Interpretasi Laporan Tahunan Hisense Visual 2025: Laba Bersih yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Induk meningkat 9,24%, Arus Kas Operasi meningkat 27,43%

Masuk ke aplikasi Sina Finance untuk mencari 【penyebaran informasi】 untuk melihat lebih banyak tingkat penilaian

Interpretasi indikator laba inti

Pendapatan usaha turun sedikit, struktur internal terpecah

Pada tahun 2025, perusahaan mencapai pendapatan usaha sebesar 576,79 miliar yuan, turun sedikit 1,45% year-on-year. Dari sisi produk, pendapatan terminal tampilan pintar sebesar 449,64 miliar yuan, turun 3,58% year-on-year, menjadi beban utama penurunan pendapatan; pendapatan bisnis tampilan baru sebesar 84,58 miliar yuan, meningkat pesat 24,92% year-on-year, menjadi mesin inti pertumbuhan. Di antaranya, bisnis seperti tampilan laser, tampilan untuk komersial, layanan cloud, chip, semuanya mengalami ekspansi cepat; pendapatan bisnis lainnya sebesar 4,42 miliar yuan, turun 14,07% year-on-year. Dari sisi wilayah, pendapatan domestik sebesar 292,30 miliar yuan, meningkat 4,57% year-on-year, menunjukkan ketahanan permintaan pasar domestik yang kuat; pendapatan luar negeri sebesar 246,34 miliar yuan, turun 5,14% year-on-year, terutama dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti geopolitik luar negeri dan fluktuasi nilai tukar.

Laba bersih yang dapat diatribusikan ke pemegang saham naik stabil, profitabilitas meningkat

Pada tahun 2025, perusahaan mencapai laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 24,54 miliar yuan, naik 9,24% year-on-year; laba bersih yang disesuaikan dengan pengecualian (non-recurring) yang dapat diatribusikan ke induk sebesar 21,24 miliar yuan, naik 6,21% year-on-year, dengan kualitas laba yang relatif tinggi. Return on equity (ROE) rata-rata tertimbang sebesar 12,11%, meningkat 0,25 poin persentase dibanding tahun sebelumnya, sehingga kemampuan pengembalian kepada pemegang saham meningkat. Peningkatan kemampuan laba terutama berkat optimalisasi struktur produk, di mana porsi produk layar berkelas tinggi terus meningkat: pangsa nilai penjualan produk 75+, 85+, 98+ dan Mini LED terus meningkat, mendorong kenaikan indeks harga merek; sekaligus, efektivitas pengendalian biaya sangat menonjol. Biaya usaha turun 2,68% year-on-year, lebih cepat dibanding laju penurunan pendapatan, sehingga margin laba kotor naik 0,96 poin persentase menjadi 16,70%.

Laba per saham meningkat stabil

Pada tahun 2025, laba per saham dasar sebesar 1,888 yuan/lembar, naik 10,02% year-on-year; laba per saham non-recurring sebesar 1,438 yuan/lembar, naik 4,05% year-on-year. Kenaikan laba per saham pada dasarnya sepadan dengan kenaikan laba bersih, mencerminkan bahwa pertumbuhan laba perusahaan tersalurkan dengan baik ke tingkat pemegang saham.

Interpretasi pengendalian biaya dan belanja penelitian serta pengembangan (R&D)

Optimalisasi struktur biaya, efektivitas pengendalian signifikan

Pada tahun 2025, total biaya periode perusahaan sebesar 52,95 miliar yuan, naik 2,15% year-on-year; laju pertumbuhan lebih rendah dibanding laju pertumbuhan pendapatan, dan efektivitas pengendalian biaya terlihat jelas.

• Biaya penjualan: naik 12,79% year-on-year menjadi 38,58 miliar yuan, terutama karena peningkatan biaya promosi pasar. Perusahaan meningkatkan pemasaran merek dan ekspansi pasar, khususnya di pasar luar negeri melalui cara seperti event olahraga dan kerja sama IP untuk meningkatkan pengaruh merek.
• Biaya manajemen: turun 2,86% year-on-year menjadi 10,10 miliar yuan, terutama karena perusahaan mendorong manajemen yang lebih terperinci, mengoptimalkan proses manajemen, dan menurunkan biaya manajemen.
• Biaya keuangan: naik 10,49% year-on-year menjadi 0,58 miliar yuan, terutama karena fluktuasi nilai tukar menyebabkan peningkatan kerugian selisih kurs, serta meningkatnya belanja bunga.
• Biaya R&D: naik 0,58% year-on-year menjadi 23,88 miliar yuan, skala belanja penelitian tetap stabil, dengan proporsi terhadap pendapatan usaha sebesar 4,14%.

Belanja R&D berfokus pada teknologi inti, cadangan talenta memadai

Pada tahun 2025, belanja R&D perusahaan berjumlah 23,89 miliar yuan, di antaranya R&D yang dibebankan sebagai biaya sebesar 23,88 miliar yuan, dan R&D yang dikapitalisasi sebesar 0,01 miliar yuan. Perusahaan berfokus pada bidang inti seperti teknologi tampilan, teknologi chip, teknologi AI, dan terus mendorong inovasi teknologi. Di bidang teknologi tampilan, teknologi RGB-Mini LED mencapai terobosan, meluncurkan beberapa produk berkelas tinggi; di bidang chip, bisnis chip TCON terus bertumbuh, dengan pangsa pasar global sekitar 45%, dan pangsa pasar TCON untuk monitor meningkat menjadi sekitar 12%; di bidang teknologi AI, menyelesaikan iterasi peningkatan pada pengenalan aktivasi suara dan fungsi aktivasi siaga, sehingga tingkat aktivasi terus meningkat. Dari sisi tenaga peneliti, perusahaan memiliki 3222 orang peneliti R&D, setara dengan 21,42% dari total jumlah karyawan perusahaan. Struktur tingkat pendidikan tenaga R&D dioptimalkan: doktor 60 orang, magister 1614 orang, sarjana 1323 orang, serta diploma/ke bawah 225 orang; proporsi talenta berpendidikan tinggi lebih dari 80%; struktur usia juga masuk akal. Tenaga R&D usia 30–40 tahun berjumlah 1584 orang, atau hampir 50%, menjadi kekuatan inti R&D.

Arus kas dan analisis risiko

Arus kas dari aktivitas operasi tumbuh signifikan, kualitas meningkat

Pada tahun 2025, nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasi perusahaan sebesar 45,83 miliar yuan, naik 27,43% year-on-year. Laju pertumbuhan arus kas dari operasi jauh lebih tinggi dibanding laju pertumbuhan laba bersih, sehingga kualitas laba meningkat secara nyata. Alasan utamanya adalah perusahaan memperkuat manajemen piutang usaha, sehingga hari perputaran piutang dipersingkat; sekaligus mengoptimalkan kebijakan pembayaran pembelian, sehingga hari perputaran utang usaha diperpanjang, dan kemampuan penciptaan arus kas meningkat.

Arus kas dari aktivitas investasi berbalik dari positif menjadi negatif, untuk tata letak perkembangan jangka panjang

Nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas investasi sebesar -18,93 miliar yuan, sedangkan pada periode yang sama tahun lalu sebesar 0,36 miliar yuan. Ini terutama karena perusahaan meningkatkan intensitas investasi aset tetap dan investasi aset keuangan. Perusahaan mendorong proyek seperti pembangunan pabrik di Vietnam dan perbaikan/upgrade teknis penelitian dan pengembangan pada optoelektronik Qian Zhaoguang. Pada saat yang sama, perusahaan menambah investasi pada aset keuangan seperti manajemen kekayaan bank dan produk trust, untuk menata perkembangan jangka panjang.

Arus kas dari aktivitas pendanaan keluar berkurang, tekanan pembayaran utang mereda

Nilai bersih arus kas yang dihasilkan dari aktivitas pendanaan sebesar -21,86 miliar yuan, sedangkan pada periode yang sama tahun lalu sebesar -31,99 miliar yuan; jumlah dana yang keluar berkurang, terutama karena perusahaan mengurangi skala pembiayaan utang dan pembayaran dividen. Pada akhir periode, perusahaan memiliki pinjaman jangka pendek sebesar 7,44 miliar yuan dan pinjaman jangka panjang sebesar 1,49 miliar yuan, sehingga tekanan untuk pembayaran utang mengalami peredaan.

Risiko utama yang dihadapi

2. Risiko ketidakpastian perdagangan internasional: lingkungan perdagangan global semakin terpengaruh oleh fluktuasi geopolitik. Pangsa bisnis luar negeri perusahaan mendekati 43%, sehingga menghadapi risiko seperti peningkatan penghalang tarif ekspor dan fluktuasi nilai tukar. Perusahaan menanggapi dengan cara seperti mempercepat pembangunan pusat operasi regional, memperkuat pengadaan yang berbasis lokasi (lokalisasi), serta menggunakan instrumen lindung nilai atas nilai tukar (foreign exchange) untuk mengurangi risiko, tetapi tetap ada ketidakpastian tertentu.
3. Risiko penyesuaian permintaan pasar: sebagai produk listrik rumah tangga tahan lama (black household appliances), dorongan konsumsi bawaan di pasar domestik relatif lemah, sehingga pemulihan permintaan terminal memiliki ketidakpastian; permintaan di pasar luar negeri juga dipengaruhi oleh perlambatan pertumbuhan ekonomi. Perusahaan menanggapi dengan memperdalam penataan strategi global, mendorong peningkatan struktur produk, serta memperluas bisnis baru, namun melemahnya permintaan dapat berdampak tidak baik pada kinerja perusahaan.
4. Risiko intensifikasi persaingan akibat perubahan teknologi: revolusi teknologi kecerdasan buatan memicu restrukturisasi nilai dalam industri, sehingga iterasi teknologi di industri tampilan semakin cepat. Perusahaan menghadapi tekanan inovasi teknologi. Perusahaan menanggapi dengan meningkatkan belanja R&D, memfokuskan pada teknologi inti, serta mendorong kerja sama penelitian-pengajaran-industri (industri, universitas, riset). Namun, jika inovasi teknologi tertinggal, dapat menyebabkan penurunan daya saing produk.
5. Risiko fluktuasi nilai tukar pasar global: penataan perusahaan untuk ekspansi internasional semakin dalam, dan bisnis luar negeri melibatkan penyelesaian dalam berbagai mata uang. Fluktuasi nilai tukar dapat menimbulkan risiko selisih kurs dan meningkatkan biaya keuangan. Perusahaan menggunakan instrumen lindung nilai atas nilai tukar untuk mengurangi risiko, tetapi ketidakpastian akibat fluktuasi nilai tukar tetap dapat memengaruhi laba perusahaan.

Interpretasi remunerasi pejabat tinggi

Ketua 于芝涛 tidak menerima remunerasi dari perusahaan

Ketua 于芝涛 melaporkan total imbalan sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebesar 0 yuan, dan remunerasi utamanya dibayarkan oleh pemegang saham pengendali, Haixin Group Co., Ltd.

Presiden 李炜 remunerasi 339,88 juta yuan

Presiden 李炜 melaporkan total imbalan sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebesar 339,88 juta yuan; struktur remunerasi mencakup gaji pokok, bonus kinerja, dan bonus operasional, yang dikaitkan dengan kinerja perusahaan dan kinerja individu.

Wakil Presiden 李敏华 remunerasi 206,37 juta yuan

Wakil Presiden 李敏华 melaporkan total imbalan sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebesar 206,37 juta yuan; tingkat remunerasi selaras dengan kinerja perusahaan dan tanggung jawab individu.

Penanggung jawab keuangan 郑丽非 remunerasi 173,68 juta yuan

Penanggung jawab keuangan 郑丽非 melaporkan total imbalan sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebesar 173,68 juta yuan; struktur remunerasi mencakup gaji pokok dan bonus kinerja, serta dikaitkan dengan efektivitas pengendalian keuangan perusahaan dan kinerja individu.

Sekretaris Dewan范潇 remunerasi 106,46 juta yuan

Sekretaris Dewan范潇 melaporkan total imbalan sebelum pajak yang diterima dari perusahaan selama periode laporan sebesar 106,46 juta yuan; tingkat remunerasi selaras dengan pencapaian kerja seperti keterbukaan informasi perusahaan dan manajemen hubungan investor.

Ringkasan dan Prospek

Pada tahun 2025, Haixin Vision, dalam menghadapi tekanan pasar eksternal, melalui langkah-langkah seperti peningkatan struktur produk, pengembangan bisnis baru, pengendalian biaya, berhasil mewujudkan pertumbuhan laba yang stabil serta peningkatan kualitas arus kas dari operasi. Ke depan, perusahaan akan terus mendorong strategi “berkelas tinggi, layar besar, cerdas”, meningkatkan penataan bisnis tampilan baru, dan memperkuat pangsa pasar global; sekaligus, memperkuat inovasi teknologi untuk menghadapi perubahan industri dan persaingan pasar, guna mencapai perkembangan berkualitas tinggi. Namun, perusahaan juga perlu memperhatikan risiko seperti perdagangan internasional, permintaan pasar, perubahan teknologi, serta fluktuasi nilai tukar, dan secara aktif mengambil langkah untuk menanggulanginya, demi memastikan perkembangan perusahaan yang terus stabil.

Klik untuk melihat teks pengumuman asli>>

Pernyataan: Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian. Artikel ini adalah rilis otomatis dari model AI berdasarkan basis data pihak ketiga, dan tidak mewakili pandangan Sina Finance; seluruh informasi yang muncul dalam artikel ini hanya sebagai referensi dan tidak merupakan saran investasi pribadi. Jika terdapat perbedaan, rujuk pada pengumuman yang sebenarnya. Jika ada pertanyaan, silakan hubungi biz@staff.sina.com.cn.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab redaksi: Xiao Lang Kuaibao