OpenAI mencatat rekor pendanaan terbesar dalam sejarah, valuasinya mendekati satu triliun

Sumber: APPSO

Saat semua orang masih terbuai oleh insiden kebocoran kode sumber Claude Code, OpenAI malah sekali lagi muncul untuk merebut perhatian utama. Baru saja, OpenAI mengumumkan resmi telah menyelesaikan satu putaran pendanaan senilai 122 miliar dolar AS.

Putaran private senilai 122 miliar dolar, belum pernah ada dalam sejarah bisnis manusia. Setelah pendanaan selesai, valuasi OpenAI berada di 852 miliar dolar AS, tinggal selangkah lagi menuju 1 triliun, dan perusahaan ini berdiri baru sepuluh tahun.

Perlu dicatat bahwa saat putaran pendanaan ini pertama kali diumumkan pada bulan Februari tahun ini, nilai yang dijanjikan masih 110 miliar dolar AS; namun pada penutupan, bertambah 12 miliar dolar AS—menunjukkan bahwa institusi yang kemudian ikut serta melebihi perkiraan.

Pihak luar umumnya menganggap ini adalah private placement skala besar terakhir OpenAI sebelum IPO di akhir tahun, dan ritme go public sudah semakin jelas.

Dari mana uangnya berasal

Pihak utama yang menyuntik dana dalam putaran ini adalah Amazon (50 miliar), Nvidia (30 miliar), SoftBank (30 miliar); SoftBank juga melakukan co-lead investasi bersama dengan institusi seperti a16z dan D.E. Shaw.

Microsoft sebagai mitra lama terus ikut menyusul pendanaan, namun kali ini tidak mengumumkan jumlah spesifik; yang diketahui, hingga akhir tahun lalu total investasi Microsoft di OpenAI sudah melampaui 13 miliar dolar AS.

Selain itu, OpenAI untuk pertama kalinya membuka penggalangan dana melalui jalur perbankan kepada investor individu yang kaya; bagian ini berhasil menghimpun sekitar 3 miliar dolar AS. ARK Invest, yang memiliki flagship innovation ETF dengan nilai 6 miliar dolar AS, juga mengumumkan untuk memasukkan OpenAI; proporsi kepemilikannya sekitar 3%. Ini juga pertama kalinya dana tersebut berinvestasi pada perusahaan yang belum go public.

Sebenarnya, sebagian dana yang dikelola T. Rowe Price dan Fidelity sudah lama memegang sedikit saham OpenAI. Dengan bergabungnya ARK, jalur agar orang biasa bisa ikut berpartisipasi pun semakin terbuka.

Singkatnya, hampir seluruh ekosistem teknologi sedang memberi OpenAI panggung.

Namun jika dipikir-pikir, logikanya sebenarnya sangat sederhana: OpenAI mengambil uang ini, lalu tetap harus membeli chip Nvidia, serta menyewa server Amazon dan Microsoft. Ketika raksasa-raksasa ini menanamkan dana, itu artinya mereka mengunci lebih awal pelanggan komputasi terbesar di dunia. Untuk putaran pendanaan ini, daripada sekadar disebut mendukung OpenAI, lebih tepatnya seperti sebuah bisnis yang hampir pasti menguntungkan.

Dan bagi OpenAI sendiri, uang ini lebih mirip “tambal terakhir” sebelum IPO.

Data di pembukuan memang terlihat bagus: pengguna aktif mingguan mendekati 900 juta, pengguna berbayar lebih dari 50 juta, pendapatan sepanjang tahun lalu 13,1 miliar dolar AS, pemasukan tertinggi per bulan mencapai 2 miliar dolar AS, dan yang paling penting pertumbuhannya adalah 4 kali lipat dibanding tahap yang sama saat Google dan Meta—para raksasa internet—berada.

Namun, OpenAI masih belum meraih profit, dan kecepatan membakar uang sama sekali tidak melambat.

Mengapa Sora dimatikan

Sebelum dan sesudah pendanaan kali ini, ritme produk OpenAI tidak berhenti.

Mereka merilis GPT-5.4 yang saat ini paling kuat; ada peningkatan yang jelas dalam performa penanganan multi-tugas dan work flow. Alat generasi kode Codex juga berubah dari sekadar peningkatan fitur menjadi Agent pemrograman yang berdiri sendiri; pengguna aktif mingguan kini lebih dari 2 juta, naik 5 kali lipat dalam tiga bulan terakhir, dan laju pertumbuhan bulanan tetap di kisaran 70%.

Performa di sisi enterprise juga layak diperhatikan. Saat ini, layanan perusahaan sudah mencapai lebih dari 40% dari total pendapatan OpenAI, dan diperkirakan pada akhir 2026 akan menyamai bisnis konsumen.

Jumlah token yang diproses per menit oleh API lebih dari 15 miliar; penggunaan fitur pencarian dalam satu tahun terakhir mendekati tiga kali lipat. Proyek uji coba iklan, dalam waktu kurang dari enam minggu setelah diluncurkan, pendapatan tahunannya langsung menembus 100 juta dolar AS. Ini juga sinyal yang ingin disampaikan OpenAI kepada dunia luar: sumber pendapatannya semakin beragam, dan biaya langganan ChatGPT hanyalah salah satu bagiannya.

Namun, di sela data yang tampak memerah itu, Sora diam-diam turun.

Saat Sora baru diluncurkan, memang memicu guncangan yang cukup besar di industri film dan kreativitas. Dengan satu kalimat bisa menghasilkan video; kualitas visualnya juga terasa cukup realistis, dan banyak orang menganggap ini adalah jenis hal yang paling mengasyikkan dari teknologi AI.

Tapi, konsumsi komputasi untuk menghasilkan video jauh lebih tinggi daripada untuk menghasilkan teks. Setiap kali AI melakukan inferensi, setiap kali menghasilkan potongan teks, dan setiap kali merender satu frame video, semuanya benar-benar menghabiskan siklus komputasi GPU dan energi listrik yang mahal. Tidak ada “gratis” dalam kecerdasan; setiap pemanggilan selalu menimbulkan kerugian nyata—uang sungguhan.

Di sisi pengguna, meski menganggapnya seru, tidak banyak yang bersedia membayarnya dengan harga mahal.

Menurut laporan dari Wall Street Journal, alasan OpenAI memilih menutup Sora, salah satunya adalah karena ia harus membakar sekitar 1 juta dolar AS per hari, sementara jumlah pengguna—dari 1 juta saat baru diluncurkan—anjlok menjadi kurang dari 500 ribu.

Ketika data retensi buruk dan jalur komersialisasinya juga masih tidak jelas, wajar jika bisnis yang membakar uang ini tidak dilanjutkan. Jadi, sebelum dunia sempat benar-benar diguncang, Sora sudah tidak ada lagi.

Mematikan Sora hanyalah permulaan; OpenAI masih menilai arah lain yang menghabiskan banyak biaya namun imbalannya lambat, dan bersiap untuk semakin mengecilkan skala; serta memusatkan komputasi pada model teks, generasi kode, dan layanan enterprise yang memiliki arus kas yang stabil—itu juga cara OpenAI memberi isyarat kepada Wall Street: kami tahu, dan kami juga tahu bagaimana cara menghasilkan uang.

Dari “mengubah dunia” ke “listrik, air, gas”

OpenAI didirikan pada 2015, dengan visi awal memastikan kecerdasan buatan umum memberi manfaat bagi seluruh umat manusia.

Pada tahun 2019, untuk mengumpulkan dana penelitian dan pengembangan yang cukup, perusahaan beralih ke model “perolehan laba terbatas”, mendirikan anak usaha yang berorientasi laba, dan menerima investasi sebesar 1 miliar dolar AS dari Microsoft. Entitas operasional memang sudah dikomersialkan, tetapi yayasan OpenAI yang non-profit masih memegang sekitar 26% saham, secara nominal meneruskan misi awal yang bersifat kepentingan publik.

Dalam pernyataan resmi mengenai pendanaan OpenAI, ada satu kalimat yang patut diperhatikan: “lapisan infrastruktur yang menjadi dasar bagi membangun kecerdasan itu sendiri”.

Dalam hanya beberapa patah kata, sebenarnya sudah terungkap perubahan dalam penentuan posisi diri OpenAI. Dulu mereka lebih peduli pada cara-cara seperti demo-demo yang memukau untuk mengubah cara dunia memandang AI; sekarang, yang ingin mereka lakukan adalah mundur ke balik layar, menjadi alat infrastruktur yang dibutuhkan perusahaan dan individu tanpa bisa tergantikan.

Mereka menyebut arah ini sebagai “super app”, dan berencana mengintegrasikan kemampuan seperti ChatGPT, Codex, pencarian, browser, ke dalam satu pintu masuk yang terpadu, terutama menyasar pengembang dan pengguna perusahaan—agar orang tidak perlu meloncat-loncat di antara tumpukan alat.

Logika di baliknya adalah membiarkan kebiasaan di sisi konsumen mendorong pembelian di sisi perusahaan secara alami, sehingga dua lini bisnis saling memperkuat.

Seorang pengguna biasa mungkin hari ini merasa itu baru dan menarik, lalu besok membatalkan langganan. Tetapi sebuah perusahaan yang menjalankan bisnis intinya di model OpenAI tidak mungkin memutuskan semuanya secara tiba-tiba—dan yang demikianlah “kerekatan pelanggan” yang sebenarnya ingin dilihat oleh Wall Street.

Dalam beberapa tahun terakhir, industri AI setiap beberapa waktu selalu muncul dengan hal yang membuat orang terpesona: model baru, produk baru, dan kemungkinan baru—satu gelombang disusul gelombang berikutnya.

Namun dari putaran pendanaan ini dan fakta bahwa Sora ditutup, fase yang penuh kejutan itu mungkin benar-benar akan berakhir. Ke depan, kemungkinan akan lebih mirip bisnis yang sudah matang: ada yang mengurus komputasi, ada yang mengurus data, ada yang mengurus penjualan; semua orang mengurus bagiannya masing-masing, menekankan kontrol biaya, dan menekankan penerapan komersial.

OpenAI sudah tidak bisa kembali ke masa lalu, tetapi mungkin memang tidak pernah berniat untuk kembali.