan tetap tradisional, peningkatan modal dan “berlomba” IPO telah menjadi alat penting bagi perusahaan pengelolaan keuangan bank untuk mengatasi “kelangkaan aset” dan meningkatkan hasil.

“Langkah ini akan mendorong transformasi bisnis pengelolaan keuangan dari yang berfokus pada pendapatan tetap menjadi diversifikasi ‘pendapatan tetap +’, serta memaksa peningkatan kemampuan riset dan pengembangan, dan beralih ke mode pengelolaan yang lebih aktif,” ujar Liu Youhua.