Vanke: Tekanan pembayaran utang menonjol, mencari solusi jangka panjang untuk penyelesaian

证券时报记者 张一帆

Pada 31 Maret, Vanke A (000002) mengadakan konferensi analis setelah merilis laporan tahunan. Ketua Dewan Huang Liping dan pihak-pihak terkait menghadiri rapat tersebut. Manajemen Vanke mengakui dalam rapat bahwa utang publik yang jatuh tempo secara terkonsentrasi pada periode April hingga Juli akan segera tiba, sehingga tekanan untuk pembayaran kembali menjadi lebih menonjol; perusahaan akan secara aktif mencari solusi untuk menyelesaikan utang secara berkelanjutan dalam jangka panjang.

Berdasarkan laporan keuangan yang diungkapkan Vanke, pada 2025 Vanke mencapai pendapatan usaha sebesar 2334,3 miliar yuan dan mengalami kerugian bersih sebesar 885,6 miliar yuan. Kinerja perusahaan masih terhambat oleh beberapa faktor, seperti penurunan yang signifikan pada skala penyelesaian proyek pengembangan real estat serta rasio margin laba kotor yang masih berada di level rendah, tambahan pencadangan kerugian penurunan nilai kredit dan penurunan nilai aset, serta harga transaksi untuk sebagian aset dalam jumlah besar dan transaksi ekuitas yang lebih rendah daripada nilai buku.

Dalam laporan tahunannya, Vanke menyatakan bahwa pada 2025 perusahaan secara aktif menjalankan upaya penyelamatan diri, dan telah menyelesaikan pembayaran utang publik sebesar 332,1 miliar yuan. Di antaranya, sejak November 2025, perusahaan secara bertahap telah menyelesaikan perpanjangan masa untuk dua surat utang jangka menengah “22 Vanke MTN004” dan “22 Vanke MTN005”, serta untuk satu obligasi korporasi “H1 Vanke 02”.

“Namun, dipengaruhi oleh berbagai faktor internal dan eksternal, situasi operasional perusahaan saat ini tetap sangat serius.” Demikian disampaikan oleh eksekutif Vanke dalam konferensi penjelasan kinerja.

Sampai akhir periode pelaporan, rasio utang bersih Vanke adalah 123,5%, sedangkan rasio liabilitas terhadap aset mencapai 76,9%. Di antaranya, jumlah liabilitas berbunga adalah 3584,8 miliar yuan, dan liabilitas berbunga yang jatuh tempo dalam setahun adalah 1605,6 miliar yuan, yang menyumbang 44,8%. Pada 2026, Vanke selanjutnya masih menghadapi total utang publik yang jatuh tempo sebesar 146,8 miliar yuan; dari jumlah tersebut, 112,7 miliar yuan terkonsentrasi jatuh tempo pada periode April hingga Juli, sehingga tekanan pembayaran kembali menjadi semakin menonjol.

“Ke depannya, perusahaan akan berpegang pada sikap yang jujur dan pragmatis, menjaga komunikasi dan konsultasi yang erat dengan kreditur untuk mempertahankan kepentingan jangka panjang semua pihak sebagai titik tolak, menggabungkan situasi operasional nyata perusahaan, secara aktif mencari solusi penyelesaian utang yang berkelanjutan dalam jangka panjang; sekaligus, kami juga mohon agar semua pihak terus memberikan pengertian, dukungan, dan toleransi, bergerak searah dengan perusahaan, serta memberikan waktu dan ruang kepada perusahaan untuk mengatasi risiko, demi menciptakan lingkungan yang stabil agar perusahaan dapat segera memulihkan operasional yang sehat.” Demikian disampaikan oleh eksekutif Vanke dalam rapat tersebut.

Dalam aspek pengembangan bisnis utama, Vanke menyatakan bahwa perusahaan akan menjadikan penyerahan secara tepat waktu sebagai tugas utama; pada 2025, perusahaan menyelesaikan dengan kualitas yang terjamin dan tepat waktu penyerahan 117.000 unit rumah.

Terkait tugas penyerahan rumah pada 2026, eksekutif Vanke menekankan bahwa akan menjadikan penyerahan rumah tepat waktu sebagai prioritas pertama, dengan mendorong secara kuat dari berbagai dimensi, seperti pengendalian kemajuan sepanjang siklus penuh, jaminan rantai pasok dan dana, manajemen penutupan risiko secara menyeluruh, serta pengendalian kualitas end-to-end, untuk terus meningkatkan kualitas penyerahan.

Berdasarkan laporan keuangan, pada 2026, Vanke yang memiliki proyek yang ada merencanakan luas bangunan yang akan dimulai pembangunan baru dan dihidupkan kembali (luas yang dihitung kapasitas bangunan yang dapat dihitung) sebesar 306,1 juta meter persegi; diperkirakan luas kapasitas bangunan yang akan selesai (luas yang dihitung kapasitas bangunan yang dapat dihitung) adalah 744,1 juta meter persegi. Kedua target tersebut sama-sama turun hingga separuh dibanding tahun sebelumnya. Hingga akhir 2025, dalam lingkup laporan konsolidasi Vanke, masih terdapat 10,969 juta meter persegi sumber daya yang sudah terjual namun belum diselesaikan penagihannya.

Untuk bisnis jasa layanan operasional Vanke, eksekutif Vanke menjelaskan dalam rapat bahwa bisnis terkait sudah cukup matang; masing-masing bisnis jasa operasional relatif independen, dan telah memperoleh skala tertentu serta keunggulan merek, sehingga operasi secara keseluruhan bergerak secara stabil dengan peningkatan. Misalnya, Wanwu Yun adalah perusahaan terdaftar yang independen; perusahaan ini telah berkembang menjadi perusahaan properti kelas teratas dengan skala industri dan kemampuan layanan terpadu yang memimpin.

Selain itu, terkait informasi personal yang belakangan ini banyak beredar sebagai rumor, Vanke menanggapi bahwa perputaran talenta adalah hal yang umum di pasar. Perusahaan memiliki rekan-rekan yang memilih platform baru berdasarkan perencanaan karier pribadi, tetapi juga terus menarik berbagai talenta unggul dari semua pihak untuk bergabung. Bahkan, terdapat puluhan ribu pejuang yang tetap berada di Vanke, berjalan bersama perusahaan.