Sebuah asuransi jiwa seumur hidup dengan penjualan tahunan lebih dari 18 miliar, nilai bisnis baru asuransi perbankan dan asuransi jiwa Xin Hua melebihi asuransi individu

Pada tahun 2025, Xinhua Life Insurance menyerahkan laporan kinerja tahunan yang paling menonjol sejak berdirinya.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa pendapatan premi bruto perusahaan asalnya mendekati ambang batas dua ribu miliar yuan, mencapai 1958,71 miliar yuan, naik 14,9%; membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 362,84 miliar yuan, naik 38,3%; serta membukukan nilai bisnis baru sebesar 98,42 miliar yuan, naik 57,4%.

Yang patut mendapat perhatian adalah, kontribusi nilai bisnis baru dari kanal bancassurance (bancassurance) telah melampaui kanal individu (independent insurance/agen perorangan), menjadi mesin baru bagi pertumbuhan nilai Xinhua Life. Dalam lima besar produk dengan pendapatan premi pada tahun 2025, kanal bancassurance mengisi tiga posisi. Di antaranya, produk tunggal “Fusheng Shijia Takaful Seumur Hidup (终身寿险)” yang dijual melalui kanal bancassurance memiliki pendapatan premi bruto sebesar 181,82 miliar yuan, menyumbang hampir sepersepuluh dari premi bruto perusahaan sepanjang tahun.

Dari sisi kanal: bancassurance menjadi mesin baru pertumbuhan nilai

Pada tahun 2025, porsi kontribusi nilai bisnis baru dan kontribusi premi polis baru dari kanal bancassurance Xinhua Life sama-sama menembus lebih dari 50%. Laporan tahunan menunjukkan bahwa kanal individu Xinhua Life menghasilkan pendapatan premi sebesar 1205,81 miliar yuan, naik 4,0%, dengan nilai bisnis baru meningkat 19,4% secara year-on-year. Sebagai perbandingan, kanal bancassurance menghasilkan pendapatan premi sebesar 721,02 miliar yuan, naik 39,5%, dengan nilai bisnis baru meningkat 110,2% secara year-on-year. Pada periode yang sama, premi polis baru Xinhua Life (kanal individu, kanal bancassurance, dan asuransi kelompok) mencapai 617,04 miliar yuan, di mana premi polis baru dari kanal bancassurance mencapai 379,3 miliar yuan, naik 52,3%, serta menyumbang 61,5% dari total premi polis baru. Artinya, lebih dari separuh premi polis baru Xinhua Life tahun lalu berasal dari penjualan melalui bank.

Tangkapan layar laporan tahunan Xinhua Life 2025.

Lebih menarik lagi, pada lima produk teratas berdasarkan pendapatan premi bruto pada tahun 2025, peringkat pertama, ketiga, dan keempat semuanya berasal dari kanal bancassurance. Di antaranya, produk tunggal “Fusheng Shijia Takaful Seumur Hidup” yang dijual melalui kanal bancassurance membukukan penjualan tahunan sebesar 181,82 miliar yuan, yang setara dengan sekitar 9,28% dari total kontribusi premi bruto sepanjang tahun. Hingga akhir 2025, Xinhua Life memiliki 211 produk yang dijual.

Namun, pertumbuhan pesat kanal bancassurance juga disertai potensi risiko. Seorang praktisi industri menyatakan bahwa, akibat kebijakan “all-in satu laporan” (报行合一) yang terus diperdalam, komisi kanal bancassurance terus mengalami penekanan, sementara ekspektasi nasabah terhadap pengalaman produk dan layanan asuransi kian meningkat. Bagaimana kerja sama asuransi-bamk bertumbuh dalam kepatuhan, bagaimana menciptakan nilai dalam proses pengembangan, semuanya menuntut kemampuan komprehensif perusahaan asuransi untuk mengoperasikan layanan. Ditambah lagi, konsentrasi kerja sama kanal bank relatif tinggi; bila di masa depan hubungan kerja sama dengan bank mitra mengalami gejolak atau persaingan kanal bancassurance di industri makin ketat, hal tersebut dapat berdampak langsung pada skala premi dan pertumbuhan nilai perusahaan asuransi.

Di tengah perkembangan cepat kanal bancassurance, apakah ada perubahan pada posisi kanal individu? Dalam konferensi rilis kinerja tahunan 2025 yang diadakan pada 30 Maret, Presiden Direktur Xinhua Life dan penanggung jawab keuangan Gong Xingfeng menyatakan, “Sangat jelas; posisi kami untuk kanal individu sebagai kanal inti tidak pernah berubah. Tidak akan berubah, dan di masa depan juga tidak akan berubah.”

Menurut Gong Xingfeng, tim kanal individu adalah mitra (partner) bagi Xinhua Life. Mereka memiliki keunggulan luar biasa dalam layanan kepada nasabah; memiliki keunggulan unik yang tak tergantikan dalam menjual produk kompleks yang menuntut pembayaran premi tahunan (periode panjang) dengan jaminan yang tinggi; serta menjadi pilar inti bagi perusahaan untuk menembus siklus ekonomi jangka menengah-panjang. Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, jumlah tenaga agen Xinhua Life melebihi 130.000 orang; tenaga kerja kualifikasi rata-rata per bulan sebesar 22.000 orang, secara year-on-year pada dasarnya stabil.

Dari sisi produk: penjualan asuransi dividen “semakin matang”****

Dalam lingkungan pasar ber-suku bunga rendah, asuransi dividen dengan keunggulan ganda “jaminan dasar + imbal hasil mengambang” menjadi fokus penataan bagi banyak perusahaan asuransi. Ketua Dewan Xinhua Life Yang Yucheng memperkenalkan bahwa perusahaan menjadikan transformasi asuransi dividen sebagai tugas strategis penting, membentuk tim khusus, serta secara sistematis menjalankan berbagai pekerjaan dengan pendekatan yang menyeluruh. Perusahaan memandu transformasi melalui produk yang sangat kompetitif di pasar, dan memberikan dukungan sistematis satu paket untuk transformasi asuransi dividen, mencakup pelatihan tim, sinkronisasi ekosistem, panduan penilaian/penilaian kinerja, dan sebagainya.

Tangkapan layar laporan tahunan Xinhua Life 2025.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, premi tahun pertama untuk lini asuransi jangka panjang asuransi dividen Xinhua Life mencapai 119 miliar yuan, naik hampir 12 kali lipat, dengan lompatan dari “membuka jalan” hingga “semakin matang”.

Di balik keberhasilan transformasi, biaya dan tantangan juga menonjol. Seorang praktisi industri menganalisis bahwa, di satu sisi, asuransi dividen menggunakan metode pengukuran biaya berbasis tarif mengambang (floating charging) sehingga tingkat nilai (value rate) umumnya lebih rendah dibandingkan produk asuransi tradisional, sehingga menjadi “bottleneck” yang membatasi pertumbuhan nilai bisnis baru perusahaan.

Tangkapan layar laporan tahunan Xinhua Life 2025.

Di sisi lain, masalah struktur jangka waktu produk yang “mencenderung menjadi lebih pendek” makin memburuk. Meskipun premi tahun pertama asuransi jangka panjang naik 48,9%, namun premi yang dibayar berkala untuk tenor 10 tahun dan lebih turun 14,3%; premi pembayaran sekali (lump-sum/趸交) meningkat 77,6%. Risiko ketidakselarasan aset-liabilitas dari skema “uang jangka pendek untuk investasi jangka panjang” terus terakumulasi; bila suku bunga turun atau terjadi fluktuasi pada investasi, tekanan rugi selisih imbal hasil (spread) berpotensi muncul kembali.

Dalam konferensi rilis kinerja tahunan 2025, Presiden Direktur Xinhua Life dan penanggung jawab keuangan Gong Xingfeng menyatakan bahwa dari sudut pandang value rate, asuransi dividen memang sedikit lebih rendah dibandingkan asuransi tradisional, sehingga akan memberi tantangan tertentu bagi pertumbuhan nilai bisnis baru dan pertumbuhan value rate. “Untuk itu, perusahaan memiliki pemahaman, persiapan, dan tindakan. Kami sudah menerapkan serangkaian langkah kebijakan, secara nyata mendorong pertumbuhan nilai bisnis baru yang berkelanjutan dan stabil.” Langkah untuk meningkatkan nilai bisnis mencakup: secara aktif mengembangkan bisnis; menekankan optimalisasi struktur; membangun kembali daya saing kanal melalui reformasi dan inovasi; menekan biaya, meningkatkan efisiensi, dan meningkatkan kualitas, mengoptimalkan alokasi sumber daya, serta meningkatkan efisiensi investasi/produksi (improving 投产效益), dan sebagainya.

Dari sisi investasi: tantangan berkelanjutan masih ada dalam lingkungan suku bunga rendah

Pada tahun 2025, kinerja Xinhua Life di sisi investasi juga sangat mengesankan. Total imbal hasil investasi 1043 miliar yuan, naik 30,9%; total tingkat imbal hasil investasi 6,6%; serta tingkat imbal hasil investasi gabungan 6,9%, menempati posisi terdepan di industri. Wakil Presiden Xinhua Life Qin Hongbo memperkenalkan bahwa perusahaan memegang teguh tiga prinsip utama: matching aset-liabilitas, diversifikasi, serta orientasi pada absolute return. Dalam portofolio pendapatan tetap (fixed income), selain menyiapkan konfigurasi obligasi berbasis imbal hasil suku bunga, perusahaan juga secara aktif mengalokasikan aset beragam seperti obligasi konversi (可转债), reksa dana obligasi, REITs, dan lainnya. Dalam portofolio ekuitas, perusahaan terus memanfaatkan keunggulan “capital sabar”, serta mendirikan tiga putaran dana percontohan bersama China Life; saat ini perusahaan telah menyuntikkan 462,5 miliar yuan, untuk mendukung masuknya dana jangka menengah-panjang ke pasar guna inovasi teknologi.

Analisis dari kalangan industri menyatakan bahwa imbal hasil tinggi sisi investasi Xinhua Life pada tahun 2025 banyak berkat kondisi pasar modal yang membaik secara bertahap. Namun, dalam lingkungan suku bunga rendah, agar investasi pendapatan tetap memperoleh imbal hasil yang wajar, kuncinya adalah secara akurat menangkap tren suku bunga dan peluang struktural. Hal ini menuntut persyaratan yang lebih tinggi terhadap kemampuan riset dan investasi.

Qin Hongbo juga mengakui, ketika memproyeksikan prospek investasi ke depan, bahwa pihaknya memperkirakan dalam jangka pendek masih akan terjadi pola bergejolak (tumbling/sideways), spread kredit akan menyempit, dan spread tenor akan melebar. Qin Hongbo menyatakan bahwa ke depan akan memfokuskan perhatian pada tiga alur investasi utama: “Pertama, fokus pada industri yang menunjukkan perbaikan kondisi (景气度上行) dan kinerja yang terus dioptimalkan; kedua, fokus pada industri yang sesuai arah strategi nasional, terutama bidang-bidang terkait new quality productive forces (新质生产力); ketiga, secara berkelanjutan mendorong strategi investasi dividend yield tinggi dalam lingkungan suku bunga rendah.”

Yang Yucheng menyatakan bahwa pada periode “Rencana Lima Tahun ke-15” (十五五), situasi makro ekonomi internasional dan domestik mengalami perubahan besar. Industri asuransi jiwa Tiongkok sedang menghadapi perubahan besar pada fungsi penetapan peran dan model bisnis. Bagi Xinhua Life, ini adalah masa kunci saat “peluang dan tantangan hidup berdampingan, dengan peluang lebih besar daripada tantangan.”

Menurutnya, tantangan terbesar yang dihadapi industri asuransi jiwa Tiongkok saat ini adalah bagaimana menghadapi risiko spread dalam lingkungan suku bunga rendah, serta mewujudkan matching aset-liabilitas yang efektif dan pengembangan yang saling bersinergi. “Kebutuhan masyarakat terhadap pelestarian dan peningkatan nilai kekayaan sangat kuat dan beragam, sehingga dana terus mengalir ke pasar modal dan produk asuransi. Keunggulan imbal hasil yang stabil dari produk asuransi serta warisan antar-generasi dari dana persiapan pensiun semakin menonjol. Ketika nasabah memilih membeli asuransi, setelah premi besar masuk ke perusahaan asuransi, bagaimana premi tersebut dapat berubah menjadi imbal hasil jangka panjang yang menembus siklus, mengalahkan volatilitas, dan akhirnya diwujudkan kepada nasabah, akan menuntut persyaratan yang lebih tinggi terhadap kemampuan operasional dan kemampuan investasi perusahaan asuransi jiwa.”

Tahun 2026 sekaligus menjadi tahun pembuka “Rencana Lima Tahun ke-15” dan tahun peringatan tiga puluh tahun berdirinya Xinhua Life.

Berdiri pada titik transisi yang melekatkan keberlanjutan dan pembukaan baru tersebut, Xinhua Life menetapkan arah strategis untuk mempraktikkan konsep “asuransi besar” (大保险观) dan membangun “Xinhua yang kuat”, serta menetapkan model pengembangan yang mengedepankan sinergi tiga sisi: “asuransi + layanan + investasi”.

Ke depan, bagaimana menyeimbangkan antara “pertumbuhan cepat” dan “kualitas tinggi yang berkelanjutan”, akan menjadi ujian penting bagi langkahnya menuju “grup layanan keuangan kelas satu di Tiongkok yang menjadikan industri asuransi sebagai inti”.

Pengambilan materi: Reporter Nandu·Wan Cai She Guat Yuhui