Ringkasan pasar 1 April: Presiden Iran "bersedia gencatan senjata" memicu rebound epik, tapi apakah ini benar-benar bukan lelucon April Mop?

终局真正需要一件事：霍尔木兹的船再次驶动。

作者：深潮 TechFlow

美股：近期最大单日涨幅，战争叙事出现第一道真正的裂缝

Pada Selasa, Wall Street mengakhiri Q1 yang begitu kejam ini dengan reli besar yang sudah lama tak terlihat.

Dow Jones ditutup menguat 1.125 poin (+2,49%), menjadi 46.341, mencetak kenaikan harian terbesar sejak awal tahun. S&P 500 meledak 2,91% ke 6.528, Nasdaq melonjak 3,83% ke 21.590; keduanya merupakan kinerja harian terbaik sejak Mei. Indeks ketakutan VIX anjlok 17,51% ke 25,25, bisa dibilang menekan katup pelepas pertama untuk kepanikan ekstrem yang berlangsung enam minggu berturut-turut.

Semua ini bermula dari dua kabar yang nyaris jatuh pada waktu yang sama.

Yang pertama: Menurut laporan The Wall Street Journal, Trump telah memberi sinyal kepada para staf—meskipun Selat Hormuz belum sepenuhnya dibuka kembali, ia bersedia mengakhiri operasi militer terhadap Iran. Ini pada dasarnya diam-diam membongkar separuh dari persamaan “pembukaan kembali selat = perang berakhir”. Yang kedua: Presiden Iran Pezeshkian menyampaikan pernyataan secara terbuka, menyatakan bahwa Iran “perlu ada kesediaan untuk mengakhiri perang ini”, namun dengan syarat memperoleh “jaminan untuk mencegah terulangnya agresi”. Media nasional Iran kemudian mengonfirmasi pernyataan tersebut.

Kedua kabar itu bertumpuk, dan respons pasar pun meledak secara refleks.

Sektor teknologi adalah penerima manfaat terbesar dari pantulan kali ini sekaligus menjadi sasaran pembelian balas dendam terbesar. ETF sektor teknologi (XLK) melonjak lebih dari 4% pada hari itu, Nvidia melesat 5,6%, Meta naik 6,64%, dan Microsoft naik 3,1%. On Semiconductor memimpin S&P 500 dengan kenaikan lebih dari 10%; di baliknya ada logika: ekspektasi gencatan senjata → harga minyak turun → tekanan inflasi mereda → narasi penurunan suku bunga The Fed hidup kembali → saham teknologi dengan valuasi tinggi kembali mendapat ruang bernapas. Rantai logika ini telah diputus oleh perang selama sebulan terakhir, dan pada Selasa, untuk sementara tersambung kembali.

Sektor pariwisata dan konsumsi mengalami pelepasan tekanan yang meledak-ledak. United Airlines dan Carnival Cruise masing-masing naik sekitar 8%, Royal Caribbean naik sekitar 5%—saham-saham ini adalah korban paling parah Q1, dan setelah jatuh dalam, elastisitasnya juga paling besar. Data kepercayaan konsumen menambah “poin” baik: indeks kepercayaan konsumen bulan Maret tercatat 91,8, lebih tinggi dari ekspektasi konsensus Dow Jones 87,5, membaik sedikit meski melawan arus.

Lebar pasar sangat baik: sekitar 80% konstituen S&P 500 ditutup menguat pada Selasa. Ini bukan pantulan struktural yang terpecah antar-sektor, melainkan kembalinya risk appetite secara menyeluruh.

Tapi, ada satu pengecualian yang tampak mencolok: Constellation Energy turun lebih dari 7%, menjadi pembebanan terbesar S&P pada hari itu—setelah CEO perusahaan mengatakan kepada investor day bahwa negosiasi perjanjian pasokan listrik untuk pusat data baru “belum siap untuk dipublikasikan”, membuat pasar sangat kecewa.

Nike merilis laporan keuangan Q3 setelah penutupan pasar: EPS 0,35 dolar AS, melampaui ekspektasi Wall Street sebesar 0,31 dolar AS; pendapatan 11,28 miliar dolar AS, juga melampaui perkiraan 11,24 miliar dolar AS.

Namun yang benar-benar membuat analis terkejut adalah bisnis di Tiongkok. Laba sebelum pajak penghasilan dan beban bunga (EBIT) kawasan Tiongkok mencapai 467 juta dolar AS, hampir 1,74 kali dari ekspektasi pasar 270 juta dolar AS, dan ini muncul setelah tujuh kuartal berturut-turut menurun. Sejak CEO baru Elliott Hill muncul kembali pada Oktober 2024, ia terus diberi label “perlu waktu” oleh pihak luar; laporan keuangan ini memberi pasar alasan bahwa “mungkin titik baliknya makin dekat”.

Namun, nilai tengah panduan laba operasi sepanjang tahun (sekitar 11,5 dolar AS) sedikit lebih rendah dari konsensus Wall Street 11,73 dolar AS. Dampak perang pada rantai pasok—biaya pengalihan Hormuz lewat rute memutar di Vietnam dan India—tetap menjadi bayangan yang tak hilang dalam diksi manajemen. Kisah Nike belum selesai; hanya saja malam ini sedikit lebih menjanjikan daripada kemarin.

Emas & harga minyak: WTI turun langka, Brent melonjak karena serangan kapal tanker

Pada Selasa, pasar minyak mentah menghadirkan suatu penyimpangan yang membingungkan.

WTI turun 1,46% menjadi 101,38 dolar AS per barel, mengikuti meredanya ekspektasi gencatan senjata. Namun Brent justru melonjak 4,94%, ditutup pada 118,35 dolar AS, mencetak level tertinggi baru sejak Juni 2022—pendorongnya adalah laporan Bloomberg bahwa Iran menyerang sebuah kapal tanker Kuwait di wilayah perairan Dubai. WTI turun sementara Brent meledak; penyimpangan ini sendiri adalah gambaran paling nyata dari pasar saat ini: ekspektasi gencatan senjata dan kenyataan medan perang berjalan beriringan, pasar terkoyak di antara dua narasi.

Emas naik secara moderat di tengah ekspektasi gencatan senjata. ETF pertambangan emas (GDX) naik lebih dari 4%. Seiring ekspektasi inflasi sedikit turun dan narasi penurunan suku bunga pulih tipis, emas kembali menemukan penopang logika untuk posisi beli. Harga emas bertahan di kisaran 4.600 hingga 4.650 dolar AS per ounce, masih ada selisih sekitar 17% dari puncak historis akhir Januari sebesar 5.600 dolar AS, tetapi arahnya telah bergeser dari kejatuhan tajam menjadi stabil.

Kripto: Bitcoin naik sekitar 2%, Coinbase melonjak lebih dari 6% dalam satu hari

Berdasarkan data CoinGecko, Bitcoin pada Selasa naik sekitar 2% seiring kenaikan pasar secara umum, berada di kisaran 67.800 dolar AS.

Coinbase melonjak lebih dari 6%, Robinhood naik 5%. Keterkaitan dalam ekosistem kripto kali ini secara jelas mencerminkan satu hal: ekspektasi gencatan senjata → harga minyak stabil → tekanan inflasi menurun → narasi penurunan suku bunga The Fed kembali → ekspektasi kelonggaran likuiditas meningkat → Bitcoin sebagai “aset yang sensitif terhadap likuiditas” mendapat dorongan. Rantai logika ini, yang pada beberapa minggu terakhir terputus karena perang, arahnya justru sepenuhnya berlawanan.

Hal yang patut diperhatikan dalam jangka panjang adalah bahwa Google Quantum AI pada Selasa secara bersamaan merilis sebuah white paper yang memperingatkan bahwa dompet kripto yang ada berpotensi diretas dalam waktu kurang dari 10 menit dengan kemampuan komputasi kuantum. Berita ini nyaris sepenuhnya terabaikan dalam hiruk-pikuk lonjakan pada hari yang sama—namun ini adalah peluru yang sangat lambat dan jangkauan sangat jauh, layak dimasukkan ke daftar pemantauan jangka panjang.

Penurunan Bitcoin dari puncak Oktober tahun lalu sekitar 126.000 dolar AS masih sekitar 46%, dan penurunan sepanjang kuartal mencapai lebih dari 30%. Kenaikan pada Selasa lebih mirip koreksi setelah terlalu jatuh daripada pembalikan tren.

Rekognisi Q1: kuartal ini secara resmi didefinisikan oleh perang

Seiring penutupan 31 Maret, tagihan Q1 2026 resmi terkunci:

Dow Jones: bulan turun 8%, kuartal turun 6%, semuanya merupakan yang terburuk sejak September 2022. Laba bulanan beruntun selama sepuluh bulan penuh berakhir pada kuartal ini.

S&P 500: kuartal turun sekitar 6%, bulan turun 5,1%, lima minggu berturut-turut turun, menjadi rentang minggu penurunan terpanjang sejak 2022; deviasi dari puncak historis akhir Januari lebih dari 8%.

Nasdaq: kuartal turun 7%, bulan turun 4,8%, masih berada dalam rentang koreksi (turun lebih dari 10%).

Akar dari semuanya hanya satu garis waktu: pada 28 Februari, AS dan sekutu meluncurkan aksi “Murabi Amarah Epik” bersama, dan Iran terseret ke dalam perang. Setelah itu, selama 30 hari perdagangan berikutnya, Selat Hormuz nyaris menutup total; harga minyak melonjak dari 57 dolar AS menjadi lebih dari 100 dolar AS; ekspektasi penurunan suku bunga The Fed yang semula 95% anjlok menjadi hampir nol. Kuartal yang semula menanggung gelombang panas AI dan harapan penurunan suku bunga pun diubah oleh perang menjadi wujud lain.

Hari ini 1 April, April Mop.

Jika reli ini benar, pekan depan akan ada lebih banyak data untuk membuktikannya. Jika seperti setiap “fajar gencatan senjata” sebelumnya yang hanya berlangsung sekejap, pasar sudah cukup matang dan tak akan lagi memberi harga “nilai akhir” pada setiap unggahan Trump.

Puncak akhir yang sesungguhnya butuh satu hal: kapal di Selat Hormuz kembali bergerak.