Max Stochyk Duarte dari CoinTerminal tentang peluncuran token, perlindungan ritel, dan bertahan di tahun 2026

Dalam SlateCast terbaru, Liam “Akiba” Wright dan Nate Whitehill duduk bersama Maximiliano Stochyk Duarte untuk mengurai apa yang membuat peluncuran token berhasil saat pasar memasuki 2026. Duarte berpendapat bahwa standar telah meningkat: perhatian ritel lebih sulit didapat, dan proyek tanpa model bisnis yang nyata berisiko gagal dengan cepat.

Pitch peluncuran CoinTerminal

Wright memperkenalkan Duarte sebagai Head of Sales di CoinTerminal, sebuah platform penggalangan dana Web3 berbasis Dubai yang berfokus pada “menggalang modal secara transparan” sambil “memberi investor ritel akses yang adil ke kesepakatan token tahap awal.”

Saat didesak untuk menerjemahkannya ke pekerjaan harian—“Apa yang kamu lakukan saat bangun dan keluar dari tempat tidur?”—Duarte mengatakan pekerjaan utamanya adalah berbicara dengan tim yang menyiapkan peluncuran dan membantu mereka menyusun agar token yang dibutuhkan bisa berhasil. Ia menekankan bahwa traction produk saja tidak menjamin peluncuran yang sehat: “Dan bahkan jika kamu punya produk yang hebat, biasanya token itu seperti produk yang terpisah.”

Penggalangan dana adalah hal yang sentral, tetapi Duarte membingkai CoinTerminal sebagai pembentukan dan distribusi modal. “Kami punya komunitas pengguna 650.000. Komunitas itu pada dasarnya mampu berkontribusi ke penjualan sebelum mereka keluar di bursa,” katanya, seraya menambahkan bahwa pendiri juga menginginkan eksposur dan “tekanan beli pada token mereka.”

Mengapa 2026 terasa berbeda

Duarte memberi tahu para pembawa acara bahwa pasar menjadi lebih selektif, dimulai dari pembentukan modal: penggalangan dana “tidak semudah dulu seperti beberapa tahun lalu.” Ia juga menunjuk regulasi sebagai kekuatan yang kian besar di sekitar peluncuran, sambil mencatat bahwa proyek masuk ke pasar karena alasan yang berbeda—kadang karena utilitas, kadang semata karena uang.

Ia berulang kali kembali pada titik gesekan yang sama: perhatian dan kepercayaan. Narasi bisa cepat habis, katanya, sambil menyoroti bagaimana “AI” menjadi label yang ditempelkan ke semuanya tanpa menopang minat ritel, sebelum merangkum standar baru itu secara gamblang: “Ritel sekarang makin banyak bertanya, mau nggak aku token ini?”

Perubahan itu memaksa penyaringan yang lebih ketat. Duarte memperingatkan bahwa banyak tim masih belum punya model pendapatan atau rencana yang tahan lama setelah penggalangan dana, dan berargumen bahwa industri perlu menyeimbangkan—kondisi yang lebih ramah kripto juga bisa mengundang “pelaku buruk” yang mendorong ritel pergi jika risiko terasa tidak dikelola.

Apa yang disaring CoinTerminal pada peluncuran

Whitehill bertanya seperti apa “real product market fit” untuk sebuah launchpad dan metrik apa yang paling penting. Duarte menjelaskan penyaring yang praktis: pendukung sebagai bukti sosial (sambil mengakui banyak proyek di-bootstrapping), strategi KOL di mana “bukan soal kuantitasnya, tapi tentang kualitasnya…,” dan sebuah narasi yang dipasangkan dengan jalur nyata untuk mempertahankan produk.

Ia juga menekankan bagaimana bursa dan struktur token membentuk hasil pada hari pertama. Untuk tanda “tak bisa ditawar,” Duarte memulai dengan “bursa yang bagus,” mengatakan valuasi harus sesuai venue—pada valuasi yang lebih tinggi, “kita berharap bursa Tier satu,” sementara valuasi yang lebih rendah bisa cocok “bursa Tier dua atau bursa Tier tiga.” Dari situ, ia menyoroti unlock dan vesting, dengan berargumen bahwa unlock TGE yang kecil bisa membuat pengguna jadi negatif bahkan jika token berkinerja, dan mengatakan CoinTerminal sering mendorong pendiri untuk menyesuaikan parameter-parameter ini.

Model yang dapat direfund dan perlindungan ritel

Rasa ingin tahu Wright memuncak pada struktur refund CoinTerminal, menanyakan bagaimana cara kerjanya dan apakah itu membantu melindungi ritel. Duarte menjelaskan “periode refundable 12 jam” setelah peluncuran token, di mana peserta harus memilih untuk mengklaim atau melakukan refund berdasarkan pergerakan harga awal, menyebutnya “bebas risiko” dari sudut pandang pengguna.

Namun ia juga membingkainya sebagai mekanisme disiplin bagi pendiri. “Dalam kasus kami, kamu mengklaim semuanya atau kamu merefund semuanya,” katanya, menolak model klaim sebagian sebagai tidak adil. Duarte menambahkan bahwa penjualan yang bisa direfund dapat menarik kontribusi lebih banyak karena profil risikonya berbeda, sementara refund mengurangi jumlah akhir yang berhasil digalang jika kinerjanya mengecewakan.

Utilitas, insentif, dan kapan waktu meluncurkan

Whitehill menekan utilitas token di luar tata kelola. Duarte mengatakan ia menyukai model di mana “perusahaan punya pendapatan dan mereka membagikan pendapatan itu ke berbagai pemegang token,” tetapi ia mengakui utilitas itu “satu hal yang rumit” karena diskon dan manfaat umum sering tidak cukup meyakinkan ritel.

Wright memperluas sudut pandang ke siklus yang lebih panjang dan bagaimana investor harus menilai apakah sebuah token hanya sedang tertekan karena kondisi yang lebih luas atau justru secara fundamental memudar. Checklist Duarte berpusat pada eksekusi: apa yang dibangun tim, apakah pembaruan terus dilakukan, dan bagaimana unlock serta runway memengaruhi kelangsungan—terutama untuk proyek tanpa model bisnis.

Untuk menutup, Whitehill bertanya apakah pendiri terlalu memikirkan waktu antara bull versus bear. Duarte setuju pasar memang penting tetapi memperingatkan agar tidak menunda tanpa akhir: “Menurutku timing itu penting,” katanya, menambahkan bahwa tim masih bisa gagal dalam kondisi yang baik jika metrik tokennya salah.

Alur cerita episode ini jelas: pada 2026, peluncuran akan dinilai lebih sedikit berdasarkan hype dan lebih banyak berdasarkan keselarasan—antara produk, struktur token, dan ekspektasi para pembeli ritel yang masih harus diperoleh oleh pendiri.