Apakah harga Bitcoin berisiko $58K setelah hasil 10 tahun AS mendekati 5%, inflasi yang dipicu minyak

Bitcoin memasuki bulan Maret dengan momentum yang kuat, melonjak hingga mencapai level tertinggi $76.000 dan bersiap untuk penutupan bulanan bullish pertamanya dalam setengah tahun. Namun, narasi tersebut sejak saat itu telah runtuh.

Optimisme awal, yang didorong oleh perkembangan geopolitik yang melibatkan AS, Iran, dan negara-negara Teluk, telah berubah menjadi kehati-hatian yang dipimpin oleh faktor makro. Pada saat penulisan, Bitcoin [BTC] diperdagangkan di sekitar $66.126, bertahan pada level-level kunci tetapi menunjukkan tanda-tanda kerentanan saat sentimen bergeser.

Imbal hasil obligasi naik, mengencangkan tekanan

Imbal hasil Treasury AS 10 tahun telah muncul sebagai pendorong utama arah pasar. Faktanya, pergerakan harga pada waktu pers tampaknya menunjukkan bahwa imbal hasil mungkin tengah berkonsolidasi dalam pola bullish flag, yang biasanya merupakan pendahulu untuk potensi kenaikan lebih lanjut.

    AD

Terobosan yang terkonfirmasi dapat mendorong imbal hasil menuju level 5,0% atau lebih tinggi, kembali menguji puncak yang terakhir terlihat pada tahun 2023. Lonjakan seperti itu kemungkinan akan mempercepat rotasi modal keluar dari aset berisiko.

Imbal hasil yang lebih tinggi cenderung memperkuat daya tarik instrumen pendapatan tetap, menarik likuiditas menjauh dari pasar spekulatif. Untuk Bitcoin, dinamika ini secara historis telah berujung pada tekanan penurunan.

Sumber: TradingView

Sebagai contoh, antara Oktober 2021 dan Desember 2022, imbal hasil naik dari 1,45% menjadi 3,90%. Sementara itu, Bitcoin turun dari $67.000 menjadi $16.256 selama periode yang sama.

Jika imbal hasil meluas mendekati 5%, Bitcoin bisa mundur menuju zona permintaan berikutnya antara $58.632 dan $55.302.

Aliran ETF berbalik karena investor AS mengurangi risiko

Sentimen institusional di AS mulai berbalik juga. Faktanya, Spot Bitcoin exchange-traded funds telah mencatat arus keluar yang bermakna pertama dalam lima minggu – Sinyal adanya pergeseran menuju sikap risk-off.

Sekitar $296 juta keluar dari dana-dana ini selama pekan lalu, membalik sebagian dari $2,12 miliar yang terkumpul selama empat minggu sebelumnya. Pergeseran tersebut menunjukkan bahwa pembeli baru-baru ini mungkin mulai membongkar posisi mereka saat risiko makro menguat.

Sumber: Sosovalue

Data akhir Februari paling baik mencerminkan tren ini. Hanya dalam rentang 26-27 Februari, arus keluar mencapai kira-kira $396,7 juta, menyoroti seberapa cepat sentimen dapat berbalik.

Dengan hanya beberapa sesi perdagangan tersisa di bulan Maret, penjualan berkelanjutan kini dapat mengukuhkan penutupan bulanan yang bearish.

Lonjakan minyak memicu kekhawatiran inflasi

Di sini, latar belakang inflasi tetap menjadi variabel kunci. Harga minyak mentah telah melonjak tajam, menambah tekanan pada lingkungan makro yang sudah rapuh.

Brent crude telah naik dari sekitar $75 di awal bulan menjadi sekitar $106, sementara WTI crude diperdagangkan mendekati $101 pada saat pers. Pergerakan ini mengisyaratkan gangguan pasokan dan ketegangan geopolitik, yang keduanya berisiko mempertahankan inflasi pada level yang tinggi.

Harga energi yang tetap tinggi membatasi kemungkinan pelonggaran moneter dalam waktu dekat, menjaga imbal hasil tetap tinggi dan kondisi keuangan tetap ketat.

Faktanya, analisis terbaru menyorot inflasi yang digerakkan oleh minyak sebagai hambatan langsung bagi Bitcoin, terutama di tengah gangguan yang terkait dengan Selat Hormuz. Sementara analis pasar berpendapat bahwa Bitcoin bisa berfungsi sebagai lindung nilai, pergerakan harga saat ini menunjukkan bahwa ia tetap sangat terkait dengan kondisi likuiditas yang lebih luas.

Ringkasan Akhir

• Imbal hasil Treasury AS 10 tahun sedang mendekati terobosan, meningkatkan risiko penilaian ulang harga pasar yang lebih luas.
• Investor AS telah mulai melepas Bitcoin, karena inflasi yang digerakkan oleh minyak terus mempersulit prospek makro.