Saya baru saja membaca tentang Tom Lee dan jujur saja, sangat menarik melihat bagaimana orang ini bertransformasi dari figur kultus di Wall Street menjadi strategi utama Ethereum. Dia bukan analis keuangan biasa.

Tom Lee lahir di Michigan, anak dari imigran Korea, dan sejak awal menunjukkan pendekatan berbeda terhadap analisis pasar. Dia belajar di Wharton dan menghabiskan dekade di Wall Street bekerja di Kidder Peabody, Salomon Smith Barney, dan JPMorgan, di mana dia menjadi kepala strategi saham. Tapi yang benar-benar mendefinisikan dia adalah gaya analisisnya: berbasis data, tidak mudah terpengaruh tekanan, dan bersedia mempertanyakan narasi yang sudah mapan.

Saya ingat kasus Nextel pada tahun 2002. Tom Lee menerbitkan laporan yang mempertanyakan akuntansi perusahaan, sahamnya turun 8%, dan manajemen hampir menuduhnya segala macam. JPMorgan menyelidiki selama dua minggu dan sepenuhnya membebaskannya dari tuduhan. Saat itu, reputasinya terbentuk: analisis yang ketat tanpa peduli konsekuensinya.

Pada tahun 2014, dia menjadi salah satu pendiri Fundstrat Global Advisors, dan di sinilah menariknya. Dia salah satu yang pertama menerapkan model penilaian konvensional ke Bitcoin. Pada 2017, dia memperkenalkan kerangka kerja yang berargumen bahwa Bitcoin bisa menggantikan sebagian emas sebagai cadangan nilai, menggunakan analisis Metcalfe dan alamat unik. Modelnya menjelaskan 94% variasi harga sejak 2013. Kemudian pada 2020, saat semuanya runtuh, Tom Lee salah satu yang pertama memprediksi rebound V dan menegaskan pandangan bullish-nya.

Tapi yang paling terbaru benar-benar menunjukkan evolusinya. Pada Juni 2025, Tom Lee diangkat sebagai presiden BitMine Immersion Technologies, sebuah perusahaan yang mengubah fokus penambangan Bitcoin mereka menjadi strategi akumulasi besar Ethereum. Perusahaan ini mengumpulkan 250 juta dolar dalam putaran PIPE dengan harga 4,50 dolar per saham, dan kemudian meluncurkan rencana ATM hingga 2 miliar dolar untuk membangun cadangan ETH.

Hingga pertengahan Juli, BitMine telah mengumpulkan lebih dari 566.776 koin Ethereum, dengan nilai pasar lebih dari 2 miliar dolar. Itu hampir 8 kali lipat dari awalnya. Founders Fund membeli 9,1% saham perusahaan, dan ARK Invest menyuntikkan 182 juta dolar dalam saham konversi ETH. Tujuan yang diumumkan adalah mengakumulasi 5% dari total pasokan Ethereum.

Dalam wawancara terbaru, Tom Lee menjelaskan mengapa Ethereum adalah titik konvergensi. Stablecoin sudah melebihi 250 miliar dolar dalam nilai pasar, dan lebih dari 50% diterbitkan di Ethereum. Itu bukan kebetulan. Seiring Wall Street mengadopsi tokenisasi aset nyata dan stablecoin yang diatur, mereka membutuhkan blockchain yang skalabel, dapat diatur secara regulasi, dan secara ekonomi layak. Saat ini, Ethereum adalah satu-satunya yang memenuhi ketiga syarat tersebut.

Tom Lee menunjukkan lima keunggulan struktural jika sebuah perusahaan yang terdaftar di bursa memiliki Ethereum sebagai cadangan: pertama, dapat membeli ETH dengan menerbitkan saham saat harga di atas nilai bersih, menghasilkan apresiasi reflektif. Kedua, dapat menggunakan obligasi konversi dan penjualan opsi untuk mengurangi biaya pendanaan. Ketiga, dapat mengakuisisi perusahaan lain secara on-chain untuk memperluas leverage. Keempat, memperluas bisnis staking dan DeFi. Dan kelima, akhirnya menempati posisi yang begitu sentral sehingga menjadi aset strategis bagi lembaga keuangan.

Para analis Fundstrat menetapkan target teknikal jangka pendek Ethereum di 4.000 dolar, dengan nilai wajar di akhir tahun antara 10.000 dan 15.000. Tom Lee berkomentar bahwa dengan harga saat ini, Ethereum menawarkan potensi 10x untuk keuangan perusahaan.

Yang saya anggap kunci di sini adalah bahwa Tom Lee tidak sekadar optimis. Rekam jejaknya menunjukkan bahwa ketika dia membuat prediksi makro, biasanya akurat. Dia memprediksi rebound V pada 2020, tetap optimis di 2022 saat semua orang menjual, dan target S&P 500 di 5.200 pada 2024 pun tercapai. Sekarang dia sangat percaya bahwa Ethereum akan menjadi infrastruktur yang menghubungkan keuangan tradisional dengan kripto.

Jika Anda tertarik dengan Ethereum atau ingin memahami bagaimana Wall Street benar-benar mengintegrasikan aset digital, layak mengikuti apa yang dilakukan Tom Lee dan BitMine. Stablecoin sudah menang, dan Ethereum sedang memenangkan permainan infrastruktur.