Pembongkaran Bulanan丨Pasar Saham April: Asap perang di Timur Tengah menyelimuti langit, saham Hong Kong menentukan nasib dunia

Bulan lalu, yang paling mengguncang dunia adalah apa yang disebut “serangan yang menghancurkan” yang dilakukan bersama oleh Amerika Serikat bersama Israel terhadap Iran. Sementara, kondisi medan perang sementara itu sesuai dengan bahasa lisan TACO (Trump Always Chicken Out) yang populer di pasar keuangan, yang berarti Trump mundur pada saat-saat kunci. Amerika Serikat, untuk menyelamatkan kampanye pemilu yang melemah, ditambah lagi dengan situasi politik di dalam Israel yang tidak stabil, kedua negara pun bekerja sama melancarkan serangan serba salah yang mendahului terhadap Iran. Media Barat saat itu berteriak-teriak “menyelesaikan pertempuran dalam tiga hari”, berupaya mengulang perang penculikan terhadap presiden Venezuela. Namun, mereka melakukan kesalahan fatal dalam urusan militer: meremehkan lawan berarti kalah. Iran bukanlah Irak, juga bukan Libya. Teheran menggunakan fasilitas peluncur rudal yang tertanam jauh di bawah tanah beberapa ratus meter; pada putaran pertama serangan balasan, beberapa pangkalan militer AS di Timur Tengah langsung lumpuh.

Dalam perang asimetris ini, Iran memanfaatkan puluhan ribu drone berbiaya rendah dan rudal hipersonik, membuat sistem pertahanan mahal milik AS dan Israel menjadi kekurangan kemampuan. Yang lebih mematikan lagi, Selat Hormuz diblokir oleh Iran sehingga premi asuransi pelayaran global seketika melonjak sepuluh kali lipat. Serangan presisi yang disebut “model operasi bedah” oleh AS dan Israel terhadap Iran, telah berubah menjadi “perang gesekan jangka panjang” yang sulit dibereskan. Dari kacamata alur sejarah yang panjang, ini bukan sekadar konflik militer; melainkan pergumulan terakhir sebelum tatanan lama runtuh dan rasa sakit sebelum bibit tatanan baru tumbuh.

Amerika Serikat memilih untuk campur tangan dalam konflik regional dengan cara-cara kekerasan, dan fondasi mata uang kreditnya—dolar AS—juga ikut bergetar samar-samar. Situasi di Timur Tengah memanas, ditambah Selat Hormuz yang diblokir, membuat sistem tradisional “Petrodollar minyak-dolar” menghadapi tantangan paling berat sejak setengah abad terakhir. Skema pengganti terbaru saat ini bukanlah satu mata uang tunggal, melainkan jaringan multipolar yang dibentuk oleh platform mata uang digital, penyelesaian bilateral dalam mata uang setempat, serta sistem negara-negara BRICS. Termasuk platform mata uang digital perbankan sentral multilateral “mBridge” (di antaranya e-CNY renminbi digital menyumbang 95% dari volume penyelesaian), “Petroyuan minyak-renminbi” beserta penyelesaian dalam mata uang setempat (termasuk Rusia, Iran, serta Arab Saudi, dan lain-lain), “BRICS” sistem pembayaran yang terkait dengan emas dan transaksi non-dolar regional lainnya. Faktanya, seiring biaya energi hijau lebih rendah daripada minyak, permintaan global terhadap minyak (dan, karenanya, permintaan dolar AS yang menyertainya) sedang mengalami penurunan struktural, yang mempercepat terkikisnya sistem petrodollar secara alami. “Petrodollar” belum runtuh seketika, tetapi sudah berubah dari “satu-satunya standar” menjadi “salah satu opsi”. Perang AS dan Israel melawan Iran dipandang sebagai katalis yang mempercepat proses ini, mengubah proses “de-dollarization” yang semula lambat menjadi perpindahan lindung nilai yang bersifat sistemik.

Mengejutkan adalah metode, mundur adalah hasil—ini adalah fenomena umum TACO. Kelompok kepentingan terkait dan para “hiu besar” internasional memanfaatkan fenomena ini berulang kali untuk memanen keuntungan; analisis teknis grafik sama sekali tidak berfungsi di depan “boomerang politik” seperti ini, pedagang ritel berada di kedua sisi tanpa mendarat di tepi, darah mengalir ke mana-mana. Modal global sedang menilai ulang “ruang berlindung”. Uang panas yang dulu mengejar risiko kini menarik diri besar-besaran dari kawasan yang bergejolak, mencari tempat berlindung yang lebih aman secara institusional; sebagian “uang cerdas” sudah mulai melakukan re-allocasi ke saham A. Karena di sini, kebijakan memiliki kesinambungan—tidak ada pertunjukan “ganti kebijakan tiap hari” ala politisi Barat. Saat Barat bermain gim TACO di rawa Timur Tengah, Tiongkok sedang diam-diam berjalan dengan jalannya sendiri. Menghadapi harga minyak tinggi, Tiongkok membangun perlindungan alamiah melalui jalur pipa darat bersama Rusia dan Asia Tengah, serta perjanjian minyak berbasis penyelesaian dalam renminbi. Kunci “Rencana Lima Belas” (15-5) terletak pada produktivitas baru yang melawan inflasi; juga merupakan masa panen teknologi. Dalam komputasi kuantum, farmasi biologi, dan aplikasi ekonomi ketinggian rendah (eVTOL), Tiongkok sudah memimpin dunia—itulah “moat” yang kuat dan bertenaga.

Hong Kong selalu menjadi titik pertemuan budaya Timur dan Barat, sekaligus barometer situasi geopolitik. Nasib Hong Kong berkaitan erat dengan denyut nadi negara. Ketika tindakan sewenang-wenang AS dan Israel membuat Global South (Dunia Selatan) mempertanyakan sistem Barat, nilai strategis Hong Kong sebagai “pusat renminbi lepas pantai” dan “benteng jembatan institusi” justru semakin menonjol. Lebih banyak dana dari Timur Tengah dan dana abadi (sovereign fund) Asia Tenggara datang ke Hong Kong untuk mencari penempatan aset. Yang mereka cari tidak lagi semata-mata penilaian P/E jangka pendek, melainkan rasa aman yang jauh dari medan perang, bersandar pada pasar daratan Tiongkok yang besar.

Bila digabungkan tren politik dan ekonomi di atas, dapat dipercaya bahwa pada bulan April, indeks saham Hong Kong masih akan menghadapi banyak faktor yang tidak pasti serta perkembangan keadaan yang tidak dapat diprediksi, yang dipengaruhi oleh tarik-menarik kekuatan besar, perang di Timur Tengah, pernyataan politisi, arus dana, data keuangan, kebijakan finansial, dan sebagainya, sehingga berfluktuasi secara besar-besaran. Krisis minyak, energi bersih—lebih lagi—menjadi pilihan utama. Kecerdasan buatan yang menjadi sorotan global membutuhkan listrik dalam jumlah besar; tanpa listrik, seberapa besar pun kemampuan komputasinya, tetap sia-sia. Karena itu, sektor energi bersih, kecerdasan buatan, dan teknologi mutakhir pasti akan mengungguli pasar secara keseluruhan. Dengan kapal yang kuat dan meriam yang tajam, barulah bisa menjaga rumah dan negara, sekaligus menebar rasa gentar pada musuh; sektor industri militer dan teknologi dirgantara juga merupakan pilihan wajib untuk investasi. Kebijakan nasional “Rencana Lima Belas” (15-5) secara besar-besaran meningkatkan konsumsi, mendorong “sirkulasi internal” beriringan dengan “sirkulasi eksternal”; industri ritel, kendaraan listrik, dan industri terkait pasti diuntungkan.

Asap perang membubung sepanjang hari, namun hati tetap tenang; ikuti arus, pilih yang terbaik untuk bernaung. Perlu memahami perubahan mendalam yang ditimbulkan konflik geopolitik terhadap rantai pasokan global, dan dari situ mengidentifikasi perusahaan yang memiliki “ketahanan terhadap tekanan” serta “nilai strategis”. Investor yang bisa melihat hakikat politik, tahan terhadap kesunyian, dan memiliki kebijaksanaan seiring dengan nasib negara—di tengah gelombang besar dan ombak dahsyat—baru bisa menjaga kestabilan pikiran dan meraih kemenangan yang pasti.

【Riwayat singkat penulis】Li Yongliang

Lebih dari 40 tahun pengalaman kerja di pasar keuangan global, fellow profesional perbankan, fellow senior dari Hong Kong Securities Investment Association dan Hong Kong Directors Association, salah satu dari 18 alumni unggulan Fakultas Sains Universitas Hong Kong pada peringatan 80 tahun, juga salah satu dari 18 alumni unggulan Sekolah Menengah Wah Yan Kowloon pada peringatan 80 tahun. Terampil menganalisis cara pasar saham global dari pengalaman nyata transaksi, yang telah menginspirasi para investor ritel publik tentang kesadaran mengenai strategi transaksi, strategi investasi, memastikan pesanan yang benar, mengidentifikasi pesanan/pesan palsu, menghindari jebakan, memprediksi kehancuran pasar, dan lain-lain. Pada Mei 2023, diangkat menjadi anggota tim ahli dalam kelompok kebijakan Kepala Eksekutif.