Trump mengisyaratkan gencatan senjata akan segera terjadi, mengapa pasar menjadi semakin panik? Pembelian safe haven mendorong harga emas naik tiga kali berturut-turut

Aplikasi Zhītōng Cáijīng melaporkan bahwa harga emas internasional baru-baru ini menunjukkan momentum pemulihan yang kuat di tengah volatilitas tajam risiko geopolitik. Pada hari Selasa (31 Maret) waktu setempat, Presiden AS Donald Trump dalam pernyataan publik menyinggung bahwa tindakan militer terhadap Iran akan “segera berakhir,” dan pernyataan ini langsung memicu perhatian besar dari pasar modal global. Didorong langsung oleh ketidakpastian situasi geopolitik tersebut, harga emas spot naik selama tiga hari perdagangan berturut-turut; setelah menyentuh level terendah baru-baru ini, harga emas memantul dengan lonjakan lebih dari 50 dolar. Hingga penutupan 31 Maret, harga emas kembali mendekati angka teknis kunci 4633 dolar per ounce.

Diketahui, Trump menyiratkan bahwa AS pada dasarnya telah menyelesaikan tujuan militernya dan akan menyerahkan isu Selat Hormuz kepada negara lain untuk menyelesaikannya. Pada Selasa pagi sebelumnya, Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengatakan bahwa jika permintaan Iran dipenuhi, negara tersebut bersiap untuk mengakhiri perang.

Meskipun pasar awalnya optimistis bahwa perang mungkin akan segera berakhir, peringatan keras yang kemudian dilontarkan Trump—bahwa jika Iran tidak segera membuka kembali Selat Hormuz, militer AS akan menghancurkan infrastruktur minyak penting termasuk Pulau Harsh—secara cepat membalikkan sentimen.

Retorika diplomasi yang sangat konfrontatif ini, ditambah dengan tindakan nyata militer AS yang baru-baru ini menambah 3.500 personel di kawasan Teluk, membuat kekhawatiran investor terhadap situasi Timur Tengah meningkat tajam: dari perang penuh beralih ke penyekatan militer jangka panjang bahkan perampasan sumber daya, sehingga kebutuhan aset safe haven pun terkonsentrasi mengalir.

Analisis pasar secara umum berpendapat bahwa strategi “ambil minyak” yang diajukan Trump serta ancaman militer terhadap pusat ekspor minyak mentah tidak hanya secara langsung mendorong pergerakan harga minyak mentah, tetapi juga melalui mekanisme penularan ekspektasi inflasi memperkuat atribut emas sebagai aset penyangga nilai. Investor khawatir, jika Selat Hormuz—sebagai kerongkongan energi global—disekat dalam jangka panjang, kekacauan rantai pasok global yang timbul akan memaksa pasar masuk ke mode safe haven, sehingga memberikan dorongan tambahan bagi kenaikan harga emas.

Selain itu, meskipipun harga emas sempat memantul dalam beberapa hari terakhir, penurunan hampir 12% pada bulan Maret masih menjadi performa bulanan terburuk sejak Oktober 2008. Konflik di Timur Tengah telah berlangsung selama lima minggu, mengganggu pasar global, dan menyebabkan pasokan energi serta komoditas lain terhambat, memicu kekhawatiran bahwa inflasi akan melonjak dan pertumbuhan ekonomi melambat terjadi bersamaan.

Para trader juga tengah menilai pernyataan Federal Reserve untuk mencari petunjuk kebijakan suku bunga bank sentral. Setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa ekspektasi inflasi jangka panjang tetap stabil, fokus pasar obligasi telah bergeser dari inflasi yang terus meningkat ke dampak perang terhadap pertumbuhan ekonomi.

Yuxuan Tang, Kepala Divisi Strategi Suku Bunga dan Valas di Morgan Stanley Private Bank Asia, menyatakan: “Ketika narasi pasar beralih dari risiko inflasi ke risiko pertumbuhan, daya tarik emas sebagai safe haven biasanya akan kembali muncul.” Ia juga menambahkan: “Kami yakin ruang The Fed untuk menaikkan suku bunga pada siklus ini terbatas,” dan menekankan pada pasar tenaga kerja yang tegang.

Hingga saat naskah ini diterbitkan, harga emas spot naik 1,21%, menjadi 4.735,01 dolar per ounce. Perak naik tipis 0,1%, menjadi 75,26 dolar per ounce. Harga platinum dan paladium juga ikut naik. Indeks Bloomberg Dollar Spot, yang mengukur pergerakan dolar, ditutup turun 0,6% pada hari perdagangan sebelumnya, dan hari ini ditutup tetap (tidak berubah).