Nilai transaksi saham A turun di bawah 2 triliun, setelah koreksi volume kecil, kapan akan stabil kembali?

Tanya AI · Mengapa para investor mengantisipasi langkah penghindaran risiko hingga hari Kamis?

Setelah dua hari perdagangan berturut-turut terjadi pemantulan, pada hari Kamis A-Saham (A股) mengalami penurunan dengan volume yang mengecil.

Pada 26 Maret, tiga indeks utama A-Saham menutup perdagangan semuanya turun lebih dari 1%. Di antaranya, Indeks Komposit Shanghai turun 1,09% menjadi 3889,08 poin; Indeks Shenzhen Component turun 1,41% menjadi 13606,44 poin; dan Indeks ChiNext turun 1,34% menjadi 3272,49 poin.

Terkait penyesuaian pasar yang kembali terjadi, analis berpendapat bahwa terutama gangguan geopolitik dari luar negeri berulang-ulang, secara teknikal pasar perlu mencerna tekanan, serta langkah penghindaran risiko yang didahulukan oleh investor, dan sebagainya.

“Logika utama mengapa kinerja pasar secara keseluruhan belakangan ini tidak memuaskan terutama tetap adalah gangguan dari luar negeri. Tidak peduli itu adalah tekanan inflasi dan likuiditas yang dibawa oleh harga minyak yang tinggi, maupun pengaruh penularan hingga tingkat tertentu yang disebabkan oleh volatilitas pasar ekuitas luar negeri, semuanya berasal dari konflik geopolitik lokal. Pada hari Kamis (26 Maret), ekspektasi pelonggaran tidak terwujud, dana khawatir situasi berulang, sehingga sentimen penghindaran risiko pun otomatis memanas.” ujar seorang analis strategi dari sebuah perusahaan sekuritas kepada reporter The Paper (澎湃新闻).

Analis dari Sekuritas Zhongyuan, Zhang Gang, juga berpendapat bahwa faktor penekan inti saat ini berasal dari luar negeri. Jika konflik geopolitik lokal meningkat lebih lanjut, dapat memicu harga minyak terus melonjak dan memperparah tekanan stagflasi global. Jika inflasi AS terus melampaui ekspektasi, Federal Reserve (The Fed) mungkin menunda penurunan suku bunga bahkan kembali menaikkan suku bunga, sehingga membentuk penekanan terhadap likuiditas global dan risk appetite.

Dari sisi teknikal, menurut Sekuritas Guojin, seiring teknikal A-Saham telah mencapai level resistensi, pasar perlu mencerna tekanan dari pemantulan dua hari perdagangan sebelumnya. Indeks Shanghai sebelumnya sempat menembus dengan cepat ke sekitar level resistensi 3930 poin. Setelah pemantulan yang cepat, pasar sendiri memiliki kebutuhan untuk mencerna profit taking dan mengonsolidasikan posisi. Sebagian dana biasanya memilih untuk melakukan realisasi pada level ini, sehingga memicu stop-loss pada trading berbasis teknikal.

Perlu disebutkan, terkait penyesuaian pasar pada hari Kamis, banyak analis secara bersamaan menunjuk faktor “penghindaran risiko yang dipercepat”.

Sekuritas Guojin menyatakan, “di bawah efek pembelajaran (‘learning effect’), alasan mengapa penghindaran risiko pada hari Jumat dipercepat hingga hari Kamis adalah hal yang sangat penting. Jika kita meninjau dua minggu sebelumnya, beberapa eskalasi situasi luar negeri terjadi pada akhir pekan, jadi dana khawatir ada keributan pada akhir pekan, lalu memilih penghindaran risiko pada hari Jumat lebih awal. Pada 26 Maret, sentimen penghindaran risiko seperti ini semakin dimajukan, sehingga dipercepat menjadi hari Kamis.”

“Pada akhir pekan beberapa minggu terakhir, pemberitaan dari luar negeri pada dasarnya tidak terlalu bagus, ketidakpastian kejadian eksternal cukup besar. Penurunan pada hari Kamis, salah satu penyebabnya juga adalah semakin dekatnya akhir pekan.” kata seorang chief investment strategist dari sebuah sekuritas di Shanghai.

Setelah terjadinya aksi jual mendadak yang dipicu benturan banyak faktor, bagaimana kinerja A-Saham ke depannya?

Terkait hal tersebut, analis strategi dari sekuritas yang disebutkan di atas mengatakan: “Saya masih menyarankan untuk lebih banyak melihat daripada bergerak, dan terus memperhatikan kondisi terbaru gangguan geopolitik dari luar negeri. Jika situasi mereda, hal itu akan memberi dorongan pada kinerja aset ekuitas. Selain itu, juga perlu memperhatikan kondisi aktual pelayaran komersial Selat Hormuz dan dampak yang ditimbulkannya terhadap kinerja aset seperti minyak mentah.”

Pada perkembangan kabar terbaru, menurut laporan Xinhua News Agency, Presiden AS Donald Trump pada 26 Maret menulis di media sosial yang menyatakan bahwa serangan udara terhadap fasilitas energi Iran ditunda lagi 10 hari, menjadi pukul 20.00 waktu Timur AS pada 6 April.

Selain itu, banyak analis juga menyinggung isu volume (daya transaksi) dalam proses penyesuaian A-Saham pada hari Kamis (26 Maret).

Sekuritas Guojin menyatakan bahwa penurunan dengan volume yang mengecil pada hari Kamis adalah sinyal yang mudah diabaikan. Penurunan dengan volume yang mengecil menunjukkan bahwa kepanikan telah habis kurang lebih saat dua putaran penyesuaian sebelumnya; tekanan jual yang ada sekarang lebih bersifat taktis/strategis, bukan sistemik.

“Tanda yang cukup baik pada hari Kamis adalah volume yang mengecil. Volume mengecilnya sangat kecil. Volume transaksi ini menunjukkan memang tidak ada pembelian, tapi tekanan jualnya juga tidak berat.” kata chief investment strategist dari sekuritas tersebut.

Data dari Wind menunjukkan bahwa setelah jeda selama 22 hari perdagangan, nilai transaksi A-Saham kembali turun di bawah 2 triliun yuan. Pada 26 Maret, nilai transaksi pasar adalah 1,96 triliun yuan.

Dari sisi strategi, Sekuritas Guojin menyatakan bahwa pasar selanjutnya mungkin perlu melakukan konfirmasi berulang terhadap support. Setelah terjadinya penurunan tajam pada hari Kamis, pasar kemungkinan besar akan memasuki fase konsolidasi pergerakan menyamping (range-bound). Proses ini bisa berlangsung beberapa hari, tujuannya adalah untuk mencerna profit dari periode sebelumnya agar struktur kepemilikan/posisi (struktur lot) menjadi lebih stabil.

“Di antaranya, 3889 poin sangat penting. Posisi ini berada di sekitar titik terendah sebelumnya, serta merupakan pertemuan beberapa garis rata-rata bergerak (moving averages). Jika setelah itu bisa bertahan, maka struktur pemantulan masih ada; jika terjadi penembusan yang efektif ke bawah, maka waktu dan ruang penyesuaian berpotensi menjadi lebih panjang.” Sekuritas Guojin menambahkan lebih lanjut.

Zhang Gang memperkirakan bahwa ke depannya peluang Indeks Komposit Shanghai untuk tetap bergerak menyamping (berfluktuasi dalam rentang) cukup besar. Ia menyarankan agar investor memperhatikan data makroekonomi, perubahan likuiditas dari luar negeri, serta perkembangan kebijakan. Untuk jangka pendek, peluang investasi dapat dicermati pada industri seperti baterai, logam energi, produk kimia, dan robot.