Merger dengan Utang Senilai $61 Miliar untuk Membantu Pasar Kredit India

Saikat Das dan Divya Patil

Sen, 16 Februari 2026 pukul 9:00 AM GMT+9 3 min read

Dalam artikel ini:

PFC.BO

-2.35%

RECLTD.BO

-1.04%

Bloomberg

(Bloomberg) – Merger para pemberi pinjaman India ke sektor tenaga yang baru diumumkan ini tengah menumbuhkan harapan bahwa pembiayaan akan mendapat dorongan untuk energi dan penggerak kunci lainnya bagi ekonomi utama terbesar yang tumbuh paling cepat di dunia.

Pemerintah India mengumumkan bahwa pihaknya akan menggabungkan Power Finance Corp. milik negara dan unit REC Ltd. Saat para manajer dana mencerna rincian, mereka melihat dua cara utama langkah ini akan menyalurkan lebih banyak uang ke raksasa-raksasa ekonomi India sekaligus proyek-proyek tenaga berskala besar.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Terowongan untuk Mengubah Los Angeles

Migrasi Bersih Selandia Baru Turun ke Level Terendah dalam Lebih dari Satu Dekade

Rencana Bahan Makanan Mamdani Mulai Terwujud dalam Perubahan Kebijakan Ekonomi

Kumuh? Permukiman Informal? Sebut Saja Kota-Kota Ini ‘Buatan Sendiri’

Dampak Penutupan Ruang Udara Texas Makin Membesar, Para Senator Mencari Jawaban

Cara pertama kira-kira seperti ini: perusahaan-perusahaan tersebut, setelah digabungkan, memiliki obligasi berdenominasi rupee yang beredar senilai 5,5 triliun rupee ($61 miliar) — mewakili hampir 10% dari pasar lokal — dan merger akan membuat sebagian dari nilai itu siap diputar kembali untuk reinvestasi. Ini karena pada akhirnya para manajer dana perlu mencari investasi baru agar tidak melampaui batas regulasi. Dana tidak bisa memegang lebih dari 10% aset pada satu penerbit dengan peringkat AAA, dan merger ini secara efektif akan memangkas setengah eksposur maksimum mereka.

Cara kedua yang bisa membantu adalah dengan melonggarkan pembiayaan untuk proyek-proyek tenaga yang lebih besar dan lebih kompleks, yang kadang kesulitan memperoleh kredit karena adanya plafon terpisah untuk pinjaman ke proyek individual. Dengan kumpulan sumber daya gabungan yang lebih besar, plafon untuk pinjaman semacam itu bisa meningkat.

Penganalisis Creditsights memperkirakan merger tersebut dapat menghasilkan pendanaan untuk proyek-proyek berukuran nilai lebih besar dan kompleks di sektor tenaga India yang secara historis menghadapi tantangan dalam mendapatkan pembiayaan karena batas pinjaman kepada pihak lawan. Menggabungkan para pemberi pinjaman akan menaikkan plafon untuk pinjaman kepada proyek-proyek individual. Mereka juga menulis bahwa hal itu bisa membantu dalam pembiayaan ulang kewajiban yang lebih besar.

Dua pemberi pinjaman ini, yang dibentuk untuk membiayai proyek-proyek tenaga di seluruh negeri, termasuk penerbit obligasi rupee terbesar di pasar.

Mereka juga termasuk pemberi pinjaman terbesar untuk sektor tersebut. Aset pinjaman yang beredar untuk Power Finance berada di 5,7 triliun rupee per 31 Des., sementara REC mencapai 5,8 triliun rupee, menurut presentasi kinerja perusahaan.

Dewan Power Finance pada Sabtu memberikan persetujuan prinsip untuk merger dengan REC. Investor mungkin perlu menyesuaikan kepemilikan mereka agar mematuhi batas internal dan regulasi terkait eksposur ke satu perusahaan, kata Churchil Bhatt, wakil presiden eksekutif di Kotak Mahindra Life Insurance Co.

Cerita Berlanjut  

Untuk memastikan, manajer dana mungkin tidak harus mengubah posisi mereka untuk menyesuaikan dengan batas baru tingkat grup sekaligus. Mereka berharap regulator akan mengecualikan kepemilikan yang sudah ada, seperti yang mereka lakukan ketika raksasa perbankan HDFC Bank Ltd. menjalankan merger serupa pada 2023.

Namun, setiap lonjakan aktivitas di pasar kredit lokal India senilai 58 triliun rupee ini sejak lama justru merupakan hal yang, menurut banyak analis, diperlukan untuk mencapai tujuan menjadikan negara tersebut ekonomi maju pada 2047. Modal baru juga dibutuhkan untuk membiayai peningkatan jaringan listrik guna mempercepat pertumbuhan energi bersih.

“Merger PFC - REC akan meningkatkan permintaan investor untuk surat utang alternatif berperingkat AAA di India karena keduanya merupakan penerbit yang sering,” kata Rajeev Radhakrishnan, chief investment officer untuk pendapatan tetap di SBI Funds Management Ltd., manajer uang terbesar di India. Itu seharusnya membantu menjaga imbal hasil tetap rendah pada utang dari peminjam berperingkat tinggi lainnya, ujarnya.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

Pastor Georgia yang Dituduh Menggelapkan VA Hampir $24 Juta

Berkas Epstein Mengandung Petunjuk Besar tentang Mahakarya Kamboja yang Hilang

Kesalahan UPS Membuat Masa Depan Perusahaan Kurang Pasti

Kartel Narkoba Mengalihkan Pencucian Uang ke Kripto. Polisi Tak Bisa Mengejar

Bagaimana Mencuri Pesawat? Sedikit demi Sedikit

©2026 Bloomberg L.P.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut