EthCC Laporan Cepat Cannes: Ketika Bankir Duduk di Tempat Konferensi Pengembang

Narasi utama ekosistem Ethereum telah beralih dari “apa yang sedang kami bangun” menjadi “siapa yang menggunakannya, bagaimana cara menggunakannya, dan dengan kerangka kepatuhan apa cara menggunakannya.”

Ditulis oleh: Zhang Ling-e, Deep Tide TechFlow

Dari 30 Maret hingga 2 April, konferensi tahunan Ethereum terbesar di Eropa, EthCC, digelar di Istana Festival Film Cannes.

Lebih dari 400 pembicara, agenda selama empat hari, 15 sesi paralel. Namun yang paling patut diperhatikan tahun ini bukanlah isi dari salah satu presentasi, melainkan komposisi audiens yang berubah.

Tidaklah mengejutkan bila CEO SG-Forge dari bank milik Société Générale, Jean-Marc Stenger, pendiri Aave Stani Kulechov, dan Vitalik Buterin muncul di panggung yang sama. Yang baru adalah nama-nama dari keuangan tradisional seperti Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, dan Tradeweb untuk pertama kalinya muncul di agenda rapat komunitas Ethereum sebagai pihak yang terlibat secara resmi.

Penilaian pendiri Ethereum France, Jérôme de Tychey, sangat lugas: “Tahun 2026 adalah tahun pertama profesionalisasi Ethereum dan seluruh ekosistem kripto.”

Aave V4: “institusionalisasi” pada pinjam-meminjam DeFi

Rilis produk dengan bobot terbesar selama konferensi adalah peluncuran Aave V4 di mainnet Ethereum. Sebagai protokol pinjam-meminjam terbesar di bidang DeFi (TVL lebih dari 24 miliar dolar AS), peningkatan kali ini bukan perbaikan tambal-sulam, melainkan rekonstruksi arsitektural.

V4 memperkenalkan model “Hub-and-Spoke” (pusat-bilah): likuiditas terkonsentrasi di Hub bersama, dan masing-masing pasar pinjam-meminjam yang independen (Spoke) dapat memiliki aturan agunan sendiri, parameter risiko, dan logika pembayaran kembali, sekaligus mengakses kumpulan likuiditas bersama melalui kuota kredit yang dikendalikan tata kelola.

Konflik inti yang diselesaikan oleh desain ini adalah: di masa lalu, pinjam-meminjam DeFi harus menggabungkan aset dengan tingkat risiko berbeda ke dalam satu pool yang sama (penularan risiko), atau memisahkannya menjadi deployment independen (pemecahan likuiditas). V4 memungkinkan keduanya untuk hidup berdampingan.

Yang lebih penting lagi adalah niat V4 untuk institusionalisasi. Arsitektur baru mendukung lingkungan pinjam-meminjam khusus untuk institusi, produk kredit terstruktur, pinjam-meminjam dengan agunan RWA (aset dunia nyata), serta produk dengan suku bunga tetap. Kulechov mengatakannya secara tegas: “DeFi sudah membangun likuiditas mendalam. Tugas V4 adalah menyalurkan likuiditas tersebut ke pasar kredit yang sesungguhnya.”

Mitra Spoke yang pertama kali diluncurkan mencakup Lido, EtherFi, Kelp, Ethena dan Lombard. Aset yang didukung meliputi USDT, USDC, EURC (stablecoin euro milik Circle), XAUt (token emas milik Tether), cbBTC (Bitcoin terbungkus milik Coinbase), dan lain-lain. Chainlink sebagai pemasok oracle eksklusif.

Perlu disebutkan bahwa proses peluncuran V4 tidak berlangsung dengan tenang. Tim teknologi utama Aave, BGD Labs, pada bulan Februari mengumumkan berpisah dari DAO dengan alasan adanya perbedaan pandangan terkait arah protokol. Beberapa minggu setelahnya, salah satu penyedia layanan delegasi terbesar dalam tata kelola Aave, Aave Chan Initiative, juga mengumumkan keluar. Di tengah keluarnya para kontributor inti satu demi satu, V4 tetap lolos melalui pemungutan suara tata kelola dan menyelesaikan deployment. Harga perdagangan token AAVE saat ini sekitar 98 dolar AS, turun sekitar 40% selama 12 bulan terakhir.

The Agora: forum khusus institusi untuk pertama kalinya hadir

Perubahan struktural terbesar pada EthCC tahun ini adalah untuk pertama kalinya dibentuk forum khusus institusi “The Agora”, yang disusun bersama oleh perusahaan data pasar kripto Kaiko, dan diadakan pada 31 Maret di Istana Festival Film Cannes.

Ini adalah acara satelit resmi pertama dalam sejarah EthCC, dengan penentuan posisi yang sangat jelas: “acara institusi yang mempertemukan keuangan digital dengan pemikiran terbuka.” Tema diskusi mencakup tokenisasi instrumen keuangan, evolusi struktur pasar kripto, infrastruktur perdagangan institusi, serta efisiensi permodalan di pasar aset digital. Sekitar 60 pembicara ahli berhadapan dengan sekitar 600 peserta dari ranah keuangan tradisional dan Web3.

Susunan institusi peserta menunjukkan inti masalahnya: Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google, serta sejumlah proyek blockchain terkemuka. Ini bukanlah skenario “para bank datang berkunjung ke dunia kripto”, melainkan “para bank datang mendiskusikan bagaimana memindahkan bisnis mereka ke atas rantai.”

Potongan teka-teki regulasi tersusun: MiCA + CLARITY

Salah satu poros utama diskusi dalam konferensi adalah datangnya kejelasan regulasi.

Di Eropa, kerangka lengkap MiCA (Regulation Markets in Crypto Assets) diperkirakan sepenuhnya diterapkan pada pertengahan tahun 2026, mencakup bursa, stablecoin, dan peserta institusional. Ditambah dengan aturan pelaporan pajak kripto baru yang menyediakan jalur kepatuhan pajak di berbagai negara Eropa, Uni Eropa sedang membangun kerangka regulasi aset digital yang sistematis.

Di Amerika Serikat, rancangan undang-undang CLARITY (nama lengkap Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) terus didorong, memberikan kepastian hukum bagi wilayah perpotongan blockchain dan keuangan tradisional.

Sejumlah kelompok diskusi institusi menyampaikan pesan yang sama: ketidakpastian regulasi sebelumnya adalah hambatan terbesar bagi masuknya institusi, dan kini hambatan itu sedang dibongkar secara sistematis. Yang tersisa bukanlah pertanyaan “masuk atau tidak”, melainkan pertanyaan eksekusi “memilih chain yang mana, menggunakan produk apa, dan dengan kecepatan berapa.”

CEO YAP Global, Otto Jacobsson, merangkum suasana konferensi dengan paling tepat: “Developer, pendiri, dan institusi sekarang duduk di ruangan yang sama untuk membahas DeFi, stablecoin, dan keuangan on-chain. Percakapan ini terjadi dalam kerangka MiCA dan peraturan baru Eropa.”

Putaran EthCC: stablecoin summit dan hackathon

Minggu EthCC tidak hanya sebatas acara utama. Di sekitar pertemuan utama, Cannes juga menggelar serangkaian acara satelit secara bersamaan.

Stable Summit berfokus pada ekosistem stablecoin, mendiskusikan bagaimana stablecoin dan deposito yang ditokenisasi dapat mengubah pembayaran lintas negara, sistem settlement, dan pasar modal. Hack Seasons Conference Cannes menghimpun para pendiri blockchain dan investor institusional. Aave pada 30 Maret mengadakan sesi khusus “DeFi Day Cannes”. Setelah EthCC berakhir, ETHGlobal langsung melanjutkan dengan hackathon, meneruskan tradisi tahun lalu di Cannes yang menarik 1000 developer top.

Makna sesungguhnya dari EthCC tidak terletak pada rilis atau presentasi tunggal mana pun. Ini menandai sebuah titik balik: narasi utama ekosistem Ethereum beralih dari “apa yang sedang kami bangun” menjadi “siapa yang menggunakannya, bagaimana cara menggunakannya, dan dengan kerangka kepatuhan apa cara menggunakannya.”