Obat Darurat Serangan Jantung Langsung Meledak dalam Semalam: Lonjakan Popularitas 30 Kali Lipat, Sulit Menutupi Masalah di Jalur Nilai 900 Miliar Yuan

Seorang figur edukasi terkenal, Zhang Xuefeng, dilaporkan meninggal dunia akibat henti jantung yang bersumber dari jantung, membuat masalah kesehatan jantung pada kelompok usia menengah dan muda menjadi topik perhatian seluruh masyarakat. Obat tradisional Tiongkok untuk keadaan darurat kardiovaskular seperti Yixiao Jiuxin Wan dan Fufang Danshen Ditian Wan pun ikut menjadi fokus dalam pasar konsumsi. Data yang dipublikasikan oleh platform e-commerce menunjukkan bahwa dalam beberapa jam setelah insiden tersebut menyebar, jumlah pencarian obat terkait jantung dan pembuluh darah melonjak lebih dari 30 kali dibandingkan tahun sebelumnya. Subsektor obat tradisional Tiongkok kardiovaskular di pasar A-share juga mengalami gejolak transaksi dalam jangka pendek. Gelombang panas konsumsi yang lahir dari tragedi kesehatan ini mengembalikan perhatian publik ke segmen obat tradisional Tiongkok kardiovaskular yang lama meredup. Namun setelah euforia mereda, penyakit lama yang secara jangka panjang masih menonjol—ketergantungan pada produk unggulan berskala besar, kurangnya investasi penelitian dan pengembangan, serta struktur biaya yang tidak seimbang—tetap jelas. Dilema pertumbuhan perusahaan-perusahaan terkemuka dalam obat tradisional Tiongkok kardiovaskular belum berubah secara mendasar.

Panas dalam jangka pendek

Sebuah tragedi kesehatan yang mendadak, dengan cepat berubah menjadi lonjakan panas di sisi konsumsi obat. Setelah berita terkait menyebar pada malam 24 Maret, perhatian publik terhadap obat penyelamat darurat untuk jantung dan produk perawatan kesehatan kardiovaskular meningkat secara meledak-ledak. Kebutuhan kelompok usia menengah dan muda untuk persiapan obat darurat terkonsentrasi dilepaskan, mengubah pola konsumsi sebelumnya yang didominasi oleh kelompok lansia.

Berdasarkan data real-time yang dirilis JD Buy Medicine, mulai malam 24 Maret, jumlah pencarian untuk kategori obat jantung inti seperti Yixiao Jiuxin Wan dan nitrogliserin (硝酸甘油) meningkat lebih dari 30 kali dibandingkan tahun sebelumnya. Jumlah pencarian untuk perangkat medis seperti AED automatic defibrillator eksternal dan perangkat deteksi oksigen darah serta elektrokardiogram meningkat 10 kali secara month-to-month. Produk perawatan kesehatan terkait kardiovaskular seperti koenzim Q10 dan minyak ikan laut dalam juga ikut naik. Beberapa layanan pelanggan apotek online menyampaikan kepada reporter The China Times (《华夏时报》) bahwa dalam waktu belakangan ini, jumlah konsultasi dan jumlah pesanan untuk obat terkait meningkat secara signifikan dibanding hari-hari biasa. Pasar modal juga merespons cepat; subsektor obat tradisional Tiongkok kardiovaskular menguat dalam jangka pendek, dan harga saham perusahaan-perusahaan publik terkait mengalami kenaikan kecil setelah sempat menyentak.

Sebagai perusahaan produsen tunggal untuk Yixiao Jiuxin Wan, Tianjin Tas Health Tang (津药达仁堂) pekan ini naik 3,6%, sementara indeks obat herbal Tiongkok turun 3,03% pada pekan yang sama. Tianshi Li, BuZhang Pharmaceutical, serta perusahaan papan atas industri seperti Yiling Pharmaceutical juga meraih perhatian pasar berkat produk kardiovaskular di bawah masing-masing.

Pendiri LatitudeHealth, sebuah perusahaan konsultasi strategi medis, Zhao Heng, kepada reporter The China Times (《华夏时报》) mengatakan, pergerakan pasar subsektor ini merupakan fluktuasi jangka pendek tipe “didorong oleh peristiwa” yang khas, bukan perubahan fundamental pada kondisi dasar industri. Keberlanjutan panas tersebut ke depan masih diragukan.

Obat tradisional Tiongkok untuk kardiovaskular adalah segmen dengan skala pasar terbesar di industri obat herbal Tiongkok di negara ini. Permintaannya sangat kaku dan tatanan pasar sudah lama mengalami penguncian yang sangat tinggi. Menurut data dari Minet (米内网), dalam beberapa tahun terakhir, obat tradisional Tiongkok untuk sistem kardiovaskular di tiga pasar terminal utama selalu bertahan di skala di atas 90 miliar yuan.

Di dua pasar inti—institusi medis publik dan terminal ritel—keunggulan kompetitif perusahaan-perusahaan teratas sangat menonjol. Produk varietas eksklusif seperti Fufang Danshen Ditian Wan milik Tianshi Li, Yixiao Jiuxin Wan milik Daren Tang, Shexiang Xinbixin Wan (麝香保心丸) milik Shanghai Huanghe Pharmaceutical (上海和黄药业麝香保心丸), serta kapsul Nao Xin Tong (脑心通胶囊) milik BuZhang Pharmaceutical, selama bertahun-tahun stabil berada di peringkat atas penjualan. Omzet tahunan dari satu produk unggulan berskala besar bisa mencapai puluhan miliar yuan. Pada tiga kuartal pertama tahun 2025, produk eksklusif Tianshi Li, Fufang Danshen Ditian Wan, dan Daren Tang, Yixiao Jiuxin Wan, keduanya masuk posisi lima besar di terminal ritel.

Perlu diperhatikan bahwa panas pasar kali ini lebih banyak terkonsentrasi di sisi ritel online, serta memiliki atribut yang jelas sebagai “obat cadangan darurat”. Ini bukan peningkatan substansial dari kebutuhan pasien untuk pemakaian jangka panjang. Zhang Cong, manajer umum Grup Konsultasi Medis Zhuoheng (卓恒医疗咨询集团), kepada reporter The China Times (《华夏时报》) mengakui bahwa penyakit kardiovaskular sebagian besar merupakan penyakit kronis yang membutuhkan penggunaan obat yang tertib dan terstandardisasi serta manajemen kesehatan dalam jangka panjang. “Gelombang stok obat darurat” jangka pendek yang dipicu oleh insiden mendadak ini sulit diubah menjadi peningkatan kinerja berkelanjutan bagi perusahaan. Seiring emosi publik yang perlahan mereda dan pemahaman kesehatan kembali menjadi rasional, penjualan dan panas pasar untuk obat terkait kemungkinan besar akan dengan cepat turun. Industri sulit mencapai pembalikan perkembangan mendasar hanya mengandalkan satu peristiwa publik.

Kebuntuan jangka panjang

Panas pasar dalam jangka pendek, pada akhirnya tidak dapat menutupi kebuntuan perkembangan jangka panjang industri obat tradisional Tiongkok kardiovaskular. Dalam beberapa tahun terakhir, dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti penurunan harga melalui pengadaan terpusat obat herbal Tiongkok (集采) dan ketatnya pengendalian biaya oleh asuransi medis, serta meningkatnya kompetisi penggantian oleh obat kimia dan obat biologis, pertumbuhan industri secara keseluruhan terus melambat. Kinerja beberapa perusahaan terkemuka mengalami tekanan yang jelas. Jika menilik laporan keuangan perusahaan papan atas seperti Daren Tang dan Tianshi Li secara rinci, masalah seperti ketergantungan pada produk unggulan berskala besar yang berat, kurangnya investasi R&D, biaya pemasaran yang tinggi, dan lemahnya kemampuan inovasi menjadi titik nyeri inti yang menghambat pembangunan berkualitas tinggi industri ini, sementara keseluruhan jalur tersebut sedang terjebak dalam masalah transformasi.

Ketergantungan pada produk unggulan berskala besar adalah masalah pembangunan yang paling umum dalam industri. Daren Tang sangat representatif. Sebagai pabrik obat herbal Tiongkok berusia ratusan tahun yang sudah lama berdiri, kinerja Daren Tang sangat bergantung pada produk inti, Yixiao Jiuxin Wan. Data menunjukkan, pada tahun 2024, pendapatan industri farmasi Daren Tang adalah 4,491 miliar yuan. Dari jumlah itu, omzet Yixiao Jiuxin Wan mencapai 1,98 miliar yuan, atau hampir setengah dari pendapatan industri farmasi. Pada tahun yang sama, volume penjualan Yixiao Jiuxin Wan adalah 56,78 juta kotak; penjualan obat lain hanya berada pada kisaran jutaan kotak. Kinerja perusahaan sangat terikat dengan produk tersebut. Lebih perlu diwaspadai, pertumbuhan Yixiao Jiuxin Wan sudah mulai melemah. Pada tahun 2024, penjualan turun 1,70%, sementara jumlah persediaan naik 81%, sehingga dorongan pertumbuhan bisnis utama tidak cukup kuat.

Papan atas lain di jalur ini, Tianshi Li, juga terjebak dalam dilema perkembangan yang sama. Dari sisi kinerja, pada tahun 2025 pendapatan utama bisnis industri farmasi Tianshi Li adalah 7,382 miliar yuan, turun 2,54% year-on-year; total pendapatan 8,236 miliar yuan, turun 3,08% year-on-year. Laba bersih non-GAAP (扣非净利润) 791 juta yuan, turun tajam 23,59%. Perusahaan mengaitkan penurunan kinerja dengan penurunan harga akibat pengadaan terpusat dan penurunan industri untuk injeksi obat herbal Tiongkok. Produk inti Tianshi Li, Fufang Danshen Ditian Wan, selama bertahun-tahun stabil berada di jajaran penjualan teratas. Pada tahun 2025, pendapatan produk ini sekitar 3,7 miliar yuan, sekitar setengah dari pendapatan industri farmasi perusahaan.

Berbeda secara tajam dengan ketergantungan berat pada produk tunggal, yang terjadi adalah kekurangan investasi R&D secara keseluruhan pada industri: sebagian besar perusahaan melanjutkan pola operasional tradisional “menitikberatkan penjualan, ringan pada riset”, sehingga rasio biaya R&D tidak hanya jauh lebih rendah daripada perusahaan obat kimia dan obat biologis.

Sebagai contoh Daren Tang, dalam beberapa tahun terakhir biaya R&D perusahaan selalu berkisar sekitar 160 juta yuan. Pada tiga kuartal pertama 2025, investasi R&D sebagai proporsi dari total pendapatan adalah sekitar 2,85%, sedangkan pada periode yang sama, proporsi biaya penjualan mencapai 38%, sehingga terjadi ketidakseimbangan serius antara investasi R&D dan pemasaran. Meski Tianshi Li memiliki investasi R&D yang relatif lebih tinggi, pada 2025 biaya R&D adalah 686 juta yuan, yaitu 10,26% dari total pendapatan, tetapi pada periode yang sama biaya penjualan mencapai 2,972 miliar yuan, atau 36% dari total pendapatan. Struktur biaya tetap tidak seimbang.

Panas pasar jangka pendek yang dipicu oleh kejadian ini hanya merupakan “pemulihan sementara” bagi industri obat tradisional Tiongkok kardiovaskular, dan tidak bisa menyelesaikan masalah struktural yang sudah mengakar. Bagi perusahaan obat herbal Tiongkok, agar bisa mencapai perkembangan jangka panjang yang stabil, satu-satunya cara adalah menutup kekurangan di R&D, meninggalkan pola tradisional “mengutamakan pemasaran, mengabaikan R&D”, sehingga bisa keluar dari kebuntuan perkembangan tersebut.

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance (新浪财经APP)