Harga babi telah turun lebih dari 28% sejak awal tahun, kerugian di seluruh industri semakin memburuk, dan pengurangan kapasitas memasuki periode kunci

Harga daging babi hidup terus menembus batas bawah, dan rasa tidak nyaman di pasar belum reda.

Menurut data pemantauan dari laman Soushu Zhu, pada 27 Maret, rata-rata harga babi hidup tipe daging tanpa lemak di seluruh negeri telah jatuh ke 9,43 yuan per kilogram, turun sebesar 28,34% dari puncak sementara di pertengahan Januari sebesar 13,16 yuan per kilogram. Jika dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, turun sekitar 35,6%, dan telah mencapai level terendah sejak Mei 2018.

Kalangan pelaku industri berpendapat bahwa tekanan pasokan masih menjadi kontradiksi utama dalam pasar saat ini. Dari sisi pasokan, hingga akhir 2024, jumlah induk babi produktif di seluruh negeri mencapai 40,74 juta ekor, PSY telah meningkat menjadi 23,3 ekor (sekitar 46% lebih tinggi dibanding sebelum wabah demam babi/penyakit non-kumparan), dan efisiensi produksi yang meningkat secara signifikan berarti dasar pemotongan/penjualan babi komoditas menjadi lebih mencukupi.

Dari sisi permintaan, justru terus lemah. Setelah Imlek, konsumsi tahunan masuk ke palung, stok rumah tangga belum habis, perputaran barang di tingkat terminal/retail kurang lancar. Ditambah dengan meluasnya konsep pola makan sehat dan belokan yang jelas dari produk pengganti seperti daging unggas, terlihat jelas ciri bahwa konsumsi daging babi “musim puncak tidak lagi ramai, musim sepi makin sepi”. Pembesaran ulang (second fattening) juga menjadi lebih hati-hati karena adanya pengaturan kebijakan; antrean masuk pasar konservatif, sementara tempat pemotongan memotong dan menyimpan (cutting and stocking) lebih didominasi oleh operasi yang bersifat sporadis. Kapasitas serap dari babi target/pemasok juga terbatas.

Di tengah merosotnya harga babi, kerugian industri semakin parah.

Pada 27 Maret, rasio harga babi terhadap harga pakan (pig feed ratio) di seluruh negeri telah turun menjadi 3,9:1, jauh di bawah garis peringatan level 1 untuk penurunan berlebihan di 5:1. Rata-rata kerugian per kepala untuk peternakan swadaya dan pembesaran (self-breeding and self-raising) umumnya melebihi 300 yuan per ekor, dan untuk sebagian peternak yang kontrol biaya kurang baik, kerugian bisa mencapai 500 hingga 600 yuan.

Baru-baru ini, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional serta Kementerian Pertanian dan Urusan Pedesaan telah menyelenggarakan rapat khusus. Rapat tersebut meminta perusahaan babi terkemuka untuk benar-benar menerapkan langkah pengendalian kapasitas, mengatur produksi dan operasi secara ilmiah, menurunkan secara bertahap jumlah induk babi produktif, dan menurunkan lagi target jumlah pemeliharaan induk babi produktif menjadi 36,50 juta ekor. Selain itu, akan diberlakukan manajemen pencatatan produksi tahunan untuk induk babi produktif tersebut, sebagai pengikat agar ekspansi yang tidak teratur tidak terjadi. Kalangan pelaku industri berpendapat bahwa “penyangga kebijakan” dan “pembuangan kapasitas secara berbasis mekanisme pasar” berjalan beriringan, sehingga berpotensi mempercepat proses pembersihan (exit) industri.

Dari sisi dana (funding), ETF bertema peternakan ternak dalam beberapa waktu terakhir terus menerima permohonan pembelian bersih (net subscription) berlawanan arah, yang mencerminkan bahwa sebagian investor telah melakukan penempatan di sisi kiri kurva (layout di fase awal). ETF Peternakan dan Perkebunan/招商 畜牧养殖ETF招商 (516670) pada hari perdagangan sebelumnya memperoleh arus dana masuk bersih sebesar 1686 juta yuan, menempati peringkat pertama **** dalam ETF yang mengikuti indeks yang sama; dalam 10 hari perdagangan terakhir memperoleh arus dana masuk bersih total sebesar 9500 juta yuan.

ETF Peternakan dan Perkebunan/招商 畜牧养殖ETF招商 (516670) melacak Indeks Industri Peternakan dan Ternak Cebi (Indeks Citelak?) 中证畜牧养殖产业指数, dengan fokus pada perusahaan pemimpin industri peternakan seperti Muyuan Co., Ltd., Wen’s Group, New Hope Group, dan lainnya, dengan “kandungan babi” mendekati 60%. Berdasarkan kontrak dana, tingkat biaya manajemen ETF Peternakan dan Perkebunan/招商 畜牧养殖ETF招商 (516670) adalah 0,2% per tahun, lebih rendah dibandingkan jenis ETF lain yang mengikuti indeks yang sama.

Untuk prospek ke depan, sebagian besar institusi berpendapat bahwa industri saat ini berada pada wilayah dasar dari siklus tipikal.

Huizhou Securities menyatakan bahwa, dengan latar belakang pemulihan konsumsi rumah tangga yang berjalan stabil, penghilangan kapasitas yang terus berlanjut di industri peternakan babi, dan dasar kontraksi pasokan yang terus diperkuat, energi untuk siklus babi putaran baru sedang secara bertahap terkumpul. Sejak 2021 ketika dibangun “saklar utama” pengendalian induk babi produktif, pihak kebijakan terus menyempurnakan mekanisme pengendalian industri, yang memberikan dukungan kelembagaan bagi pembersihan kapasitas berbiaya tinggi yang tidak efisien, stabilisasi ritme pasokan, dan peredaman fluktuasi harga.

Citiya Securities menyatakan bahwa jika harga industri terus merosot, atau semakin mendorong penghilangan kapasitas berbasis mekanisme pasar; dengan menebak ritme pengurangan induk babi produktif, diperkirakan mulai paruh kedua 2026 tekanan pasokan babi komoditas akan berangsur mereda, sehingga perbaikan hubungan penawaran dan permintaan patut dinanti.

Peringatan risiko: Dana memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian.