CITIC Construction Investment: Pengetatan pasokan meningkatkan pusat tarif pengangkutan, rekonstruksi jalur penerbangan memperbesar kekurangan pasokan

Laporan riset CICC Jian投 menyatakan bahwa dari sisi penawaran, perbaikan jangka panjang atau kenaikan permanen pada titik tengah (midpoint) tarif angkut tanker. Jika struktur dari sisi penawaran beralih atau mengubah logika investasi dasar industri tanker, selama bertahun-tahun terjadi kekurangan belanja modal di sektor ekonomi lama, sehingga menjadi fondasi yang kokoh bagi pergeseran ke atas titik tengah tanker secara jangka panjang. Setelah siklus industri mencapai puncaknya pada 2008, kapasitas galangan kapal global terserap secara besar-besaran; saat ini kapasitas yang tersisa hanya sekitar 60% dari puncak pada 2011. Galangan kapal Korea Selatan dan Jepang terjebak dalam kesulitan kekurangan tenaga kerja, sedangkan kapasitas tanker baru skala besar di dalam negeri paling cepat baru dapat dilepaskan pada 2029 hingga 2030. Di armada VLCC global, proporsi kapal berumur lebih dari 15 tahun mencapai 41%, yang segera memasuki periode penghapusan. Sementara itu, pesanan kapal baru pada 2026—2029 hanya cukup untuk mengisi 22% dari kebutuhan penggantian, sehingga kesenjangan kapasitas armada semakin menonjol. Ditambah dengan armada kapal bayangan non-standar berumur lebih dari 20 tahun yang sulit kembali ke pasar yang mematuhi peraturan, kekurangan kapasitas armada yang berkelanjutan kemungkinan akan mengangkat titik tengah bawah tarif angkut tanker.

Gangguan geopolitik membentuk ulang rute, memperlebar kesenjangan penawaran-permintaan. Situasi geopolitik di Timur Tengah terus mengganggu, memperbesar kerapuhan sisi penawaran angkutan minyak; sekaligus membentuk kembali pola pelayaran maritim energi global, yang makin memperlebar kesenjangan pasokan-permintaan di industri. Ketika lalu lintas di Selat Hormuz terhambat, sekitar 10% armada VLCC dan 4,5% armada tipe Suez terjebak; selain itu, sekitar 10% kapasitas armada berada dalam mode siaga dan terpaksa terhenti. Kapasitas efektif yang tersedia mengalami kerugian yang besar. Pemutusan pasokan sumber minyak dari Timur Tengah memaksa pembeli Asia untuk beralih melakukan pembelian di cekungan Atlantik; peralihan dari pelayaran jarak pendek ke jarak panjang menggandakan utilisasi kapasitas armada, dan sebagian besar kapasitas yang menganggur ditampung oleh kebutuhan jarak tempuh yang lebih panjang. Ditambah dengan akselerasi negara-negara Asia untuk menutup kekurangan keamanan energi, percepatan perluasan cadangan strategis minyak mentah, memberikan dukungan jangka panjang bagi kenaikan permintaan tambahan jasa pengangkutan minyak.

(Sumber: People’s Finance Information)